Чем опасны ожидания снижения ключевой ставки?

Главы Центробанков имеют в своем распоряжении самые оперативные данные по изменению основных экономических параметров и одни их заявления могут оказывать влияние на действия профессиональных игроков.
Нечто подобное предшествовало недавнему банкротству Republic First Bank в США. (не путать с First Republic Bank, который постигла та же участь).

Интересно пронаблюдать, как происходил этот процесс, потому как сейчас многие ожидают снижение ставок и от Российского ЦБ.

На ожиданиях снижения процентной ставки банк начинал агрессивно привлекать депозиты. Эти деньги банк хранил в долгосрочных казначейских облигациях США. Расчет был на то, что в случае снижения ключевой ставки, бизнес начнет брать кредиты, и банк сможет обеспечить большой объем кредитного портфеля, благодаря привлеченным депозитам, а облигации в тот же момент можно будет продать с хорошей прибылью, т.к. тело облигации в случае снижения ставки должно было вырасти от момента покупки. Но риторика ФРС ужесточалась, и на этом казначейские облигации все больше теряли в своей стоимости. На тающем капитале, обеспечения банка перестало хватать и это повлекло за собой вмешательство правительственной комиссии.


На этом графике представлены изменения доходностей по 10-летним гособлигациям РФ и США. Увеличение доходностей означает снижение стоимости самой облигации. Российские крупные банки выглядят довольно устойчиво и не должны чувствовать значительный ущерб от содержания на балансе 10-летних ОФЗ. План американского банка выглядел логично, только был неверно учтен компонент времени. Полезно знать, к чему могут привести ожидания, которые не успели претвориться в жизнь.

Так же в телегам.