Заседание ЦБ РФ, корпоративные отчёты, дивиденды и геополитика. Большие итоги недели.

Прошедшая неделя стала для российского рынка очень содержательной на свершения. Мы увидели сразу несколько ключевых для рынка событий — заседание ЦБ РФ, начало сезона корпоративных отчетностей, завершение дивидендных отсечек, а также серьёзные геополитические свершения. Всё это, так или иначе, сильно повлияло на динамику рисковых инструментов.

Техническая картина

По традиции, начну с технической картины ключевых показателей рынка.

Индекс Московской Биржи показывает стагнацию уже третью неделю подряд. После 18%-ого снижения он нащупал опору в районе 3000 б.п. Если верить текущему каналу, то можно предположить остановку коррекции, и возврат к up-тренду.

Индекс же долгового рынка безутешно падает всё ниже и ниже. Тут нет никаких надежд на скорое восстановление. Даже намёка на это нет. Оно и понятно — как при столь высокой ставке и её дальнейшем росте облигации с фиксированной ставкой могут быть привлекательны? Вопрос риторический.

Единственная метрика, оказывающая рост на протяжении последних недель — рыночная волатильность. Она потихоньку приблизилась к своим средним значениям, но всё ещё находится ниже них. На рынке по-прежнему можно рассматривать долгосрочные покупки.

Пресс-конференция ЦБ РФ.

Монетарная политика не показала на этой неделе ничего неожиданного — согласно рыночному консенсусу, и консенсусу моих подписчиков, ставка была повышена на 2 б.п. до 18%.

На пресс-конференции, глава ЦБ Эльвира Сахипзадовна рапортовала о том, что экономика России сильно перегрета. Баланс экспорта/импорта сохраняется в рамках нормальных значений. Рынок труда перегрет. Прогнозы роста ВВП в этом году повышены, также как и инфляция до конца года — с 4% до 6.5%.

Дальнейшие действия ЦБ РФ будет предпринимать руководствуясь текущими показателями экономики — тут снова без сюрпризов. 

Рисковые инструменты в моменте показывали очень высокую волатильность. Оно и понятно, ведь все слабонервные получили серьёзный пинок под зад — кто-то начал продавать в панике, кто-то получил margin-call. Особенно мне понравилось «шортокрылово» на фьючерсе рубледоллара. 

Но, системно ничего не изменилось — жёсткая монетарная политика для рынка сегодня не является новостью, и текущая риторика регулятора, хоть и звучит страшно, но укладывается в прежние границы. Полагаю, текущее снижение носит шоковый характер, и скоро сойдёт на нет. 

Корпоративные события

Как уже писал выше — начался сезон корпоративных отчётностей за первое полугодие. Компании на перебой сыпят в нас данными, и можно уже делать какие-то серьёзные выводы о динамике бизнеса в этом году. Пройдёмся по порядку:

Согласно последнему отчёту по МСФО Росагро наращивает обороты — выручка растёт, производственные показатели растут. Компания чувствует себя прилично. https://smartlab.news/read/121466-vyrucka-rusagro-vo-2kv-2024g-vyrosla-na-20-gg-do-7226-mlrd-rub-operacionnye-rezultaty

Совет директоров Северстали рекомендовал выплату дивидендов в размере 31,06 руб на акцию. ВОСА состоится 30 августа, а дивидендная отсечка 10 сентября. Согласно текущему отчёту по МСФО видно снижение чистой прибыли, несмотря на рост выручки компании. Производство продукции снижается. Более подробно — https://smartlab.news/read/121484-severstal-msfo-1p-2024g-vyrucka-r4091-mlrd-21-gg-cistaya-pribyl-r833-mlrd-21-gg

Глава Русгидро, Виктор Хмарин, на встрече с президентом заявил о готовности компании инвестировать до 800 млрд. рублей в своё развитие до 2028 года. Основной вектор для развития компания видит для себя на Дальнем Востоке — около 70% от этих средств планируется инвестировать именно в этот регион. https://tass.ru/ekonomika/21419907

Ероплан показывает хорошие цифры за первое полугодие 2024 года — лизинг растёт в легковом и коммерческом сегменте. Но котировки компании всё ещё ниже цены выхода на биржу. https://smartlab.news/read/121539-po-itogam-i-polugodiya-2024-g-lizing-evroplan-v-legkovom-segmente-vyros-na-34-do-409-mlrd-rub-v-segmentax-kommerceskogo-transporta-i-samoxodnoi-texniki-rost-29-do-640-mlrd-rub-i-7-do-194-mlrd-rub-sootvetstvenno-blog-evroplan-na-smartlab

РуссНефть показала отличные результаты за первое полугодие — рост чистой прибыли и выручки превышает 40%! Что ж, она отчиталась первой среди нефтяников, и теперь мы с нетерпением ждём столь же позитивных результатов от остальных игроков этого сегмента. https://smartlab.news/read/121543-russneft-rsbu-1p-2024g-vyrucka-r1474-mlrd-60-gg-cistaya-pribyl-r183-mlrd-417-gg

Т-Банк показывает серьёзный прирост чистой прибыли за первое полугодие на 51%. Вот это достойный результат, учитывая общую динамику по всему банковскому сектору. Может быть ребрендинг помог? https://www.interfax.ru/business/971900

А вот ВТБ такое даже и не снилось — у них чистая прибыль показывает снижение на 4% в первом полугодии. Что ж, Костину есть над чем поработать. https://t.me/newssmartlab/68350

Ну всё у ВТБ, конечно же, не так плохо, как у ребят из Совкомбанка — согласно последнему отчёту видно снижение чистой прибыли в 2,1 раза. Да, с этим надо что-то делать. https://smartlab.news/read/121556-cistaya-pribyl-sovkombanka-za-i-polugodie-po-rsbu-snizilas-v-21-raza

Параллельно с отчётом за первое полугодие узнаём, что Совкомбанк увеличивает free-float путём уменьшения доли мажоритария в бизнесе. Отличная новость, ведь чем выше свободный оборот акций, тем “справедливее” ценообразование у эмитента. Хороший шаг навстречу миноритариям. https://smartlab.news/read/121687-sovkombank-provel-sdelku-dlya-uveliceniya-free-float-frank-media

МТС-банк, тем временем, пытается подхватить темпы роста своего жёлтого коллеги, Т-Банка, и показывает прирост чистой прибыли в первом полугодии на 27%. https://t.me/newssmartlab/68360

Уралсиб, тем временем, в солидарность с коллегами из ВТБ, показывает снижение чистой прибыли за первое полугодие на 22,8%. https://smartlab.news/read/121565-cistaya-pribyl-banka-uralsib-za-1p-2024g-po-rsbu-snizilas-na-228-gg-do-1041-mlrd-rub-if

Согласно последнему отчёту по МСФО видно что у группы Позитив есть все шансы стать лучше — штат сотрудников растёт, объёмы отгрузки цифровых продуктов растут, показатели компании стабильны. Что ж, желаем парням сохранять темпы роста, и развивать отечественную IT-индустрию. https://smartlab.news/read/121555-obem-otgruzok-positive-v-1p-2024g-sostavil-r49-mlrd-kompaniya-podtverzdaet-plany-po-otgruzkam-na-2024g-v-diapazone-ot-40-do-50-mlrd-rub-pri-soxranenii-marzinalnosti-biznesa-kompaniya

Новатэк, несмотря на столь серьёзное санкционное давление на свои ключевые точки роста, такие как Арктик СПГ-2, показывает уверенный рост за первое полугодие — растёт как выручка, так и чистая прибыль. Но, крайне важно обратиить внимание на рост чистого долга компании — с 9,2 млрд. рублей он вырос до 140 млрд. рублей. Видимо, санкционное давление не проходит бесследно. https://smartlab.news/read/121722-novatek-msfo-1p-2024g-vyrucka-r752-mlrd-17-gg-pribyl-r3416-mlrd-uvelicenie-v-22-raza

ММК показывает в своём последнем отчёте по РСБУ рост выручки при стагнации чистой прибыли. Что ж, менеджменту компании удаётся лавировать в столь непростой ситуации и поддерживать показатели бизнеса. https://smartlab.news/read/121742-mmk-rsbu-1p-2024g-vyrucka-r3647-mlrd-167-gg-cistaya-pribyl-r5531-mlrd-godom-ranee-r546-mlrd

ИнтерРАО в прошедший четверг показала очень серьёзный рост чистой прибыли в отчёте по РСБУ за первое полугодие. Недавно они выиграли тендер на устройство электросетей в Приморье. Также, мы постоянно видим сообщения компании о строительстве всё новых производственных мощностей, и модификации старого фонда. Компания крепко стоит на ногах, и обладает большими перспективами. Только вот пока что это никак не отразилось на динамике цены. https://smartlab.news/read/121868-inter-rao-otcet-rsbu

Строительная индустрия на прошлой неделе отчиталась в лице ГК Самолёт — видно приличное снижение чистой прибыли при росте выручки. И это мы ещё не увидели влияния отмены льготной ипотеки. Напоминаю, что 74% первички продаётся именно в ипотеку. Застройщикам будет очень непросто — повторим сценарий Китая? https://smartlab.news/read/122024-samolet-rsbu-1p-2024g-vyrucka-r425-mlrd-378-gg-cistaya-pribyl-r318-mlrd-1155-gg 

Политическая конъюнктура

В среде политических деятелей также было немало интиресных новостей и сообщений:

Анатолий Аксаков заявил, что ИИС-3 будет защищен от дефолта — в случае наступления негативных событий, средства на сумму до 1,4 млн. рублей инвесторы смогут вернуть обратно. Внутреннего инвестора замыкают на российский рынок как только могут. Что ж, это совсем неплохо — https://tass.ru/ekonomika/21419267

Владимир Путин подписал закон, направленный на оптимизацию регуляторной нагрузки на участников финансового рынка. Там всего два пункта, но для некоторых организаций это будет значительным облегчением. Подробнее можете ознакомиться здесь — https://smartlab.news/read/121553-putin-podpisal-zakon-napravlennyi-na-optimizaciyu-regulyatornoi-nagruzki-na-ucastnikov-finansovogo-rynka-rf-praim

Представитель российского МИДа Мария Захарова оповестила нас о том, что в этом году может быть достигнуто соглашение по использованию карт МИР в Китае. https://smartlab.news/read/121628-soglasenie-mezdu-rossiei-i-kitaem-ob-ispolzovanii-karty-mir-mozet-byt-dostignuto-v-etom-godu-predstavitel-mid-zaxarova

Супер позитивная новость прошедшей недели — Украина готова вести переговоры с Кремлём. Именно так заявил глава МИД Украины, Дмитрий Кулеба. Что ж, правильный вектор развития наших взаимоотношений. https://smartlab.news/read/121725-ukrainskaya-storona-gotova-vesti-peregovory-s-kremlyom-glava-mid-ukrainy-dmitrii-kuleba-v-razgovore-s-glavoi-mid-knr-van-i

Владимир Владимирович также поручил принять дополнительные меры для стимулирования компаний для выхода на IPO. Ждём космических масштабов вливания денег на фондовый рынок. Конечно же, когда ставка по депозитам упадёт гораздо ниже.

Обмен заблокированных активов находится под вопросом — еврокомиссия запретила  принимать участие в процедуре обмена заблокированными активами с россиянами. Т.е. процедура обмена, которая должна пройти 12 августа, может попросту ничем не закончиться. И всё это якобы по причине того, что в цепочке обмена участвует под санкционный НРД. Что ж, это очень грустно, но интересно. Будем посмотреть. https://www.rbc.ru/finances/25/07/2024/66a1e73e9a79476a7fa8c43e?utm_source=telegram&utm_medium=messenger 

Интересное

Средства наших сограждан на вкладах за первое полугодие 2024 года выросли на 4,8 трлн рублей. Это в 2,5 раза больше, чем за тот же период прошлого года. Ну что ж, тут тенденция вполне понятна — ставки по вкладам сегодня бьют все рекорды, и граждане активно этим пользуются. https://t.me/newssmartlab/68278

Известия любезно сообщили нам о недавно прошедшем опросе предприятий, которое проводил ЦБ РФ, согласно которому пик перегрева экономику уже пройден. Это очень интересный фактор, который может говорить о снижении инфляционного давления в ближайшем будущем. Хотя, согласно прошедшему заседанию ЦБ РФ, регулятор так не думает. https://t.me/newssmartlab/68286

В России перепроизводство пиломатериалов из-за потери европейских рынков. Перенасыщение связано с невозможностью перенаправить материалы на другие рынки из-за ценообразования и недоступной логистики. Сегежа снова под давлением — компании тотально не везёт в последнее время. https://t.me/newssmartlab/68323

Рынок недвижимости всё больше становится похожим на площадку для перепродажи квадратных метров банкам — объём ипотеки в сделках с новостройками составляет 74,7%. Это максимальная отметка, согласно истории наблюдений Росреестра. https://t.me/newssmartlab/68327

Согласно отчётности ЦБ РФ за июнь этого года банковский сектор показывает снижение прибыли на 12%. Теперь понятно, почему у крупных игроков этого сектора экономики видно снижение показателей. https://smartlab.news/read/121588-soglasno-otcetnosti-cb-za-iyun-cistaya-pribyl-bankovskogo-sektora-snizilas-na-12-mm-v-tom-cisle-u-sistemno-znacimyx-bankov

Банки и брокеры обсуждают возможность отказаться от текущего формирования курса валют ЦБ РФ. Финам пошёл ещё дальше — хочет сделать внебиржевую площадку для торговли валютой. Скорее всего, это будет что-то вроде современных P2P площадок для крипты. Интересные новости, ждём с нетерпением. https://t.me/markettwits/291515

НАУФОР предлагает отменить практику ведения централизованного депозитария, и сделать несколько разрозненных. По их мнению, это поможет привлечь дружестенных нерезидентов на наш фондовый рынок, и облегчить ситуацию в целом. https://smartlab.news/read/121907-naufor-predlozila-obsudit-otkaz-ot-instituta-centralnogo-depozitariya-posle-sankcii-na-nrd Но ЦБ РФ так не считает, и не разделяет эту точку зрения — центрльному депозитарию быть! https://tass.ru/ekonomika/21452795 

Госдума одобрила проведение экспериментальных биржевых торгов с криптовалютой. Но только под четким руководством ЦБ РФ — с 1 сентября они могут организовать такую инициативу. Конечно, если закон примут окончательно. https://www.kommersant.ru/doc/6862315 А СБЕР уже во всю суетиться в этом направлении — направил регулятору пожелания к параметрам торгов криптовалютой. Что ж, с их клиентской базой это будет просто взрывом доходностей и показателей бизнеса в целом. https://tass.ru/ekonomika/21470949 

Итоги

Итак, мы увидели огромное множество важных для рынка свершений, и как же всё это трактовать? Ключевая ставка повышена в рамках ожиданий, а риторика регулятора не принесла нам ничего страшного; дивидендные отсечки уже подошли к концу и нам остаётся дождаться притока ликвидности на рынок в виде дивидендов; геополитическая напряжённость показывает свет в конце туннеля; рынок, в лице индекса Мосбиржи, прошёл приличную коррекцию в 18%.

Всё это, и многое другое, говорит нам о наступлении довольно позитивного фона для российского рынка. На таком событийном треке можно начать подбирать отдельных эмитентов, благо и сезон корпоративных отчётностей вовремя подъехал. Самое главное сейчас, не сильно торопиться — выбирать компании в свой портфель на ближайшее время стоит очень скрупулёзно. Рынок, в ближайшие неделю-две, покажет истинное направление своего движения. Лично я настроен позитивно, и использую просадку для пополнения своих позиций в рисковых инструментах. Хотя, стоит отметить, что доля риска в портфеле всё ещё очень низкая, не более 20% — 25%. 

Больше интересной информации вы можете увидеть в моём телеграм-канале - t.me/TDmitryT
Там я регулярно провожу прямые эфиры с разбором акций подписчиков, с обзором текущей ситуации на рынке и рыночных событий. Всегда свежая и актуальная информация по фондовому рынку Америки и России.