Как лучше управлять СГП опционной позицией, собранной по Каленковичу в программе TSLab? Дельту ровняет хеджер. А как действовать при движении цены вверх/вниз помимо дельта-хеджа?

  • обсудить на форуме:
  • TSLab
★4

Гамма +0,000982

Тетта +179

Вега -194

Вот, что ответил мне по этому поводу Стас Бржозовский:
 смотря чего хотим от зигзага, откуда собираемся тащить деньги. Как я понимаю, есть минимум 3 разных подхода. Условно:
1) а-ля Новиков. Сидим «под шапкой» с околонулевой гаммой, минус вегой и плюс тетой. Собираем тету, не сильно утруждая себя рехеджем. Конструкцию при движениях рынка неспешно роллируем, так чтобы оставаться под краем шапки. 
2) а_ля Каленкович. Сидим в районе нулевой точки на экспирацию или чуть чуть над ямой. Вега около нуля, гамма и тета плюсовые. Собираем тету (маленькую) и нарезаем в плюс дельту с большим шагом по цене. Все хозяйство тащим до экспирации, рассчитывая забрать и накопившуюся тету, и результат рехеджа. Управление аналогичное — при движении рынка перетаскиваем всю конструкцию целиком, чтобы оставаться в точке с нужными нам параметрами.
3) то что делал я. Дожидаемся благоприятного состояния улыбки — сильный Минусовой наклон в ри или плюсовой в си. Дальше то же самое, как и во втором случае, но при возврате улыбки в »нормальное» состояние все кроем, не дожидаясь экспирации. Основной заработок не с теты и рехеджа, а от разворота улыбки.
Основные сложности:
расчет дельты. Если считать по формулам БШ в лоб, то фактически будем постоянно находиться в шорте по ба. Нужно учесть характер смещения улыбки при движении ба и способ расчета дельты соответственно изменить.
потери при перетаскивании всей конструкции. Теряем и на спрэдах в стаканах и на комиссии, и теряем много.
чтобы эти сложности всю операцию в минус не загнали нужна большая начальная фора — большая разница в волатильности между проданным и купленным
Наконец, основной риск. Тут все понятно — проданный край. В сюжете, аналогичном третьему марта, потери неизбежны. Выход только один — выкупать сразу прямо по рынку любую гамму, что продают

avatar

Стас Бржозовский

  • 05 мая 2018, 11:12
avatar

stanislav sagaydak

Стас Бржозовский, это конечно да, пятницу — понедельник недельки свою работу выполнили,  только вот риск это не последний, от веги такой фокус не спасет))
avatar

Frommas

Толя, спасибо. Хотя по ГО получается сильно меньше, чем чистая продажа краёв. Риски пока крою дельта-хеджером и, как посоветовали выше, буду откупать дальние края в недельных опционах.

Ох, занесло же Вас в квартальную серию. Чтобы сполна насладиться всеми возможными сложностями, которые только можно придумать???

 

Тогда время экспирации для начала исправьте. Квартальная серия СИ дохнет не в 18:45, а в 12:30.

avatar

ch5oh

stanislav sagaydak, спасибо) Об одном забыл тогда написать. Есть недельки, недорогие на краях в абсолютном выражении. Ими опасный край можно поднять и последний, главный риск, убрать. Современные мастера подобных операций - Frommas и Вот Так 
stanislav sagaydak, да и смысла думать  «про не забыть» нету) просто всегда платим деньги за хедж и все
ch5oh, да, в ожидании Вашего сентябрьского курса решил поэкспериментировать :)
Толя, в TSLab использую модельную улыбку по Каленковичу. Поэтому дельта не особо летает. Я бы даже сказал что очень редко дельта-хеджер по ней срабатывает. Или просто у меня размер позиции относительно небольшой, что дельта набегает редко.
Тимофей Мартынов, да, собственно после изучения доступных вэбинаров, семинаров и статей Алексея Каленковича решил построить такую позицию.

Общий смысл того, что я понял — собираем такую конструкцию (причём, как я понял, на моём примере ожидаемое движение по Si в шорт, а если не угадали — то ползём под шапку страйков 66 000 — 69 000).
Ровняем дельту автоматическим дельта-хеджером по модельной улыбке. И ровняем гамму вручную.
Вот этот второй пункт не совсем понятен.

Например, набрал позицию. Цена пошла вниз (и волатильность просела).
Правильным ли было докупить волатильность на страйках 63-64 и допродать на страйках 66-67?
Алексей Теперев, ну как освободится может ответит.
Это я просто его вызвал так)
Идею модельной улыбки я понял. Как её строить в TSLab — тоже. Как отбирать переоцененные и недооцененные опционы — тоже ясно.
А вот что делать с набранной позицией по времени при изменении цены б/а в сторону купленной/проданной волатильности? Как реагировать на рост/падение текущей волатильности? Где бы вот про это почитать / посмотреть поподробнее?
Тимофей Мартынов, а, спасибо большое, Тимофей.
Я ещё не очень хорошо владею функциями сайта Smart-Lab (но активно учусь).
«я этого не знаю, может поэтому у меня торговля идет гладко»
avatar

Люфт

Люфт, а как Вы торгуете?
Используете опционы?
stanislav sagaydak, спасибо огромное!
Алексей Теперев, это цитата из книги Майкла Льюиса «Покер лжеца».
А я, когда торговал опционы, действовал просто настолько, что стыдно рассказывать.
avatar

Люфт

Стас Бржозовский, В реальности, конечно, приходится использовать все 3 варианта, но для уяснения сути ваша классификация очень удачна. А про недельки — да, хорошая идея, главное не забыть про неё в решительный момент.
Если чешутся руки поторговать по системе, проверьте её на истории котировок. Цены опционов можно рассчитывать по Блэку-Шоулзу,  придумав правдоподобные значения волатильности.
avatar

Rostislav Kudryashov

Алексей Теперев, долго докупать и допродавать не получиться, рискреверсал очень дорогая по ГО позиция. Кажущаяся очивидность что купить волу подешевле и  продать подороже сильно нивелируется размером ГО  и риском на краях.
Алексей Теперев,  еще один минус рискреверсала — Дельта,  летает она сильно от малейших колебаний улыбки и ровно нулевой по рынку её не найти, так что нужно изначально ставить свою модельную  улыбку и  долбить до упора по ней  в одну точку))  Если двигать улыбку за рынком,  даже на купленной гамме  дельта может начать пилить в  минус.
Стас Бржозовский, Я именно про хедж недельками, часто выходит дешевле, чем фьюч гонять, только в моменты шухера не успеваешь открыть доску, посмотреть, прицениться. Надо бы всегда держать их под рукой.
Вот Так, в ришке квартальные край в путах уже для этого по мне таки не годится,  сегодня я их уже продавал  и  дальше  запродавал.
avatar

Frommas

Frommas, конечно не спасет. Я имел ввиду только дельту края на супергэпе
Rostislav Kudryashov, очень много допущений. Про волатильность, цены котировок в стакане опционов и реальное исполнение. Не чувствую себя на столько уверенным в анализе, чтобы так тестировать. Максимум что получилось — прикинуть что будет если покупать стреддл раз в месяц. И не трогать до экспирации. Минусов скорее больше чем плюсов. А размер тех и других затрудняюсь прикинуть.

Алексей Теперев, чтобы опыт набирался быстрее лучше работать с короткими сериями, имхо. Конечно, в последнее время особого наклона в недельках не было (если говорить про зигзаг), но хотя бы месячники использовать.

 

И параллельно делать много виртуальных позиций с разными модификациями вариантов управления. Главное, самому не запутаться в них потом.

avatar

ch5oh

ch5oh, спасибо. Буду так и делать. Постараюсь не запутаться.
Алексей Теперев, голая продажа как и покупка — зло. Только выторговывание спредов и зигзаг самый дорогой и неприятный спред, хотя внешне кажется с самым высоким потенциалом прибыли.
Толя, Вы имеете ввиду направленную торговлю продажей или покупкой спредов наиболее эффективной по соотношению риск/прибыль?
Порекомендуйте, что можно почитать / посмотреть про данный вид опционной торговли, пожалуйста (не самый базу, а чуть поглубже).
Алексей Теперев, не знаю что читать, в основном много ненужных букв написано. По мне таки  курсы Всемирнова по опционам хороши. ( forum-treiderov.com/index.php?threads/aleksej-vsemirnov-opciony-3-0-complete.10288/ )
Толя, спасибо за рекомендацию.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять ответы.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
UPDONW