🙋‍♂️ Доброе утро! 22 октября

📉 Мировые рынки снижаются без прогресса в переговорах о стимулировании экономики США. Доллар США ослаб на фоне растущей вероятности отсутствия новых мер поддержки до конца года. В таких условиях Федрезерв может объявить о дополнительном монетарном стимуле, но скорее на заседании 16 декабря, чем 5 ноября.

🛢 Цены на нефть снизились примерно на $1/барр. Запасы бензина в США на прошлой неделе выросли на 1,9 млн барр., что потенциально сигнализирует об ослаблении спроса, в то время как запасы нефти в Кушинге также выросли.

💰 Цены на газ в США превысили $3/mmBtu впервые с сентября 2016 года. Три причины, по которым газ может подорожать: 1) сокращение добычи сланцевой нефти негативно отражается на добыче попутного газа; 2) Ла-Нинья способствует более холодной зиме на территории США; 3) победа демократов на выборах в США усилит спрос на газ из-за реализации проектов чистой энергетики, к которым относится и перевод ТЭС на газ.

🚘 Результаты Tesla (TSLA_SPB) вновь превзошли прогнозы инвесторов. Компания подтвердила прогноз продажи 0,5 млн автомобилей в 2020 году. Акции выросли на 3% на пост-торгах.

🙋‍♂️ Доброе утро! 21 октября

💰 Alphabet (GOOG_SPB) подорожал по итогам дня несмотря на антимонопольный иск Минюста США против компании. Антимонопольное дела против ведущих технологических компаний могут тянуться годами, прежде чем будет вынесено судебное решение. По этой причине инвесторы пока игнорируют эти риски. Учитывая высокие прогнозы темпов роста прибыли технологических гигантов, игнорировать возрастающие регулятивные риски становится всё более опасно.

🇺🇸 Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 0,83% — максимум за 4 месяца — на ожиданиях двойной победы демократов на предстоящих выборах — как президента, так и в Конгрессе. При таком сценарии следует ожидать новых бюджетных стимулов, ускорения экономического роста и инфляции.

🇯🇵 3,4 миллиона человек или 3% населения Японии посмотрели новый фильм «Клинок, рассекающий демонов» (Demon Slayer) в первые выходные — вдвое превысив предыдущий рекорд проката.

🔺 Число подписчиков Netflix (NFLX_SPB) за квартал выросло на 2,2 млн против ожидаемых 3,2 млн. прогноз на 4 кв. (+6 млн подписчиков) оказался ниже консенсуса. Становится очевидным несоответствие динамики прежним прогнозам. Акции упали на 7% на пост-торгах.

🔹Рост цен на газ в Европе. Спотовые цены на газ выросли +33% г/г, форварды на газ на год вперед +10,5% г/г. Акции Газпрома до сих пор игнорировали позитивную динамику рынка газа последних месяцев.

🔹Программа мотивации менеджмента. До конца года может быть принята программа долгосрочной мотивации с привязкой к динамике капитализации компании. Это способно стать драйвером роста котировок бумаг Газпрома.

🔹Дивиденды могут оказаться выше. Газпром планирует выплатить не менее 40% чистой прибыли в виде дивидендов за 2020 год, несмотря на то, что ковенанта Чистый Долг/EBITDA=2,5х, вероятно, будет превышена. Восстановление рынка газа в 4 кв.2020 и 1 кв.2021 создаёт риски превышения нашего прогноза по дивидендам.

Открыть счёт в ВТБ

🙋‍♂️ Доброе утро! 20 октября

🚘 Сильные продажи в сочетании со снижением затрат позволили BMW (BMW_DE_SPB) отчитаться о свободном денежном потоке в 3 кв. в размере 3,1 млрд евро — значительно выше консенсус-прогноза.

💰 Intel (INTC_SPB) близка к продаже своего подразделения по производству NAND памяти южнокорейской SK Hynix за $10 млрд. Конкуренты — Micron Technology, Western Digital и Samsung — выросли, так как отрасль сократится c 6 до 5 игроков в случае завершения сделки.

✈️ Пассажирские авиаперевозки в США восстановились до 40% от уровня прошлого года. Акции американских авиакомпаний растут на падающем рынке после позитивных новостей о вакцинах в минувшие выходные.

📑 UBS (UBS US) сообщил о росте чистой прибыли в 3 кв. до максимальных за 10 лет $2,1 млрд. Менеджмент предложил выплатить дивиденды (дивдоходность 3%) и выделить $1,5 млрд на выкуп акций.

💡Идея дня: UBS имеет повышенный уровень достаточности капитала, торгуется с мультипликатором P/E<10x и планирует вернуть инвесторам 6% в следующего года через дивиденды и выкуп акций. Банк торгует с коэффициентом P/B=0,8x, т.е. за каждый $1 капитала банка инвестор платит на 20% меньше. Акции высококачественных банков, таких как UBS, выглядят привлекательно для покупки ведь перспективы появления вакцин и нормализация экономической активности становятся всё более очевидными.

Открыть счёт в ВТБ

🙋‍♂️ Доброе утро! 19 октября

🇨🇳 Рост ВВП Китая в 3 кв. 2020 г (+4,9% г/г) — ниже консенсус-прогноза из-за более слабых, чем ожидалось, инвестиций в основной капитал. Рост розничных продаж ускорился до +3,3% г/г. Вместо рынка недвижимости и инфраструктурных проектов драйверами роста экономики становится розничная торговля товарами и услугами.

💉 Вакцина Sputnik V получила разрешение на клинические испытания в Индии.

💉 Pfizer (PFE_SPB) и партнер BioNTech (BNTX US) надеются представить предварительные данные исследования к концу октября. Они начали массовое производство своей вакцины в Бельгии с 50-миллионными поставками вакцин (100 миллионов доз по 2 дозы на вакцинацию), запланированными к концу года, в ожидании одобрения регуляторами. 40% первоначального объема приходится на Великобританию.

🩺 CVS (CVS_SPB) — крупнейшая аптечная сеть в США — наймёт 15 тыс. новых сотрудников в этом сезоне, после того как Департамент здравоохранения США уполномочил CVS и Walgreens Boots (WBA US) для проведения вакцинации от COVID-19 сотрудников и пациентов домов престарелых.

Участвуйте в презентации Стратегии X5 Retail Group 27 октября❗️

✔️ Регистрация доступна по ссылке до 20 октября.

Логин: x5cmd2020
Пароль: Online2020

Открыть счёт в ВТБ

🙋‍♂️ Доброе утро! 16 октября

💉 Вакцина Sinopharm (1099 HK) вызвала иммунный ответ у всех 600 добровольцев к 42-му дню и не показала никаких побочных эффектов, согласно результатам, опубликованным в журнале Lancet.

📉 Boston Scientific (BSX_SPB) — входит в ТОП-10 акций США — сообщил о провале испытаний своего сердечного клапана, в результате чего его акции упали на 4%.

📑 Результаты LVMH (MC FP) за 3 кв. 2020 г вышли лучше ожиданий. Снижение продаж составило лишь 7% г/г, при этом в таких сегментах, как алкоголь, одежда и кожгалантерея наблюдался рост продаж относительно прошлого года.

💡Идея дня: результаты LVMH подтверждают наши ожидания, что потребление люксовых товаров быстро восстановилось после карантинов сначала в Китае, а затем в других регионах. После «ралли» в акциях Kering (KER FP), мы заменили его в топ-10 глобальных акций на Inditex (ITX SM) — владельца Zara и других модных брендов — показавшего сильные продажи во 2 квартале.

Число заболеваний в Германии и Италии на новых максимумах, Испания — очень близка к рекордным значениям. На фоне ужесточения ограничений в Европе и введения комендантского часа, Inditex (2/3 продаж — Европа), скорее всего, покажет более слабые результаты в 4 кв.

Приглашаем квалифицированных инвесторов на новый вебинар от ВТБ Капитал Инвестиции 📣

🗣 Поговорим о том, чем отличаются субординированные облигации от обычных, какие типы субординированных облигаций бывают и какие выпуски доступны инвесторам сейчас.

✍️ Задавайте свои вопросы тут.
15 октября с 14:00 ответим на них в прямом эфире.

P.S. Подключиться к трансляции можно по ссылке в разделе «Истории» на главной странице приложения ВТБ Мои Инвестиции.


Открыть счёт в ВТБ

🙋‍♂️ Доброе утро! 15 октября

🇺🇸 Министр финансов США С.Мнучин заявил о малых шансах достичь соглашения по стимулирующему пакету до выборов. Это усилило коррекционные настроения в ходе вчерашних торгов в Америке.

🇨🇳 Инфляция в Китае в сентябре замедлилась до 1,7% г/г (2,4% в августе) на фоне стабилизации цен на свинину. Консенсус-прогноз предполагает инфляцию 2,2% в 2021 году, но может начать пересматриваться вниз после сегодняшних данных.

🇦🇺 Глава ЦБ Австралии заявил, что доходность 10-летних облигаций страны слишком высока, обсуждает программу количественного смягчения. Доходность 10-летнего выпуска резко снизилась на 8 б. п. до 0,75%.

⛽️ Спрос на бензин в США растет 4 недели подряд, согласно Descartes Labs. Данные геолокации показывают, что мобильность населения выросла до максимума с марта. Запасы нефти в США сократились на 5,4 млн барр. на неделе, согласно данным API.

💡Идея дня: ЦБ Австралии часто находится во главе глобальных тенденций. И хотя новая программа количественного смягчения не была объявлена, это может быть вопросом лишь нескольких месяцев. Центробанки других стран также стремятся снизить доходность длинных госбумаг. Допускаем, что соответствующие решения возможны в 1пол.2021г, если восстановление экономики замедлится, а инфляция останется низкой.

🙋‍♂️ Доброе утро! 14 октября

🏦 JPMorgan (JPM_SPB) — единственный банк в нашем ТОП-10 акций США — отчитался о росте прибыли на акцию (EPS) на 29% — выше консенсуса. Достаточность капитала первого уровня — 13%, что позволяет банку выплачивать дивиденды (3,5% дивдоходность).

🏦 Citibank (C_SPB) также сообщил о резком росте EPS из-за более низкой стоимости фондирования. Однако обе акции упали в цене на фоне 2%-ного снижения финансового сектора по итогам дня.

⚖️ JPM торгуется по цене 1,6 x к собственному капиталу — вдвое дороже Citi, а также с 30%-ной премией по мультипликатору P/E. Мы предпочитаем более дорогой JPM из-за более высокого качества бизнеса и большего уровня достаточности капитала. На фоне восстановления экономики США и стабилизации ситуации в наиболее пострадавших из-за коронавируса секторах, не исключаем в будущем смещения фокуса на менее качественные, но более дешёвые истории в банковском секторе.

🍏 Apple (AAPL_SPB) представил линейку iPhone 12 — свои первые телефоны с поддержкой 5G. Цены начинаются от $699 за iPhone 12 Mini. Цена самого дорогого — Pro Max (128 ГБ) — от $1099. Поставки начнутся в ближайшие недели.