ФРС

ФРС не будет действовать, заявил Бернанке, пока окончательно не прояснится ситуация в американской экономике, а именно: ждет ли США замедление инфляции или даже падение цен, а также стагнация на рынке труда. Пока в ФРС ждут новой статистики, некоторые экономисты, да и сами члены Комитета по открытым рынкам заявляют, что количественное смягчение, которого ждет рынок, сейчас будет иметь больше отрицательных последствий, чем положительных. На последнем заседание Комитета несколько его членов предложили найти альтернативные способы стимулирования.
Сам Бернанке назвал три возможных способа стимулирования экономики: покупка ипотечных бумаг и казначейских облигаций, изменение прогноза по процентной ставке и прямое кредитование банков.

Полный текст: http://take-profit.org/newsreview.php?mid=9995&ind=no 

есть очень ёмкое представление речи Главы ФРС Бена Бернанке. Облако тегов.

17 июля 2012 г. — выступление с полугодовым отчетом по экономике и монетарной политике перед нижней палатой Конгресса.

 

 QE — не панацея.

восстановление экономики приостановилось из-за ухудшения финансовых условий, т.к.:

• долговой кризис в еврозоне
• неопределенность по поводу фискальной политики США

мы готовы предпринять дальнейшие действия для обеспечения экономической стабильности и устойчивого улучшения на рынке труда.

Что говорят экономисты о выступлении Бернанке?

• Бернанке оказался не так dovish, как ожидал рынок
• Бернанке не дал никаких подсказок по поводу монетарной политики
• Бернанке  повторил все то, что мы и так уже знаем.
• В целом, рынок не ждал много от Бернанке — и ничего особо и не получил.
• Бернанке позинил оценку состояния экономики.
• Вероятно, ФРС будет ждать сентября, чтобы оценить, ухудшились условия или нет, чтобы доп стимулирование было оправданно
• Возможно, новая программа стимулирования будет не в виде выкупа активов, а в виде финансирования кредитования.
• Поскольку Бернанке ничего нового об инструментах стимулирования не сказал, то если что-то и будет в сентябре, то это будет обычное QE3.
• Если ФРС что-то сделает до выборов в ноябре, это будет выглядеть как политически ангажированное решение.
• Возможно, ФРС своим бездействием будет давить на Конгресс, чтобы тот избежал ситуации «фискального обрыва». 

— Необходимо использовать все доступные инструменты монетарной политики для поддержания роста, но при этом соблюдать ограничения
— Сложная экономическая ситуация препятствует усилению экономического роста
— Экономика восстанавливается «чрезвычайно медленными» темпами
— Прогнозирует, что рост ВВП в 2012 составит 2%
— Ожидает, что ставка б/р будет превышать 7% до конца 2014
— Дополнительные меры стимулирования будут оправданы, если экономические данные по-прежнему будут слабыми

— Два основных риска — кризис еврозоны и фискальная обстановка в США;
— Уровень неопределенности крайне высок;
— Восстановление уровня занятости идет крайне медленно.

Дополнение
Бернанке: любые новые действия со стороны ФРС будут осуществляться через баланс ЦБ и/или коммуникации

12 июля ФРБ Сент-Льюиса опубликовал исследование, которое показывает, что эмпирические и теоретические доказательства свидетельствуют о том, что за последние 20 лет ставка ФРС не оказывала серьезного воздействия на реальные экономические переменные. А следовательно, поднимается вопрос об эффективности процентной ставки, как инструмента денежно-кредитной политики.

ссылка на исследование:
http://research.stlouisfed.org/publications/es/12/ES_2012-07-12.pdf 

Исследователи задаются вопросом — а разумно ли держать ставки на нуле до конца 2014 года? Ведь существенные различия в динамике ставок за последние 20 лет не привели к существенной разнице в экономических показателях. 

мое мнение:
вообще говоря довольно странное исследование, ибо откуда аналитики могут знать, что было бы с экономикой, не срежь ФРС ставки или не повысив их в определенный момент.

возможно, напротив, тот факт, что существенными колебаниями процентных ставок ФРС удалось поддержать стабильность экономичкеских переменных — является заслугой ФРС?

призываю к дискуссии.

12.07.2012, Москва – Судя по всему, ФРС США открыта для того, чтобы предпринимать какие-либо активные действия для стимулирования американской экономики. Однако протокол последнего заседания ФОМС (заседание от 19-20 июня) свидетельствует о том, что отдельные регуляторы сомневаются, что экономика нуждается в поддержке именно сейчас – по материалам AForex.Тем не менее, некоторые представители Федрезерва полагают, что экономике уже нужна помощь. Однако другие считают, что момент для оказания помощи еще не пришел – он придет, когда стране станет заметно хуже. То есть, когда внутренние и внешние угрозы станут более очевидными, или инфляция выйдет за пределы установленной нормы.


( Читать дальше )

Уважаемые коллеги!

Кто из Вас ждёт сегодня в 22,00 мск. фиксацию по факту публикаций протоколов FOMC?

— Федрезерв должен принять более активные меры по смягчению политики, предпочтительно — через покупки MBS
— ЦБ должен быть готов принять временный небольшой рост инфляции для борьбы с безработицей
— ФРС следует держать ставки вблизи нулевой отметки до тех пор, пока безработица не упадет ниже 7% или инфляция не вырастет к 3%
— Безработица будет еще в течение какого-то времени держаться «значительно выше» поддерживаемых уровней
— Давление со стороны зарплат практически отсутствует; в среднесрочном периоде инфляция будет оставаться вблизи целевого уровня ФРС 2% или ниже него
— События в Европе представляют собой существенную угрозу для США и мировой экономики
— Азиатские экономики вряд ли сохранят иммунитет в условиях текущего ослабления перспектив роста США и других развитых экономик
— В текущих условиях повышение ставок стало бы «очень плохой политикой» и замедлило темпы роста