Дисклеймер — для тех, кому интересны опционы на продвинутом уровне

В продолжение вчерашнего обсуждения

smart-lab.ru/mobile/topic/1015483/

«Stanis, выкладывай. я сама разобраться смогу )» ©Марина Самохина
и чтобы не повторять контекст.


Что такое двойной диагональный спред?  

( Читать дальше )

Всем привет! Записал экспромтом ролик. Тема очень интересная. В принципе реализовать при помощи нее наконец стало возможно любые ваши задумки, просто описав их человеческим русским языком. В описание должны быть прописанные любые мелочи, тогда реализация будет правильной.

Писать алгоритмы можно, как в GPT4, так и в Claude 3. Из России без всяких VPN можно получить доступ сразу ко всем нейросетям тут: https://www.yeschat.ai/. Правда в сутки есть ограничения на запросы, но их хватает. 

P.S. При заходе на сайт без VPN у меня почему то ругается антивирус, но его можно отключить на время или это чисто глюк у меня.

Ролик записал экспромтом, так что были косяки, которые сейчас поясню. 

*Для trading view все сгенерилось без проблем и сразу. Есть возможность запускать алгоритмы из TradingView прямо на ваш брокер, но тут надо колдовать с API. Если у кого, есть инфа как это проще всего реализовать, пишите в коментах.

* Для MT4 генерил в ролике в ChatGPT4 там в итоге были косяки, потом понял, что рабочий скрипт получалось до этого сгенерить в Claude 3 под конец ролика показал, рабочий вариант. 

( Читать дальше )

Чуть сложнее портфеля Бабули, но все такой же доходный, надежный, диверсифицированный

Мы продолжаем серию публикаций наших модельных портфелей. Один из самых популярных среди наших подписчиков – 👵Портфель бабули: это простой понятный низкорискованный портфель из облигаций, доходнее банковского вклада. Рейтинг не ниже А-, диверсификация и отсутствие оферт (в чем риск оферт?)

Портфель Бабули подходит не только бабулям и дедулям. Он идеален для занятых людей, которым нет времени /желания много разбираться, но хочется повышенную доходность и разумный риск.

Для аудитории, готовой тратить больше времени на управление портфелем мы придумали 👶Портфель внучков. Отличие – в офертах. Если вы готовы занести даты оферт в календарь телефона, и в конце срока произвести действия по участию в ней – портфель для вас.

В качестве бонуса +0,4% к доходности (~17,8% годовых)

Итак, принципы портфеля внучков:

· Высокая надежность (А- и выше), потому что толерантность к риску низкая

( Читать дальше )

  В теории всё замечательно. Вот школьник сидит за партой, руки сложены трапецией, внимательные глаза поедают звучную фигуру учителя. Вот, напитавшись мудростью, школьник осторожно идёт домой, стараясь не расплескать по дороге драгоценные искры знаний. Вот школьник, едва помыв руки, садится за письменный стол и приступает к самостоятельной работе, чтобы окончательно закрепить в голове изученный материал.

На практике, однако, домашние задания оборачиваются рядом отвратительных явлений, вред от которых во много раз перекрывает гипотетическую пользу.


1. Сломанный режим

Домашние задания приучают школьников к мысли, что у них нет свободного времени, так как всё их время принадлежит школе, и что даже на улице, даже в кино, даже в выходные или за едой они должны помнить, что в понедельник им надо будет сдавать ненаписанное ещё сочинение по литературе.

С другой стороны, они же приучают школьников и ко второй мысли — что напрягаться «на работе» не нужно, поэтому домашнее задание, которое можно сделать за 30 минут, абсолютно нормально растянуть на всё воскресенье, раз за разом откладывая дело «ещё на 15 минут».

( Читать дальше )

У меня уже десятки обзоров на конкретные выпуски облигаций, а также сотни статей на разных ресурсах на тему долгового рынка в целом, и часто в них всплывает тема оферты по облигациям.

Сегодня напомню, что такое оферта и какие они бывают. А также — чем могут быть полезны оферты для инвестора и какие риски в себе несут. Уверен, что большинство пользователей Смартлаба и так это прекрасно знают, и вместе с тем замечаю по себе, что очень важно периодически освежать матчасть. Как обычно — простым языком и понятными словами.

Чтобы не пропустить другие интересные и полезные посты, подписывайтесь на мой телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

📝Что такое оферта по облигациям

Оферта – это возможность эмитента досрочно погасить облигации или изменить ставку купона.

🤝Оферта является предложением о досрочном погашении облигации эмитентом по заранее оговоренной цене. Обычно эмитент выкупает бумаги по номинальной цене, но бывают и исключения.

Если заранее не учесть или прохлопать оферту, могут быть неприятные сюрпризы. О них ниже.

( Читать дальше )

Имеется в виду Call Spread недельных опционов на фьючерс Si. Дорогой лонг на меньшем страйке и дешёвый шорт на большем. На экспирации выигрыш равен разности страйков минус цена позиции: разность уплаченной премии за лонг и полученной за шорт. Если фьючерс опустится ниже большего страйка, небольшой выигрыш очень быстро превратится в солидный проигрыш на нижнем страйке. Колл-спред рекомендуют, когда ожидается только небольшой рост базового актива или ещё меньшее его снижение.
Эта тема — любимая для псевдонима  Stanis. Он её сильно замусоривает греками, всякими дельтами и гаммами. Однако для принятия решения нужно совсем другое. Вот картинка из Quik'а на вечер 18.01.2024. Начало недельной серии опционов на фьючерс Si.

 
Размер спреда между страйками выбран 1000. Для 500 картинка будет ещё хуже, 1500 улучшит её несущественно.

Первые 9 строк для спредов со входами по теоретической цене. Более реальны входы с ценами на 1% хуже текущей теоретической. Сначала заявка на лонг. После её срабатывания цена на шорт может оказаться на 1% хуже, чем в момент подачи заявки на лонг. Так что ухудшение этой цены на 1% будет ухудшением начальной цены шорта на 2%.

( Читать дальше )

📈На фоне резкого роста ключевой ставки в последние месяцы, интерес к теме «непростых» защитных облигаций резко возрос. Это заметно и по комментариям в моем телеграме: только за последнюю неделю я подробно отвечал на вопросы от нескольких человек, стремящихся разобраться в ОФЗ с плавающим купоном/номиналом.

С ОФЗ-ПД всё более-менее понятно. Номинал у них равен 1000 рублей, купон — постоянный на весь период обращения. Купонная доходность и доходность к погашению у таких ОФЗ известна в любой момент времени. Покупая ОФЗ-ПД, вы легко можете рассчитать свой будущий доход по ним и в процентах, и в рублях.

Флоатеры и линкеры устроены хитрее. И именно они обычно вызывают больше всего вопросов как у начинающих, так и у более искушенных инвесторов.



👉Флоатеры были созданы для того, чтобы застраховать инвесторов от процентных рисков (роста ключевой ставки).

👉Линкеры - для того, чтобы защитить вложения в государственный долг от последствий инфляции.

Впервые флоатеры и линкеры появились на долговом рынке относительно недавно. Минфин выпустил их для инвесторов в 2014-2015 годах — после громкого возвращения Крыма в родную гавань и первых санкций, в самый разгар девальвации рубля и разгона инфляции.

( Читать дальше )

 

Это уже четвертый пост о расчетах в EXCEL, связанных с облигациями. На этот раз о том, как рассчитать НКД и дюрацию, не используя встроенных формул.

Напомню, что все встроенные «облигационные» формулы рассчитывают все показатели, когда купоны выплачиваются 1, 2 или 4 раза в год. А что желать с теми 250+ выпусками, где купоны платят каждый месяц?

Для этого придется вспомнить формулы, как это не грустно.

Ну, с НКД все достаточно просто. Возьмем для примера выпуск с выплатой купона 12 раз в год и амортизацией.  Бумаги с амортизацией тоже приходится считать руками. Встроенные функции ее просто не видят.

 Рассмотрим выпуск Сибстекло-БО-П02. Здесь есть все, что нам нужно.

 

Цена текущая подтягивается с биржи (смотри предыдущие посты). Значение купона в рублях рассчитываем по формуле ниже (Ячейка С9).

 

( Читать дальше )

 

Всем привет. Чувствуется, что ЦБ нащупал потолок в доходностях инвестиционных инструментов, так как после повышения ставки до 15% рынок сходил на коррекцию лишь раз и после этого пошел обратно в сторону укрепления своих потерянных позиций. Ставки по ОФЗ уже не отражают требуемую инвесторами доходность в должной мере, но и акции перестают подчиняться привычному фундаменталу. Поэтому на первое место в аналитике сравнения наиболее доходных инструментов себе в портфель выходит срок – чем он больше, тем лучше. В общем, посмотрим куда нас это приведет дальше, особенно после марта 2024 года. А чтобы не пропустить самые важные новости подпишитесь на канал в Telegram.👍

Напомню, что 27 октября Набиуллина повысила ставку сразу на 2% до 15% и уверила, что снижения ставки до конца года не предвидится, скорее будет ее сохранение или незначительное повышение, не такими темпами как раньше. Всему виною аномально растущая инфляция. А что тут аномального когда огромные средства вкладываются в продукты не для основного населения страны, а с целью военного назначения?

( Читать дальше )

 Давно известны синтетические облигации, или спот/фьючерс комбинации с рассчитанным доходом

smart-lab.ru/q/futures/

Но если заменить спот на фьючерс, а фьючерс на опцион, получим ФЬЮТОН  ( то есть +фьючерс/-опцион или наоборот), или  ОПТОН ( то есть +опцион/-опцион).

И доходность при том же минимальном риске только значительно вырастет!

Показать картинки с опционного калькулятора биржи не получается — слишком все бледно на нем и плохо различимо.

Но общая идея такова.

Конкретный кейс можно обсудить попозже.

Сегодня экспирация неделек на Si -  трейдинг прежде всего!

Продолжение следует...

Итак, с недельками на сегодня разобрались, вернемся к кейсу.
На С90000 ( 16.11) куплено  +5*5100.
Дельта 0,86.
ГО по квику примерно 25000.
Уже экономия в 2,5-3 раза, если брать фьючерсы.
И позиция приблизительно соответствует фьючерсному профилю.

Что дальше?
Можно продать S-6.24 по 96100, но ГО его  15000+, то есть нет кросс-маржинга.
Можно продать С97000 (21.12)  по 1555, что неплохо и частично сальдируется.

( Читать дальше )