🗣 Обсудим возможности внебиржевого рынка в нашем приложении ВТБ Мои Инвестиции — что можно купить, и чем она интереснее обычной биржи. Расскажем, как зайти на рынок, каковы особенности исполнения заявок и отличия от обычного биржевого рынка.

✍️ Задавайте свои вопросы на сайте. 17 сентября с 14:00 там же публикуем ответы.

🙋🏼‍♂️Доброе утро! 17 сентября

💼 Результаты заседания и пресс-конференции ФРС США оказались позитивными в отношении экономических прогнозов и негативными относительно монетарных стимулов.

📈 Прогноз ВВП США на 2020 г. был повышен — до -3,7% г/г с предыдущих -6,5% из-за снижения прогноза безработицы и повышения прогноза по инфляции. В отчете ФРС сообщается, что в будущем инфляция может в умеренной степени превысить 2%, а риски для экономики снижаются — по сравнению с предыдущими заявлениями ФРС.

⚖️ Большинство членов ФРС считают, что ставки останутся близкими к нулю как минимум до 2023 г., что было положительно для рынков, но отчасти это было ожидаемым. Негативным сюрпризом стало то, что долгосрочные ожидания по ставке остались на уровне 2,5%, в то время как были некоторые ожидания о снижении этого прогноза. Второй негативный момент связан с отсутствием обсуждения новых мер по покупке долгосрочных казначейских облигаций.

📉В сумме этого привело к росту доходности 10-летних казначейских облигаций, но вскоре она вернулась к прежним уровням. Однако золото снизилось на 1,5%, EURUSD — на 1%, индекс S&P 500 — на 2%, а Nasdaq 100 упал примерно на 3,7% с момента публикации политики до уровня сегодняшнего утра.

🙋‍♂️ Доброе утро! 16 сентября

📑 FedEx (FDX US) отчитался о росте продаж за квартал на 36% г/г. Операционная рентабельность выросла за счет повышения наценок за доставку. Акции выросли на 8% после завершения торгов. Компания также сообщила, что подготовила 90 помещений с контролируемой температурой по всему миру для распространения вакцины от коронавируса, когда она будет готова.

🇯🇵 Экспорт Японии в августе упал на 14,8% г/г — выше рыночных ожиданий. В июле снижение составило 19,2% г/г. Ожидается, что сегодня Ёсихиде Суга будет официально назначен премьер-министром, а затем объявит состав кабинета министров.

📃 Федеральная резервная система опубликует программное заявление и свои новые экономические прогнозы сегодня после закрытия рынков. Экономические прогнозы теперь будут продлены до 2023 г. и, вероятно, покажут, что не менее половины голосов будут за сохранение ставки на текущем уровне 0-0.25 б.п.

🇺🇸 Спикер Палаты представителей США Нэнси Пелоси объявила, что палата будет заседать до тех пор, пока не будет достигнуто соглашение с республиканцами по следующему плану по поддержке экономики. Это сигнализирует о растущем давлении внутри Демократической партии с целью поиска компромисса и увеличивает вероятность достижения соглашения.

«Совкомфлот» — лидирующая компания по морской транспортировке нефти и газа. Флот компании состоит из 146 судов, из них более 80 судов обладают ледовым классом.




🔹 Сейчас 100% компании принадлежит Российской Федерации и 50% от прибыли направляется на дивиденды. Целевые дивидендные выплаты по результатам 2020 г. могут составить 225 млн долл. США, согласно прогнозу компании.

🔹 Компания имеет хорошо прогнозируемую бизнес-модель и высокий потенциал роста выручки.

🔹 Половину выручки компания зарабатывает от долгосрочных контрактов с фиксированными ставками (рост до 70% выручки к 2025 году, согласно стратегии компании), при этом EBITDA маржа компании выше 50% за последние 3 г. (71% за последние 12 мес.).

🔹 Функциональной валютой компании является доллар США: 100% выручки, большая часть затрат и долг компании (Чистый Долг/EBITDA на 30 июня 2020 г. за последние 12 мес. составило 2,7) номинированы в долларах США.

🙋‍♂️ Доброе утро! 15 сентября

🇨🇳 Экономическая статистика Китая за август — лучше ожиданий. Розничные продажи выросли на 0,5% г/г, промышленное производство — на 5,6% г/г. Производство электроэнергии выросло на 6,8% — самый высокий уровень за два года. Лишь инвестиции в основной капитал показали снижение — на 0,3% из-за активного расходования средств на стимулирование экономики в предыдущие периоды.

🇪🇺🇬🇧 Палата Общин — нижняя палата парламента Великобритании — приняла Законопроект о внутреннем рынке, и теперь он пойдет на голосование в Палату Лордов — верхнюю палату парламента. Этот закон при его принятии обеспечит беспрепятственный обмен товарами между Северной Ирландией и Великобританией, что противоречит ключевому условию Соглашения о Brexit между Великобританией и Европейским Союзом. После публикации законопроекта 9 сентября ЕС выступил с заявлением о том, что Великобритания обязана соблюдать соглашение о выходе, и принятие этого законопроекта станет нарушением международного права.

🙋‍♂️ Доброе утро! 14 сентября

💰 Nvidia (NVDA US) объявила о согласии на покупку у Softbank (9984 JT) производителя чипов ARM за $40 млрд. Кроме того, Softbank является миноритарным акционером в Alibaba (26%, BABA US) и T-Mobile (11%, TMUS US) и др. Стоимость акций компании составляет лишь примерно половину рыночной стоимости ее публичных активов.

🗣 Президент США Д. Трамп предоставил штатам Америки право продавать бензин, содержащий 15% этанола. Нынешний стандарт составляет 10%. Трамп также договорился с Бразилией о беспошлинном экспорте этанола из США в Бразилию на 90 дней, начиная с 14 сентября, пока эти страны будут вести торговые переговоры. Обе новости положительны для Corteva (CTVA US), входящей в ТОП-10 акций США, которая получает около трети своей операционной прибыли от выращивания кукурузы — источника этанола.

🏗 В августе цены на жилье в Китае продолжили рост. В пятницу Народный Банк Китая опубликовал статистику по совокупному финансированию за август — общей суммы выданных кредитов, которая составила 3,6 трлн юаней — значительно выше ожиданий. За 8 месяцев 2020 г совокупное финансирование выросло на 45% в номинальном выражении. Жилищное финансирование, связанное с ипотекой и строительством жилья, является крупнейшим сектором в плане привлечения инвестиционного капитала и финансирования в Китае.

🔹Мы считаем, что падение цены нефти на этой неделе было связано с общей тенденцией на сворачивание аппетитов к риску, а также крупным закрытием длинных позиций по нефтяным фьючерсам хедж-фондами.

🔹Имеются опасения в отношении устойчивости спроса на нефть из-за предстоящего окончания водительского сезона и возможного сокращения импорта нефти Китаем из-за исчерпания квот для частных НПЗ, однако вряд ли эти факторы стоят снижения цены нефти на 14% от максимума.

🔹В некоторых странах Европы из-за второй волны коронавируса произошло сокращение транспортной активности, что могло стать причиной роста запасов нефтепродуктов в регионе Амстердам-Роттердам-Антверпен.

🔹Ситуация в США в целом позитивная. Коммерческие запасы нефти в США выросли за неделю на 2,0 млн барр — на 14% больше, чем уровень 5-летней средней. Запасы бензина сократились на 3,0 млн барр — пятую неделю подряд, и это лишь на 3% больше, чем уровень 5-летней средней.

🔹Считаем, что нефть уже перепродана, но падение может продолжиться на дальнейшем сворачивании аппетитов к риску.

🙋‍♂️Доброе утро! 11 сентября

🇪🇺 Вчера евро вырос с 1,181 до 1,191, однако уже к концу дня вернул свои прежние позиции. Президент ЕЦБ К. Лагард отметила, что ЕЦБ не вводит никаких новых мер смягчения политики и объявила о повышении прогноза ВВП еврозоны в 2020 г. с -8,7% до -8,0% г/г. Это относительно агрессивное политическое заявление изначально привело к росту курса евро. Однако, когда рынок акций США растерял большую часть роста предыдущего дня, евро снизился обратно.

↔️ Мы ожидаем укрепления евро по отношению к доллару США в 2021 г. по мере восстановления мировой экономики. Но сейчас мы не рекомендуем открывать новые позиции по EURUSD: в ближайшие месяцы могут возникнуть препятствия для роста евро и факторы поддержки для доллара.

🇺🇸 В частности, экономика США, скорее всего, восстановится быстрее экономики Европы. США уже проходят вторую волну коронавируса, в то время как в Европе она только начинает набирать обороты. Обновленный прогноз базовой инфляции от ЕЦБ — до 1,1% в 2022 г. — подчеркивает долгосрочные риски для региона. Также мы считаем, что пара EURUSD чрезмерно выросла за последние три месяца.

ВТБ Капитал Инвестиции приглашает на новую онлайн-конференцию 📣

🗣Поговорим о том, зачем компании выпускают новые акции и облигации, как это происходит, что дают инвестору эти размещения ценных бумаг и как в них поучаствовать.

✍️ Задавайте свои вопросы на сайте. 10 сентября с 14:00 там же публикуем ответы.

🙋‍♂️Доброе утро! 10 сентября

💎 LVMH (MC FP) остановило процесс покупки ювелирной компании Tiffany (TIF US), ссылаясь на письмо министра иностранных дел Франции, которое ставит сделку под сомнение. В ответ Tiffany уже подала иск в суд, но ее акции упали на 7%.

🎮 Motorola (MSI US) анонсировала свой складной телефон RAZR 2. Microsoft (MSFT US) объявил, что его новая игровая консоль Series X поступит в продажу 10 ноября по цене $500.

🛢 Согласно оценке аналитиков Citi, мировой рынок нефти движется к дефициту, а это значит, что цены на нефть могут восстановиться. Мы согласны с такой позицией и считаем, что недавняя коррекция в основном связана со снижением аппетитов к риску: мы можем ожидать роста цен на нефть на $5-10 за баррель в течение шести месяцев.

🇨🇭 В этом году экономика Швейцарии снизится на 5% по сравнению с ранее ожидаемыми 6,2%, сообщается в отчете правительства этой страны. Это значит, что ее экономика может оказаться одной из сильнейших в Европе по итогам 2020 г. Безработица осталась на прежнем уровне 3,4%.