комментарии stanislava на форуме

Акции Юнипро самые доходные на российском рынке

Хорошие финансовые показатели «Юнипро» за 9 месяцев 2017 года позволили улучшить ожидания по выплатам дивидендов, сообщается в презентации компании.

В 2017 году компания повысила ожидания по дивидендам с 12 млрд рублей до 14 млрд рублей, при этом 7 млрд рублей уже выплачены в июле и 7 млрд рублей ожидаются к выплате в период с декабря 2017 года по январь 2018 года. Дивиденды на 2018 год также прогнозируются в размере 14 млрд рублей
 
«Юнипро» отмечает позитивные изменения в ценах на электроэнергию и мощность, опережающий темп роста доходов к топливным расходам. Благодаря этому скорректированный показатель EBITDA по итогам января-сентября вырос на 35% по сравнению с аналогичным периодом 2016-го. Снижение выручки в 3-м квартале обусловлено сокращением объема производства на 10%, однако КИУМ остается на уровне выше среднего по рынку (2017: 53%). Компания улучшила прогноз по EBITDA на 6% — до 46–48 млрд руб.

Рост тарифов по ДПМ компенсировал потери доходов от снижения мощности третьего энергоблока Березовской ГРЭС. Компания успешно преодолевает последствия аварии. Восстановительные работы на Березовской ГРЭС идут в соответствии с бюджетом и графиком. Эффект от ввода мощности можно ожидать в 2019 году.

Позитивной новостью для инвесторов «Юнипро» стало принципиальное решение выплачивать дивиденды, несмотря на расходы по восстановлению энергоблока. Дивиденды будут на уровне 14 млрд руб. в год, или около 0,22 руб. на акцию. На сегодня это соответствует доходности 8,5%. Таким образом, бумаги «Юнипро» выглядят как самые доходные с точки зрения дивидендов не только в энергетическом секторе, но и на рынке в целом.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Трансконтейнер продолжит улучшать фундаментальные показатели

MSC может стать акционером компании

UCL Holding планирует выкупить контрольный пакет Трансконтейнера совместно с MSC. Mediterranean Shipping Company (MSC) может стать партнером UCL Holding Владимира Лисина в сделке по выкупу контрольного пакета контейнерного оператора «Трансконтейнер» у ОАО РЖД и близкого монополии НПФ «Благосостояние». По сообщению «Коммерсанта», UCL Holding Владимира Лисина направил в правительство предложение о покупке контрольного пакета акций Трансконтейнера в партнерстве с MSC.
   
Партнерство UCL Holding и MSC обеспечит синергию с бизнесом контейнерных ж/д перевозок Трансконтейнера. Альянс международного лидера морских контейнерных перевозок с UCL Holding, владеющим бизнесом ж/д перевозок и Контейнерным терминалом «Санкт-Петербург» (КТСП), может обеспечить синергию с бизнесом контейнерных ж/д перевозок Трансконтейнера. Ранее в составе акционеров Трансконтейнера уже был международный инвестор – EBRD, который продал свой пакет (9,25%) в апреле 2016 г.

На актив есть спрос. В качестве претендента на этот пакет традиционно выступает Группа «Сумма», структуре которой – Fesko – принадлежит блокирующий пакет Трансконтейнера. На наш взгляд, контейнерный рынок обладает значительным потенциалом роста в долгосрочной перспективе. Хорошие финансовые результаты за 1 п/г 2017 г. наряду с позитивным операционным трендом дают основания полагать, что Трансконтейнер продолжит улучшать фундаментальные показатели.

Уралсиб

Veon отчитается в четверг, 9 ноября и проведет телеконференцию

Аналитики Уралсиба прогнозируют рост выручки на 4% до 2,5 млрд долл.:

В четверг, 9 ноября, Veon опубликует финансовую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания продолжит показывать некоторое улучшение результатов работы на российском рынке, а укрепление рубля положительно отразится на росте номинальных финансовых показателей, выраженных в долларах. Так, мы прогнозируем рост выручки на 4% (здесь и далее – год к году) до 2,5 млрд долл. и увеличение EBITDA на 6% до 953 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,6% (плюс 0,9 п.п.).

         
Аналитики Уралсиба ожидают трехпроцентного роста мобильной выручки в России:

По нашим оценкам, выручка Veon в России за 3 кв. 2017 г. вырастет на 2% до 72,3 млрд руб. (1,2 млрд долл.), при этом мы прогнозируем рост в сегменте мобильной выручки на 3% и падение доходов сегмента фиксированной связи на 6%. Мы ожидаем, что EBITDA в России вырастет на 5% до 28,0 млрд руб. (475 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 38,8%. Мы ожидаем, что суммарная выручка на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана увеличится на 7% до 820 млн долл., а EBITDA – на 6% до 352 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 3% до 159 млн долл. и увеличение EBITDA на 1% до 86 млн долл. при рентабельности по EBITDA в размере 54,4%.

    


Аналитики Уралсиба подтверждают  рекомендацию покупать:

Акции Veon выглядят наименее рискованным выбором среди российских мобильных операторов, так как МТС косвенно может быть подвержена рискам в связи с судебным спором ее материнской компании АФК «Система», а относительно стратегии МегаФона сохраняется неопределенность, учитывая появление нового акционера. Акции Veon сейчас обладают 35-процентным потенциалом роста котировок до нашей прогнозной цены 5,3 долл./АДР, и мы подтверждаем для них рекомендацию ПОКУПАТЬ.

ВТБ отчитается в четверг, 9 ноября и проведет телефонную конференцию

Рост стоимости риска и убытки от переоценки Открытие Холдинга.

В четверг, 9 ноября, ВТБ представит отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ждем сокращения чистой прибыли квартал к кварталу примерно на 40% (при ROAE в 5% против 8,5% во 2 кв.), в основном из-за роста стоимости риска и отрицательного результата по прочим статьям. Судя по ежемесячной отчетности МСФО (доступна на июль и август), ВТБ зафиксировал убыток по своей доле в Открытие Холдинге (должен быть в пределах 10 млрд руб.). Стоимость риска в июле–августе была вблизи 2%, и мы прогнозируем показатель за квартал на уровне 1,9% против 1,3% во 2 кв. Ранее менеджмент указывал, что после окончания аудита хорватского Agrokor группа будет принимать решение по дальнейшему резервированию.

        

Прогнозируем небольшой квартальный рост основного дохода. В то же время мы ждем небольшого повышения маржи – на 10 б.п. за месяц до 4,2%, тогда как чистый комиссионный доход может прибавить 2% квартал к кварталу (и сохранить темпы роста год к году выше 20%). Расходы, по нашим оценкам, практически не изменятся за квартал, но увеличатся на 11% относительно 3 кв. 2016 г. Динамика корпоративных кредитов, исходя из месячной отчетности, будет отрицательной (мы ожидаем минус 0,5% за квартал), розница же, напротив, может вырасти примерно на 5% квартал к кварталу. Последний прогноз менеджмента по росту корпоративного кредитования в текущем году составлял 6%, и мы не исключаем, что, если корпоративный портфель за 9 мес. сократится примерно на 1% (как предполагает наша модель), менеджмент может несколько скорректировать свой прогноз. Розничный сегмент, напротив, за 9 мес. может уже достичь годового прогноза по росту на 10% (наша оценка предполагает увеличение на более чем 11% с начала года).

      

Прогноз менеджмента по всему году предполагает возвращение к уровню рентабельности 1 п/г. Наш прогноз по прибыли за 9 мес. равен 75 млрд руб., то есть оценка менеджмента в 100 млрд руб. по итогам года остается реалистичной, но для достижения этого уровня группе, по-видимому, потребуется вернуться к квартальным результатам 1–2 кв. 2017 г. с более сильными показателями по стоимости риска и прочему доходу. Мы ждем комментариев менеджмента об общем состоянии сектора, включая конкурентную среду и влияние последних событий, связанных с санацией крупных банков. Мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ бумаги ВТБ.

Уралсиб

Новатэк - разработка месторождения – часть плана по стабилизации добычи

Открыты новые запасы газа на Харбейском месторождении

Запасы нефти и газа – около 1,6 млрд барр. н.э. Как сообщила компании, по результатам испытания поисково-разведочной скважины 305 на Харбейском месторождении запасы газа по категориям ABC1+C2 предварительно оценены в 220 млрд куб. м, нефти – более чем в 40 млн т. По нашим оценкам, это составляет более 1,6 млрд барр. н.э., исходя из коэффициентов баррелизации 6 барр. н.э./1000 куб. м и 7,3 барр. н.э./т. Компания продолжает бурение двух других поисковоразведочных скважин на Харбейском месторождении.
         
Значительный прирост запасов за два года. Харбейское входит в Северо-Русский кластер, группу лицензионных участков НОВАТЭКа в Тазовском районе ЯНАО. Месторождение было открыто в 2015 г., однако оценка его начальных запасов была значительно скромнее – около 13 млрд куб. м газа и более 2 млн т нефти и конденсата. В ходе телефонной конференции по итогам 3 кв. 2017 г. компания сообщила, что оценка запасов повышена до 120 млрд куб. м газа и 19 млн т жидких углеводородов. НОВАТЭК возлагает большие надежды на продуктивность юрских отложений, на которые нацелены две разведочные скважины (306 и 307), которые сейчас бурятся на месторождении.

Разработка месторождения – часть плана по стабилизации добычи. В ходе последней телеконференции компания сообщала, что повысила планируемый уровень добычи газа на месторождениях Северо-Русского кластера с 8 до 14 млрд куб. м газа в год. Вероятно, Южно-Харбейское будет одним из главных источников газа, а также жидких углеводородов для достижения этого уровня. Выход кластера на проектную добычу приблизительно в 2020 г. – часть планов компании по приостановке снижения добычи газа и жидких углеводородов на «старых» месторождениях. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.

Уралсиб

Размещение EN+ - крупнейшее российское IPO за последние 5 лет

Цена размещения в рамках IPO En+ составляет $14 за расписку, компания оценена в $8 млрд

Компания En+ Group Олега Дерипаски определила итоговые параметры IPO, которое проходит на Лондонской фондовой бирже: цена размещения депозитарных расписок компании составляет $14 за одну GDR, сообщила En+. Общий объем предложения в рамках сделки составляет 107 млн 142 тыс. 858 GDR, что соответствует $1,5 млрд по цене размещения. Сама компания привлечет $1 млрд, продав 71 млн 428 тыс. 572 расписки, еще $500 млн получит О.Дерипаска, его структуры продают 35 млн 714 тыс. 286 расписок. С учетом привлечения $1 млрд в капитал вся компания оценена в $8 млрд.

Размещение прошло по нижней границе, а компания оценена по середине планируемого диапазона (7,5-8 млрд долл.). Размещение EN+ — крупнейшее российское IPO за последние 5 лет. Заявки на расписки En+ объемом более $100 млн каждая подали американская Capital Group и суверенный фонд Катара (QIA). QIA в итоге купил бумаги на сумму свыше $250 млн.

Промсвязьбанк

АвтоВАЗ - раст доли Lada на российском рынке улучшает финансовые результата компании

Продажи АвтоВАЗа в РФ в октябре выросли на 23%, за 10 месяцев — на 17%

ПАО «АвтоВАЗ» в октябре 2017 года реализовало в РФ 28,638 тыс. автомобилей Lada, что превышает прошлогодний показатель на 22,9%, говорится в сообщении компании. По итогам января-октября компания реализовала 249,845 тыс. машин (+17,2%). По данным «АвтоВАЗа», самой востребованной у покупателей остается Lada Granta, за 10 месяцев продано 75,910 тыс. автомобилей этой марки, рост по отношению к 2016 году составил 7,8%. Продажи Lada Vesta достигли 61,270 тыс. автомобилей, что на 44,2% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Реализация Lada Xray в январе-октябре выросла на 78,9%.

Активными темпами развиваются продажи в сегменте коммерческих автомобилей Lada. За 10 месяцев продано 7 711 машин, что на 17% больше, чем год назад. Лидирующие позиции занимает фургон Lada Largus. В целом, рост российского рынка автомобилей, растущая доля Lada на российском рынке способствуют улучшению финрезультата АвтоВАЗа.

Промсвязьбанк

Уралкалий - изменения в структуре владения компании связаны с оптимизацией долговой нагрузки

Уралкалий готовится продать казначейские акции и провести допэмиссию «префов»

Уралкалий готовится увеличить уставный капитал путем размещения привилегированных акций, а также провести делистинг акций с «Московской биржи». Соответствующие предложения, решения по которым примет внеочередное собрание акционеров, совет директоров компании рассмотрит 7 ноября. Также совет рассмотрит вопрос об отчуждении квазиказначейских акций «Уралкалия», находящихся в распоряжении АО «Уралкалий-Технология». Кроме того, совет директоров определит цену выкупа акций у несогласных с принятыми решениями, утвердит дату и повестку внеочередного собрания акционеров, рассмотрит вопрос о внесении изменений в устав ПАО «Уралкалий» в части положений об объявленных акциях и правах владельцев привилегированных акций. Сейчас у «Уралкалия» нет «префов».

Уралкалий-технологиям принадлежит 54,75% Уралкалия, соответственно весь пакет стоит 208,4 млрд руб. Изменения в структуре владения очевидно связаны с оптимизацией долговой нагрузки: соотношение чистого долга к EBITDA на конец 1 полугодия было 4,4х. Напомним, что у Уралкалия есть ограничения на выкуп акций и запрет на выплату дивидендов, пока его чистый долг/EBITDA превышает 4х. Платить дивиденды Уралкалий прекратил после аварии на руднике «Соликамск-2» в 2014 году, а затем перешел к дискретной дивидендной политике.

Промсвязьбанк

Новатэк - новость о приросте запасов углеводородов нейтральна для акций компании

Новатэк подтвердил прирост запасов Харбейского месторождения      

Новатэк в пятницу объявил о существенном приросте запасов природного газа, газоконденсата и нефти по результатам геологоразведочных работ на Харбейском месторождении, расположенном в Тазовском районе Ямало-Ненецкого автономного округа. При испытании поисково-оценочной скважины 305 из пласта БТ12 получен фонтанирующий приток нефти дебитом 90 куб м в сутки на штуцере 10 мм, что подтверждает существенные коммерческие запасы нефти. По результатам разведочных работ запасы углеводородов на месторождении предварительно оцениваются в 220 млрд куб м газа и свыше 40 млн т нефти (извлекаемые запасы) по категориям ABC1+C2, согласно российской классификации запасов.

Хотя дополнительные запасы углеводородов важны для компании, которая столкнулась со снижением добычи на действующих месторождениях в 2017, мы не ожидаем значительной реакции в акциях Новатэка и считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ.

АТОН

Россети - новость о возможной консолидации ДРСК нейтральна для акций компании

Россети планируют консолидацию ДРСК

Коммерсант сообщает, что недавно назначенный гендиректор Россетей Павел Ливинский предлагает консолидировать Дальневосточную распредсетевую компанию (ДРСК), в настоящий момент принадлежащую РАО ЭС Востока, которая входит в состав Русгидро. Россети считают, что ДРСК демонстрирует нестабильную финансовую динамику.

Пока не ясно, как Русгидро посмотрит на эту сделку — несомненно, генератор заинтересован в получении денежных средств за этот актив, в то время как Россети предлагают внести акции компании в свой уставный капитал. Поскольку это предложение находится на самой ранней стадии, и перспективы сделки пока не понятны, мы не ожидаем какой-либо реакции в акциях и считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Россетей.

АТОН

Уралкалий делает шаги по направлению к превращению в частную компанию

Уралкалий может провести отчуждение казначейских акций    

Как сообщают Ведомости, совет директоров Уралкалия во вторник проведет голосование по вопросу отчуждения казначейских акций, которыми в настоящий момент владеет «дочка» Уралкалия — Уралкалий-технологии. В данный момент ей принадлежит 55% акций в форме казначейских акций стоимостью около 210 млрд руб. Совет директоров также рассмотрит размещение привилегированных акций.

Не совсем понятно, будет ли проведено отчуждение всех акций или их части, и что является конечной целью компании — их погашение или продажа. Грядущие изменения в структуре акционеров означают, что компания делает новые шаги по направлению к превращению в частную компанию, на наш взгляд. Ранее мы предположили, что компания может возобновить выкуп акций с рынка в конце 1К18, когда задолженность Уралкалия упадет ниже 4,0x

АТОН

Повышение рейтинга Лукойла может стать драйвером роста его акций

Fitch Ratings повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте «ЛУКОЙЛа» до «ВВВ +» с «ВВВ-», сообщается в релизе агентства.

Прогноз по рейтингам изменен с «позитивного» на «стабильный».

Безусловно, повышение рейтинга «ЛУКОЙЛа» с «ВВВ-» до «BBB+» агентством Fitch является позитивной новостью. «ЛУКОЙЛ» – эффективная компания. Несмотря на сокращение добычи в Ираке в 4 раза, общая добыча не упала, по итогам года она будет на уровне 2,2 млн баррелей в день. Общий долг с 2015 года сократился на 25%, до 649 млрд руб. Только за 1П 2017 года денежные средства выросли до 300 млрд руб., таким образом, чистый долг сократился до 349 млрд. Долговая нагрузка ожидается на уровне 0,5хEBITDA. Большая часть долга с погашением после 2022 года, повышение рейтинга не принесет быстрого эффекта для снижения долга. 

Но для инвесторов новость позитивная. Бумаги «ЛУКОЙЛа» одни из лучших за последние 5 месяцев — они подорожали на 18%. Рейтинг может стать драйвером для роста, поскольку открывает бумагу для покупки большему числу иностранных фондов. Санкционные риски в отношении «ЛУКОЙЛа» низкие, поскольку компания сейчас не ведет добычу в Арктике.

Отчетность компании будет опубликована в ноябре. Цена Brent в 3 квартал примерно на 10% выше, чем во 2-м квартале. Влияние пошлин и НДПИ пока не будет существенным, по итогам 3 кв. я ожидаю выручки на уровне 1,499 млрд и EBITDA на уровне 200 млрд руб. «ЛУКОЙЛ» торгуется дешевле большинства аналогов, за исключением «Газпрома», по основным финансовым мультипликаторам. В случае позитивной общерыночной динамики, к концу года котировки могут вернуться на уровень 3500

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Ростелеком продолжает показывать хорошие квартальные результаты

Рентабельность в 3 кв. 2017 г. оказалась лучше наших ожиданий

Выручка возросла на 4% год к году. Вчера Ростелеком представил хорошую отчетность за 3 кв. 2017 г. по МСФО, продемонстрировав рост выручки и OIBDA лучше наших ожиданий. В частности, выручка увеличилась на 4% (здесь и далее – год к году) до 75,6 млрд руб. (1,3 млрд долл.), что выше нашего и консенсусного прогнозов на 3% и 1% соответственно. OIBDA осталась на уровне прошлого года (25,0 млрд руб., или 424 млн долл.), оказавшись выше нашего и рыночного прогнозов на 4% и 1% соответственно. Таким образом, рентабельность по OIBDA сократилась, но меньше, чем мы ожидали, а именно на 1,3 п.п. до 33,1. Чистая прибыль снизилась на 4% до 3,9 млрд руб. (66 млн долл.).
         
Доходы от цифровых услуг обеспечили 47% выручки. Выручка Ростелекома от услуг фиксированной телефонии в 3 кв. 2017 г. сократилась на 10% до 19,1 млрд руб. (325 млн долл.). Доходы от услуг платного ТВ увеличились на 14% до 6,8 млрд руб. (116 млн долл.), а от присоединения и пропуска трафика – на 4% до 8,4 млрд руб. (143 млн долл.). Выручка от ШПД возросла на 7% до 17,6 млрд руб. (298 млн долл.). Таким образом, на цифровые сегменты бизнеса пришлось 47% общей выручки. Денежные операционные расходы выросли на 9% до 52,5 млрд руб. (890 млн долл.). Чистый долг увеличился на 3% относительно конца предыдущего квартала до 191 млрд руб. (3,3 млрд долл.), а показатель Чистый долг/OIBDA за предыдущие 12 месяцев вырос с 1,9 до 2,0. Руководство компании незначительно повысило прогноз роста выручки по итогам 2017 г. (примерно на 1% до 1,5%), сохранив прогноз роста OIBDA без изменений (1%), а прогноз соотношения капзатраты /выручка – на уровне 18,5%, без учета проекта по устранению цифрового неравенств. 
  

Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Ростелеком продолжает показывать достаточно хорошие для текущих операционных условий квартальные результаты. В то же время несмотря на заявления руководства компании о том, что вопрос получения контроля над Т2 РТК Холдингом (Tele2) не обсуждается, этот риск не стоит игнорировать. Мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций Ростелекома.

Уралсиб

Московская биржа - среднедневной объем рублевых остатков на счетах сократился на 5% за месяц

Объем торгов в октябре: денежный рынок перестал быть локомотивом роста

Почти нулевой объем прямого репо с ЦБ. Вчера Московская биржа  представила данные об объеме торгов за октябрь. Общий месячный объем снизился на 11% месяц к месяцу, среднедневной – на 15%, последнее является максимальным снижением с января текущего года. Среднедневной объем оказался минимальным с августа 2016 г. и перешел от роста год к году (наблюдался последние 7 мес.) к падению, которое составило 2% относительно октября прошлого года. Основной причиной стало сокращение объемов денежного рынка (минус 26% за месяц), в первую очередь за счет падения объемов прямого репо с ЦБ практически до нуля, тогда как в июле–сентябре на фоне ситуации в Банке ФК Открытие этот инструмент пользовался большим спросом. Год к году средний объем торгов на денежном рынке уменьшился на 7% – первое падение после двух лет двузначного роста.

Месячный рост показал только сегмент облигаций. Среднедневной объем торгов в облигациях за вычетом однодневных бумаг ВТБ увеличился за месяц на 27% благодаря аукционам ОФЗ и ОБР. Относительно октября прошлого года облигации прибавили 57%. Валютный рынок сохранил почти неизменные объемы как месяц к месяцу, так и год к году. Сегмент акций просел на 16% за месяц, а относительно уровня годичной давности рост замедлился до 2% с 13% месяцем ранее. Деривативы оказалась в минусе месяц к месяцу (на 15%) и год к году (на 13%).

Рублевые остатки еще немного снизились. Среднедневной объем рублевых остатков на счетах сократился на 5% за месяц и на 18% по сравнению с прошлогодним значением. Пока рано делать выводы о динамике процентного дохода биржи в 4 кв.; в 3 кв. средние остатки были выше уровней 1 и 2 кв. В долларах остатки выросли на 3% месяц к месяцу, в евро они продолжили снижаться, потеряв 7%. Биржа представит результаты за 3 кв. по МСФО и проведет телеконференцию 9 ноября.

Уралсиб

Северсталь - низкий долг и умеренные капзатраты будут способствовать поддержанию высоких дивидендных выплат

День инвестора: высокий уровень дивидендных выплат сохранится

Северсталь провела День инвестора. Вчера Северсталь провела День инвестора в Лондоне, на котором менеджмент рассказал о планах развития компании.

Тезисы презентации. Основные тезисы презентации менеджмента следующие:

■ Реструктуризация металлургической отрасли в Китае и рост спроса на внутреннем рынке будут способствовать снижению экспорта металлургической продукции из Китая и увеличению загрузки производственных мощностей.

■ Компания ожидает сохранения положительной динамики внутреннего спроса на сталь в 4 кв., по итогам 2017 г. прогнозирует рост спроса на сталь в России на 5–6%. По оценкам Северстали, спрос на стальную продукцию на российском рынке к 2021 г. увеличится на 8% (прирост около 3 млн т), в основном за счет усиления спроса со стороны строительного сектора, а также автомобилестроения.

■ В 2018 г. Северсталь рассчитывает получить дополнительно 350 млн долл. EBITDA благодаря реализации запланированных инициатив, связанных с повышением операционной эффективности и инновационными проектами.

■ Компания не планирует крупных инвестиций в расширение стальных мощностей.

■ В следующем году уровень долговой нагрузки ожидается в пределах 0,5-0,7х по коэффициенту Чистый долг/EBITDA.

Нейтрально для котировок. Дивидендная доходность по акциям компании – одна из лучших на российском рынке. Низкий долг и умеренные капзатраты будут способствовать поддержанию высоких дивидендных выплат.

Уралсиб

Global Ports, НМТП - подтверждаем позитивный взгляд на акции компаний

Грузооборот контейнеров продолжил расти в сентябре

Российские контейнерные терминалы увеличили грузооборот на 16% год к году. Грузооборот контейнеров на российских морских терминалах за январь–сентябрь 2017 г. вырос на 15,9% (здесь и далее – год к году) до 3,4 млн ДФЭ, сообщает Интерфакс со ссылкой на данные ЗАО «Морцентр ТЭК».

Грузооборот контейнеров на Дальнем Востоке растет опережающими темпами. За 9 мес. 2017 г. Большой порт Санкт-Петербурга увеличил перевалку контейнеров на 9,6% до 1,4 млн ДФЭ. Рост контейнерооборота также наблюдался в Новороссийске – на 15,6% (527 тыс. ДФЭ), Владивостоке – на 35% (614 тыс. ДФЭ), Восточном – на 23% (270 тыс. ДФЭ).

Подтверждаем позитивный взгляд на акции Global Ports и НМТП. Мы ожидаем, что рост грузооборота контейнерных терминалов Global Ports продолжится и окажет поддержку финансовым показателям компании во 2 п/г 2017 г. Новость умеренно позитивна для котировок Global Ports и НМТП.

Уралсиб

Global Ports, НМТП - подтверждаем позитивный взгляд на акции компаний

Грузооборот контейнеров продолжил расти в сентябре

Российские контейнерные терминалы увеличили грузооборот на 16% год к году. Грузооборот контейнеров на российских морских терминалах за январь–сентябрь 2017 г. вырос на 15,9% (здесь и далее – год к году) до 3,4 млн ДФЭ, сообщает Интерфакс со ссылкой на данные ЗАО «Морцентр ТЭК».

Грузооборот контейнеров на Дальнем Востоке растет опережающими темпами. За 9 мес. 2017 г. Большой порт Санкт-Петербурга увеличил перевалку контейнеров на 9,6% до 1,4 млн ДФЭ. Рост контейнерооборота также наблюдался в Новороссийске – на 15,6% (527 тыс. ДФЭ), Владивостоке – на 35% (614 тыс. ДФЭ), Восточном – на 23% (270 тыс. ДФЭ).

Подтверждаем позитивный взгляд на акции Global Ports и НМТП. Мы ожидаем, что рост грузооборота контейнерных терминалов Global Ports продолжится и окажет поддержку финансовым показателям компании во 2 п/г 2017 г. Новость умеренно позитивна для котировок Global Ports и НМТП.

Уралсиб

Северсталь - дивидендная доходность при выплате более 100% от FCF свыше 7% от текущей цены акции

Северсталь при коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5х может направлять на дивиденды более 100% FCF

Северсталь при коэффициенте чистый долг/EBITDA ниже 0,5х может распределить в качестве квартальных дивидендов более 100% чистого потока денежных средств (FCF), говорится в презентации сталелитейной компании ко Дню инвестора. «Мы ожидаем, что в следующем году уровень leverage будет в пределах 0,5х — 0,7х. В четвертом квартале соотношение чистый долг/EBITDA мы ожидаем на уровне 0,4х», — сказал А.Шевелев.

По нашим оценкам на перспективу ближайших 5 лет компания вполне сможет удерживать показатель чистый долг/EBITDA ниже 0,5х. При этом FCF мы прогнозируем на период 2018-2021 гг. на уровне 900млн долл. в год. Это дает дивидендную доходность при выплате более 100% от FCF свыше 7% от текущей цены акции

Промсвязьбанк

Показатели Ростелекома по выручке оказались лучше ожиданий рынка

Выручка Ростелекома в III квартале выросла на 3,9%, до 75,6 млрд рублей

Выручка Ростелекома по МСФО в III квартале 2017 года составила 75,6 млрд рублей, что на 3,9% выше показателя аналогичного периода прошлого года (72, 8 млрд рублей), говорится в сообщении компании. OIBDA составила 25 млрд рублей, что примерно на уровне показателя прошлого года, при этом рентабельность OIBDA снизилась до 33,1% с 34,4%. Чистая прибыль компании по итогам квартала снизилась на 4% и составила 3,9 млрд рублей против 4 млрд рублей годом ранее.

По выручке EBITDA показатели Ростелекома оказались лучше ожиданий рынка, по чистой прибыли – хуже. Росту выручке компании способствовала увеличение доходов почти от всех видов услуг, кроме фиксированной связи (снижение на 10%), при этом наибольший рост наблюдался в ШПД и услугах телевидения. В тоже время из-за высокой доли фиксированной связи в выручке компании, увеличение доходов не было столь существенным. Расходы компании росли быстрее выручки (на 9%) за счет роста на 27% прочих расходов (в основном на проекты ГАС Правосудие и Умный город) и на 12% — расходов по услугам операторов связи, в том числе из-за увеличения затрат на контент платного ТВ. Это стало причиной снижения маржи.

Промсвязьбанк

Энел Россия - ожидаемая чистая прибыль компании по итогам 2017 года будет на уровне 7,5-8,0 млрд руб.

Энел Россия увеличила прибыль по МСФО за 9 месяцев втрое, до 6 млрд руб.

Энел Россия получило по итогам января-сентября 2017 года чистую прибыль по МСФО в размере 6,15 млрд руб. против 2,05 млрд руб. за аналогичный период 2016 года, сообщила компания. EBITDA при этом достигла 12,86 млрд руб. против 9,54 млрд руб. годом ранее. Показатель EBIT составил 10,139 млрд руб. (+46,6%). Выручка Энел Россия за 9 месяцев увеличилась на 4%, до 53,876 млрд руб.

Рост выручки компании был обеспечен за счет наступления «пика» выплат по ДПМ, роста продаж ПГУ Невинномысской и увеличения продаж по регулируемым договорам. При этом позитивным моментом является опережающий рост EBITDA по сравнению с выручкой и увеличение прибыли в 3 раза. Рост прибыли увеличит выплаты дивидендов компании (в 2017 году на них будет направлено 60% от чистой прибыли). Ожидается, что по итогам 2017 году чистая прибыль Энел Россия будет на уровне 7,5-8,0 млрд руб., что дает дивидендную доходность в 9,9%-10,5% от текущей цены акции.

Промсвязьбанк