Валютная структура внешней торговли России в октябре

Согласно последним данным ЦБ, в октябре почти половина от всего импорта товаров и услуг проходит в рублях.

Тенденция увеличения доли рублей в расчетах началась с янв.24 и продолжается практически непрерывно весь год. За 3м средняя доля рублей в импорте составила 47.3%, за 10м24 – 42.2% vs 29.6% за 10м23 и 28.1% за 10м21.

Рубль вытесняет в основном валюты нейтральных стран (30.5% в октябре, за 3м – 31.9%, за 10м24 – 34.8% vs 34.5% за 10м23 и 4.2% за 10м21), тогда как доля валюты недружественных стран практически не меняется с апреля (20% в октябре, за 3м – 20.7%, за 10м24 – 23% vs 35.8% за 10м23 и 67.7% за 10м21).

Почему это важно? Сейчас основной спрос на валюту генерируется реальной экономикой через торговый сектор, т.к. практически все финансовые операции из российского валютного контура перекрыты по двусторонним барьерам, как от ЦБ РФ, так и со стороны внешних контрагентов.

Рост рублевых расчетов означает снижение потенциального дефицита валюты для расчетов, что выступает стабилизирующим фактором для курса рубля, учитывая контекст условий – сложность в репатриации валютной выручки в Россию.

За 11м24 импорт товаров и услуг оценивается в $339 млрд и лишь $195 млрд прошло в иностранной валюте, из которых в валюте недружественных стран около $78 млрд или примерно по $7.1 млрд в месяц.

Что еще можно отметить? После июньских санкций на Мосбиржу нет существенного падения расчетов в валюте недружественных стран (сокращение всего на 2 п.п, что вписывается в общий тренд снижения расчетов в валютах недружественных стран), как и нет падения объемов импорта (даже рост происходит).

С точки зрения торговых потоков, июньские санкции США не оказали решающего влияния на внешнюю торговлю РФ.

По экспорту в рублях проходит 41.5% в октябре, за 3м – 41.7%, за 10м24 – 40.4% vs 39.7% за 10м23 и 14.6% за 10м21.

В валютах нейтральных стран оп экспорту в октябре прошло 37.2% от оборота, за 3м – 39.2%, за 10м24 – 40.5% vs 27.5% за 10м23 и 1.1% за 10м21.

Соответственно, в валютах недружественных стран – 21.3% в октябре, за 3м – 19.1%, за 10м24 – 19.2% vs 32.8% за 10м23 и 84.4% за 10м21.

Как изменились объемы экспорта в валютах недружественных стран? За 10м24 в денежном выражении – $73.5 млрд (всего в иностранно валюте – 230 млрд) vs $125.6 млрд ($232 млрд) за 10м23 и $361.5 млрд ($398 млрд) за 10м22. Снижение существенное, но замещение произошло за счет роста расчетов в рублях и нейтральных валютах.

Эти данные еще не покрывают ноябрьские санкции на Газпромбанк, но чувствительно к санкциям сейчас в разы меньше. До начала СВО в валютах недружественных стран проходило 85-87% всего экспорта, сейчас только 20%.

t.me/spydell_finance/6726