Цены на нефть сегодня колеблются в интервале $39,5-40,5 на фоне разнонаправленных факторов. Опубликованный утром Manufacturing PMI впервые с июня показал рост деловой активности в промышленности, что может говорить об улучшения состояния китайской экономики и росте спроса на нефть в будущем. В то же время индекс доллара, упавший вчера с 95 до 94,3 пунктов, сегодня достиг 94,7 пунктов на фоне позитивных данных из Китая.

https://specialsituations.net/dollar-today

Глава ФРС США Джанет Йеллен, откладывая повышение ставок, все чаще ссылается на проблемы в глобальной экономике, поэтому позитивные данные о состоянии китайской экономики увеличивают вероятность повышения ставки ФРС.

Сегодня ожидается публикация отчета по безработице в США в 15:30 МСК,  

Согласно обновленному прогнозу Минэкономразвития, цены на нефть в 2016, 2017 и 2018 г.г. составят $40, $45 и $50 за баррель, сообщают Ведомости. При этом, курс рубля укрепится до 56,7 руб/доллар.

https://specialsituations.net/mer-wants-strong-rouble/

Целевая цена Газпрома, рассчитанная в соответствии с прогнозом МЭР, составляет 143 руб за акцию, что на 7,5 руб ниже текущей целевой цены. Более низкая цена обусловлена заложенным в прогноз укреплением рубля: так, в 2015 году при среднегодовой цене на нефть $54 за баррель курс доллара был равен 61 руб/доллар, а в прогнозе МЭР при $50 за баррель рубль укрепляется до 56,7 руб/доллар.

Чистая прибыль ПАО «Газпром» по РСБУ за 2015 год, согласно расчетам Агентства газовой информации, выросла до 403,5 млрд руб против 188,98 млрд руб за 2014, передает Интерфакс.

https://specialsituations.net/gazptom-profit-807-bn/

Официальная публикация отчетности Газпрома состоится сегодня, 31 марта.

Речь идет о прибыли головной компании ПАО Газпром, которая не отражает результатов деятельности группы за год. Однако, согласно законодательству, компании не могут выплачивать более 100% чистой прибыли по РСБУ в виде дивидендов.

Вчера появились сообщения о том, что в правительство был внесен законопроект о выплате госкомпаниями не менее 50% чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов. Мы полагаем, что, поднимая 403,5 млрд руб чистой прибыли в головную компанию, Газпром страхуется на случай принятия закона о выплате 50% прибыли по МСФО. Таким образом, компания ожидает, что чистая прибыль по МСФО за 2015 год составит не более 807 млрд руб.

Проект о выплате госкомпаниями 50% чистой прибыли по МСФО за 2015 год в виде дивидендов внесен в правительство, сообщает ТАСС со ссылкой на источник в Росимуществе.

specialsituations.net/50-percent-dividend/

Наша модель курса доллара предусматривает увеличение дивидендных выплат госкомпаниями. По нашим расчетам, за счет увеличения дивидендных выплат бюджет сможет получить дополнительные 203 млрд руб.

Дополнительный доход от дивидендов при текущих ценах на нефть позволяют снизить курс доллара, необходимого для исполнения бюджета, на 5%. Другими словами, при $42 за баррель бюджет исполнялся бы при курсе 70,5 руб за доллар (сейчас при $42 за баррель он исполняется при 67 руб за доллар).

Мечел проведет повторное внеочередное собрание акционеров для голосования по реструктуризации долга 26 мая, сообщает ТАСС.

https://specialsituations.net/mechel-pays-at-may-26/

Первое ВОСА по вопросу реструктуризации задолженности состоялось 4 марта. Тогда для голосования не хватило кворума, так как в собрании участвовало менее 50% миноритарных акционеров компании.

Если на втором собрании голосование по вопросам, связанным с реструктуризацией, все-таки состоится, то Мечел сможет продать долю в Эльгаугле Газпромбанку и выплатить Сбербанку $551 млн в этом году и еще $106 млн в следующем. Для этого 50% минортиариев Мечела должны проголосовать за реструктуризацию. В этом случае целевая цена Сбербанка будет повышена до 124,2 руб за акцию. Текущая целевая цена Сбербанка 122,8 руб за акцию.

Сбербанк зарезервировал долг металлургической компании на 100%, что в банковской отчетности отражается как списание тела долга в убыток. Таким образом, после выплаты долга процесс пойдет в обратном порядке — резервы на сумму выплаты будут распущены, и чистая прибыль благодаря уменьшению отчислений в резервы вырастет (см вкладку «Отчет о прибылях и убытках» нашей модели Сбербанка).

Лукойл планирует добывать на Каспии 7 млн тонн нефти в год после ввода месторождения им Владимира Филановского, передает ТАСС сообщение администрации Астраханской области. В Лукойле подтвердили планы по добыче.

specialsituations.net/kaspiy-will-give-7-mln-tonns/

В данный момент на Каспии добывается, по нашим оценкам, 5 млн тонн нефти в год. В 2017 году за счет ввода месторождения им Филановского добыча, по нашим прогнозам, вырастет до 6,4 млн тонн в год.

Мы подтверждаем целевую цену Лукойла на уровне 2707 руб за акцию.

Исполнительный директор компании Татнефтегаз Сергей Бахир написал письмо Владимиру Путину с просьбой передать Татнефтегазу весь госпакет Башнефти в управление на 10 лет,сообщают Ведомости. За это Татнефтегаз заплатит $4 млрд Росимуществу и еще $2 млрд Башкирии.

specialsituations.net/tatneftegas-pays-3120/

Через десять лет Сергей Бахир обещает вернуть акции государству. При этом, если их стоимость упадет ниже текущей цены, Татнефтегаз вернет разницу в бюджет, в противном случае — оставит себе 50% от роста стоимости акций.

Предложенная Бахиром сумма соответствует стоимости одной обыкновенной акции Башнефти в 3120 руб. Премия, таким образом, составляет 20%.

Наша модель курса доллара предусматривает приватизацию Башнефти по цене 3200 руб за акцию, что незначительно отличается от предложения Сергея Бахира. Мы подтверждаем интервал по доллару 67-70 руб/доллар при ценах на нефть $40-42 за баррель.

Сегодня цены на нефть идут вниз, так как инвесторы ожидают публикации Американским институтом нефти статистики по запасам (23:35 МСК). Неделю назад запасы нефти в США по данным API выросли на 8,8 млн баррелей, а по данным Минэнерго — на 9,4 млн баррелей.

specialsituations.net/dollar-today/

Также сегодня ожидается публикация индекса потребительской уверенности в США (17:00 МСК) и выступление главы ФРС Джанет Йеллен (18:30 МСК).

Мы не ожидаем высокой волатильности цен на нефть до 18:30. С учетом цен на нефть $40-41 за баррель интервал по доллару сегодня 68,5-70 руб/доллар.

Лукойл будет наращивать добычу нефти в Ираке, сообщил ТАСС со ссылкой на пресс-службу иракского премьер-министра  Хейдара аль-Абади. Согласно сообщению, премьер-министр уже отдал соответствующие директивы профильному министерству.

specialsituations.net/lukoil-upgrade/

Отметим также, что в четверг вице-президент Лукойла Леонид Федун заявил, что Лукойл в 2016 сохранит объем добычи на уровне 100 млн тонн. При этом, по нашим прогнозам, добыча Лукойла в России упадет на 2% до 84 млн тонн, что будет скомпенсировано ростом объемов нефти, которую Лукойл получит, разрабатывая месторождения в Западной Курне, с 10 до 11,2 млн тонн.

Мы повышаем целевую цену Лукойла до 2707 руб за акцию вслед за повышением прогнозов добычи в Западной Курне. Таким образом, ситуация, которая предполагает сохранение Лукойлом объемов добычи в 2016 году, становится целевым сценарием.

Глава Нафтогаза Украины Андрей Коболев в пятницу заявил, что трехсторонние переговоры России и Украины с участием Европейской комиссии по газовым вопросам состоятся в апреле,передает ТАСС.

specialsituations.net/april-deal/

Днем ранее Владимир Путин на съезде РСПП выразил надежду на восстановление отношений с Украиной.

Поставки Газпрома в Украину сейчас минимальны (порядка 1,5 млрд кубометров в год для обеспечения транзита), однако, если сторонам удастся договориться, объем в 2016 году может составить 8,8 млрд кубометров, по нашим подсчетам. Потенциально объем поставок газа в Украину может составить 25,5 млрд кубометров в год.

Если апрельские переговоры состоятся и увенчаются успехом, то целевая цена Газпрома вырастет до 156,4 руб за акцию. Текущая целевая цена — 150 руб за акцию.