<HELP> for explanation
A B C D E F G H I J K L M N O P Q R S T U V W X Y Z
1 2 3 4 5 6 7 8 9 0

денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика центрального банка является одним из инструментов, с помощью которых государство влияет на ход экономики.

Основным инструментом денежно-кредитной политики центрального банка является ставка рефинансирования (процентная ставка, учетная ставка). 

  • Чтобы увеличить занятость и ускорить темпы роста ВВП, центральный банк снижает ставку.
  • Чтобы замедлить инфляцию, центральный банк повышает процентную ставку.

Повышение процентной ставки ведет к повышению процентных ставок по кредитным операциям коммерческих банков, что в свою очередь ведет к удорожанию кредитов для бизнеса и домохозяйств. 

Влияние монетарной и бюджетной политики на ВВП оценивается при помощи модели IS-LM

Как центральный банк воздействует на предложение денег и ставку?
Основной инструмент, который используется большинством центральных банков с целью воздействия на ставки процента, — это операции на открытом рынке.

ЦБ меняет предложение денег, покупая или продавая облигации на вторичном рынке.
  • Если ЦБ хочет увеличить количество денег (снизить ставку), то он покупает ценные бумаги.
  • Если ЦБ хочет уменьшить количество денег (повысить ставку), то он продает облигации, тем самым изымая деньги из обращения, которые центробанк получает в оплату облигаций.
Эти операции называются операциями на открытом рынке (Open Market Operations, OMO), так как осуществляются на открытом рынке. При помощи OMO центробанк меняет денежную массу в экономике.

Если, допустим, ФРС, покупает облигацию и платит за нее $100, ФРС создает $100 как деньги центрального банка. 




Динамическая подстройка ВВП и других экономических переменных под изменение процентных ставок центральным банком.

Изменение кредитно-денежной политики не сразу влияет на экономические переменные.

Эмпирическая оценка влияния повышения процентной ставки ФРС США на 1%  на экономические параметры следующая[1]:
  • Макс снижение розничных продаж -0,9% достигается после 5 кварталов
  • Макс снижение ВВП на 0,7% достигается после 8 кварталов
  • Полное воздействие монетарной политики на производство достигается спустя 2 года.
  • Макс снижение занятости составляет 0,5% после 8 кварталов
  • Снижение цен начинается только лишь после 6 кварталов

Нетрадционные меры денежно-кредитной политики
В кризисный период центральный банк может применять более широкий набор способов стимулирования экономического роста, а также противодействию кризису доверия и неплатежеспособности.

  • QE — Политика количественного смягчения ФРС — покупка активов (гл.образом казначейских или ипотечных облигаций, на баланс центробанка)
  • Операция Twist — «удлинение» срока до погашения портфеля облигаций на балансе центробанка (например, продажа 2-летних облигаций и покупка 10-летних) с целью снизить долгосрочные ставки.
  • Использование «дисконтного окна» для кредитования
  • Снижение процентной ставки по избыточным резервам
  • Операции долгосрочного рефинансирования ЕЦБ - LTRO 
  • Выкуп токсичных активов на баланс центрального банка





См. также:
ставка рефинансирования
рефинансирование банков
операции на открытом рынке
денежный мультипликатор
центральный банк

Источники: 
[1] Оливье Бланшар, Макроэкономика.
Связанные статьи:
 +2




Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP