Средняя ключевая ставка на следующий год будет на уровне 18%

🏬 Банк России повышает прогнозы. Инфляция растет. Ждём ставку 20%

Дорогие друзья, вчера Банк России опубликовал результаты макроэкономического опроса, проводившегося с 11 по 15 октября 2024 года.

Из самого интересного следующее:

— Инфляция: Прогноз инфляции на 2024 год повышен до 7,7% (+0,4 п.п. к сентябрьскому опросу), на 2025 год — до 5,3% (+0,5 п.п.). Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели только в 2026 году.

— Ключевая ставка: Ожидания аналитиков по средней ключевой ставке повышены на всем горизонте. Медианный прогноз на 2024 год — 17,3% годовых (+0,2 п.п.).  Ожидания на 2025 год — 18,0% годовых (+1,9 п.п.), на 2026 год — 12,5% годовых (+1,0 п.п.). 

✅При этом аналитики также повысили прогнозы роста ВВП и номинальной зарплаты. Несмотря на то, что в дальнейшем ожидается замедление по данным показателям, в целом прогнозы оптимистичные. 

❓Очень интересно, как удастся сохранить экономический рост при таких ставках, если учесть тот факт, что текущие прогнозы предполагают, что в октябре—декабре 2024 года средняя ключевая ставка составит 20,0% годовых, а в следующем году — 18%.

Здесь важно понимать, что бизнесу с низкой рентабельностью очень сложно развиваться в такой ситуации. Ведь действительно, зачем инвестировать в развитие при рентабельности 10-15%, когда можно вкладывать деньги в банковские депозиты и получать ~19-20%.

❗️Особенно тяжело в таких ситуациях компаниям с высокой долговой нагрузкой, тем более если имеющиеся кредиты с плавающей ставкой. Да и тем у кого много денег тоже не просто. Для развития требуются инвестиции, а какой от них толк если есть ситуации как описано выше 👆

✔️Как итог: на российский рынок акций будет продолжаться серьезное давление как минимум в ближайшие 12 месяцев из-за жесткой денежно-кредитной политики и ряда других факторов. Рынок облигаций уже предоставляет относительно высокие доходности, которые в отдельных случаях превышают среднегодовой рост рынка акций (по Индексу МосБиржи).

✅Актуальный вопрос на текущую ситуацию: стоит ли сейчас покупать подешевевшие акции или мы увидим их ещё ниже? Возможно, какое-то время лучше увеличить долю облигаций и спокойно получать купоны, пока доходности на таком высоком уровне? Может быть вообще для такой ситуации нужна уникальная стратегия?

Как Вы считаете? Поделитесь в комментариях

 _____________________

👉Больше информации в телеграмм-канале ForBetterLife_FBL
Блог Дзен: ForBetterLife
Тинькофф пульс: FBL_team