Информация
mainmx
56.60 - дно. Инсайд от Goldman Sachs.
- 29 марта 2017, 23:40
- |
Ответ нашелся сам собой: нефть это важный фактор, который был нивелирован общей слабостью доллара в последние недели и прочими факторами, оказывающими поддержку локальным валютам (для каждой валюты свои)
Самое интересное — по мексиканскому и колумбийскому песо они в апреле не ждут сильной коррекции к мартовскому укреплению: позитивные факторы продолжат действовать и там и там. А вот по рублю цитирую: «мы не так позитивны по отношению к RUB: в то время как кэрри продолжает оказывать поддержку валюте, почти-уже-как-год-длящееся укрепление делает рубль переоцененным».
Так что не ссать! Сильно ниже 56.60 USDRUB в ближайшее время не увидим!
- комментировать
- ★1
- Комментарии ( 9 )
Рынок акций под угрозой
- 02 сентября 2016, 14:18
- |
Кстати, отходя чуть в сторону, текущий цикл повышения ставок можно было бы сравнить с циклом 2004-2007 гг, когда на фоне роста ставок в США развивающиеся рынки показали существенный рост. Главное отличие от текущего момента — Китай, экономика которого тогда прирастала двузначными темпами, из-за чего одновременно росли и цены на сырье. Сейчас цены на сырье не растут, и никто не знает, каким вообще будет с рост в Китае в следующие годы.
Вывод на основе данных с 2001 по 2015 следующий: если ожидания повышения ставок растут (кстати, одновременно со снижением долгосрочной временной премии из-за мягкой риторики ФРС по своим прогнозам), то:
Долговой рынок — на это как правило не реагирует
Валютный рынок — незначительное ослабление локальной валюты, благодаря сохранению спроса на локальные облигации и продолжению кэрри трейда
( Читать дальше )
Почему снижается золото
- 25 августа 2016, 16:01
- |
Все просто: рынки вспомнили, что приближается осень, которая пройдет в ожидании повышения ставки ФРС — если не в сентябре, то с высокой вероятностью в декабре. Здесь сейчас играют два фактора.
1) Ожидание роста ставки ФРС -> Рост ставок по облигациям -> Рост реальной ставки (ставка по облигациям — инфляция) -> Обратная корреляция с ценой на золото -> Снижение цены на золото
2) Рост рейтинга Клинтон в «сомневающихся» штатах -> снижение вероятности избрания Трампа -> укрепление доллара -> Снижение цены на золото
Подробнее про выборы в США и их влияние на курс доллара напишу чуть позже.
P.S. «Казалось бы, причем здесь Лужков?» ))
Настроение рынков на текущий момент (с прицелом на пятницу)
- 25 августа 2016, 11:00
- |
Ключевое событие этой недели — конференция центральных банков 25-27/08. 26/08 — выступление Йеллен, от которого ждут новой пищи для размышлений по действиям Федрезерва до конца года и в 2017.
На текущий момент обрисовалось 2 основных момента, которые держат в голове рынки по теме повышения ставок Федом:
1) Долгосрочный — пересмотр Федом прогнозных параметров -> более длительное и плавное повышении ставок -> фактически: причина снижения курса доллара в августе
2) Краткосрочный - рост вероятности повышения ставки на 0.25% в сентябре (30% по голдманам) или в декабре (45%) на фоне сильных макроданных из США.
При этом если первый фактор уже набил оскомину и по сути отыгран, то второй может начать набирать обороты в эту пятницу по итогам выступления Йеллен.
Самые очевидные ставки в случае подобного развития событий:
1) Снижение золота (что мы уже наблюдаем на этой неделе). Причина: Отрицательная корреляция к росту ставок по облигациям и укреплению доллара
2) Рост доллара против наиболее уязвимых к росту ставок валют. На основе регрессий за 2 года — это фунт и йена.
В какую сторону лучше сейчас стоять по золоту
- 21 августа 2016, 13:32
- |
В принципе, золото имеет обратную зависимость с:
1) реальной процентной ставкой (ставка по гос. облигациям — инфляция)
2) динамикой финансового сектора на рынке акций (как своего рода ставка на финансовый кризис)
3) динамикой доллара США
Отсюда два несложных вывода:
Краткосрочно - цена золота может находиться под давлением из-за:
1) Хороших макроданных США и приближения сентябрьского заседания Федрезерва вновь могут начаться разговоры о повышении ставки со всеми вытекающими последствиями: ростом ставок по облигациям и укреплением доллара.
2) От роста процентных ставок, как правило, выигрывает финансовый сектор -
( Читать дальше )
Купил такой рубль, думая что нефть улетит на 50, а евродоллар на 1.14...
- 18 августа 2016, 19:02
- |
Если вам понравилась моя история, то не забудьте поставить лайк
Почему сейчас опасно покупать Си и шортить Ри
- 16 августа 2016, 20:06
- |
Неожиданно начинает раскручиваться тема с пересмотром Федрезервом своих долгосрочных прогнозных параметров, о которой я уже упоминал сегодня. На этом фоне все больше укрепляется консенсус о более длительном и плавном повышении ставок. Что это значит для рынков? Очень просто — цитата по голдманам сегодня(!): «Green light for risk» («Зеленый свет риску»).
И если рост рынка акций (SP500) из-за текущих высоких мультипликаторов и умеренных прогнозов по корпоративным прибылям ограничен, то основными бенефициарами такой смены настроений, который наблюдается последние две недели, являются облигации и carry trade на развивающихся рынках — читай: рубль и бразильский реал.
Прибавьте сюда ралли в нефти (как минимум, практически отсутствие риска ухода ниже 40 долл в реалиях и новостном фоне последних недель) и оснований надеяться на сильный рост в доллар/рубле до ноября-декабря 2016 становится все меньше.
Торгуем интеллигентно. Почему падает доллар.
- 16 августа 2016, 12:09
- |
Несколько факторов, оказывающих давление на доллар я перечислил здесь: http://smart-lab.ru/blog/344373.php. Но они были на тарелке еще в начале прошлой недели.
За прошедшую неделю добавилось еще несколько причин не в пользу доллара:
1) Под влиянием громкой статьи экс-главы ФРС Бернанке многие банки стали с еще большей осторожностью смотреть на темп повышения ставки в США. Как показано в статье, Фед последние годы перманентно пересматривает долгосрочные прогнозы в худшую сторону. Вывод простой: повышение ставок в США займет гораздо больше времени (и закончится на более низком уровне), чем планировал Фед ранее.
2) Объявленные на прошлой неделе бюджетные стимулы от японского правительства, освобождают Банк Японии от необходимости дополнительного смягчения в сентябре. Этот риск в пользу доллара также уходит с повестки.
Сегодня выйдет пакет данных данных по США, главные из которых — инфляция, строительство домов и промпроизводство. Плюс завтра минутки Феда. 26/08 — Йеллен. Совокупность этих событий — хороший повод начать торможение падения бакса с разворотом с прицелом на осень.
То, чего давно не было на Smart-Lab! Часть 2. Евродоллар.
- 15 августа 2016, 13:17
- |
Всем привет!
Продолжаем тему инсайтов от глобальных банков по различным рынкам. Начало здесь: http://smart-lab.ru/blog/344174.php
С давних времен известно: хочешь быстро вникнуть в тему евробакса жди ночи с Вс на Пн с обзором от Kitten)) или следи за «Китом из Дойче» — М. Мирошниченко. А теперь посмотрим, что думают на текущий момент пытливые умы голдманов и морганов на тему бакса.
В позапрошлую пятницу выходят шикарные данные по рынку труда США за июль, но первоначальный залив был вновь выкуплен, а достижение 1.08 в EUR/USD в ближайшей перспективе снова оказалось под вопросом. Почему? Для этого есть несколько причин:
1) Голдманов, например, напрягает непрекращающийся поток комментариев от представителей Феда, которые упорно твердят про сдержанный темп роста ставок, когда рынок и так прайсит, судя по фьючерсам на ставки, какие-то минимальные 50 бп к концу 2019(!) против голдмановского прогноза — 300(!) бп.
2) Морганы вообще лонгуют евро и йену на всю котлету)), считая, что Фед до 4 квартала 2016 года вообще не при делах. Сейчас вся инициатива у
( Читать дальше )
То, чего давно не было на Smart-Lab!
- 13 августа 2016, 13:12
- |
Не знаю, насколько интересны и полезны на Смарте всякого рода «Мысли по рынку» и всевозможные скрины с чартами, забавно бывает проскролить «Ситуацию на текущий момент», очень интересно всегда читать «О текущей ситуации» от Эндевора (что публикуется раз в полгода). Но очень мало реальной аналитики от больших игроков.
В силу своих возможностей по работе хочу начать регулярно постить инсайты от крупнейших глобальных банков по различным рынкам. Такого рода информация может быть мало полезна для интрадея, но помогает не встать в лонг по баксорублю этой весной и не шортить нефть все первое полугодие 2016. Да, и не тратить время, силы и эмоции на продажи SnP последние годы)))
Несколько примеров из последней недели:
1. Нефть
По мне, по уровням лучше ориентироваться на WTI, а не на Brent (+2 бакса к WTI). В среднесроке самый крутой инвестбанк уверен в диапазоне 45-50. Но! Почему тогда залили на 39.50? Логика простая:
Brexit -> новые смягчения и QE от центральных банков -> снижение процентных ставок -> поиск тем с более высокой доходностью -> шорт фьючерсной кривой WTI (там в отличие от сахара, например, хорошее контанго) Кстати, как пишет этот банк, эта идея уже сейчас приносит ок. 25% годовых.
( Читать дальше )