Экономический цикл

1000 — 1292 

Создана первая акционерная компания … впервые предложены услуги страхования от чумы … Заключен первый контракт по международному валютному обмену … Подписана Великая Хартия Вольностей … Евреям предъявлено обвинение в ростовщичестве … В Китае изобретены бумажные деньги … 

1000: В связи с развитием каперства в Генуи основана первая акционерная компания под названием Mahona. 

1023: В Китае сформировано специальное правительственное агентство для печатания бумажных денег. Огромные суммы идут на откуп от потенциальных захватчиков, угрожающих с севера. Создаются предпосылки для величайшей в истории финансов инфляции. 

1086: Вильгельмом Завоевателем произведена земельная опись Англии (кадастровая книга). Каждая лошадь, корова, свинья и курица сосчитаны и занесены в реестр национального богатства. Эта книга послужила основой для налоговой системы в Англии. 

13??: Папа Римский Клемент V провозгласил (обновил) веру с правом на ростовщичеством ересью и отменил все светское законодательство как обноружил запись Lateran III который установил декретом, что люди, которые приняли процент по кредитам, не могли получить ни причастия, ни Похороны по христианскому обряду. Папа Римский Сикстус V осудил практику начисления процентов как «отвратительную Богу и человеку, проклятому священными канонами и вопреки христианскому милосердию.

(p.s Хочу заметить, что Крестовые походы были как навязывание мнения своей выдуманной веры что имеет основывать очень сомнительное отношение, риторический вопрос но то что веру придумали дабы иметь рычаг управления имеет место быть и над этим стоит задуматся.)

1095 — 1270: Крестовые походы. Появляется необходимость переводить крупные денежные суммы для финансирования армии крестоносцев. Это обстоятельство способствует возрождению банковской системы в Западной Европе. 

1124: Наказание мастеров монетного двора. Качество английского серебра было подвержено строжайшей проверке, когда печатники были уличены в изготовлении фальшивых денег. Обвиненным мастерам отрубили правую руку. 

1151: В Исландии впервые были предложены услуги страхования от чумы и пожара. 

1156: Заключен первый контракт о международном валютном обмене. Два брата взяли ссуду в банке в размере 115 генуэзских монет с условием возврата банковским агентам в Константинополе суммы в 460 византийских золотых монет (византинов). Подобные контракты войдут в обиход в 13 веке. 

1160: Английские деревянные талии становятся инструментом кредитования. (Талии — деревянные палочки, на которых с помощью насечек отмечается сумма долга) — были изобретены Казначейством и просуществовали до 1826 года. 

1215: Подписана Великая Хартия Вольностей. Среди прочего, урезается право королей поднимать налоги. Отныне король не имеет права поднимать налоги, не получив согласия баронов. 

1275: Эдвард I обвиняет евреев в ростовщичестве. Вследствие развития ростовщичества образовалась недостача денег, что вынудило принять решение об обрезании монет. В результате упало качество чеканки. В 1278 евреи осужден и подвержены массовым арестам. В 1290 высланы из страны. 

( Читать дальше )

smart-lab.ru/blog/mytrading/96922.php

Хотел отписать в комменте, но получилось многа букаф, поэтому запостил отдельно.

Тимофей, написано все вроде красиво, но очень пахнет подгонкой, а в части желаемое выдается за действительное.
1. Экономический цикл циклу рознь (существует 4 вида циклов по продолжительности), так, мы находимся где-то у окончания Кондратьевского цикла, также где-то должны быть низы самого короткого, 3-4 летнего цикла (который начался в 2009 г.).
2. По содержанию:
СНИЖЕНИЕ БЕЗРАБОТИЦЫ — ГДЕ? В Европе не ощущается, в США снижение происходит лишь за счет найма временных работников (которых включили в расчет лишь благодаря изменению методики), да и сам номинальный уровень безработицы (ок. 6,5%) уже близок к уровню, когда уже происхдит перегрев экономики (что само по себе говорит о его несостоятельности).
НИЗКИЕ СТАВКИ. Ставки низкие где? Там, где они низкие, их продолжают снижать (ЕЦБ, скорее всего, до марта еще снизит — см. фьючи на ставку). Японский сценарий показывает, что низкие ставки — далеко не предвестник экономического роста. Среди развитых рынков, в Австралии ставку уже повышали, на развивающихся рынках ставки далеко не низкие.
ИНФЛЯЦИЯ НИЗКАЯ. 2,5% — это низкая инфляция? Целевая, но не низкая. РОСТ ЦЕН НА НЕДВИЖИМОСТЬ. Особенно в ИСПАНИИ и Греции, а если брать развитые рынки в целом, то устойчивого роста, все же нет, да и ставки на ипотеку в США не такие уж и низки (каждую среду публикуются) — банки особо в эту сферу, которая не перестала быть рисковой, не вкладываются.
ВОЗОБНОВЛЕНИЕ ТОВАРНЫХ ЗАПАСОВ. Это же «очевидно», особенно, если посмотреть на Baltic Dry Index, который закрыл год на исторических минимумах. Снижение же товарных запасов очень видно на размере запасов нефти в США, которые находятся на исторических максимумах.
Так что пока не обольщайтесь, ГРОМ ЕЩЕ ГРЯНЕТ (см. на каких уровнях стоят СиПи, Дакс и Футси), а вот от 1200-50 по СиПи акции можно будет осторожно начать формировать «долгий» портфель из акций 

Если обратиться к канонам фундаментального анализа, то текущая ситуация в США больше всего напоминает раннюю стадию растущей фазы экономического цикла (business cycle).

Вот ее характеристики:

• ставки низкие
• растет спрос на товары, спрос на которые чувствителен к ставке (дома+авто)
• розничные продажи растут
• товарные запасы сокращаются, происходит процесс их возобновления
• средняя продолжительность раб недели растет и занятость растет
• экономический рост должен быть сильным
• инфляция низкая
• до повышения ставок еще далеко. 

В таких условиях рынок акций является наилучшим активом.
Защитные от инфляции активы — худщий актив (золото и сырье).

Таким образом, по классике жанра, прежде чем рынок снова капитально обрушится, он должен порасти еще годик-полтора, надуть пузырик, разогнать инфляцию.

Есть одно маленькое но: все вышеописанное актуально только в том случае, если сейчас нет делевириджа (процесс который может занимать десятилетие и более).  

Так, например, во время Великой Депрессии было 6 больших ралли от +21% до +48%, которые были связаны с большими дозами стимулирования экономики со стороны правительства США. 

=>вопрос:

делевиридж в США закончился? 

Дмитрий Шагардин, спасибо за картинку
 

Хороший документальный фильм про Великую Рецессию на английском. Но кто знает испанский, тот тоже поймёт, т.к. в фильме часто говорят по-испански.

«fraud. why the great recession» (official version) from amagifilms on Vimeo.

Шортите, шортите, рынку нужно топливо, желательно больше «среднесрочных шортов». На зирохеждж все хронические медведи, но вот интересная ссылка: http://www.zerohedge.com/news/its-official-fed-now-buying-european-government-bonds
 

Даже ФРС европейские облигации покупает, так что считаю, что прецедента от ограниченного дефолта Греции удалось избежать (ну в краткосрочной перспективе точно), так что шортящие «европейский долговой кризис» будут сильно разочарованы, я вас уверяю.

Еще раз отмечу, сейчас очень многие готовы к повторению сильного падения прошлого года. Во многих моделях аналитиков еще учитывается сильная волатильность прошлого года, поэтому они не были оптимистами с прогнозами на 2012 год в начале этого года, они оптимистами не остаются и сейчас. Трендовые модели большинства банков предсказывают им снижение евро, как евро может падать, если все к этому готовы?

Хорошо сказано в книге Талеба, приведен пример терактов 11 сентября – если бы за какое-то время до захвата лайнеров было принято решение установить бронированные двери в кабины пилотов, то террористы не смогли бы захватить самолет. Таким образом, если бы теракт был ожидаем, то его бы не случилось, а человек, предложивший установку таких дверей не был бы героем (но это уже другой вопрос). Только не говорите мне, что роста не будет, т.к. я его жду, рынки склонны к росту, причины объяснять не нужно, но при этом американский рынок уже около 10 лет торгуется в широком боковике, но никто сейчас не ждет нового экономического цикла (допустим инфляционного, который будет сопровождаться списанием долгов за счет покупок мировыми ЦБ).


( Читать дальше )

 
Здравствуйте,
когда-то натыкался на сматлабе на одну статью по австрийской школе политической экономии, понял, что не один я ею увлекаюсь, так что решил поднять свои записи и описать базовую концепцию экономического цикла, разработанную в рамках австрийской школы.
P.S. Это мой первый пост, поэтому… ну вы знаете ;-)
 
В общем, как и любой другой цикл, цикл экономический имеет фазу подъёма (I) и фазу спада (II).
 
I (Подъём). Фаза подъёма сопровождается (или, наверное, точнее сказать вызывается) т.н. кредитной экспансией (это явление также известно как «расширение кредита»). Для тех, кто не изучал экономтеорию, сделаю лирическое отступление для понятности, если знаете механизм расширения, то пропускайте следующий абзац нафиг.
 
Итак, предположим, некий гражданин кладёт деньги на свой счёт до востребования (на карточку короче). В этом случае банк автоматически считает, что эти деньги его до тех пор, пока этот гражданин их назад не потребует (а по статистике регулярно требуют не более 10% от общего объёма средств на текущих счетах, а зачастую и сильно меньше, поэтому и обязательные резервы где-то на этом уровне). Поэтому пока эти деньги назад не потребовали, их можно быстро кому-нибудь выдать в кредит ( или не очень быстро), например, на пополнение оборотных средств «некому предприятию» – быстро и надёжно. Банк, соответственно оставляет часть резервов (пусть даже целых 10%), а остальное выдаёт. Наше «некое предприятие» получает деньги и тратит их на свои нужды, после чего эти деньги попадают ещё кому-то (назовём его клиент 007), он их тоже кладёт в банк, после его с этих денег тоже оставляется часть на резервы, а остальное опять выдается и т.д. В результате, если сначала гражданин положил на счёт сумму равную N (напр. 100 000 руб.), то банк выдаёт 0,9 N (90 000 руб.), потом эти деньги опять попадают в банк (уже от имени клиента 007) и затем выдаётся 90 % от 0,9N, т.е. 0,9*0,9N (81 000 руб.), потом после очередной передачи кому-то, занесения на счёт, снова выдаётся 0,9*0,9*0,9N (72 900 руб.) и т.д. Короче, это всё есть бесконечно убывающая геометрическая прогрессия, а чтобы посчитать всю сумму дополнительно поступающих в экономике средств надо все эти суммы сложить, т.к. каждый из заёмщиков, которым выдавали эти деньги всё ещё должен их своим банкам, т.е. это сумма прогрессии, по известной формуле S=1/(1-q) считаем и получаем N/(1-0.9)=10N (100 000/(1-0.9)=1 000 000 руб.). Получается, что даже при обязательных резервах в экономике денег в как бы «виртуальном» виде во много раз больше, чем в виде реальных купюр, причём, чем меньше процент резервов, тем больше такое расширение. Собственно, это одна из немногих вещей, которая реально срабатывает на практике.


( Читать дальше )