ответы на форуме

АФК Система — результаты за 3 кв. 2017 г. отражают хорошую динамику в большинстве бизнес-подразделений компании

Результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО лучше ожиданий

Рентабельность по скорректированной OIBDA составила 30,8%. Вчера АФК «Система» опубликовала сильную финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО, оказавшуюся лучше ожиданий по OIBDA. Так, выручка выросла на 2% (здесь и далее – год к году) до 181 млрд руб. (3,1 млрд долл.), что в целом соответствует ожиданиям. Скорректированная OIBDA увеличилась на 1,6% до 55,6 млрд руб. (944 млн долл.), на 5% лучше нашего и на 3% – консенсусного прогнозов. Рентабельность по скорректированной OIBDA при этом снизилась на 0,1 п.п. до 30,8%. Чистая прибыль составила 4,5 млрд руб. (76 млн долл.), значительно превысив как наши, так и рыночные ожидания.
            
Чистый долг на уровне корпоративного центра равен 100 млрд руб. На уровне корпоративного центра чистый долг Системы вырос на 18% с конца предыдущего квартала до 100 млрд руб. (1,5 млрд долл.) а денежные средства на балансе составили 20 млрд руб. (0,6 млрд долл.), не включая 9,8 млрд руб. (170 млн долл.), приходящиеся на замороженную часть дивидендов от МТС и БЭСК. Консолидированный чистый долг составил 456 млрд руб. (7,5 млрд долл.). Лесопромышленный сегмент Системы (ГК «Сегежа») показал рост выручки на 15% до 12,1 млрд руб. (205 млн долл.) и рост скорректированной OIBDA на 2% до 2,2 млрд руб. (38 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении выручка увеличилась на 6% до 3,7 млрд руб. (62 млн долл.), а скорректированная OIBDA – на 67% до 1,7 млрд руб. (29 млн долл.). Выручка технологического дивизиона «РТИ Системы» сократилась на 10% до 9,3 млрд руб. (157 млн долл.), а OIBDA выросла на 97% до 1,3 млрд руб. (23 млн долл.). Отличные результаты показал медицинский бизнес (МЕДСИ), продемонстрировавший 29-процентный рост выручки до 2,9 млрд руб. (49 млн долл.) и рост скорректированной OIBDA на 146% до 486 млн руб. (8 млн долл.). SSTL, которая в ближайшее время будет деконсолидирована благодаря сделке с RCom, фактически осталась единственным крупным подразделением, убыточным на уровне OIBDA, показав падение выручки на 69% до 0,9 млрд руб. (16 млн долл.) и убыток на уровне OIBDA в размере 1,2 млрд руб. (20 млн долл.).
   

Спор с Роснефтью остается в центре внимания рынка. Результаты за 3 кв. 2017 г. отражают хорошую динамику в большинстве бизнес-подразделений компании. В то же время основным фактором, определяющим движение котировок акций Системы, в ближайшее время останется развитие спора с Роснефтью. Очередное заседание суда апелляционной инстанции по этому делу назначено на следующий понедельник. Наша рекомендация для акций Системы в настоящее время отозвана.

Уралсиб

stanislava, а Лукойл тут при чем?

Аналитики не ожидают существенной негативной реакции в акциях Газпрома сегодня

Газпром утвердил капзатраты на уровне 1 279 млрд руб.   

.

АТОН
stanislava, подождите, ещё Мсфо впереди)

Алроса — прогноз по дивидендам может быть повышен

Алроса: итоги телеконференции     

Компания может продать газовые активы уже на аукционе в январе-феврале. Сделка может состояться даже при цене ниже балансовой стоимости 36 млрд руб. ($600 млн).

Если газовые активы будут проданы в 1К18, менеджмент АЛРОСА не исключает вероятности выплаты специальных дивидендов.

АЛРОСА надеется зафиксировать в отчетности за 2017 поступление в размере 10 млрд руб. от страховой выплаты, хотя сама выплата ожидается только в 1П18.

Компания рассматривает различные варианты для увеличения ликвидности, включая изменение дивидендной политики, тем не менее, президент компании не ожидает изменений в политике в следующем году (с 50% от чистой прибыли).

Прогноз по капзатратам составляет 38 млрд руб. в 2018 (без учета капзатрат на восстановление рудника Мир), включая 3 млрд руб., перенесенные с 2017 — АЛРОСА прогнозирует, что в этом году капзатраты составят 32 млрд руб.

Если АЛРОСА примет решение не восстанавливать рудник Мир, потенциальное дополнительное списание оборудования может составить 15 млрд руб.

Продажа газовых активов должна стать позитивным катализатором, на наш взгляд, о чем мы рассказывали в нашем недавнем отчете Неопределенность уходит — повышаем до ПОКУПАТЬ. АЛРОСА должна выйти в плюс по денежной позиции, что, наряду с новым менеджментом, должно открыть возможности для выплаты специальных дивидендов (в размере 36 млрд руб., балансовая стоимость предполагает дивидендную доходность 6,4%). Прогноз по дивидендам также может быть повышен, поскольку поступление от страховой выплаты должно компенсировать списания по аварии на руднике Мир и увеличить бухгалтерскую чистую прибыль, которая используется для расчета дивидендов. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по АЛРОСА.

АТОН

stanislava, Обана! вот вам и спец. дивиденды))

stanislava, В Алросе смотрят на дивиденды. А они за 2017г., исходя из того, что направят 50% из прибыли мсфо — ожидаются 4,85 руб на акцию.

Сбербанк отчитается сегодня и проведет телефонную конференцию

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 194 млрд руб.:

Сбербанк должен опубликовать результаты по МСФО за 3К17 сегодня, и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Сбербанком, его чистая прибыль вырастет на 41,6% г/г/4,5% кв/кв до 194 млрд руб. (RoE 24,1%). Ключевые драйверы — рост чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,8% в 3К16 и 6,0% во 2К17) и снижение стоимости риска до 1,5% (против 2,13% в 3К16 и 1,9% во 2К17). Чистый процентный доход вырастет на 8% г/г до 370 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 13,5% до 101 млрд руб. Операционные затраты должны увеличиться на 2% г/г до 166 млрд руб., а соотношение «затраты/доход» составит 35,1%. Мы считаем, что результаты окажутся чуть выше консенсус-прогноза на фоне снижения отчислений в резервы. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции акций на результаты, однако вряд ли увидим новое ралли, поскольку дивиденды — единственное, что волнует инвесторов в настоящий момент. Тем не менее, они не будут обсуждаться сегодня, а только на Дне стратегии в следующем месяце. Результаты выйдут в 10:00 по московскому времени. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени, тел.: +7-495-213-0978, +44 (0) 20 3427 1902, ID: 9905818 (английский).

stanislava, аналитиков Атон, лучше не слушать, это по своему опыту могу сказать и подтвердить если что, постфактум описание левой части графика

Сбербанк: Повышение целевой цены на фоне перспектив роста дивидендов

Аналитики считают, что инвесторов сильно обрадует новая дивидендная политика Сбербанка:

Сбербанк в настоящий момент разрабатывает новую стратегию на 2018-2020, которая должна быть утверждена Наблюдательным советом на этой неделе и представлена инвестиционному сообществу 14 декабря. Тем временем, некоторая информация о стратегии просачивается на рынок. В частности, якобы Сбербанк рассматривает увеличение коэффициента дивидендных выплат с 25% в 2016 до 35-40% в 2017 и 50% в 2018, согласно анонимным источникам, которые цитирует Bloomberg. Хотя этот сценарий еще не подтвержден официально, он вполне вероятен, учитывая, что правительство хотело бы видеть более высокие дивиденды от Сбербанка, принимая во внимание его отличные финансовые результаты, в отличие от многих других российских банков. Если этот сценарий подтвердится, Сбербанк увеличит дивиденды вдвое за 2017 до 12 руб. на акцию и почти втрое за 2018 до 17 руб. на акцию. Мы считаем, что инвесторов сильно обрадует новая дивидендная политика Сбербанка, что приведет к переоценке его акций за счет снижения стоимости капитала. С учетом этих ожиданий мы повышаем нашу целевую цену до 285 руб. по обыкновенным акциям (с 240 руб.) и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Большие дивиденды все ближе.

Мы прогнозируем, что чистая прибыль Сбербанка за 2017П составит 685 млрд руб. (+26% г/г; консенсус-прогноз Bloomberg: 667 млрд руб.). При коэффициенте выплат 40% банк должен направить на дивиденды около 274 млрд руб. или 12,0 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Это вдвое выше уровня 2016 года (6,0 руб.) и предполагает доходность 5,5%/6,5% по обыкновенным/привилегированным акциям. Мы прогнозируем, что в 2018 чистая прибыль вырастет еще как минимум на 10% до 764 млрд руб. (консенсус-прогноз Bloomberg: 740 млрд руб.), и при коэффициенте выплат 50% дивиденды должны вырасти до 17 руб. на акцию – доходность 7,7%/9,0% по обыкновенным/привилегированным акциям – это сделает Сбербанк одной из самых привлекательных дивидендных историй в России. Стратегия Сбербанка по достижению чистой прибыли в 1 трлн руб. в 2020 предполагает среднегодовые темпы роста 13%, которые, на наш взгляд, не так уж агрессивны и вполне достижимы. Это может означать, что дивиденды могут достигнуть 500 млрд руб., а доходность − 10%. Учитывая снижение ключевой ставки ЦБ, низкую инфляцию и падающую доходность облигаций в России, такая щедрая дивидендная доходность также постепенно снизится по мере роста цены акций.

   
Что насчет коэффициентов достаточности капитала? Если Сбербанк решит повысить коэффициент дивидендных выплат до 50% к 2018, это может ограничить его возможности наращивать капитал, в соответствии со стандартами Базель III. Напомним, Сбербанк оценивает свой коэффициент достаточности капитала 1-го уровня, согласно Базель III по МСФО, выше 10,5% к концу 2017, но нацелен на комфортный уровень около 12,5%. Тем не менее, если новая дивидендная политика будет реализована, достижение этого уровня может стать сложной задачей. Тем не менее, соответствовать коэффициентам достаточности капитала согласно Базель III по МСФО – желание исключительно Сбербанка, и оно не носит обязательного характера. Банк имеет высокие коэффициенты достаточности капитала по Базель I, и его коэффициент Н1.0 по РСБУ (который совпадает с Базель III) составил 14,5% на конец 9M17. ВТБ, второй крупнейший банк в России, не имеет никаких намерений соответствовать стандартам Базель III по МСФО, и Сбербанк в связи с этим может ослабить свои собственные строгие требования к достаточности капитала. Банк также может нарастить капитал после 2018, снизив коэффициент выплат.

Оценка.

Мы повышаем нашу целевую цену для обыкновенных акций Сбербанка до 285 руб. (с 240 руб.), и для привилегированных акций – до 250 руб. с 180 руб. Мы оставляем наши финансовые прогнозы без изменений, но мы снижаем стоимость капитала до 14% с 15%, чтобы отразить улучшение корпоративного управления, связанное с ростом дивидендов. Мы также продляем нашу целевую цену до конца 2018 года. Наша оценка основывается на двухэтапной модели роста Гордона с нормализованным ROE 18%. По текущей цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 6.5x и P/BV 1.28x, которые предполагают существенные дисконты к мировым аналогам. По нашей целевой цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 8.4x и P/BV 1.7x с ROE 21%. День стратегии банка, когда «все карты будут на столе», остается его ключевым краткосрочным катализатором. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.

АТОН
               Сбербанк: Финансовая отчетность по МСФО

stanislava, че ж тогда атон перед свечкой сообщил что закрывает лонг по сберу по 194?)))а теперь эта лапша про 285 чтобы раздать?)) там видимо совсем за лопухов клиентов держут

Юнипро — одна из самых привлекательных дивидендных историй в электроэнергетике

Дивидендные выплаты «Юнипро» в 2017 и 2018 годах могут составить по 14 млрд рублей

Хорошие финансовые показатели «Юнипро» за 9 месяцев 2017 года позволили улучшить ожидания по выплатам дивидендов, сообщается в презентации компании

Показатели «Юнипро» выглядят довольно сильными и предполагают существенный риск, что наш текущий прогноз на 2017 окажется заниженным, что подтверждается повышением прогноза по EBITDA.

Мы приветствуем более высокие дивиденды, которые сейчас предполагают 0,22 руб. на акцию или дивидендную доходность около 9%, что делает «Юнипро» одной из самых привлекательных дивидендных историй в российской электроэнергетике.

Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям «Юнипро», но напоминаем, что бумаги могут оставаться под давлением из-за отсутствия ясности в отношении сделки Fortum/Uniper.

АТОН

stanislava, да ладно — в Энел дивы повыше будут

Трансконтейнер продолжит улучшать фундаментальные показатели

MSC может стать акционером компании

UCL Holding планирует выкупить контрольный пакет Трансконтейнера совместно с MSC. Mediterranean Shipping Company (MSC) может стать партнером UCL Holding Владимира Лисина в сделке по выкупу контрольного пакета контейнерного оператора «Трансконтейнер» у ОАО РЖД и близкого монополии НПФ «Благосостояние». По сообщению «Коммерсанта», UCL Holding Владимира Лисина направил в правительство предложение о покупке контрольного пакета акций Трансконтейнера в партнерстве с MSC.
   
Партнерство UCL Holding и MSC обеспечит синергию с бизнесом контейнерных ж/д перевозок Трансконтейнера. Альянс международного лидера морских контейнерных перевозок с UCL Holding, владеющим бизнесом ж/д перевозок и Контейнерным терминалом «Санкт-Петербург» (КТСП), может обеспечить синергию с бизнесом контейнерных ж/д перевозок Трансконтейнера. Ранее в составе акционеров Трансконтейнера уже был международный инвестор – EBRD, который продал свой пакет (9,25%) в апреле 2016 г.

На актив есть спрос. В качестве претендента на этот пакет традиционно выступает Группа «Сумма», структуре которой – Fesko – принадлежит блокирующий пакет Трансконтейнера. На наш взгляд, контейнерный рынок обладает значительным потенциалом роста в долгосрочной перспективе. Хорошие финансовые результаты за 1 п/г 2017 г. наряду с позитивным операционным трендом дают основания полагать, что Трансконтейнер продолжит улучшать фундаментальные показатели.

Уралсиб

stanislava, Думаю, что, в конце концов, продадут пакет, и нет смысла занижать чистую прибыль по итогам года перед возможной продажей. Два претендента есть, цену на аукционе могут нехило задрать. Добавил к позе немного бумаг.

«Ростелеком» повысил прогноз по росту выручки за 2017 год с 1% до 1,5%… Это создает хороший драйвер для долгосрочного роста, цель 90 руб. на горизонте 12 месяцев

отличный драйвер на 50% вверх :))))

ФосАгро — хорошие темпы роста производства и продаж

ФосАгро в III квартале увеличила выпуск удобрений на 19%, продажи на 10%

ФосАгро в III квартале увеличила производство минудобрений и кормовых фосфатов на 19% к аналогичному периоду прошлого года — до 2,1 млн тонн, сообщила компания. Продажи удобрений выросли на 10% и составили 2,025 млн тонн. Производство фосфорсодержащих удобрений увеличилось на 16% и достигло 1,684 млн тонн. Продажи в этом сегменте составили 1,71 млн тонн (+10% год к году). В том числе продажи NPK выросли на 28% — до 749,2 тыс. тонн, DAP/MAP — на 11,5%, до 769 тыс. тонн.

ФосАгро показывает хорошие темпы роста производства и продаж. В тоже время опережающая динамика выпуска по сравнению с реализацией свидетельствует, что часть продукции пойдет в запасы. В целом, мы отмечаем неплохую динамику цен на продукцию компании, правда, растут и цены на ключевые компоненты себестоимости (аммиак, сера, уголь), что может несколько сдержать увеличение маржи.

Промсвязьбанк

stanislava, После такого отчёта очень интересно на МСФО посмотреть)

Норникель — в ноябре акции компании могут достигнуть 11200 руб.

Общий объем производства никеля ГМК «Норильский никель» в 3 квартале 2017 года составил 54 тыс. тонн, что на 10% выше второго квартала 2017 года.

Объем производства никеля из собственного сырья составил 53 тыс. тонн, что также на 10% больше предыдущего квартала. Рост производства никеля в 3 квартале в первую очередь связан с ростом производства на заводе Norilsk Nickel Harjavalta вследствие завершения планового техобслуживания оборудования, проводившегося во втором квартале, отмечается в релизе компании. 

Аутсайдерами стали бумаги «Норникеля», который сегодня опубликовал отчетность. Реакция рынка на производственные результаты слабопозитивная.

Я полагаю, что в ноябре акции достигнут максимального значения за год — 11200 руб. — на фоне новостей о росте производства никеля в 3 квартале, однако дальнейшая динамика, на мой взгляд, будет хуже рынка. Также ожидается отчетность RusAl Plc, который по совпадению является одним их акционеров ГМК.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

stanislava, это театр абсурда?, какое отношение имеет отчётность RusAl Plc к акциям норникеля?)))

stanislava, странные ребята эти Уралсиб тогда.
при цене 32,28 долларов они пишут цель 12,8 и рекомендация держать с потенциальным лосем в 60% ?
это как ?
или аналитики пишут держать, если видят, что бизнес еще не загибается и возможно когда-то и будут они считать эту цену адекватной +- ?
а продавать пишут только тогда, когда совсем крах полный будет?

X5 Retail Group отчитается в четверг, 19 октября и проведет телеконференцию

Аналитики Уралсиба прогнозируют чистую прибыль на уровне 8,1 млрд руб.:

В четверг, 19 октября, X5 Retail Group должна опубликовать отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что в целом результаты останутся хорошими, хотя и не прогнозируем сохранение высокого уровня рентабельности, показанного в предыдущем квартале, учитывая продолжающееся активное расширение бизнеса и начисления по долгосрочной программе мотивации. В частности, консолидированная выручка X5 Retail Group, по нашим прогнозам, вырастет на 24% (здесь и далее год к году) до 319 млрд руб. (5,4 млрд долл.), а EBITDA на 22% до 24,2 млрд руб. (411 млн долл.), что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 7,6%, означая снижение на 0,2 п.п. год к году, или на 1,1 п.п. квартал к кварталу. Мы также ожидаем чистую прибыль на уровне 8,1 млрд руб. (138 млн долл.), что предполагает рост на 18% и чистую рентабельность на уровне 2,5% (минус 0,2 п.п.).

         

По нашим прогнозам, валовая прибыль X5 в 3 кв. 2017 г. вырастет на 22% до 76 млрд руб. (1,2 млрд долл.). Это будет означать падение валовой рентабельности на 0,5 п.п. Мы также прогнозируем общие и административные расходы на уровне 16,8% от выручки, или 53,6 млрд руб. (910 млн долл.), включая затраты на персонал и аренду в размере 24,6 млрд руб. (417 млн долл.) и 15,0 млрд руб. (254 млн долл.) соответственно.

     

Мы ожидаем, что результаты X5 Retail Group за 3 кв. 2017 г. подтвердят ее статус лидирующего игрока на рынке и способность сочетать быстрый рост выручки с сохранением хорошей рентабельности. Акции компании торгуются с коэффициентом EV/EBITDA 2018П, равным 7,9, или с 22-процентным дисконтом к Магниту, и остаются, на наш взгляд, лучшим выбором в секторе. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции X5.

Уралсиб

stanislava,
Маркетмейкеры уже не знают, как впарить этот пузырь. То бились за торговые площади в Москве, а тут с такой лёгкостью, признаваясь в своём бессилии в управлении, сливают целую сеть Перекрёсток-Экспресс. И никто не вспомнит, что за этим стоит развал управления (успешной до их прихода сетью!) текущим менеджментом, навязывание дорогого SAP'а и прочее. Как бы избушки не нахваливали лопающийся пузырь — инвесторы на новость об Экспрессе отреагировали чётко: за 5 дней минус 8.5%!

stanislava, о! рад вас снова видеть с нами

Лукойл — распределение средств могло бы значительно повысить дивиденд

Компания рассматривает продажу Litasco и ISAB

Вопрос о продаже трейдера может быть решен к концу года. Вчера президент ЛУКОЙЛа Вагит Алекперов сообщил, что правление одобрило подготовку материалов по продаже трейдера Litasco и рассмотрит этот вопрос в конце ноября – начале декабря. Кроме того, ЛУКОЙЛ готов обсуждать предложения о продаже нефтеперерабатывающего комплекса ISAB в Сицилии, на покупку которого есть претенденты, в том числе из арабских стран.
       
Стратегия предусматривает снижение присутствия в международном даунстриме. По словам президента ЛУКОЙЛа, Litasco – непрофильный актив, который требует значительных оборотных средств для работы. Более половины нефти, продаваемой трейдером, поставляется другими компаниям. Мы полагаем, что доля оборотов Litasco в выручке ЛУКОЙЛа в 2016– 2017 гг. могла составлять 20–25%, но вклад трейдинга в EBITDA было незначительным. Что касается ISAB – сложного завода мощностью 16 млн т в год (320 тыс. барр./сутки), то его продажа – часть курса на сокращение переработки за рубежом, объявленного еще в июне 2016 г.

Распределение средств могло бы значительно повысить дивиденд. ЛУКОЙЛ приобрел 100% ISAB в несколько этапов в 2008–2013 гг., заплатив в общей сложности 2,36 млрд евро без учета стоимости товарных запасов. Мы полагаем, что компания рассмотрит предложения о продаже, которые позволили бы вернуть эти инвестиции, возможно, с небольшим возвратом на вложенный капитал. Стоимость Litasco существенно зависит от закредитованности этого сегмента и объема оборотного капитала. Если поступления от продажи активов будут частично распределены между акционерами через дивиденды, дополнительная дивидендная доходность может достичь 6–7%. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции компании. 

Промсвязьбанк

stanislava, Промсвязьбанк фантазёры, у лукоила и так 7% див.дох., а они ещё хотят + 6-7%))))

АФК Система — новость о подаче апелляции на решение суда не повлияет на динамику акций

Система подала апелляцию на решение суда, которая является шагом к мировому соглашению с Роснефтью       

Система заявляет, что в этой апелляции изложена оценка решения суда, и она является важным шагом на пути к возможному мировому соглашению с Роснефтью. Компания сказала, что ищет приемлемое решение для обеих сторон.

Новость позитивна с точки зрения восприятия, но поскольку никакой подробной информации в отношении мирового соглашения нет, она не повлияет на динамику акций.

АТОН

stanislava, Роснефть говорит что отказались от мировой, Афк говорит что согласились, что то тут не чисто!!!

stanislava, ну вот, теперь еще и расти начнет после продажи(((

stanislava, высоковата себестоимость
как бы проект не поднял риски, которые на себя берет ЛСР

stanislava, да, пора перекладываться в ФСК ЕЭС… :) пока Россети за последний месяц + 50%  дочка топталась на месте... 

stanislava, 
то есть высоких (ну, хотя бы в районе 6 копеек)  дивов в 2018 году ждать не стоит?