Облигации ФСК Россети 1Р13 с переменным купоном на размещении

«Федеральная сетевая компания — Россети» (ПАО «Россети») одна из крупнейших энергетических компаний РФ, 2 августа планирует собрать заявки на приобретение нового выпуска облигаций с переменным купоном на 3 года, без оферты и амортизации. Посмотрим подробнее его параметры, отчётность компании.

Выпуск: ФСК Россети 1Р13
Рейтинг: ААА (АКРА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 15 млрд. ₽
Старт приема заявок: 30 июля 2024
Планируемая дата размещения: 2 августа 2024
Дата погашения: через 3 года
Тип купона и доходность: переменный, сумма доходов за каждый день купонного периода, исходя из значения ключевая ставка + спред не выше 120 б.п. (1,2%) Периодичность выплат: ежемесячно
Амортизация: нет
Оферта: нет

Россети — электросетевой холдинг с численностью персонала 235000 человек, который обеспечивает электроснабжение потребителей в 82 регионах России. В управлении находятся 2,5 млн км линий электропередач. По сетям передается более 80% всей вырабатываемой в стране электроэнергии.
Согласно отчету МСФО за 2023 год:
— выручка 1379 млрд р. (+17% г/г);
— чистая прибыль 161,3 млрд р. (+21% г/г);
— EBITDA 528 млрд р. (+37% г/г);
— чистый долг/EBITDA =0,89х (в 2022 г. было 1,22х).

Выводы

•  После повышения ключевой ставки до 18% идея покупки облигаций с переменным купоном (флоатеров) является основной.
• Компания имеет по сути монопольную позицию на рынке, хорошие показатели выручки, чистой прибыли, рентабельности, умеренный долг.
• Из флоатеров у меня есть выпуски Росэксимбанк 2Р-04, Газпромнефть 3Р11R, Норникель Б1Р7, 26 и 28, 30 выпуски Системы, АФбанк 1Р12, Позитив 1Р1, Аэрофьюэлз 2Р03, Миррико.
• Данный выпуск можно рассматривать как альтернативу ОФЗ с переменным купоном. По результатам размещения купон может быть чуть ниже, однако особых преимуществ кроме надёжности эмитента здесь нет.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.