комментарии stanislava на форуме

Потенциальная редомициляция X5 Group является ключевым катализатором - Альфа-Банк
X5 Group завтра планирует опубликовать финансовые результаты по МСФО за 3К23.

Мы ожидаем, что маржа EBITDA в 3К23 составит 7,5%, +0,1 п.п. г/г на фоне улучшения валовой маржи с низкой базы 3К22 (когда проводились корректировки ассортимента и инвестиции в цены). Это нейтрализуется растущим давлением со стороны операционных расходов, вызванным экспансией в регионы и растущей конкуренцией на рынке труда. В квартальном сопоставлении мы ожидаем, что маржа EBITDA снизится на 0,4 п.п.

За последние 3 месяца расписки X5 выросли на 55%, опередив Магнит и индекс Мосбиржи (+9% и +14% соответственно). Сейчас компания вступает в низкий сезон с точки зрения маржи EBITDA. Таким образом, поддержка в расписках со стороны финансовых результатов компании, вероятно, будет более сдержанной в ближайшие 2-3 квартала. На наш взгляд, потенциальная редомициляция компании является ключевым катализатором, ожидаемым рынком в данный момент.

Кипнис Евгений
«Альфа-Банк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сектор электроэнергетики может быть интересен в условиях укрепления рубля - Промсвязьбанк
В условиях перехода рубля к укреплению внутренние сектора, в частности электроэнергетический, выглядят привлекательно. Потребление электроэнергии в I полугодии выросло на 0,7% на фоне роста экономики, а электроэнергетические компании демонстрируют устойчивость к внешним ограничениям. В секторе отметим компании Юнипро и Интер РАО.

Юнипро планирует опубликовать финансовые результаты по РСБУ 26 октября, а отчетность МСФО может представить 31 октября. Показатели могут вырасти благодаря увеличению выработки электроэнергии, а также получению платежей за мощность модернизированного энергоблока №1 Сургутской ГРЭС-2 и энергоблока №3 Березовской ГРЭС. В ожидании сильных финансовых результатов акции компании могут показать рост.

Интер РАО стоит дешевле аналогов из-за недооценённой рынком внушительной денежной позиции на балансе. Имеет один из самых высоких потенциалов роста в секторе как за счет органического роста, так и сделок M&A. Ожидание публикации финансовых результатов может привлечь внимание участников рынка к акциям Интер РАО.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сектор электроэнергетики может быть интересен в условиях укрепления рубля - Промсвязьбанк
В условиях перехода рубля к укреплению внутренние сектора, в частности электроэнергетический, выглядят привлекательно. Потребление электроэнергии в I полугодии выросло на 0,7% на фоне роста экономики, а электроэнергетические компании демонстрируют устойчивость к внешним ограничениям. В секторе отметим компании Юнипро и Интер РАО.

Юнипро планирует опубликовать финансовые результаты по РСБУ 26 октября, а отчетность МСФО может представить 31 октября. Показатели могут вырасти благодаря увеличению выработки электроэнергии, а также получению платежей за мощность модернизированного энергоблока №1 Сургутской ГРЭС-2 и энергоблока №3 Березовской ГРЭС. В ожидании сильных финансовых результатов акции компании могут показать рост.

Интер РАО стоит дешевле аналогов из-за недооценённой рынком внушительной денежной позиции на балансе. Имеет один из самых высоких потенциалов роста в секторе как за счет органического роста, так и сделок M&A. Ожидание публикации финансовых результатов может привлечь внимание участников рынка к акциям Интер РАО.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Власти одобрили выкуп компанией Cофтлайн доли ЕБРР в капитале Московской биржи - Ренессанс Капитал
Капитализация: RUB 48 966 млн

В свободном обращении: 15,70%

Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который еще в прошлом году объявил о желании полностью выйти из своих российских активов, нашел покупателя на свой пакет акций (5,3%) в капитале Московской биржи.

Власти одобрили продажу актива IT-группе Софтлайн с условиями 60%-го дисконта к биржевой цене акций и уплатой ЕБРР «налога на выход» в размере 20% от стоимости сделки. С учетом 60%-го дисконта цена пакета акций ЕБРР составит 9,1 млрд руб. После уплаты «налога на выход» в размере 1,82 млрд руб. ЕБРР сможет получить около 7,28 млрд руб.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал» 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаемая дивидендная доходность акций РусГдиро формируется на уровне 7,8% - Промсвязьбанк
РусГидро за 9 месяцев увеличила производство электроэнергии на 2,1%, до 106 млрд кВт.ч

РусГидро с учетом Богучанской ГЭС (находится в СП с ОК РусАл) за девять месяцев 2023 г. увеличило производство электроэнергии на 2,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 106 млрд кВт.ч, сообщила компания. Рост производство на ГЭС и ГАЭС составил 1,6%, до 84,5 млрд кВт.ч. Тепловые станции увеличили выработку на 4,3%, до 21,2 млрд кВт.ч. По итогам III квартала 2023 г. общая выработка РусГидро с учетом Богучанской ГЭС выросла на 9,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 34,4 млрд кВт.ч. В том числе 28,7 млрд кВт.ч (+9,2%) — на ГЭС и ГАЭС. Тепловые станции в июле-сентябре 2023 г. увеличили выработку на 10,7%, до 5,6 млрд кВт.ч.

Результаты ожидаемы и нейтральны для акций компании, поскольку в условиях роста экономики потребность в электроэнергии выросла, что обусловило рост ее выработки электростанциями. Ожидаемая дивидендная доходность акций РусГдиро формируется на уровне 7,8%, поэтому котировки вряд ли продемонстрируют рост.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что будет с рынком дальше? - Солид
Что будет с рынком дальше? Впереди нас ждет приход дивидендов, в первую очередь от нефтегазовых компаний, что даст рынку впрыск ликвидности и «поднимет все лодки». Также мы видим, что нефтегазовый сектор сейчас выходит на рекордные доходы, что неизбежно отразится на рынке в целом, т.к. именно эти компании составляют основу индексов. Также мы видим, как успешно прошли последние IPO на рынке, что должно привлечь новых участников на биржу. Поэтому факторов для роста до конца года, на наш взгляд, хватает.

По нашим идеям заметных изменений нет. Отметим лишь то, что 26 октября состоится заседание совета директоров Лукойла, на котором будет обсуждаться рекомендация по промежуточным дивидендам. Мы ориентируемся примерно на 500 рублей на акцию, но не исключаем сюрпризов как в одну, так и в другую сторону.

Донецкий Дмитрий
ИФК «Солид»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В бумагах Мечела сложилась редкая ситуация - Промсвязьбанк
Мечел: есть потенциал

Бумаги Мечела в последнее время смотрятся лучше рынка и даже сложилась редкая ситуация, когда обыкновенные акции стоят чуть дороже привилегированных. Мы связываем всплеск интереса инвесторов к Мечелу с рядом причин:

1. Компания сильно недооценена относительно аналогов по сравнительным коэффициентам.

2. Реструктуризация долговой нагрузки продолжается: в сентябре достигнута договоренность с Газпромбанком о прощении части общего долга. Это существенное подспорье Мечелу, доля неурегулированных кредитов в портфеле сократилась всего до 3% с 15%.

3. Ожидания неплохих операционных результатов за 3 кв. Публикация может состояться в ноябре. Рассчитываем на восстановление объемов экспорта коксующегося угля.

Мы считаем, что ситуация по акциям Мечела на среднесрочную перспективу будет складываться в сторону паритета. Ключевые факторы для роста обыкновенных бумаг — восстановление бизнес-профиля Мечела, а для привилегированных — дивиденды, но это перспектива следующего года, при условии погашения долга. Тактически ждем движения бумаг к 321 руб.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Динамика продаж металлопродукции Северстали за 9 месяцев 2023 года нейтральная - Атон
Продажи металлопродукции Северстали в 3-м квартале 2023 года не изменились кв/кв  

«Северсталь» сократила объем выплавки стали на 9% по сравнению с предыдущим кварталом до 2,7 млн т в связи с проведением плановых ремонтов на конверторах. Общие продажи металлопродукции составили 2,7 млн т, не изменившись по сравнению с предыдущим кварталом. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью увеличились на 8% в квартальном сравнении до 1,4 млн т на фоне роста спроса на оцинкованный прокат и трубную продукцию. Доля продукции с высокой добавленной стоимостью в продажах составила 53% (+4 п.п. г/г). Продажи железной руды третьим лицам снизились до 0,23 млн тонн (-65% кв/кв), на фоне роста поставок концентрата на ЧерМК и снижения производства железорудного сырья на Олконе.

В целом динамика продаж металлопродукции «Северстали» за 9 месяцев 2023 года нейтральная по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в то время как ММК удалось увеличить продажи на 11%. Мы ожидаем снижения объема продаж в 4-м квартале 2023 г. в силу сезонных колебаний. На наш взгляд, производителям стали еще предстоит реализовать свой дивидендный потенциал, однако у нас нет официального рейтинга по Северстали.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На данный момент осторожный взгляд по акциям Ленты сохраняется - Атон
Лента: результаты за 3-й квартал 2023 г  

Совокупные продажи увеличились на 7,3% г/г до 136,0 млрд руб. при росте LfL-продаж на 8,0% г/г (трафик +4,2%, средний чек +3,6%) и сокращении торговых площадей на 3,2% г/г, при этом поддержку показателю оказала сильная динамика онлайн-продаж (+44,9% г/г до 12,7 млрд руб.).

В течение квартала «Лента» закрыла 98 магазинов малых форматов и 1 гипермаркет на нетто-основе для оптимизации операционной деятельности.

Валовая рентабельность (IAS 17) упала на 0,5 пп г/г до 20,4%, преимущественно из-за ценовой конкуренции в отрасли. Общие SG &A-затраты, включая амортизацию в процентах от выручки выросли на 0,7 пп г/г) до 16,7%, в основном из-за роста расходов на оплату труда и соответствующих налогов (7,7%, +0,8 пп г/г), что было частично нивелировано снижением расходов на функционирование магазинов (1,7%, -0,3 пп г/г).

В результате EBITDA «Ленты» снизилась на 6,7% г/г до 7,0 млрд руб., а рентабельность EBITDA составила 5,2% (-0,8 пп).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Норникеля за 3 квартал смешанные - Атон
Норникель опубликовал операционные результаты за 3К23

Консолидированное производство никеля в 3К23 выросло на 21% кв/кв до 54 тыс. т за счет увеличения поставок файнштейна из Заполярного филиала, накопленного во втором квартале в период межнавигационной паузы. Производство меди увеличилось на 6% кв/кв до 101 тыс. т на фоне окончания межнавигационной паузы и ввода дополнительного парка ванн на электролизе. Что касается МПГ, производство палладия упало до 663 тыс. унц. (-13% кв/кв), а платины — до 160 тыс. унц. (-14% г/г) в результате сокращения доли МПГ в добываемой руде.

В целом «Норникель» опубликовал смешанные операционные результаты — производство металлов продемонстрировало разнонаправленную динамику. Прогноз по производству из собственного сырья на 2023 год был подтверждения на уровне 204-214 тыс. т для Ni, 353-373 тыс. т для Cu, 2 407-2 562 тыс. тр. унц. для Pd и 604-643 тыс. тр. унц. для Pt. Результаты за 9M23 предполагают прогресс относительно середины прогнозного диапазона на уровне 69% для никеля, 84% для меди, 86% для палладия и 85% для платины. У нас нет официального рейтинга по компании.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов Яндекса за 3 квартал - СберИнвестиции
Яндекс в эту пятницу, 27 октября, опубликует отчетность по US GAAP за 3К23 Мы ожидаем сильных результатов, учитывая позитивные тренды на рынке рекламы и такси. При этом компания, вероятно, сохранит баланс между темпами роста доходов и расходов в развивающихся бизнес-сегментах.

Прогноз основных финансовых показателей:

Выручка Яндекса, по нашим оценкам, возросла на 48,3% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 197,5 млрд руб., а EBITDA – на 27% до 25,4 млрд руб.

Основной вклад в рост выручки и EBITDA компании по-прежнему вносят сегменты «Поиск и портал» и «Райдтех», выручка которых, по нашему мнению, увеличилась соответственно на 47% и 27%.

На рентабельность компании по скорректированной EBITDA, по нашим прогнозам, повлияли по-прежнему большие инвестиции в сегменты «Поиск и портал» и «Электронная коммерция, райдтех и доставка».

Мы полагаем, что скорректированная чистая прибыль Яндекса снизилась на 62% г/г и увеличилась на 20% кв/кв, но стоит отметить высокую волатильность этого показателя у компании.

Кондратьев Максим

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Норникеля за 9 месяцев нейтральны - Синара
ГМК Норильский никель: нейтральные операционные результаты за 9М23, прогноз на 2023 г. прежний

Сегодня Норникель опубликовал производственные результаты за 9М23.

Выпуск никеля: -9% г/г до 145 тыс. т, меди: -4% г/г до 304 тыс. т (в связи с плановым ремонтом печей).

В то же время производство МПГ росло: выпуск палладия: +1% до 2 145 тыс. унций, платины: +7% г/г до 528 тыс. унций за счет переработки накопленных запасов и полуфабрикатов.

Руководство компании подтвердило производственный прогноз на 2023 г., который предполагает снижение объемов производства никеля и палладия на 5% и 11% г/г до 209 тыс. т и 2 485 тыс. унций соответственно, в основном из-за продолжающейся программы модернизации и ремонта активов.

Мы оцениваем результаты как в целом нейтральные для акций, поскольку годовой производственный прогноз остался неизменным. Мы не ожидаем, что Норникель объявит сейчас какие-либо промежуточные дивиденды, поскольку новая формула расчета дивидендов пока не была согласована с основными акционерами — ОК РУСАЛ и Интерросом. Сохраняем рейтинг «Держать» по акциям Норникеля.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Финальное продление доразмещения ЗО Совкомфлот-28 - Ренессанс Капитал
Совкомфлот в очередной раз продлил срок доразмещения своих замещающих облигаций (ЗО) СКФ-28 (замещают еврооблигации Совкомфлот-28), на этот раз до 20 декабря (для инвесторов, чьи права на бумаги учитываются в российских депозитариях – до 4 декабря 2023 года). Первоначально доразмещение было объявлено 11 апреля. Инвесторы, чьи оферты были уже приняты по предыдущему продлению, получат свои бумаги до 26 октября. Сообщается, что дальнейшие продления предложения об обмене (объявлена шестая итерация) не планируются.

Предполагается как обмен по физической поставке, так и обмен по «уступке прав требований». По состоянию на конец августа, в ходе доразмещений ЗО компании удалось обменять замещаемые еврооблигации номинальной стоимостью $63 млн. Таким образом, без учета последнего раунда обмена, объём выпуска ЗО-28 увеличился до $381 млн, коэффициент замещения составил почти 90%, а объём в обращении еврооблигаций Совкомфлот-28 снизился до $49 млн.

По нашему мнению, дружес

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Русагро скорректировались после активного роста с начала октября - Промсвязьбанк
Русагро нарастил с/х сегмент и консолидировал НМЖК

Компания опубликовала операционные результаты за lll квартал и 9 месяцев. Отчет положительный, но акции скорректировались после активного роста с начала октября и торгуются на уровне ~1478,8 руб.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

дивдоходность по акциям Северстали может составить около 13% (из расчета 175 руб/акцию) - Синара
Северсталь: нейтральные операционные результаты за 3К23, ждем дивидендов по итогам 2023 г.

Северсталь сегодня утром опубликовала нейтральные производственные результаты за 3К23.

Выплавка стали снизилась на 9% к/к до 2,7 млн т из-за плановых ремонтов конвертеров.

Продажи стальной продукции остались на уровне прошлого квартала (также 2,7 млн тонн), что говорит о стабильном внутреннем спросе.

Цена на горячекатаный прокат составила 54,6 тыс. руб/т (без изменений в квартальном сопоставлении и +28% г/г).

Цена на арматуру выросла до 49 тыс. руб. (+9% к/к и +30% г/г) в разгар строительного сезона.

Менеджмент ожидает в 2023 г. роста спроса на сталь в России на 6% г/г до 45,8 млн т, в основном со стороны строительной отрасли и машиностроения.

Как мы понимаем, Северсталь не опубликует отчетность за 9М23 по МСФО, перейдя на публикацию на полугодовой основе. По итогам 2023 г. ожидаем возобновления дивидендных выплат; дивдоходность по акциям Северстали может составить около 13% (из расчета 175 руб/акцию). Подтверждаем позитивный взгляд на акции компании.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Операционные показатели Ленты за 3 квартал нейтральны - Синара
Лента: результаты 3К23 по МСФО — рост выручки ускорился по сравнению с предыдущим кварталом; нейтрально

Лента опубликовала операционные результаты за 3К23, показавшие ускорение роста выручки и улучшение рентабельности по сравнению с предыдущим кварталом.

Выручка: +7% г/г до 136 млрд руб. (+2% г/г в 2К23).

EBITDA (до применения МСФО 16): -7% г/г до 7 млрд руб., что предполагает рентабельность на уровне 5,2% (против 4,5% в 2К23).

Выручка гипермаркетов: +10% г/г до 112 млрд руб., сетей малых форматов: -2% г/г до 21 млрд руб.

LfL-продажи ускорили рост до 8% г/г (с 2% г/г в 2К23) при увеличении среднего чека на 3,6% г/г и трафика на 4,2%.

Результаты Ленты за 3К23 отражают некоторое улучшение операционной динамики, но при этом выглядят слабее, чем показатели Х5 Retail Group, поэтому мы рассматриваем их как нейтральные. Завтра компания должна представить обновленную стратегию развития до 2025 г., что может повлиять на котировки.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

После делистинга с Nasdaq бумаги Ozon продолжат обращаться на Мосбирже и бирже Астаны - Ренессанс Капитал
Ozon – Компания объявила о добровольном делистинге с Nasdaq

Капитализация: RUB 576 714 млн
Объём торгов: RUB 1 733,2 млн
В свободном обращении: 18,40%

Тикер: OZON RM Ozon запускает процесс добровольного делистинга своих американских депозитарных расписок с биржи Nasdaq. Соответствующее уведомление компания направила американской бирже.

В августе спецкомиссия Nasdaq повторно оставила в силе решение о принудительном делистинге акций Ozon с американской биржи; оно должно быть утверждено на совете директоров Nasdaq. После этого будет определена окончательная дата делистинга ADS Ozon с Nasdaq. Ozon сообщил, что до 30 октября планирует подать в SEC форму 25F, запускающую процедуру добровольного делистинга (решение об исключении акций Ozon из биржевого списка Nasdaq вступит в силу не ранее, чем через 10 дней после этого). Когда решение о делистинге вступит в силу, Ozon намерен подать форму 15F, чтобы прекратить регистрацию своих акций в США (после этого обязательства компании по предоставлению отчетности в SEC будут приостановлены; само решение вступит в силу спустя 90 дней).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущие уровни предлагают неплохой момент для фиксации прибыли в Русагро - Финам
Инвесторы фиксируют прибыль в расписках Русагро после хороших результатов

Выручка одного из крупнейших агрохолдингов России, Русагро, в 3К23 выросла на 20 млрд руб. до 78,2 млрд руб. (+35% г/г) в основном за счет приобретения крупного игрока в масложировом сегменте НМЖК (+14,97 млрд руб.). При этом выросла выручка трех из четырех собственных сегментов за исключением масложирового бизнеса (-18% г/г). Наибольший прирост показал сегмент сельского хозяйства (+103% г/г до 12,2 млрд руб.) за счет переноса реализации продукции с конца прошлого года на текущий год, положительно сказалось ослабление рубля по сравнению с 3К22. Результаты собственного масложирового бизнеса оказались под давлением из-за остановки производства на маслоэкстракционном заводе в Балаково в связи с модернизацией.

Оцениваем результаты как сильные, по итогам 9 мес. 2023 г. выручка снизилась на 1% г/г, а квартальные продажи вернулись к росту после снижения в годовом выражении в течение последних трех кварталов. При этом сегодня расписки Русагро снижаются на 2,8% после роста более чем на 6% в пятницу, когда они обновили исторические максимумы.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции Позитив не являются интересной идеей для покупки - Промсвязьбанк
+15,8 рублей на акцию: Группа Позитив объявила о выплате дополнительных дивидендов

Совет директоров ИТ-компании рекомендовал дополнительную выплату за 2022 год. Размер дивиденда на 1 акцию – 15,8 руб. Всего – 1,04 млрд руб. Дивидендная доходность – 0,68%. Последний день для покупки акций с дивидендами – 30 ноября.

Акции Группы Позитив на новость не отреагировали. Итоговая сумма дивиденда на 1 акцию за 2022 год – 72,61 руб. Общий размер выплат – 4,8 млрд руб., или 100% NIC (чистая прибыль без учета капитализируемых расходов). Это соответствует новой редакции дивполитики, которую ранее утвердил совет директоров Позитива. Итоговая дивидендная доходность – 7,3%. Сейчас не считаем бумаги компании интересной идеей для покупки из-за планов провести допэмиссию акций с целью мотивации персонала. Дополнительные 25% акций будут выпущены после удвоения капитализации (отсчет от мая 2022 г.), что произойдет, скорее всего, уже в следующем году.

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем дальнейшей коррекции акций ОВК из-за допэмиссии - Помсвязьбанк
9,3 рубля: ОВК определит стоимость акций для допэмиссии

7 ноября совет директоров компании определит цену размещения FPO 12,5 млрд акций. Согласно проекту решения, вынесенного на голосование, цена для акционеров с преимущественным правом покупки может составить 9,3 руб. Основная причина для проведения допэмисии – значительная долговая нагрузка ОВК (на конец июня чистый долг – 64,6 млрд руб.).

Бумаги компании негативно отреагировали на новость: в моменте падение составляло 10%. Ожидаем дальнейшей коррекции акций ОВК из-за допэмиссии, которая приведет к значительному размытию долей миноритарных инвесторов. Кроме того, компания демонстрирует слабые результаты. На 30 июня 2023 г. совокупный долг достиг 71,7 млрд руб., накопленный убыток – 47,5 млрд руб., чистый убыток – 2,9 млрд руб. На данный момент лучше воздержаться от покупки акций компаний.        

«Промсвязьбанк»

Авто-репост. Читать в блоге >>>