Макро-сентимент в графиках | ChartPack #131 (27.05.2024)

Разное

199 компаний из списка S&P 500 упоминали термин «искусственный интеллект» в отчётах о доходах в первом квартале, во главе с сектором технологий. Причём в секторе TMT количество упоминаний «искусственного интеллекта» положительно коррелировало с изменением долей фондов, владеющих каждой акцией:

В связи с запуском различных криптовалютных ETF, а также в связи с последним анонсом GLP-1 & Weight Loss ETF (OZEM), это напоминание, о том, что много раз в прошлом запуск ETF ставил крест на секторах и темах:

Макро

После того как аналитики Goldman Sachs изменили свой прогноз по сокращению ставки ФРС на сентябрь, большинство банковских и других прогнозистов ФРС теперь считают, что первое сокращение ставки произойдет в сентябре, а следующей наиболее вероятной датой сокращения ставки будет декабрь.

Инвесторы так же продолжают снижать свои ожидания в отношении сокращения ставок:

Более сильные, чем ожидалось, заказы на товары длительного пользования выросли на +0,7% за месяц (консенсус -0,8%, предыдущий месяц был пересмотрен с +2,6% до +0,8%):

Индекс настроений потребителей был пересмотрен в сторону повышения до 69,1 (консенсус 67,5, 67,4 ранее), но остался на 6-месячном минимуме.

Инфляционные ожидания на 1 год вперед снизились с 3,5% до 3,3%, а ожидания на 5 лет вперед остались на уровне 3%:

Что делают другие?

Криптовалюты продемонстрировали 5-й по величине приток средств за всю историю в размере +$1,4 млрд:

Совокупный приток средств в фонды высокодоходных облигаций США за 3 недели стал самым большим (+$7,6 млрд) с ноября:

Приток средств в акции США ускорился до +$12,88 млрд (самый большой приток за 2 месяца):

Вот акции с наибольшим объемом коротких позиций в % от доли акций в обращении (по оценкам аналитиков Bank of America, 85% общего объема коротких позиций в акциях приходится на хедж-фонды):

Институциональные инвесторы

В прошлом месяце уровень денежных средств снизился с 1,8 до 1,5% от активов под управлением инвестиционных менеджеров, что является самым низким показателем более чем за два года, и сокращением вдвое с момента достижения пика в 3,0% в начале 2023 года:

За последние 3 месяца фонды, совершающие только длинные покупки (long only) сократили относительный вес акций сектора товаров ежедневного спроса на 3пп, до 34% недовеса относительно S&P 500 и добавили 3пп в акциях сектора товаров длительного пользования (перевес на 6% относительно S&P 500):

Позиционирование хедж-фондов в акциях циклических секторов относительно акций защитных секторов находится на рекордно низком уровне:

Позиционирование хедж-фондов в акциях энергетического сектора относительно исторических значений также находится на очень низком уровне:

Индексы

Маржинальная задолженность находится в режиме роста. Отчасти это связано с движением рынка, но даже с поправкой на это, маржинальный долг явно растет. На данном графике это можно назвать сигналом импульса: он еще не достиг экстремума, а также не достиг пика и не развернулся:

Акции перестали отражать предполагаемые ставки ФРС ещё в феврале, но с апреля начала вновь наблюдаться положительная корреляция:

На технических графиках сейчас наблюдается интересная динамика: индекс Ы? З 500 находится значительно выше своей восходящей 50-дневной скользящей средней и, очевидно, все еще находится в восходящем тренде в целом. В последние дни он остановился около отметки 5300, но стоит обратить внимание на то, что 50% акций в S&P500 находятся ниже своих соответствующих 50-дневных скользящих средних. Кроме того, индикатор широты установил более низкий максимум по сравнению с более высоким максимумом индекса — это сигнал обратить внимание на краткосрочный риск:

Относительная динамика акций энергетического сектора относительно S&P 500 отстает от показателей цен на нефть с начала года:

EPS

Как доля компаний S&P 500, сообщающих о положительных сюрпризах в отношении прибыли, так и величина сюрпризов в отношении прибыли превышают средние показатели за 10 лет:

По прогнозам, в ближайшие несколько кварталов разрыв в темпах роста прибыли между акциями, ориентированными на стоимость и рост, сократится:

Успехов в торговле!