Доллар не знает покоя

Когда успокоится Дональд Трамп? Казалось бы, до 1 апреля инвесторы могут перевести дух и не волноваться из-за тарифов. Именно к этому сроку американской администрации поручено изучить недобросовестные практики других стран в отношении США, чтобы подготовить почву для взаимных пошлин. Так нет же, президенту неймется! Очередная угроза в виде 25%-х сборов на поставки автомобилей, полупроводников и фармацевтики обрушила EURUSD. Пара может вернуться к нисходящему тренду раньше, чем предполагалось.

А ведь могло показаться, что лучи солнца начинают пробиваться из-за туч над головой Европы. США и Россия ведут переговоры о мире в Украине, причем движение идет очень быстро. То, на что любому другому президенту потребовалось бы несколько месяцев, Дональд Трамп способен сделать за неделю. После телефонного разговора со своим российским коллегой, уже состоялась встреча чиновников высокого ранга в Саудовской Аравии. Обсуждались вопросы снятия санкций, что станет частью сделки по Украине.

Немецкий бизнес реагирует на снижение градуса геополитических рисков и предстоящие 23 февраля парламентские выборы лучшим ростом доверия к экономике за два года. Считается, что партия лидирующего в опросах Фридриха Мерца развяжет кошельки и при помощи фискальных стимулов разгонит ВВП.

Увы, но 25%-е пошлины на импорт автомобилей способны похоронить экономику Германии. Бундесбанк прогнозирует, что тарифы вычтут из ее ВВП 1,5 п.п, но по факту все может оказаться существенно хуже. Можно, конечно, предположить, что угрозы являются частью переговорной тактики Дональда Трампа. Президент США оговорился и выдал желаемое за действительное. Он заявил, что ЕС уже снизила сборы на американские автомобили, хотя на самом деле это не так. Они составляют 10% по сравнению с 2,5% у Штатов. Однако если уменьшить размер отчислений для американцев, придется делать то же самое для остальных членов ВТО.

Тем временем худший сценарий для EURUSD начинает материализовываться. Согласно исследованиям ФРБ Нью-Йорка, расходы производителей в США в феврале выросли наиболее быстрыми темпами за два года. Вслед за ускорением американских CPI и PPI, это свидетельствует об усилении инфляционного давления и может вынудить ФРС держать ставки на высоком уровне очень долго.

Безусловно, основная валютная пара способна вернуться к нисходящему тренду раньше времени, однако сейчас вопрос заключается в том, насколько сильно очередная вспышка гнева Дональда Трампа напугала инвесторов? Если рынки быстро успокоятся и придут к выводу, что это не что иное, как часть переговорной тактики, евро пойдет вверх. В любом случае уровень 1,044 остается красной линией для EURUSD.