ФРС

Итак, сегодня итоги заседания ФРС в 22:00мск. Событие крайне важное, ибо сейчас QE — тема №1 для всех мировых финансов.

Ожидания от сегодняшнего заседания таковы, что оно будет «проходным», ничего не изменится, а ФРС сделает тон свой еще более мягким. В общем, рынок настроен на позитив. Напомню, что в сентябре, напротив, консенсус ожидал сокращения QE, а получилось, что все осталось по-прежнему.

Среди всех банков только стратеги Deutsche Bank говорят, что сегодня не исключено сокращение QE. Приводят пять причин:

1. В сентябре большинство ожидали, что QE taper начнется до декабря.
2. Фискальная проблема разрешилась.
3. Финансовые условия улучшились с последнего заседания ФРС (смотри картинку ниже)
4. Многие члены комитета FOMC не перейдут в комитет на след. год и могут пожелать заявить о себе, перед уходом.
5. Члена комитета могут быть расстроены нападками на ФРС, которые произошли после сентябрьского решения.


 
А вот еще картинка, которая говорит о том, что по сравнению с 90-ми, S&P500 мог не закончить свою работу по обновлению хаев в этом году.

 

Что-то все притихли, трясутся наверное.
Глянул как было в прошлый раз,
тоже давили вниз на вечерке.
А потом как рванули в космос...  
Так что веселее народ, все будет пучком.
Думаю что повезет бычкам в этот раз. Но… с другой стороны когда-нибудь это цирк с куями надо заканчивать, и тогда повезет мишкам.

Посмотреть график EUR/USD в реальном времени.



EUR/USD достигла новых минимумов за неделю во вторник, что объясняется возможным фиксированием прибылей накануне заседания ФРС сегодня. В торговлю вмешался представитель ЕЦБ Новотны с заявлениями о том, что европейский центробанк не намерен продолжать снижение ставок, а также не имеет инструментов для ослабления евро. Ралли, впрочем, было непродолжительным и котировки быстро вернулись к уровню дневного минимума, где и остаются до сих пор.

С технической точки зрения по EUR/USD сохраняется негативное настроение в краткосрочной перспективе, цена находится ниже скользящей средней 20 SMA, индикаторы направлены вниз. Поддержку покупателям окажет уровень 1.3710. В случае его преодоления следующими целями медведей будут 1.3650 и в среднесрочной перспективе 1.3460.

Пульс рынка зашкаливает, удивит ли ФРС? Скорее нет.

Сегодня день ФРС. Как правило, тенденция рынка в целом положительная в эти дни. Но эта тенденция сильно влияет от определенных переменных.

Инвесторы вытянули Dow Jones Industrial Average к новым историческим значениям во вторник на ожиданиях, что Федеральная резервная система будет продолжать свою экономическую программу стимулоирования.

Dow Jones также получили большую поддержку от IBM, который объявил, что он выкупает на $ 15 млрд больше собственных акций. Акции компании IBM поднялись в цене $4.77, или 2.7%.

Standard and Poor's 500 index обновил свой седьмой по счету за этот месяц исторический максимум.

ФРС плланирует сохранить свои 85$ милиадные затраты на покупку государственных облигаций каждый месяц. Эта программа направлена на стимулирование экономического роста, сохраняя ставки заимствования очень низкими. ФРС объявит о своем решении в среду днем.

Около половины компаний, входящих в Standard and Poor's 500 index отчитались за третий квартал. До сих пор большинство из них показали результат  лучше, чем ожидали инвесторы.

Про рыночные паттерны «чем хуже, тем лучше»

К этому трудно привыкнуть (чисто логически), но это уже давний факт: фондовые индексы Америки растут обратно пропорционально «хорошести» статистических отчетов по американской экономике. Грубо говоря, чем хуже отчет — тем, выше подскакивает S&P500, или Dow, или вместе взятые.

Так вчера S&P500 установил уже седьмой по счету в этом месяце рекорд. Dow прыгнул на 0.7%.

При этом статотчеты из Америки были хуже некуда — розница минус 0.1% в сентябре — мартовский антирекорд. Автопродажи тоже просели. Просел и индекс потребительской уверенности граждан США.

И эти плохие отчеты означают, что ФРС США, вероятней всего, будет и дальше печатать кэш вплоть до середины 2014, а, может, и дальше. Поэтому индексы акций и растут — т. к. инвесторы верят, что это +1аргумент в пользу продления QE3 (акции компаний растут именно на QE3, а не на хорошей выручке). Вот такая экономика. Абсолютно не соответствует классической экономической теории, между прочим… Даже обидно.

Вдруг ФРС не свернет, а еще развернет КУи свои? Что же тогда будет?

• Разместил(а) AF Markets, Октябрь 30, 2013
  
• Просмотр блога

Индекс Dow Jones Industrial Average вырос до максимума во вторник на ожиданиях, что ФРС США сохранит свое монетарное «смягчение» еще на длительном участке времени. Индекс Standard and Poor's 500 тоже поставил новый максимум вчера — по материалам AForex.
Dow вырос на 111.42 пунктов (0.7%) до 15 680.35. Лидер роста — IBM.
Акции IBM выросли на $4.77 (2.7%) до $181.12 — примерно четверть всего роста индекса Dow.
Индекс S&P 500 вырос на 9.84 пунктов (0.6%) до 1 771.95 — это 7-й по счету рекорд в текущем месяце.
Около 50% всех компаний индекса S&P 500 уже отчитались о прибылях за 3-й квартал — прибыли оказались выше ожиданий аналитиков. По данным S&P Capital IQ, совокупный рост прибыли компаний в 3-м квартале ожидается на уровне 4.5%.
В сухом остатке — пока на рынке все еще уверенно держится тренд, согласно которому, чем хуже публикуемый статистический отчет из США — тем выше растут акции американских компаний, т. к. плохие отчеты — аргумент в пользу продолжения QE3.

Американские фондовые индексы завершили торги во вторник опять в зеленой зоне. Там идет пятая неделя непрерывного подъема цен на биржевые активы. Участники рынка на волне оптимизма подошли к текущему заседанию ФРС, поскольку уверены в том, что по его итогу будет принято решение о сохранении политики стимулирования американской экономики. Не слишком сильная статистика по созданию новых рабочих мест, розничным продажам и индексу потребительского доверия отодвинули ожидания по началу сворачивания QE-3 с декабря этого года на весну следующего.
 
Пока ФРС продолжает печатать деньги и покупать активы на свой баланс участники рынка продолжают параллельно заводить на фондовый рынок все новые порции денег. С начала этого года инвесторы вложили рекордные 277 млрд. долларов в фонды акций. Динамика по притоку капитала в глобальные ETF показывает, что в последние месяцы в числе абсолютных лидеров были: iShares Russell 2000 ETF и SPDR S&P500 ETF Trust. С начала года соответствующие американские фондовые индексы выросли уже на 24,2% и 32% соответственно. Показательно, что динамика объемов продаж и прибыли по компаниям составляющим индекс S&P-500 за последние три квартала показывает лишь слабопозитивную динамику. Очевидно, что сохранение сверхмягкой монетарной политики ФРС создает условия для раздутия ценового пузыря на фондовых биржах США. Любое ограничение политики скупки активов будет приравнено к ужесточению денежной политики, что чревато резкими коррекциями в биржевых индексах.


( Читать дальше )

   В ходе вчерашних торгов рынок несколько раз менял направление движения — с незначительным перевесом победили «быки». Аналогичная ситуация сложилась на большинстве других развивающихся рынков: индекс MSCI Emerging Markets (EEM), по итогам дня, вырос на 0,3%. Похоже, что мы наблюдали не борьбу между биржевыми «быками» и «медведями», а ее имитацию. Пока неизвестны итоги очередного заседания ФРС США, желающих рискнуть с открытием новой позиций будет мало. Открытие новых позиции будет происходить на фоне налогового периода, нестабильных цен на нефть и неопределенности политики ФРС после февраля 2014 года. Федеральная резервная система покупает облигации, чтобы снизить процентные ставки. Повышение процентных ставок означает более высокие ежемесячные платежи по ипотечным кредитам для покупателей жилой недвижимости, которые уменьшают спрос на жилье. В данный момент рынок уверен, что объем покупки облигаций не будет уменьшен раньше марта или апреля следующего года. Пусть будет так! Следовательно, в мае положение банков, выдающих кредиты, строительных компаний, производителей строительных материалов, включая арматуру и цемент, начнет ухудшаться. Лучшее, что может сказать Бен Бернанке в такой ситуации, сообщить, что Джанет Йеллен его сестра-близнец и программа покупки облигаций будет длиться вечно. Худшее, что он может сделать, — начать рассуждать о большом негативном влиянии на экономику 16-дневного отпуска федерального правительства.


    Жду открытия с незначительным повышением. Рынки Азии растут, но неопределенность на нефтяном рынке продолжается. Цены на нефть марки Brent консолидируются в диапазоне 106 — 111. Подъем цен в понедельник на новости о резком снижении ливийского экспорта себя исчерпал. На смену ему пришла новость со знаком минус для цен на «черное золото». Иран и Международное агентство по атомной энергии (МАГАТЭ) заявили о существенном прогрессе в ходе переговоров по Иранской ядерной программе. Представитель МАГАТЭ заявил, что новые предложения Ирана помогут снять все остающиеся вопросы. Новый раунд переговоров намечен на 11 ноября. Фондовый рынок сейчас находится в фазе коррекции, которая продлится как минимум до середины ноября. С покупками можно не торопиться. Светлые перспективы на конец года вырисовываются у акций «Газпрома». Запас устойчивости у этой акции хороший — перепалка между Россией и Украиной по поводу того, «кто кому переплатил за поставленный газ», не оказывает на котировки негативного влияния. Наш рынок не спешит расти вслед за американским, зато очередная годовщина биржевого краха Уолл-Стрит 29 октября 1929 года прошла без катаклизмов. После вчерашнего ослабления рубля по отношению к доллару интересно будет понаблюдать за дальнейшим развитием событий. Доллар перестал укрепляться к сырьевым валютам, следовательно на Московской бирже доллар по отношению к рублю не должен взлететь выше зоны сопротивления 32,1 — 32,2.