В пятницу после закрытия рынков в США вышел квартальный отчёт Berkshire Hathaway (BRK.B) за 1 кв. 2021 г. (1Q21). Операционная прибыль за квартал выросла на 19,5% и составила $7,02 млрд. Прибыль в расчёте на 1 акцию класса B $5,09 против убытка $20,44 за 1Q20. Выручка  прибавила 5,4% и составила $64,6 млрд. Согласно данным Refinitiv, аналитики Wall Street в среднем прогнозировали $63,66 млрд.

Страховой бизнес. Операционная прибыль от андеррайтинга составила $764 млн против $363 млн в 1Q20. В 4Q20 был зафиксирован убыток $299 млн. Инвестиционный операционный доход страхового бизнеса $1,2 млрд, что ниже, чем $1,39 млрд в 1Q20. Полученные премии выросли на 4,3% до $16,42 млрд.

Выручка от андеррайтинга Geico снизилась на 2% до $8,92 млрд. Андеррайтинг группы перестраховочных компаний Berkshire Hathaway Reinsurance Group вырос на 13,5% до $4,85 млрд. Прибыль до налогов Geico выросла на 4% и составила $1,02 млрд. Убыток до налогов перестраховочной группы компаний составил $263 млн против убытка $489 млн годом ранее.

BioMarin Pharmaceutical (BMRN) опубликовала отчёт за 1 кв. 2021 г. (1Q21). Чистые продажи снизились на 3,2% до $486 млн. Прибыль на 1 акцию с учётом возможного размытия (diluted EPS) составила  9 центов против 44 центов годом ранее. Аналитики в среднем прогнозировали выручку $446,45 млн и убыток на акцию -$0,10. Без учёта Kuvan чистые продажи BioMarin выросли на 9%. Отчёт за 4Q20 здесь.

На конец квартала денежные средства и эквиваленты и краткосрочные финансовые вложения составляют $1,4 млрд. Чистый долг отрицательный.

 Результаты по препаратам. Чистая выручка от Vimizim (elosulfase alfa) выросла на 15% до $158,4 млн, это 32,6% выручки компании (29% в 2020). Vimizim — средство от синдрома Моркио (mucopolysaccharidosis IVA (MPS IVA)). Чистые продажи Naglazyme (galsulfase) снизились на 6% до $107,3 млн. Приносит 22% выручки компании (21% в 2020). Направлен на лечение синдрома Марото-Лами (mucopolysaccharidosis VI).

Kuvan (sapropterin dihydrochloride). Препарат для лечения фенилкетонурии. Выручка рухнула на 42% и составила $70,8 млн. Это 14,6% от общей чистой выручки (24,6% в 2020). По препарату истёк срок эксклюзивности, в связи с чем компания столкнулась с конкуренцией дженериков. В 4Q20 выручка Kuvan упала на 27%.

Накануне Apple (AAPL) опубликовала отчет за 2 квартал 2021 финансового года. Выручка за 2 квартал финансового 2021 г. выросла на 53,6% до $89,58 млрд по сравнению с 58,31 годом ранее. Прибыль в расчете на 1 акцию (EPS) составила $1,41 в сравнении с $0,64 за 2Q20. Аналитики Wall Street ожидали в среднем, что выручка составит $77 млрд, а EPS $0,98. Apple завершила квартал с денежной позицией $69,8 млрд и чистым долгом $51,8 млрд. Маржинальность бизнеса 42,5%.

Подробнее о результатах Apple за 1 квартал финансового 2021 г. читайте здесь.

За первое полугодие финансового 2021 г. выручка Apple составила $201,02 млрд, что на 34% больше, чем за тот же период годом ранее. Прибыль в расчете на 1 акцию составила $3,11 по сравнению с $1,91.

Выручка компании складывается из двух больших сегментов — продукты (телефоны, смарт-часы, ноутбуки, наушники, аксессуары) и сервисов (подписки). Сегмент Products во 2Q2021 вырос на 61,6% до $72,68 млрд, за первое полугодие на 35,7% до $168,36 млрд. Сегмент Services показал более скромные темпы роста, во 2Q2021 г. вырос на 26,6% до $16,9 млрд, за первое полугодие вырос на 25,3% до $32,66.

В четверг после закрытия торгов Amazon (AMZN) опубликовала отчёт за 1 кв. 2021 г. (1Q21). Чистая выручка за квартал взлетела на 43,8% до $108,52 млрд. Прибыль на 1 акцию (Diluted EPS) $15,79 по сравнению с $5,01 за 1Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем ожидали $104,47 млрд и EPS $9,54. Чистая прибыль за квартал $8,1 млрд против $2,5 млрд в 1Q20. Операционная прибыль $8,87 млрд в сравнении с $3,99 млрд в 1Q20

Свободный денежный поток (FCF), рассчитанный за последние 12 мес., вырос на 9% до $26,4 млрд. Операционный денежный поток, рассчитанный за последние 12 мес., выстрелил на 69% и достиг $67,2 млрд. Компания завершила квартал с отрицательным чистым долгом, денежные средства и эквиваленты $33,8 млрд.  Отчёт за 4Q20 доступен по ссылке.

За 1Q21 чистая выручка в Северной Америке подскочила на 39,5% до $64,37 млрд. В остальных странах мира (International) чистые продажи взлетели на 60,4% до $30,65 млрд. Выручка облачного подразделения Amazon Web Services (AWS) выросла на 32% и составила $13,5 млрд. Аналитики в среднем прогнозировали $13,2 млрд. Отметим, что на AWS приходится почти 47% операционной прибыли Amazon. Доли операционных сегментов по чистой выручке распределились следующим образом: Северная Америка – 59,3%, International – 28,2% и AWS – 12,4%.

Вчера до открытия торгов был опубликован отчёт Mastercard (MA) за 1 квартал 2021 г. (1Q21). Чистая выручка выросла на 3,6% до $4,16 млрд, по сравнению с $4 млрд за 1Q20. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом размытия (adjusted diluted EPS) $1,74 по сравнению с $1,83 в 1Q20. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали в среднем $3,99 млрд и EPS $1,57. GAAP diluted EPS $1,83 против $1,68 за 1Q20. Чистый денежный поток от операционной деятельности $1,46 млрд в сравнении с $1,86 млрд в 1Q20.

Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения составляют на конец квартала $7,74 млрд. Чистый долг $6,14 млрд. “Чистый долг / LTM EBITDA” ниже 1.

Общий объём платежей (Gross Dollar Volume) по картам Mastercard $1,71 трлн в сравнении с $1,57 трлн годом ранее и $1,75 трлн в 4Q20. Объём обработанных компанией транзакций (switched transactions) $23,8 млрд в сравнении с $22,1 млрд в 1Q20 и $24,8 млрд в 4Q20. Количество карт Mastercard на конец 1Q21 выросло на 6,4% до 2,8 млрд шт., а по итогам 4Q20 было 2,75 млрд.

За квартал компания выкупила 3,9 млн собственных акций на $1,4 млрд. Выплачено $439 млн в виде дивидендов или 44 цента на акцию. Дивидендная доходность составляет 0,46% до налогов.

Обновление по инвестиционной идее Square.

Summary. Square Inc. — лидер в области цифровых платежей (digital payments). Специализируется на работе с малым и средним бизнесом. Компания развивает одно из самых популярных финансовых приложений в мире — Cash App.

Бизнес. Два операционных сегмента: корпоративные клиенты и частные клиенты (Cash App).

Эквайринг для малого и среднего бизнеса. Компания предоставляет программное обеспечение и оборудование для приёма и обработки платежей. Также Square предлагает любому бизнесу полный сервис для старта онлайн продаж.

Square предлагает программное обеспечение с использованием облачных сервисов для создания точек продаж (point of sale, PoS), т.е. возможности принимать платежи по банковским картам. Square for restaurants — отдельные системы для ресторанного бизнеса, Square for retail – для ритейла. Square Virtual Terminal позволяет предпринимателям использовать свой персональный компьютер для приема и обработки платежей с банковских карт. Square предлагает решения в области управления персоналом, взаимоотношений с клиентами, управления поставками и т.д.

Вчера после закрытия торгов вышел отчет Visa Inc. (V) за 2 квартал финансового 2021 г. (2Q FY21). Чистая выручка сократилась на 2% до $5,73 млрд, по сравнению с $5,85 млрд за 2Q FY20. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию (non-GAAP EPS) без изменений — $1,38. Аналитики, опрошенные Refinitiv, ожидали в среднем $5,61 млрд и EPS $1,27. За первое полугодие финансового 2021 г. чистая выручка снизилась на 4% и составила $11,42 млрд. Non-GAAP EPS = $2,80 против $2,85 за 2H FY21. Свободный денежный поток (FCF) $3,17 млрд в сравнении с $1,25 млрд в 2Q FY20.

Денежные средства и эквиваленты плюс к/с финансовые вложения составляют на конец квартала $18,55 млрд. “Чистый долг / LTM EBITDA” ниже 1.

Сервисная выручка прибавила 8% и составила $2,845 млрд. Выручка от процессинга (data processing revenue) выросла на 11% до $3 млрд. Выручка от международных транзакций упала на 19% до $1,49 млрд.

Общий объём платежей по картам Visa $2,42 трлн в сравнении с $2,14 трлн годом ранее и $2,475 трлн в 1Q FY21. Таким образом, в 1H FY21 $4,9 трлн, что на 8,8% выше, чем $4,5 трлн годом ранее. Трансграничные объемы транзакций по картам Visa, без учёта транзакций внутри Европы, упали на 21% в годовом выражении. Количество карт Visa на конец 1Q FY21 выросло на 4% до 3,59 млрд шт.

Мы — инвесторы с опытом более 10 лет на рынке акций, в основном иностранных. У нас есть незначительные инвестиции в российские компании. Но речь только о высокотехнологичных компаниях (например, Яндекс, Мэйл и т.п.). Наша средняя доходность за весь срок инвестирования превышает результаты индекса Nasdaq. Но мы, безусловно, не претендуем на астрономические доходы в сотни процентов годовых и более.

Мы начали писать в середине сентября 2020, текущие результаты можете посмотреть в блоге. Сейчас мы посчитали, что нам интересна и эта площадка. Мы планируем публиковать здесь часть постов. Все наши материалы доступны в телеграм-канале.

Данный блог — это публичное ведение портфеля, составленного из ключевых активов хедж-фонда SUVE Capital Management (далее также — SUVE CM). Мы будем публиковать посты о не более 30 позициях своего фонда. Мы сразу хотим сделать оговорку — у нас мелкий частный фонд. Мы не управляем даже десятками млн долл.