ФРС

 

Известный инвестор, Марк Фабер, прогнозирует увеличение стимулирования  ФРС США. Это несколько неожиданно  для Марка. Фабер известен как доктор Doom, вестник кризиса и коллапса. Так же он последовательно и жестко критикует политику ФРС США последние 20 лет. Вот его мнение.
 ФРС сделает некоторые косметические изменения, но оставит стимулирование.  Экономика недостаточно восстановилась, поэтому  ФРС  не только продолжит стимулирование, но и нарастит его темпы.   Политика ФРС является безответственной за последние 20 лет.  Накачивание ликвидностью не  помогает экономике, а создает многочисленные пузыри на рынках активов.  Денег в систему закачано столько, что мы все должны отдыхать на островах и наслаждаться жизнью. Но мы продолжаем работать, значит, эти деньги не создают богатства и обеспеченность граждан.  ФРС сидит на бочке нефти с динамитом и закуривает сигару, при этом поучая нас, что все хорошо. Акции выросли, но неравномерно.  Такие компании как IBM, Cisco и Intel не достигли своих ближайших максимумов 2011 года. А другие компании наоборот буммируют, например Twitter.  Статистика  США выглядит лучше, но кто публикует эту статистику? 

Далее... 

Итак, опять, наступив на горло своему страху показаться ничонепонимающиммальчиком, хочу спросить вас о предстоящем заседании ФРС США...
правильно ли я понимаю, что:

1)если ФРС оставит объём программы количественного смягчения прежним — то _есть повышенная вероятность_, что с завтрашнего дня рынок ммвб начинает стремительное движение вверх (предновогоднее ралли).

2)если ФРС увеличит объём программы количественного смягчения — то _есть повышенная вероятность_, что с завтрашнего дня рынок ммвб начинает стремительное движение вверх (предновогоднее ралли).

3)если ФРС снизит объём программы количественного смягчения — то _есть повышенная вероятность_, что с завтрашнего дня рынок ммвб начинает стремительное движение вниз (предновогоднее ралли).

Удивительно, но в течении почти всей программы QE3? Американский доллар чувствовал себя вполне хорошо. В трущий момент значение индекса доллара равно 80 пунктам, это те же самые уровни, которые были в момент старта программы QE3 осенью прошлого года. Более того, с января по сентябрь текущего года, индекс доллара был даже выше стартовых 80 пунктов. И это при том, что весь 2013 год, нерезиденты преимущественно выводили деньги из США.
 
QE3 не снизил доллар, даже напротив, в момент работы станка доллар умудрялся расти, вместе с рынком акций США. Ни растущий баланс ФРС, ни растущий объем излишней ликвидности, ни вывод капитала не смогли уронить доллар, что выглядит очень странным. В то же время очень удивительно то, что развивающиеся рынки, рынки сырья и что самое удивительное рынок драгоценных металлов чувствовали себя очень плохо.
 
В этих условиях можно предположить, что QE3 наоборот помог доллару выстоять под прессом вывода капитала из Америки. Секрет возможно прост, первичные банки дилеры получили от QE огромные прибыли, торгуя с регулятором, выкупаемыми им по номиналу активами. Получая от ФРС гарантированную прибыль в виде маржи между номинальной стоимостью бумаг, по которой их скупал ФРС и скупая их на открытом рынке по рыночным ценам, они просто забирали разницу себе в карман, ни чем не рискуя. В замен, эти банки, скоординировано используя рынок деревативов и свои огромные ресурсы оказывали услугу ФРС, создавая давление на рынке сырья и поддерживая доллар.


( Читать дальше )

Если будет серьезное движение, то оно продолжится до утра четверга точно.

         Возьмем евро/доллар, так как денежно-кредитная политика ФРС прежде всего касается этой пары.

        Движение может быть около 300 пунктов.

        Заседание ФРС не то событие, которое отрабатывается быстро. На нём не так важна скорость реакции и быстрота принятия решений (конечно, если Вы на заборе).

Лучше подождать пару часов, в связи с тем, что есть высокий риск вывоза на стопы. Как показывает практика, перед основным сильным движением на заседании феда так и случается.

Движение будет поэтапным, прошла часть движения — консолидация, потом цена ещё прошла, к примеру 70 пунктов — консолидация. И так несколько раз. Это делается для того, чтобы люди закрывали свои прибыльные позиции, решив, что движение закончилось и больше ловить нечего. Как раз на первой из таких остановок, лучше всего открываться. 

( Читать дальше )

Даже у таких закоснелых продавцов есть традиция, когда они (нет не ходят в баню), а покупают. Эти редкие дни перед заседанием ФРС, на котором может случиться кое-что неожиданное. И пусть  после такого заседания будет фейерверк в небе или повалятся рояли с балкона — чем больше шума, тем лучше.
Итак купил ближайший страйк 142500 (хотя еще вчера думал, что ближний будет 140). Коллы по 2700, путы по 3200, итого стредл стоит 5900, волатильность около 18.
План простой, до завтрашней вечерки если будут давать дешевле 5900 еще прикуплю, раздача после 23 часов и в крайнем случае в четверг с утра.
Чтобы не было больно за тетту, даже за два дня удержания, продал 150 коллы и 132.5 путы по 500 и 540 в соотношении 1:10 к центру, эту мелочь могу оставить хоть до экспирации.

Коллеги, Добрый День! Прошу Вас ответить на вопрос: «Будете ли Вы открывать позицию перед 23.00 МСК по RIH4 18 декабря, и какую (шорт или лонг), либо же будете вливаться в импульс?»
 Интересно общественное мнение)))

Канал на дейли-викли евродоллара:

Ход к низу канала и снова разворот к хаям возможен на малом сокращении КУЕ на 5 ярдов при изменении ориентиров, негативной оценки инфляции, голубином Бернанке...
Также такой вариант возможен при закрытии лонгов по евро/покупке доллара перед ФРС. В этом случае перед ФРС будем внизу канала, а разворот оттуда вверх вероятен при отсутствии сокращения КУЕ.

Восходящий треугольник или клин на викли-месяце евродоллара:

( Читать дальше )

Вот и заканчивается 2013 год. Непростой год для таких развивающихся рынков, как Россия. Однако этот год весьма хорош для западных фондовых площадок. И это видно по аппетитам банкиров, которые желают увеличения бонусов почти на 50%. Что же нас может ожидать в наступающем 2014 году? Для начала посмотрим на текущую ситуацию. Фондовые площадки развитых рынков уверенно растут. Как и растет оптимизм инвесторов, особенно американских.
 

 
Бычий сентимент находится у исторических максимумов. А это повышает вероятность коррекции. Исходя из  корреляции между всплесками оптимизма и локальными максимумами рынков. Хотя амплитуда коррекций может сильно отличаться от небольших движений до полноценных снижений. Дополняет картину бычьего оптимизма большой ливередж.


( Читать дальше )

Фед, в принципе, готов сокращать объем покупок. Три соображения по этому поводу:
— нет никаких практических доказательств связи QE и роста рынка акций. Любой может говорить о том, что ФРС со своим куи толкает котировки акций наверх, приводя фактически к инфляции активов, но, в действительности, ликвидность осела на балансах коммерческих банков в виде избыточных резервов. Какая связь между этими резервами и ценами акций? Ответ простой — никто не знает.
— Есть серьезное доказательство того, что сокращение баланса ЦБ не равно падению рынка акций. Посмотрите на баланс ЕЦБ, который сократился на 26% с июля 2012 года, а DAX вырос на 43%, а Eurostoxx на 33%. За 18 месяцев методичного сокращения баланс ЕЦБ(см. картинку)
—  что изменилось с мая, когда Бернанке заявил о возможном tapering. Только одно: ожидания по ставкам (их первому повышению) подскочили на целый год.  При этом инфляция снижается, рынок труда по-прежнему слабый, но рынок не обеспокоен тем, что Фед под руководством Йеллен будет ужесточать политику раньше, чем рынком уже дисконтировано. 
Главная задача Феда — дать правильную коммуникацию рынку.
 

Курсы доллара падает по отношению к евро и иене в понедельник перед заседанием Федеральной резервной системы (ФРС), которое пройдет 17-18 декабря, отмечает агентство Bloomberg. Вместе с тем, евро дорожает после выхода превзошедших прогнозы  данных Markit о деловой активности в экономике еврозоны. По предварительным данным, сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) еврозоны в декабре 2013 года вырос до максимальных с сентября 52,1 пункта с 51,7 пункта месяцем ранее. Аналитики, опрошенные  агентством Bloomberg, прогнозировали индикатор на уровне 51,9 пункта. При этом в промышленном секторе PMI поднялся до самой высокой отметки за 31 месяц, также превысив ожидания рынка. 
Кроме того, внешнеторговый профицит еврозоны вырос почти в два раза в годовом исчислении в октябре, как показали данные в понедельник. Это произошло за счет скромного роста экспорта и снижения импорта. По мнению экономистов, это говорит о росте конкурентоспособности компаний еврозоны, одновременно указывая на все еще слабый внутренний спрос. Положительное сальдо торговли 17 стран, разделяющих евро, без учета сезонных колебаний, подскочило до 17,2 млрд. евро ($23 620 млн.) в октябре, по сравнению с 9 600 млн профицита евро за тот же период прошлого года. Положительное сальдо торгового баланса составило 9,5 млрд. евро. Оно выросло более чем в два раза за первые десять месяцев текущего года до 122,8 млрд. евро по сравнению с 57,4 млрд. евро за тот же период 2012 года, согласно данным статистического управления ЕС. Экспорт из еврозоны вырос на 1 % за год в октябре после роста на 3 % в сентябре, в то время как импорт снизился на 3 % после роста на 1 % в сентябре. Южная периферия отличилась в плане конкурентоспособности. Решающее значение для балансировки хрупкого экономического подъема в едином валютном пространстве внесла Португалия, чей экспорт вырос на 4 % в течение первых девяти месяцев, а также Греция и Испания, экспорт которых увеличился на 5 %.


( Читать дальше )