По следам вчерашних выступлений.Лейтмотив некоторых: рынок продолжит снижение, физики будут разорены.Вывод делается на основании позиций открытых в фьючерсах: априори считается, что «умные деньги» юриков неизбежно побеждают.Хотя история свидетельствует — побеждает не ум денег, а банально — их количество.
Так случалось на нашем рынке в 10-х годах, когда физики выносили, стоящие вниз избушки, а на развитых рынках это происходит сплошь и рядом ( вспомните историю с ГеймСтопом, увековеченную в фильме«Дурные деньги»).
Так каковы шансы физиков, какими ресурсами они располагают? Прикинул размер фрифлоата рынка акций и его структуру.Получилось, что физикам для того чтобы выкупить в текущих ценах долю фрифлоата, принадлежащую резидентам-юрлицам, достаточно 3-х трюлей — то есть одной трети процентов по депозитам физлиц за год, а двух третей процентов по депозитам хватит на выкуп нерезовского фрифлоата ( даже меньше: нерезы готовы продать с приличным дисконтом), который в текущих ценах оценивается приблизительно в 9 трюлей.Как видите, задача вполне посильная.Вдумайтесь: только на годовой доход по депозитам, за какие-то жалкие 9-10 трюлей, физики могут стать собственниками всех свободно обращающихся акций.Теоретически физики малой кровью в состоянии устроить самый могучий корнер в истории рынка.

( Читать дальше )

Версия в порядке бреда.Хотя в атмосфере массового психоза может вполне соответствовать мейнстриму, говоря новоязом.
Помните ли, господа, с какой целью в США проводились количественные смягчения, при Бернанке в основном?
Расчет состоял в том, что большая часть денег пойдет в сбережения, в акциях и недвижимости надуют пузыри, у американцев возникнет ощущение богатства — по этой причине они станут больше потреблять, экономика будет расти.
В России в последние годы произошел  аналог количественного смягчения под названием бюджетное стимулирование.
Только большая часть напечатанных денег пошла не на производство потребительских товаров и не в сбережения, а хлынула на потребительский рынок, раздувая инфляцию.
ЦБ РФ, копируя  действия регуляторов развитых экономик, пытается справиться с инфляцией, манипулируя со ставкой (карго-культ, паимаишь). Инфляцию это не берет.Теоретики из ЦБ слабо разбираются в российских реалиях. Кредитование не сокращается, не смотря на ставку.
В то же время в ЦБ, наверное, понимают что надо стерилизовать избыточную денежную массу, направить её хотя бы в сбережения: расчет на высокие ставки по банковским вкладам. 

( Читать дальше )

Прочитал дискуссию по поводу обращения одного местного инвестора к президенту.
Позиция большинства ожидаема. Тезисно выглядит приблизительно так: рынок всегда прав; цель — ничто, движение — всё; сам дурак — думать надо было (самое распространенное мнение). Провидцы, аналитики, гениальные спекулянты .
В связи с этим задался вопросом, который вынес в заголовок.
Для начала приведу мнение известного экономиста, ныне опального, сформулированное три года назад:
" Регулирование, защищающее массовых инвесторов от слишком рискованных активов, сравнительно новое, ему около ста лет, и не вызывает сейчас особенных споров. До ХХ века считалось, что не надо защищать инвесторов и вкладчиков от возможных потерь – из-за воровства тех, кто выпускал акции, облигации или брал вклады, или, без воровства, из-за выбора слишком рискованных стратегий. Обворовали – обращайся в суд, это работало, слишком сильно рискнул – надо было лучше выбирать куда вкладывать деньги. Этот принцип – самому надо смотреть, куда инвестируешь – и сейчас применяется в США, но к крупным инвесторам, от миллиона долларов.

( Читать дальше )

Цель этого текста — уберечь инвесторов от излишних иллюзий.Распространенное заблуждение: цены акций определяются фундаментальными факторами.На самом деле на цены больше влияют состав участников, у которых могут быть самые разнообразные интересы, и действия эмитента — точнее контролирующего акционера.; ПАО «Сургутнефтегаз» — яркое подтверждение этого тезиса.Давайте разбираться.

I.Парадоксы Сургутнефтегаза.

Притча во языцах российского рынка — парадокс Сургутнефтегаза: капитализация почти на порядок меньше стоимости ликвидных активов.И это не единственный парадокс Сургутнефтегаза.Другой парадокс: контрольный пакет в Сургутнефтегазе меньше блокирующего.Да да, по моему скромному мнению, контролирующий акционер напрямую владеет не более 10 %. Как такое возможно? Очень просто — воплощён в жизнь завет покойного Б.А.Березовского «легче приватизировать менеджмент предприятия, чем само предприятие».Некто, имея рычаги влияния на менеджмент, на деньги Сургутнефтегаза (читай его акционеров) наплодил дочерние общества, единственной деятельностью которых является -купить и держать акции материнской компании.Вот так, имея 10%, можно опосредованно контролировать 80 %.

( Читать дальше )

Всем хай, друзья.Решил отвлечь вас от скорбных мыслей по поводу скукожившихся портфелей и немного повеселить.Заодно посвятить несколько строк моему «любимому » эмитенту.
Если бы вручался приз на лучший корпоративный ляп, надо было номинировать на него Сургутнефтегаз.
Сургут как известно вокруг своей деятельности создал атмосферу секретности.Больше всего в Сургутнефтегазе боятся как бы клятые буржуины не прознали главную его тайну — сколько Сургут нажил непосильным трудом.Видимо в воображении хозяина Сургута рисуется такая картина: министры финансов большой семерки, погрязшей в долгах, изучают отчетность Сургута, приходят в благовейный ужас  и отправляют лучших своих пинкертонов на поиски пресловутой кубышки.
Наверное, именно по этой причине Сургут не удовлетворился засекречиванием отчетности за 1-ое полугодие и решил скрыть размер своих финансовых вложений на начало этого года.Полюбуйтесь как изящно он  это сделал.Внимание на столбец «на 31 декабря 2023 г.»  баланса за 1-ое

( Читать дальше )

Разбухший от денег Сургутнефтегаз, как магнит ( не путать с одноименным эмитентом) притягивает к себе инвесторов.Таинственные события вокруг Сургута вызывают брожение смартлабовских умов. Пожалуй стоит прояснить некоторые вопросы и последние события, связанные с Сургутом.

I. О структуре кубышки.
Вопрос " а сколько собственно доллАров в кубышке" больше всего занимает инвесторов.Гадания на эту тему по моим наблюдениям происходят чуть ли не ежедневно.На самом деле, мальчики и девочки, определение суммы валютных активов Сургута задачка по арифметике для 2-го класса средней школы. 
Пресловутая рублевая переоценка кубышки на отчетную дату представляет собой разность строк 2340 «Прочие доходы» и 2350 «Прочие расходы» Отчета о финансовых результатах.
С помощью нехитрых вычислений приходим к выводу: изменение курса доллара на 1 (один) рубля приводило до 2024 года к изменению балансовой прибыли Сургута на 46 миллиардов рублей, а в 1 квартале 2024 года — на 40 миллиардов рублей.
Магические числа 46 и 40 — и есть валютная составляющая кубышки в долларовом эквиваленте.

( Читать дальше )

На злободневную сегодня тему.Лень стучать по клавишам, потому публикую адекватный анализ одного опального блогера, со своими небольшими правками, смягчил .
"

В 1989 г. СССР вступил в острую фазу системного кризиса. На следующий год произошло «плановое» повышение цен на потребительские товары «по просьбам трудящихся», павловская денежная реформа, крах экономических преобразований. Начался политический развал Союза. Все это происходило на фоне снижения мировых нефтяных цен, но на самом деле это обстоятельство оказало минимальное влияние на советскую экономику. Экспорт углеводородов давал порядка 3% национального дохода. Это я имею в виду тот экспорт, что велся за деньги, потому что нефть, которая шла в страны СЭВ формально продавалась за рубли, пусть и экспортные, а фактически обменивалась на товары с добавленной стоимостью и возвращалась обратно.

 

Антисоветчики любят вопить, что СССР убили США, договорившиеся с саудитами сбросить нефтяные цены, что, якобы фатально подкосило силы совка.

( Читать дальше )

Не пугайтесь, господа, это не новая разрушительная модификация известной взрывчатки, и не очередная вундервафля.Это вариант названия расширенной БРИКС ( помните фильму Ocean's Eleven, в русском прокате " 11 друзей Оушена"), предложенный  Белковским.Правда, менять название объединения  не планируется, как сказал министр лавров.Но это не умаляет гениальности Белковского, точно передавшего в 2 словах суть БРИКС.
Школьный курс литературы ещё не забыли?«Из двух друзей всегда один раб другого, хотя часто ни один из них в этом себе не признается» (Лермонтов «Герой нашего времени»). Это утверждение сраведливо и по отношению к межгосударственным союзам и объединениям — экономическим, политическим, военным. Нет там равноправного партнерства. БРИКС — аморфное объединение, в котором за более 10 лет существования страны не заключили ни одного соглашения — ни валютного, ни таможенного, ни оборонительного. Все эти претенденты на членство в БРИКС, на самом деле присягают на верность Китаю  в надежде продать ему свои товары подороже и получить китайские инвестиции. Китай же будет делать то что и всегда — эксплуатировать недра и население этих стран.БРИКС это Китай.

( Читать дальше )

Heineken намедни объявила о продаже российского бизнеса производителю «Дихлофоса» за 1€ .
С нетерпением ждём появления на рынке фирменного пива по рецепту 80-х: 2 пшика дихлофоса на стакан пива ( помните  сцену из фильмы «Берегись автомобиля»  «подай им нашего фирменного пива).
Сплошные плюсы: и производство „дихлофоса“ вырастет, и одурманивающим веществам достойная замена, а сэкономленные на наркоте деньги пойдут на потребление российских товаров.  Так и подымем экономику.
Кто-то ещё сомневается, что „история движется по спирали“ ?

Новость часа.
«США назвали «оплату за ущерб Украине» условием разморозки активов России
Белый дом: российские активы останутся заморожены, пока Москва не заплатит за ущерб Киеву.»

Читай: России придется распрощаться со своими активами, даже если она выразит готовность компенсировать ущерб : не уверен, что активов на это хватит.
При этом российские инвесторы излучают оптимизм по поводу предстоящей сделки года — выкупу Лукойлом у недружественых нерезов своих акций.
Я лично очень сильно удивлюсь если действующая российчкая власть даст согласие на выкуп.Впрочем, умом Россию не понять.