комментарии stanislava на форуме

Алроса продолжит экспорт на рынки стран, не входящих в большую семерку - Мир инвестиций
ЕС включит российские алмазы в двенадцатый пакет санкций — EUobserver. По словам европейского дипломата, страны Большой семерки «в самые ближайшие дни» объявят о запрете алмазов из России. Совместно с Бельгией, одним из центров мировой торговли алмазами, были разработаны сам запрет и протоколы отслеживания. Дипломат добавил, что к нему присоединятся 27 стран Евросоюза в рамках двенадцатого пакета санкций после начала переговоров Еврокомиссии в ближайшие дни. Будут важны подробности: отслеживание некрупных камней стоит дорого и трудноосуществимо, запрет крупных камней оставит для Алросы рынки стран, не входящих в «Большую семерку».

Мы полагаем, что отслеживаться будут только крупные камни (более 1 карата), а Алроса продолжит экспорт на рынки стран, не входящих в G7 (около 30% мирового потребления). Таким образом, мы считаем влияние ограничений умеренным. Наша рекомендация «Продавать» вызвана слабым спросом конечных рынков и переполненностью запасов.

Чуйко Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На текущей неделе нефть останется в зоне $90-95 за баррель - Промсвязьбанк
Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке обуславливает нахождение нефти в зоне 90-100 долл./барр., а при эскалации цены могут подняться заметно выше. Снижение цен в середине прошлой недели было связано с тем, что США смягчают санкции в отношении Венесуэлы, что в перспективе может увеличить ее добычу на 200 тыс.барр./день. Но это событие не сиюминутное, а в лучшем случае — в следующем году, так как у страны нарушены производственные мощности, а сама она находится в кризисе, и для существенного наращивания добычи нужны масштабные инвестиции. В настоящий момент рынок нефти находится в дефиците благодаря ОПЕК+, Венесуэла пока ничего не сможет добавить.

На сегодняшнее утро ближайший фьючерс теряет порядка 1% на фоне достаточно спокойного новостного фона со стороны Ближнего Востока, но мы считаем, что риски все равно остаются повышенными, так как ситуация может эскалировать в любой момент. Это обуславливает и повышенную волатильность в сырье.

Угроза срыва поставок нефти на фоне глобального дефицита и отложенные риски по Венесуэле позволяют рассчитывать на удержание нефти в зоне 90-95 долл./барр. в течение текущей недели.

Крылова Екатерина

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Восстановление рубля поддержит котировки ОФЗ на этой неделе - Промсвязьбанк
По итогам прошедшей недели кривая ОФЗ выросла на 23-26 б.п. – доходность 3-летних бумаг достигла 12,49%, 10-летних – 12,28% годовых.

Пока фактор грядущего заседания ЦБ 27 октября является ключевым для рынка. Ожидаем повышения ключевой ставки еще на 100 б.п. при сохранении жесткого комментария, что в целом совпадает с консенсусом рынка.

Текущая неделя накануне пятничного заседания – неделя «тишины» в комментариях регулятора относительно ставки и инфляции. В результате, фокус инвесторов, вероятно, сместится на валютный рынок – рубль, вероятно, продолжит укрепление на уплате налогов, что поддержит котировки госбумаг. Ожидаем, что налоговые выплаты позволят рублю закрепиться в диапазоне 90-95 руб./долл., а кривой госбумаг снизиться на 10-15 б.п.

Вместе с тем, стратегически по-прежнему отдаем предпочтение флоатерам пока цикл повышения ключевой ставки не завершен и долгосрочные инфляционные риски остаются повышенными.

Грицкевич Дмитрий
«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай становится ключевым экспортным рынком для Газпрома - Атон
Газпром объявил о планах Китая увеличить поставки по Силе Сибири    

Глава «Газпрома» Алексей Миллер сообщил, что власти Китая рассматривают возможность увеличения поставок по трубопроводу «Сила Сибири» после достижения проектной мощности в 38 млрд куб. м в 2025 году. Более того, добавил г-н Миллер, у «Газпрома» есть варианты новых маршрутов поставок газа, в частности в Китай.

Китай становится ключевым экспортным рынком для «Газпрома». Мы положительно смотрим на рост объемов экспорта через «Силу Сибири», однако заключение соглашения на поставку 50 млрд куб. м по «Силе Сибири-2» было бы более серьезным фактором поддержки для «Газпрома» с точки зрения объемов. У нас нет официального рейтинга по «Газпрому», который, на наш взгляд, сейчас выглядит недорого по сравнению с рыночной стоимостью ключевых активов — Газпром нефти и НОВАТЭКа.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Впечатляющие результаты должны поддержать акции Группы ЛСР - Атон
Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 9M/3К23

За 9M23 Группа ЛСР нарастила продажи в стоимостном выражении в 2,3 раза г/г до 145 млрд руб., реализовав за этот период 775 тыс. кв. м жилья (против 368 тыс. кв. м годом ранее). В Московском регионе продажи подскочили в 3,4 раза до 55 млрд руб. — компания продала 184 тыс. кв. м жилья, при этом средняя цена реализации по нашим расчетам составила 299 тыс. руб. за кв. м. В Санкт-Петербурге продажи выросли в 1,8 раза в стоимостном выражении до 79 млрд руб., увеличившись в 1,8 раза до 487 тыс. кв. м, при этом средняя цена реализации составила 162 тыс. руб. за кв. м. В Екатеринбурге продажи выросли в 2,2 раза до 11 млрд руб., увеличившись в 2 раза до 104 тыс. кв. м, средняя цена составила 106 тыс. руб. за кв. м. В 3К23 общие продажи компании взлетели в 7 раз г/г до 78 млрд руб., а их объемы увеличились в 6,6 раз до 394 тыс. кв. м. Доля ипотечных продаж в общем объеме составила 76%.

В целом компания опубликовала впечатляющие операционные результаты, намного превзошедшие наши ожидания.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Взгляд на акции Селигдара нейтральный - Синара
Селигдар: нейтральные операционные результаты за 9М23, дивдоходность 2,5%; умеренно позитивно

Селигдар сегодня представил нейтральные производственные результаты за 9М23.

Производство золота выросло на 10% г/г до 6,3 т, олова в концентрате — на 17% до 2 231 т, вольфрама — на 53% до 88 т, меди — на 29% до 870 т.

Выручка от продажи металлов за 9М23 достигла 37,5 млрд руб., увеличившись на 88% г/г, в первую очередь за счет роста рублевой цены на золото из-за ослабления рубля.

Совет директоров Селигдара также рекомендовал промежуточные дивиденды за 9М23 на уровне 2 руб/акцию, что предполагает дивдоходность в 2,5%. Отсечка — 3 декабря 2023 г. Ранее компания приняла решение не выплачивать дивиденды за 2022 г. Решение СД по дивидендам должно стать небольшим приятным сюрпризом для инвесторов, особенно с учетом чистого убытка по МСФО за 1П23 в 7,3 млрд руб. и относительно высокой долговой нагрузки компании.

Мы по-прежнему нейтрально относимся к акциям Селигдара, которые торгуются с небольшой премией по мультипликаторам к Полюсу.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Фундаментальная оценка Яндекса остается заниженной - Риком-Траст
Накануне бумаги «Яндекса» стали резко ускорять свой рост: хотя в последнее время они отставали от динамики индекса МосБиржи и показывали преимущественно нейтральный результат. Вчера в СМИ появились новости, что 17 октября несколько российских ООО, принадлежащих «Яндексу», полностью перешли под контроль нидерландской публичной компании с ограниченной ответственностью Yandex N.V.

— ООО «Яндекс Беспилотные Технологии»
— ООО «Яндекс Музыка»
— ООО «Яндекс.Вертикали»
— ООО «Яндекс.Каршеринг»
— ООО «Яндекс.Такси»

Ранее все они принадлежали другим юрлицам, зарегистрированным в Нидерландах или Швейцарии. Возможно, инвесторы восприняли эти изменения как шаги в сторону разделения бизнеса, поскольку в случае с бумагами «Яндекса» именно этот фактор стал ключевым.

Пока общая фундаментальная оценка компании остается заниженной. Справедливой она может стать, когда станут понятны условия распределения стоимости российского и международного бизнесов для держателей пакетов. С технической точки зрения ближайшим ориентиром и уровнем сопротивления выступает район 2750–2760 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные результаты Группы ЛСР за 3 квартал лучше чем у конкурентов - Синара
Группа ЛСР: операционные результаты за 3К23

Группа ЛСР опубликовала операционные результаты за 3К23.

Объем новых продаж по площади вырос на 79% к/к, в денежном выражении — на 90% к/к.

Доля сделок с ипотекой в общем количестве сделок осталась практически неизменной, 75% в 3К23 против 76% в 2К23.

Расцениваем результаты как позитивные. Динамика продаж в квартальном сопоставлении оказалась существенно лучше, чем у конкурента (Etalon Group), который в 3К23 увеличил продажи по площади на 41% к/к, а в денежном выражении — на 52% к/к. Мы связываем позитивную динамику продаж Группы ЛСР с ужесточением правил выдачи льготной ипотеки, которое вызвало аномальный спрос на недвижимость в конце августа и в сентябре, особенно в бизнес- и премиум-сегментах.

Подтверждаем рейтинг «Держать» по акциям компании в силу сохраняющейся неопределенности относительно стратегии.

ИБ «Синара»
     




Авто-репост. Читать в блоге >>>

Positive Technologies будет ежегодно выплачивать дивиденды в размере от 50% до 100% управленческой чистой прибыли - Ренессанс Капитал
Positive Technologies рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды за 2022 год в размере 15,8 руб. на акцию

Капитализация: RUB 151 774 млн Объём торгов: RUB 864,9 млн В свободном обращении: 17,20% Тикер: POSI RM Совет директоров Positive Technologies рекомендовал выплатить дополнительные дивиденды по итогам 2022 года в размере 1,04 млрд руб. Согласно сообщению компании, общая сумма дивидендов за прошлый год с учетом предыдущих выплат составит 4,8 млрд руб. (в 3,7 раза больше по сравнению с 2021 годом).

Согласно дивидендной политике, Positive Technologies будет ежегодно выплачивать дивиденды в размере от 50% до 100% управленческой чистой прибыли.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Гендиректор компании Денис Баранов объясняет рост дивидендных выплат ростом и высокой рентабельностью бизнеса. По его словам, на фоне растущих доходов компания продолжает инвестировать в научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы. Баранов отмечает, что инвестиция в людей как основной актив компании способна поддержать высокие темпы роста бизнеса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Компания Россети Урал приобрела АЭС Инвест за 1,275 млрд рублей - Ренессанс Капитал
В четверг (19 октября) Россети Урал сообщили, что стали победителем на торгах по продаже электросетевого комплекса компании-банкрота «АЭС Инвест». Электросетевой комплекс ООО «АЭС Инвест» включает шесть электроподстанций общей установленной мощностью 165,6 МВА, 1 466 трансформаторных подстанций и распределительных пунктов общей мощностью 689,67 МВА, воздушные и кабельные линии электропередачи общей протяженностью более 4,12 тысяч км, более 33,1 тысяч приборов учета электроэнергии.

Согласно данным на сайте Федресурса, имущественный комплекс «АЭС Инвест» был продан Россетям Урал за 1,275 млрд руб., что составляет 36,1% денежных средств компании на 30 июля 2023 года (согласно отчетности МСФО) или 14,6% чистой прибыли за 6М23.

«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидается рост бумаг VK сегодня - Промсвязьбанк
VK снова на бирже

Московская биржа с 20 октября начнет торги обыкновенными акциями МКПАО «ВК» (торговый код — VKCO, ISIN — RU000A106YF0) в связи с завершением конвертации ценных бумаг после редомициляции эмитента, сообщается в пресс-релизе торговой площадки.

Процесс редомициляции в Калининградскую область завершен, с сегодняшнего дня (20.10) акции снова будут доступны на Мосбирже. Напомним, что с 18 сентября бумаги не были доступны инвесторам в связи с переездом в новую юрисдикцию. Ждем мощного роста бумаг VK сегодня. Но реакция скорее всего будет краткосрочной, так как у компании активная инвестдеятельность, и перспектива выплаты дивидендов явно не в ближайшие годы.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что поддержит ОФЗ на следующей неделе? - Промсвязьбанк
До заседания ЦБ на следующей неделе не ожидаем заметных движений котировок ОФЗ

По итогам четверга котировки ОФЗ изменились незначительно – дальнейший рост доходностей был сдержан позитивной динамикой рубля.

На следующую неделю придется пик конвертации валюты под налоговые выплаты, что поддержит рубль и котировки госбумаг. Вместе с тем, инвесторы будут оценивать масштабы данного укрепления – неспособность рубля уйти ближе к отметке 90 руб./долл., вероятно, будет негативно воспринято инвесторами.

Ключевым событием следующей недели станет заседание Банка России в пятницу 27 октября – на фоне ожиданий повышения ключевой ставки (+100 б.п. по консенсусу) значимого снижения кривой даже в случае развития импульса на укрепления рубля мы не ожидаем.

Сегодня рекомендуем обратить внимание на размещение флоатера МТС (-/ААА) с ориентиром купона RUONIA + 150 б.п.: пока цикл повышения ключевой ставки не завершен рекомендуем сохранять превалирующую долю облигаций с плавающей ставкой в портфеле. По факту закрытия книги заявок ожидаем снижения премии до 130-135 б.п.

Грицкевич Дмитрий

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Увеличение объемов поставок газа в Китай - небольшой позитив для Газпрома - Мир инвестиций
Газпром и китайская CNPC договорились о дополнительных поставках по Силе Сибири-1 в 2023 г. Соглашение было подписано в ходе визита главы компании Алексея Миллера в Пекин на этой неделе. Объем дополнительных объемов не разглашается, однако Миллер заявил, что на данный момент в 2023 г. объемы увеличились на 46.6% по сравнению с 2022 г.

Увеличение объемов в основном идет по графику с начала года. Мы не считаем, что дополнительные объемы будут существенными. Ранее планировалось отгрузить 22 млрд куб. м в 2023 г. против 15.5 млрд куб. м в прошлом году, что на 42% г/г больше. Если рост на 46.6% г/г сохранится в течение всего года, то объемы составят 22.7 млрд куб. м. Хотя достижение объемов выше контрактного уровня — хорошая новость, увеличение на 0.7 млрд куб. м не имеет существенного значения для акционеров Газпрома. Целевой уровень поставок на 2025 г. остается на отметке 38 млрд куб. м, хотя мы ожидаем, что в перспективе может быть подписан контракт на увеличение объемов до 45 млрд куб. м.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Редомициляция VK может послужить примером для других российских компаний - Атон
Мосбиржа возобновит торги акциями VK

Московская биржа объявила, что 20 октября 2023 года начнет торги обыкновенными акциями VK с учетом завершения редомициляции и конвертации ГДР в акции. Напомним, торги ГДР были ограничены месяц назад.

Завершение редомициляции и конвертация расписок в акции снимает инфраструктурные риски, что может оказать положительное влияние на требуемую инвесторами доходность и справедливую стоимость акций VK. Кроме того, опыт VK может послужить примером для других квази-российских компаний.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Русагро и Черкизово могут быть интересны для включения в портфель на срок от 12 месяцев - Промсвязьбанк
В России наблюдается оживление на мясном рынке из-за роста потребления мяса среди населения и развития экспортных связей. Производство мяса выросло за 9 месяцев на 2,2% (11,5 млн т), в том числе за счет увеличения численности крупного рогатого скота и птицы. Ожидаем, что производство свинины по итогам года увеличится до 4,85 млн т, +8% г/г. Экспорт свинины с начала года вырос на 7% и может расти дальше благодаря выходу на китайский рынок. Сохраняются большие объемы по поставкам птицы, самого крупного сегмента.

Основные бенефициары на фондовом рынке – Русагро и Черкизово. Текущие тенденции могут положительно отразиться на финансовых результатах обеих компаний за II полугодие 2023 г.

У Русагро выручка от мясного сегмента за I полугодие выросла на 9,8% г/г, или 21% общего оборота. По нашим оценкам, выручка сегмента по итогам года может вырасти на 23% г/г, что обеспечит 4,8% прироста всего оборота компании. У Русагро также в перспективе редомициляция, после чего возможен возврат к выплате дивидендов, доходность может составить 8%, или 111 руб. на акцию. Однако сроки переезда пока не определены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бумаги Русагро и Черкизово могут быть интересны для включения в портфель на срок от 12 месяцев - Промсвязьбанк
В России наблюдается оживление на мясном рынке из-за роста потребления мяса среди населения и развития экспортных связей. Производство мяса выросло за 9 месяцев на 2,2% (11,5 млн т), в том числе за счет увеличения численности крупного рогатого скота и птицы. Ожидаем, что производство свинины по итогам года увеличится до 4,85 млн т, +8% г/г. Экспорт свинины с начала года вырос на 7% и может расти дальше благодаря выходу на китайский рынок. Сохраняются большие объемы по поставкам птицы, самого крупного сегмента.

Основные бенефициары на фондовом рынке – Русагро и Черкизово. Текущие тенденции могут положительно отразиться на финансовых результатах обеих компаний за II полугодие 2023 г.

У Русагро выручка от мясного сегмента за I полугодие выросла на 9,8% г/г, или 21% общего оборота. По нашим оценкам, выручка сегмента по итогам года может вырасти на 23% г/г, что обеспечит 4,8% прироста всего оборота компании. У Русагро также в перспективе редомициляция, после чего возможен возврат к выплате дивидендов, доходность может составить 8%, или 111 руб. на акцию. Однако сроки переезда пока не определены.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group и Магнит по-прежнему выглядят привлекательно - Ренессанс Капитал
Российский ритейл. Превью результатов за 3 квартал 2023 года

Мы ожидаем, что результаты ритейлеров за третий квартал будут свидетельствовать о сохранении сложных внешних условий, включая давление на потребительские бюджеты и рост стоимости рабочей силы. Мы считаем, что результаты X5, скорее всего, будут заметно сильнее, чем у Магнита, в то время как ближайшие перспективы Fix Price остаются сложными.

С точки зрения оценки, как X5, так и Магнит по-прежнему выглядят привлекательно: средняя доходность свободного денежного потока в 2023–2025 гг. составляет 13% и 17% соответственно, и мы по-прежнему отдаём предпочтение в секторе акциям этих двух компаний.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Мы продлили DCF-модели на конец 2024 года и обновили предпосылки по финансовым прогнозам и WACC, а также учли недавний выкуп акций Магнита. В результате, обновлённые целевые цены для Магнита, X5 и Fix Price составляют ₽8 500, ₽3 150 и ₽315, соответственно (против ₽7 500, ₽2 700 и ₽330 ранее).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

X5 Group и Магнит по-прежнему выглядят привлекательно - Ренессанс Капитал
Российский ритейл. Превью результатов за 3 квартал 2023 года

Мы ожидаем, что результаты ритейлеров за третий квартал будут свидетельствовать о сохранении сложных внешних условий, включая давление на потребительские бюджеты и рост стоимости рабочей силы. Мы считаем, что результаты X5, скорее всего, будут заметно сильнее, чем у Магнита, в то время как ближайшие перспективы Fix Price остаются сложными.

С точки зрения оценки, как X5, так и Магнит по-прежнему выглядят привлекательно: средняя доходность свободного денежного потока в 2023–2025 гг. составляет 13% и 17% соответственно, и мы по-прежнему отдаём предпочтение в секторе акциям этих двух компаний.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Мы продлили DCF-модели на конец 2024 года и обновили предпосылки по финансовым прогнозам и WACC, а также учли недавний выкуп акций Магнита. В результате, обновлённые целевые цены для Магнита, X5 и Fix Price составляют ₽8 500, ₽3 150 и ₽315, соответственно (против ₽7 500, ₽2 700 и ₽330 ранее).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции КАМАЗа интересны для инвестиций на срок от 12 месяцев - Промсвязьбанк
КАМАЗ планирует нарастить производство на 20%

Крупнейший российский производитель грузового транспорта КАМАЗ увеличит выпуск пассажирского транспорта, в первую очередь автобусов, а также начнет производство троллейбусов.

Акции КАМАЗА отреагировали положительно на заявление руководства компании и прибавили 4% с начала дня, до 248,5 руб.

Российский сектор пассажирского транспорта растет в 2023 г. Продажи автобусов по итогам сентября выросли на 33% г/г и вышли на докризисную динамику. При этом, по данным НАПИ, в сентябре цены на новые автобусы выросли на 83% г/г.

КАМАЗ стабильно входит в топ-5 по объему продаж автобусов в России. Расширение производства положительно скажется на финансовых результатах компании и позволит увеличить долю рынка. Кроме того, развитие сектора продолжится на фоне ухода иностранных производителей (MAN, Scania, Volvo) и локализации производства. Считаем акции КАМАЗа интересными для инвестиций на срок от 12 месяцев.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совет директоров МКБ утвердил выпуск ЗО на все еврооблигации - Ренессанс Капитал
Совет директоров МКБ вчера (18 октября) утвердил выпуск замещающих облигаций (ЗО) на девять выпусков еврооблигаций, т.е. все выпуски, находящиеся в обращении включая перпы и погашающиеся в 2024 году. Все выпуски ЗО будут размещаться с номиналом 1 000 у.е. Сроки размещения, способ обмена (только по поставке или включая переуступку прав требований), формула расчёта купонов и график опционов по перпам в решении не уточняются.

Еврооблигации МКБ не рассчитываются во внешнем периметре с середины 2022 года. Банк выплачивает рублёвый эквивалент купонов через НРД, купоны по перпам не обнулялись. После проведения выпуска ЗО банк будет, видимо, вторым по объёму ЗО в обращении эмитентом после Газпрома.

Булгаков Алексей
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>