ФРС

Для "президентского ралли" вполне могут что-нибудь придумать под предлогом "экономических последствий урагана". Типа QE3 увеличить (хотя это здесь причем?), либо еще что-то совсем новое выдумать, фантазии у них достаточно.

Ни один центральный банк не имеет достаточно ресурсов, чтобы обеспечить устойчивый экономический рост. Устойчивый среднесрочный рост возможен только если проводить структурные реформы, обеспечивающие экономический рост. Поэтому все, что делают ФРС и ЕЦБ — эффективно покупают время для властей, которые должны провести структурные реформы.

Лусио Винас де Соуза, Moody's

26.10.2012, Москва –  По словам популярного публициста Стива Форбса, если текущий президент ФРС США Бен Бернанке уволится в конце года, то это будет лучшим рождественским подарком для американской экономики – по материалам AForex.
Под руководством Бернанке Федрезерв опустил процентные ставки до нуля и провел три раунда «количественного смягчения» экономики, который состоял в том, что ЦБ покупал казначейские облигации или иные долговые инструменты у коммерческих банков – политика, которая активно работает на понижение процентных ставок как итог наводнения экономики тоннами денежной ликвидности. Побочные эффекты политики – слабый доллар, рост цен на сырье и акции, а также увеличивающиеся риски инфляционного давления.


( Читать дальше )

Федеральный комитет по открытому рынку встретился, и говорят, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами в последние месяцы.   Рост занятости был медленным, а уровень безработицы остается повышенным. Расходы домохозяйств продвигаются немного быстрее, но рост бизнеса инвестиций в основной капитал замедлился. Жилищный сектор показал некоторые дополнительные признаки улучшения. Инфляция немного дает о себе знать, отражая более высокие цены на энергоносители.  Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.
В соответствии со своим уставным мандатам, комитет стремится способствовать максимальной занятости и ценовой стабильности. Комитет по-прежнему обеспокоен тем, что экономический рост не может быть достаточно сильным, чтобы было устойчивое улучшение ситуации на рынке труда. Кроме того комитет ожидает, что инфляция в среднесрочной перспективе, вероятно будет на уровне, или ниже 2 процентов.

( Читать дальше )

В среду ФРС США еще раз публично объявила о том, что будет продолжать стимулировать экономику через QE3 до тех пор, пока не уменьшится безработица. Кроме того, ФЕД объявил о своем намерении держать процентные ставки на нулевом уровне вплоть до середины 2015 года через скупку долговых бумаг (ипотечных деривативов) у коммерческих банков на сумму $40 млрд в месяц – по материалам AForex.
«Количественное смягчение» — мощный инфляционный драйвер. Федрезерв отметил, что инфляция действительно выросла, однако, рост был получен за счет возросших цен на электроэнергию. Тем не менее, ФРС не изменила своих ожиданий по инфляции, оставив их на уровне – «стабильные».
По оценкам регулятора, потребление частного сектора за последний месяц  немного выросло, правда, бизнес-инвестирование замедлилось.
Федрезев США держит процентные ставки на нулевом уровне с декабря 2008 года. Через раунды стимулирования регулятор уже влил в экономику $2.3 трлн через скупку ипотечных бумаг и казначейских облигаций. До настоящего момента раунды QE не приводили к мощным инфляционным скачкам. По поводу того, как сильно повлияет безлимитное QE3 на рост цен – на этот счет у членов системы ФРС, а также у рыночных экспертов нет однозначного мнения. Целевой уровень инфляции регулятора – 2%.
По мнению аналитиков компании AForex, ФРС США, вероятно, пересмотрит свою монетарную политику в количественном смысле ближе к декабрю. В это же время подойдет срок окончания программы «операционного твиста».
 
По материалам: ning.it/PROAfD

Начальник аналитического отдела Александр Иванищев.
Перспектива.

Торги в среду на нашем рынке прошли на такой же высокой внутридневной волатильности, что и накануне во вторник. Тенденция роста торговых оборотов, наметившаяся еще в первый торговый день недели, получила свое дальнейшее продолжение. Вчерашний оборот по индексу ММВБ (39,37 млрд. руб.) оказался максимальным за последние пять недель. Слабое отрицательное закрытие при растущих оборотах в данном случае не должно смущать. Фактически, индекс продолжает дрейфовать в прежнем боковике, но накапливает ресурсы для выхода из консолидации.
Главным центром притяжения денег остаются акции Роснефти, где в настоящее время соединились интересы как краткосрочных спекулянтов, так и долгосрочных инвесторов. Полагаем, что вслед за акциями Роснефти возросшую ликвидность могут показать также акции Сбербанка. Процесс консолидации, последовавший после проведенного SPO, приближается к своему завершению. Спекулятивная игра от продаж в акциях Сбербанка теряет свою результативность. Индикатор нетто-объема недельных позиций в этой бумаге (OBV-5 на рис.1) готовится перейти в зону положительных значений, что будет означать разворот спекулятивной тактики на игру в long.
Сделка Роснефти и ВР подтвердила наличие существенного дисконта в оценке текущей стоимости российских акций. Еще раньше аналогичный фундаментальный сигнал инвесторам посылала снижающаяся доходность российских долговых обязательств. Таким образом, для переоценки стоимости российских активов в настоящее время созданы хорошие предпосылки. Дело за инвесторами, но для того, чтобы воплотить эту идею в более высокие цены российских акций, нужны деньги и время. Начавшийся рост биржевых оборотов этому не противоречит. По времени этот процесс может продлиться до конца 1 квартала 2013 года, и развиваться будет по традиционной схеме: сначала перепишут ценники у наиболее капиталоемких голубых фишек, вслед за которыми станут подтягиваться второй эшелон и далее все остальные. Разумеется, все это при условии попутного ветра с внешних рынков. 
На вчерашнем заседании ФРС подтвердила свое намерение оставить ставку на сверхнизком уровне вплоть до середины 2015 года. Программа выкупа ипотечных облигаций будет продолжена. Заявление ФРС призвано поддержать инвесторов в их надеждах на восстановление экономики. Теперь очередь за инвесторами. Однако последние, похоже, пока не определились относительно своих дальнейших шагов и будут дожидаться завтрашнего квартального отчета по GDP США. Публикация столь важных данных за неделю до выборов, согласитесь, открывает широкий простор для политической инициативы, особенно, в первом приближении.
На таком внешнем фоне наши участники сегодня и завтра также выберут аналогичную тактику выжидания. Ждем продолжения консолидации. Ближайший уровень поддержки по индексу ММВБ расположен в окрестности 1440 п., но не исключены попытки расширить нижнюю границу бокового диапазона. В качестве сопротивления выступают балансовые цены ОВР-5 (1463,8 п.), ОВР-20 (1468,6 п.) и ОВР-60 (1467,5 п.). В роли главных центров притяжения по-прежнему остаются МА60 (1461 п.) и МА200 (1457 п.).

 

Дата релиза: 24 октября 2012
Для немедленного опубликования
Информация, полученная так как Федеральный комитет по открытому рынку встретились в сентябре показывает, что экономическая активность продолжает расти умеренными темпами в последние месяцы. Рост занятости был медленным, а уровень безработицы остается повышенным. Расходы домохозяйств продвинулся немного быстрее, но рост бизнеса инвестиций в основной капитал замедлился.Жилищный сектор показал некоторые дополнительные признаки улучшения, хотя и с депрессией уровня. Инфляция недавно взял несколько, отражая более высокие цены на энергоносители. Долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными.
В соответствии со своими уставными мандата, Комитет стремится способствовать максимальной занятости и ценовой стабильности. Комитет по-прежнему обеспокоен тем, что без достаточного размещения политика, экономический рост не может быть достаточно сильным, чтобы генерировать устойчивое улучшение ситуации на рынке труда. 

( Читать дальше )