Неделя на рынке прошла в крайнем напряжении. Фондовые рынки снижались, а цены на золото росли и за неделю прибавили 3,7%. Цены на драгоценный металл с начала года выросли уже на 15% и игроки стали подозревать возможное возвращение растущего тренда, очень уместного для сегодняшней неспокойной обстановки. Цены на нефть тоже было показали стремление к росту, однако наметившийся рост был остановлен известием о тестовой продаже 5 млн. баррелей из стратегических резервов США. Стратегические резервы США составляют 696 млн. баррелей и покрывают почти трехмесячный импорт главного потребителя нефти. А есть еще резервы у других крупных потребителей нефти. Понятно, что решение о частичной продаже стратегических резервов способно на горизонте недель и месяцев не только остановить возможный рост, но даже задать вполне ощутимый импульс на снижение цен или удержать рост цен при возможном ограничении поставок из России. А пока на рынке нефти удается удерживать равновесную ситуацию.


( Читать дальше )

Никто не сомневается в его результатах. Восторжествует историческая справедливость. Крым будет Российским.  Но России придется заплатить большую цену за приобретение Крыма.
Такие настроения быстро не рассосутся:
http://www.youtube.com/watch?v=w8YqjAcaLYc
Или целая подборка
http://vena45.livejournal.com/
Даже если сейчас удастся относительно безболезненно вырулить из создавшейся ситуации в дальнейшем,  при возможном ослаблении России, Крым может аукнуться угрозами российского сепаратизма.  

Индекс ММВБ обновил трехлетние минимумы и провалился до критических уровней в 1200 пунктов. Возможный уход индекса ниже даст сигнал для дальнейших продаж. Такое может случиться при резком обострении ситуации на Украине. Но есть большие надежды на то, что катастрофических сценариев удастся избежать. И тогда в игру на покупку будут готовы вступить подготовленные для таких случаев средства.  (Фонды акций в последнее время фиксируют рекордный приток средства). Естественно, что свежие деньги будут направляться в первую очередь в наиболее ликвидные бумаги, особенно если у них есть перспективы долгосрочного укрепления позиций.
В первой половине марта цены акций Газпрома провалились вместе с распродажами на всем рынке. Снижение было даже более выраженным, чем у индекса ММВБ. Это и понятно с учетом огромной зависимости компании от транзитных трубопроводов Украины. Да и поставки газа на Украину тоже могут претерпеть значительные изменения – уже в прошлом году (в основном за счет снижение поставок на Украину) продажи газа в ближнее зарубежье сократились на 13%.  В связи с растущей задолженностью Украины по поставкам Газпром отменяет премиальную скидку, и с апреля компания планирует поставлять газ по исходным более высоким ценам. Обстановка на Украине еще будет преподносить неприятные сюрпризы и неплатежи за поставки газа и по повышенным ценам будут только возрастать.


( Читать дальше )

Задолженность Украины перед Газпромом за поставки газа приблизилась к двум млрд. долларов. В настоящеее время страна может получить оплату за произведенные поставки только в том случае, если Украине дадут целевой кредит именно в оплату поставок газа. (Из несвязанных кредитов Украина скорей всего платить не будет). Именно в таком ключе Газпром ведет переговоры с представителями Германии и, вероятно, с другими странами. Однако даже нажим с угрозой буджущего снижения поставок (при вынужденном снижении инвестиций) перспектива снижения дивидендных выплат производят мало впечатления на потенциальных кредиторов. В бурлящей ситуации еще многое будет меняться, особенно в ближайшие дни. Но давайте зададимся вопросом о способности Украины самой оплачивать поставки газа. Для этого ей пришлось бы повышать цену на газ для внутренних потребителей. 

Действующие на Украине тарифы по оплате газа для населения очень сильно отличаются в зависимости от объемов потребления. И если при минимальных объемах потребления (до 2,5 тыс.м3 в год) тарифы по сегодняшнему курсу гривны составляют около 80 долларов за тыс. м3, то для расточительных потребителей (траты которых превышают 12 тыс.м3 в год) тарифы составляют около 300 долларов за 1000 м3. (Есть еще категории потребителей с промежуточными тарифами).


( Читать дальше )

Чем ближе приближается 16 марта, тем более нервной становится ситуация на рынке. Масла в огонь к концу недели добавили решения США по продаже 5 млн. баррелей из своего стратегического запаса. Причем указывается, что это лишь тестовые продажи. Наиболее крупные продажи в истории  стратегических резервов составляли около 30 млн. баррелей. А есть еще запасы других развитых стран. Краткосрочное увеличение предложения нефти может весьма заметно повлиять на цены, пусть даже и в относительно краткосрочной перспективе.
Перспективы выброса на рынок существенных порций нефти могут посеять существенную панику держателей рублевых активов и краткосрочно  дестабилизировать финансовую систему России. США могут намеренно демонстрировать России возможные варианты своих карающих действий. Цены на нефть в США значительно «присели» уже на известиях о тестовых продажах. Немного пошли вниз цены на нефть и в Европе. Вновь пошел на ослабление рубль. Евро, несмотря на события в Украине, с утра продолжило свое подрастание. Есть растущее убеждение, что это последние «всхлипы» оптимизма для европейской валюты и вечернее снижение лишний раз добавляет в этом уверенности. Но даже к слабеющему евро у рубля в ближайшие дни будет своя судьба.


( Читать дальше )

Цены на энергоносители за прошедший день дружно снижались. У цен на газ и мазут снижение можно связать с наступлением весны и уходом в прошлое связанного с холодами повышенного спроса. А вот у цен на американскую нефть марки WTI своя отдельная и очень неординарная история. Там произошло дневное снижение на 2%, а за два дня цены снизились на 3,1%.  Спред между сортами нефти WTI Brent подскочил с недавних 6 долларов за баррель до 10 долларов за баррель. Снижение цен нефти марки WTI было с тем, что Министерство энергетики США объявило о планах по продаже 5 млн. баррелей нефти из стратегических нефтяных резервов. По заявлению представителя министерства продажа нефти из стратегических нефтяных резервов является “тестовой”.  
Вышедшие данные Министерства энергетики США показали на 7 марта следующую картину:

• Коммерческие запасы нефти  за неделю выросли на 6,18 млн. баррелей до 370,002 млн. баррелей.
• Суммарные запасы моторного топлива снизились с 228,996 до 223,766 млн. баррелей.
• Суммарные запасы нефти и нефтепродуктов без стратегических резервов снизились на 1,569 до 1033,292 млн. баррелей.

( Читать дальше )

Ситуация по Крыму приближается к своему апофеозу. На глобальных рынках чувствуется напряжение, но оно имеет как бы дежурный характер. Ничего экстраординарного пока нет: доходности казначеек США находятся в боковом коридоре, фондовый рынок США в небольшой коррекции, но пока находится вблизи максимумов. Резких движений не наблюдается. Как индикатор роста напряжения можно считать возобновление подрастания цен золота, но даже и здесь пока все достаточно ординарно.
 
А вот на нашем рынке проявляются все большее опасение результатами противостояния на Украине. Фондовый рынок показал еще один день снижения. Распродажи происходят на фоне слабости цен на нефть, которые показывают намеки на возможное снижение. Новые рекорды против рубля зафиксированы у доллара и евро. Заход на новый виток снижения нефтяных цен даст сильный негативный импульс нашему рынку. Отдельной темой звучит сброс цен на металлы, спровоцированное снижением спроса со стороны Китая. Дальнейшее замедление темпов роста экономики Поднебесной может кардинально поменять все мировые экономические расклады. Пока наиболее пострадавшими прогнозируемо окажутся производители металлов. Акции сектора в глубоком минусе. Сильно просели банки, Телекомы и машиностроение. Взрывной подскок цен Квадры не меняет общей негативной картины. Индекс РТС проколол важную отметку в 1100, а индекс ММВБ вновь как в прошлый понедельник приблизился к важнейшей зоне поддержки в 1200-1250 пунктов.  Возможный провал ниже этой зоны даст новую волну распродаж. Краткосрочно потенциал игры на снижение еще не исчерпан.


( Читать дальше )

Вышедшие на прошлой неделе данные по рынку труда в США вновь оказались смешанными. Но на этот раз смесь была другого состава, чем в предыдущий месяц. Снижение уровня безработицы прекратилось, и за февраль показатель даже немного повысился, составив 6,7 процентов вместо 6,6 за предыдущий месяц. Снизилась средняя продолжительность рабочей недели. Но на этот раз хороший сигнал рынку послал рост числа рабочих мест вне с/х сектора на 175 тыс. при ожидавшемся росте на 150 тыс. Да и слабые данные о росте числа рабочих мест за предыдущий месяц на 113 тыс. были немного подправлены в лучшую сторону. На рынке превалирует мнение о сохранении тренда на улучшение состояния экономики США и продолжается рост наиболее крупного фондового рынка.
За прошедшую неделю рынки узнали о решениях Банка Англии и ЕЦБ, сохранившими ставки на прежнем уровне. Против ожиданий некоторых смягчений в связи с угрозами дефляции ЕЦБ не только сохранил основные ставки, но и не  добавил ничего к своей риторике. На принятых решениях и впечатлениях от пресс-конференции Марио Драги евро продолжило рост по отношению к доллару. Евро показало новые максимумы и по отношению к рублю. Правда и доллар к рублю  тоже показал новые высоты. Фондовый рынок провалился в понедельник после обращения президента России и решения Совета федерации о возможности введения войск на территорию Украины. Падения индексов превышали десяток процентов. Однако после пика паники в понедельник, рынок в оставшиеся дни недели начал постепенно оживать. Главной причиной ослабления рубля также была обстановка на Украине и угрозы введения санкций против нашей страны. Однако введенные к концу недели самые умеренные санкции пока не испугали рынок. Напряженность переносится на наступающую неделю. В процессе подготовки референдума в Крыму будут провокации и возможны серьезные конфликты. Очень важным будет и то, кто выиграет информационную войну.


( Читать дальше )

Резкий подскок цен в начале марта был распродан при малейших признаках хотябы видимой нормализации обстановки. Очем это говорит? 
Цены на нефть продолжают сохраняться на довольно высоком уровне. Главным поддерживающим фактором остается растущий спрос со стороны развивающихся экономик Юго-Восточной Азии.  ОПЕК и МЭА в начале года увеличили свой прогноз мирового спроса на нефть в 2014 году. В февральском обзоре Международного энергетического агентства прогнозируется, что спрос на нефть в 2014 году достигнет 92,6 млн. баррелей в сутки, прибавив 1,4% к 2013 году. Растущий спрос будет продолжать оказывать поддержку нефтяным ценам, но ситуация с ростом спроса может претерпевать изменения. Так, руководство Китая заговорило о снижении темпов развития экономики Поднебесной до 7,5 или даже до 7,2% в год, а именно Китай обеспечивает значительную часть роста мирового спроса на нефть.  
Обострение ситуации на Украине дало свои особенности в поведении нефтяных цен, которые вначале марта показали ощутимый подскок, свидетельствующий о росте премии на нестабильность.  Однако довольно быстро эта премия была распродана, и цены вернулись на прежние уровни. Ситуация в стране еще очень нестабильна и подводить даже промежуточные итоги еще слишком рано.  Более того, текущей весной можно ждать дальнейших новых обострений, которые способны повлиять на динамику рыночных цен.   


( Читать дальше )

Цены на энергоносители в среду дружно снижались. По ценам на нефть двухдневное падение цен превысило 3%. Снижение по нефтяным ценам полностью компенсировало подскок, который наблюдался после субботнего обострения на Украине. Напомним, что в понедельник напряженность на Украине привела к 2-3 процентной добавке цен на черное золото. Но уже во вторник и среду эта добавка пошла на убыль, поскольку отсутствие новых сильных новостей рынки воспринимали как положительную новость.
 
Пока изменения в геополитической обстановке продолжают оказывать влияние на динамику цен, однако в дальнейшем по мере стабилизации и прояснения дел на Украине, будет возрастать влияние более привычных факторов, зачастую не таких сильных.  Из таких традиционных факторов можно отметить, что в  среду Министерство энергетики США представило данные по запасам нефти и нефтепродуктов. Стало известно, что коммерческие запасы нефти в США за неделю, закончившуюся 28 февраля, увеличились на 1,429 млн. баррелей до 363,822. По нефтепродуктам тенденция к росту была еще более слабо выраженной. В результате  общие запасы нефти и нефтепродуктов выросли на 2,182 млн. баррелей. Произошедший в ночь на 6 марта сильный пожар на принадлежащем Роснефти Куйбышевском НПЗ в Самарской области полностью потушен и почти не повлиял на динамику цен акций компании.


( Читать дальше )