Структура капитала с точки зрения банкротства ( Кипр).

Понятно откуда все эти мысли. Простое исследование силами Вики:))

Структуру капитала компании  можно рассматривать по её стоимости ( cost) для бизнеса или, в другую сторону, по тому месту в приоритете, которое занимает то или иное обязательство ( dept) при банкротстве/ликвидации компании. Например,  акции ( equity) обходятся компании  дороже любого другого обязательства, т.к. претендуют на всю прибыль и, поэтому, находятся на последнем месте( погашаются в последнюю очередь)  в очереди на банкротство.
В целом текущая бизнес модель предполагает следующую градацию по убыванию ( cost)
    — Акции ( equity)
    — Обязательства ( debt)

Обязательства в свою очередь подразделяются на  
— subordinated / junior debt
—                    senior  debt

Sub debt это почти акции. Т.е. они погашаются «предпоследними». В свою очередь sinior имеют перед ними приоритет(preferred).
С точки зрения обеспеченности конкретныи активом ( залогом) обязательства делятся на

secured ( обеспеченные)
unsecured ( необеспеченные)

( понятно, что какой-нибудь кредит обеспеченный конкретным имуществом будет с этой точки зрения sinior secured debt и соответствующий кредитор будет

preferential creditor/perferred

Кредитор может иметь преференцию не только из-за класса своего debt, но из-за своего статуса как такового. Например:

— персоонал
— налоговые органы
— в некоторых странах, расходы на физическую ликвидацию бизнеса( clean-up costs)
— жертвы тех или иных катастроф или событий 

В английском праве ( Кипр ) держатели fix income имеют приоритет перед floating

Таким образом внутри каждого класса обязательств есть так называемые 
preferred.

Как выглядит примерная таблица ликвидационного приоритета:

 

1. Liquidators costs
2. Creditors with fixed charge over assets
3. Costs incurred by an administrator
4. Amounts owing to employees for wages/superannuation (director limit $****)
5. Payments owing in respect of workers's injuries
6. Amounts owing to employees for leave (director limit $****)
7. Retrenchment payments owing to employees
8. Creditors with floating charge over assets
9. Creditors without security over assets
10. Shareholders 

Из этой весьма общей таблицы понятно, что вкладчики по срочным депозитам или текущим счетам имеют один из самых высоких приоритетов, не говоря о законодательном гарантировании вкладов в ЕС.
Придуманые на Кипре налоги по самой своей сущности не могут быть обращены на вклады раньше, чем на shareholders. Т.е. если вкладчикам не достаётся денег, то это может быть ТОЛЬКО ПРИ ЛИКВИДАЦИИ банка, т.е. shareholders и проч.(subordinated) заёмщики УЖЕ ВСЁ ПОТЕРЯЛИ!!! и всё рано не хватает! Без ликвидации банка простой вкладчик пострадать НЕ может!

Ликвидируйте нах) банки, продавайте здания, столы, стулья  и расплачивайтесь с людями)!))))))

В этом смысле, конечно, события на Кипре — это нарушение фундаментала, нарушение «завета» — нарушение приоритета: вкладчики — first! Думаю, что сейчас у кипрских адвокатов куча работы!

Есть ещё одна фишка в этой «несправедливости». Она нарушает capital structure, а это СИСТЕМНАЯ штука. Последствия этого шага будут долговременными и не сиюминутными, т.к. это, возможно, нарушает capital structure arbitrage( глобальный), т.к. теперь не ясно вообще что такое sub, а что senior.  Это настоящее действие Игрока Другого Временного Периода.