комментарии ПСБ Аналитика на форуме

ИКС 5 рекомендовал дивиденды в размере 245 руб. на акцию
Наблюдательный совет ИКС 5 рекомендовал дивиденды в размере 245 руб. на акцию (доходность ~10%). ГОСА по этому вопросу пройдет 26 июня 2026 года. Последний день покупки акции под дивиденды: 6 июля 2026 года. 

На новости в моменте бумаги прибавляют около 3%.

Мы продолжаем позитивно смотреть на ретейлера и считаем его сильным игроком с хорошими позициями в дискаунт-сегменте, развитым e-grocery и фокусом на операционной эффективности, что особенно важно в текущих условиях. При этом история ИКС 5 остается привлекательной не только как ставка на органический рост, но и дивидендная бумага: сочетание стабильного бизнеса, цифрового развития и возврата капитала акционерам делает кейс сбалансированным и интересным. В долгосрочной перспективе наш таргет — 4220 руб./акция.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ростелеком: сильные финансовые результаты

Ростелеком представил сильные финансовые результаты по МСФО за I квартал 2026 года, продемонстрировав двузначные темпы роста ключевых показателей.

Ключевые результаты:
• Выручка: 208,9 млрд руб. (+10% г/г);
• OIBDA: 83,9 млрд руб. (+14% г/г);
• Рентабельность OIBDA: 40,1% (+1,4 п.п. г/г);
• Чистая прибыль: 7,4 млрд руб. (+10% г/г);
• Чистый долг/OIBDA: 2,1х против 2,3х на конец I кв. 2025.

Наибольшими темпами выросли доходы Ростелекома от цифровых сервисов — на 24%, до 43,4 млрд руб., увеличив долю в выручке до 21%. Драйверами стали платформенные решения для социальных сервисов (Госуслуги), кибербезопасность, облачные сервисы и инфраструктурное ПО. Мобильный бизнес стабильно растет на 8% за счет увеличения ARPU, доходы от фиксированного интернета выросли на 13%, до 32,6 млрд руб. за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста ARPU.

Операционные расходы Ростелекома выросли всего на 9%, что ниже темпов OIBDA. Рост затрат на персонал (+14%) и амортизацию был успешно компенсирован оптимизацией других расходов и увеличением госсубсидий по проекту устранения цифрового неравенства.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аэрофлот: в апреле пассажироперевозки оживились

Аэрофлот опубликовал операционные результаты за апрель 2026 года.

Ключевые показатели:
• Пассажиропоток: 4,4 млн чел. (+0,5% г/г)
— международные линии: 1,2 млн чел. (+8,7% г/г)
— внутренние линии: 3,2 млн чел. (-2,1% г/г)
• Пассажирооборот: 12,6 млн пкм (+5% г/г)
• Занятость кресел: 91,7% (+0,4 п.п. за год)

В апреле наблюдается частичное восстановление операционной динамики после слабого марта. Основной драйвер — уверенное возобновление роста международных перевозок на фоне постепенной нормализации ситуации на Ближнем Востоке и возврата части маршрутов.

При этом внутренний сегмент демонстрирует более выраженную просадку, чем в предыдущие месяцы. Это может отражать частичное перераспределение емкостей в пользу более маржинальных международных направлений в преддверии высокого туристического сезона.
Позитивным сигналом остается рост пассажирооборота при практически стагнирующем пассажиропотоке. Это указывает на увеличение средней дальности полетов и подтверждает смещение фокуса в сторону международных линий. Дополнительную поддержку оказывает и сохраняющаяся высокая занятость кресел.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Почему за серебром стоит следить?

• Серебро потеряло более 30% от максимумов, установленных в январе текущего года – снизившись со $120 за унцию до района $80. Cработали как фактор фиксации прибыли, так и геополитика – инвесторы на фоне конфликта на Ближнем Востоке снизили интерес к драгметаллам, включая серебро.

 

• Несмотря на такую динамику, серебро остается интересным. В среднесрочной и долгосрочной перспективе металл может продемонстрировать рост, а поддержку такой динамике будет оказывать сохраняющийся на рынке дефицит. Ему способствует стабильный спрос со стороны высокотехнологичного сектора (инфраструктура для ИИ), автомобильной промышленности, солнечной энергетики.

 

• При этом наращивание добычи серебра имеет определенные трудности. Порядка 70-80% серебра добывается в качестве сопутствующего элемента при добыче других металлов (свинец, цинк, золото, медь), что накладывает ограничения для роста предложения даже в случае высоких цен.

 

• В результате дефицит на рынке в 2026 году может составить порядка 46,2 млн унций. В такой ситуации, учитывая и действие монетарных факторов (дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики ФРС, риски по доллару на фоне нерешенности проблем с госбюджетом и долгом США), серебро может оказаться одним из фаворитов среди драгметаллов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор рынка ключевых драгметаллов 06.05.2026

Котировки драгметаллов в последнее время находились под умеренным давлением. Этому способствовала перегретость рынка, а также сохранение напряженности на Ближнем Востоке.

Дополнительное давление на золото оказывали продажи металла отдельными центробанками ближневосточного региона для наполнения бюджетов (компенсация выпадения нефтегазовых доходов) и поддержки валюты. К тому же на цены драгметалла продолжает влиять сокращение инвестиционного спроса: объем золота в ETF опустился ниже 110 млн унций (-1.5 млн унц.). Продажи в серебре и металлах платиновой группы поддерживались опасениями по спросу.
В краткосрочной перспективе новости с Ближнего Востока продолжат оставаться определяющим фактором для динамики рынка драгметаллов. При этом золото, в случае роста напряженности в регионе, может уйти к локальным минимумам — в район $4000 — 4200, а серебро отступить ниже $72. В такой ситуации МПГ также будут находиться под давлением – видим риски отступления платины и палладия ниже $1850 и $1450 соответственно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обзор рынка ключевых драгметаллов 06.05.2026

Котировки драгметаллов в последнее время находились под умеренным давлением. Этому способствовала перегретость рынка, а также сохранение напряженности на Ближнем Востоке.

Дополнительное давление на золото оказывали продажи металла отдельными центробанками ближневосточного региона для наполнения бюджетов (компенсация выпадения нефтегазовых доходов) и поддержки валюты. К тому же на цены драгметалла продолжает влиять сокращение инвестиционного спроса: объем золота в ETF опустился ниже 110 млн унций (-1.5 млн унц.). Продажи в серебре и металлах платиновой группы поддерживались опасениями по спросу.
В краткосрочной перспективе новости с Ближнего Востока продолжат оставаться определяющим фактором для динамики рынка драгметаллов. При этом золото, в случае роста напряженности в регионе, может уйти к локальным минимумам — в район $4000 — 4200, а серебро отступить ниже $72. В такой ситуации МПГ также будут находиться под давлением – видим риски отступления платины и палладия ниже $1850 и $1450 соответственно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметры операций по бюджетному правилу объявлены. Что дальше?

Согласно сообщению Минфина, с 8 мая по 4 июня планируется покупка иностранной валюты/золота на общую сумму 110,3 млрд рублей, ежедневный объем операций составит 5,8 млрд рублей. Здесь учитывается и объем продаж валюты, который не был совершен в марте и апреле в связи с паузой в операциях по бюджетному правилу. Однако отметим, что с учетом корректировок ЦБ объем покупок валюты/золота составит 1,2 млрд руб. в день.

❗️ После объявления параметров операций по бюджетному правилу рубль перешел к укреплению.

Наше мнение:
Переход к покупкам валюты в рамках бюджетного правила является фактором в пользу ослабления рубля. Однако объявленные объемы оказались существенно ниже наших ожиданий и ожиданий рынка (10-12 млрд руб. и 10-20 млрд руб. в день соответственно).

Учитывая параметры операций, мы видим краткосрочные возможности для укрепления рубля. Этому будут способствовать:
• сохранение в мае навеса предложения иностранной валюты из-за поступления валютной выручки от продажи нефти по более высоким ценам

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Параметры операций по бюджетному правилу объявлены. Что дальше?

Согласно сообщению Минфина, с 8 мая по 4 июня планируется покупка иностранной валюты/золота на общую сумму 110,3 млрд рублей, ежедневный объем операций составит 5,8 млрд рублей. Здесь учитывается и объем продаж валюты, который не был совершен в марте и апреле в связи с паузой в операциях по бюджетному правилу. Однако отметим, что с учетом корректировок ЦБ объем покупок валюты/золота составит 1,2 млрд руб. в день.

❗️ После объявления параметров операций по бюджетному правилу рубль перешел к укреплению.

Наше мнение:
Переход к покупкам валюты в рамках бюджетного правила является фактором в пользу ослабления рубля. Однако объявленные объемы оказались существенно ниже наших ожиданий и ожиданий рынка (10-12 млрд руб. и 10-20 млрд руб. в день соответственно).

Учитывая параметры операций, мы видим краткосрочные возможности для укрепления рубля. Этому будут способствовать:
• сохранение в мае навеса предложения иностранной валюты из-за поступления валютной выручки от продажи нефти по более высоким ценам

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газовые компании: на кого ставить?

К маю на европейском рынке газа сложился структурный дефицит. Уровень запасов в хранилищах ЕС упал до 32,7% — это минимум за последние 5 лет. На этом фоне цены на хабе TTF держатся в районе $590 за 1000 куб.м.

Как это влияет на российские компании?

• НОВАТЭК: Выигрывает за счет высоких цен в Европе, так как ~40% своего СПГ продает по спотовым ценам. Несмотря на санкции, российский СПГ остается критически важным для Европы (Франция, Испания, Бельгия продолжают закупки). Проект Арктик СПГ-2 начал отгрузки, и высокая рыночная цена в ЕС и Азии позволяет компании окупать возросшие логистические затраты. Наш целевой ориентир на 12 мес. — 1810 руб.

• Газпром: В моменте высокие цены на газ помогают компании слабо, так как основные объемы уходят на Восток по долгосрочным контрактам с привязкой к нефти, но с лагом в 6-9 месяцев (средняя цена для КНР ~ $258,8 на этот год). Газпром больше фокусируется на масштабной газификации внутри РФ и мегапроектах в Азии, призванных компенсировать потерю 150 млрд куб.м ежегодного экспорта в Европу (Сила Сибири-1, 2, 3, Центральная Азия). Наш целевой ориентир на 12 мес. — 170 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газовые компании: на кого ставить?

К маю на европейском рынке газа сложился структурный дефицит. Уровень запасов в хранилищах ЕС упал до 32,7% — это минимум за последние 5 лет. На этом фоне цены на хабе TTF держатся в районе $590 за 1000 куб.м.

Как это влияет на российские компании?

• НОВАТЭК: Выигрывает за счет высоких цен в Европе, так как ~40% своего СПГ продает по спотовым ценам. Несмотря на санкции, российский СПГ остается критически важным для Европы (Франция, Испания, Бельгия продолжают закупки). Проект Арктик СПГ-2 начал отгрузки, и высокая рыночная цена в ЕС и Азии позволяет компании окупать возросшие логистические затраты. Наш целевой ориентир на 12 мес. — 1810 руб.

• Газпром: В моменте высокие цены на газ помогают компании слабо, так как основные объемы уходят на Восток по долгосрочным контрактам с привязкой к нефти, но с лагом в 6-9 месяцев (средняя цена для КНР ~ $258,8 на этот год). Газпром больше фокусируется на масштабной газификации внутри РФ и мегапроектах в Азии, призванных компенсировать потерю 150 млрд куб.м ежегодного экспорта в Европу (Сила Сибири-1, 2, 3, Центральная Азия). Наш целевой ориентир на 12 мес. — 170 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сразу два продуктовых ретейлера отчитались

Сразу два продуктовых ретейлера отчитались: Магнит — за 2025 г., а Лента — за I кв.2026.

• Магнит по итогам 2025 г. увеличил общую выручку на 15,3%, до 3,5 трлн руб. LfL-продажи поднялись на 8,7% на фоне роста среднего чека на 8,4% и трафика на 0,3%. За прошедший год компания открыла 1784 магазина (net, с учетом закрытий), общая торговая площадь выросла на 5,6%. EBITDA в отчетном периоде сократилась на 1,5% и составила 169,3 млрд руб. Рентабельность показателя снизилась до 4,8% с 5,6% годом ранее. Чистый убыток Магнита по итогам 2025 г. составил 16 млрд руб. против прибыли в 50 млрд руб. в 2024 году.

❗️ Получение убытка в Магните связывают с рядом факторов, включая рекордную по объему программу инвестиций и рост процентных ставок. Соотношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря составило 2,9х (на конец 2024 г. — 1,5х).

• Лента по итогам I квартала нарастила выручку на 23,4%, до 306,9 млрд руб. LfL-выручка выросла на 6,8% на фоне роста среднего чека на 6,6% и трафика на 0,1%. EBITDA увеличилась на 0,7%, до 16,4 млрд рублей, рентабельность по показателю снизилась до 5,3% с 6,6% в I квартале 2025 года. Чистая прибыль составила 5 млрд руб., снизившись на 16,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сразу два продуктовых ретейлера отчитались

Сразу два продуктовых ретейлера отчитались: Магнит — за 2025 г., а Лента — за I кв.2026.

• Магнит по итогам 2025 г. увеличил общую выручку на 15,3%, до 3,5 трлн руб. LfL-продажи поднялись на 8,7% на фоне роста среднего чека на 8,4% и трафика на 0,3%. За прошедший год компания открыла 1784 магазина (net, с учетом закрытий), общая торговая площадь выросла на 5,6%. EBITDA в отчетном периоде сократилась на 1,5% и составила 169,3 млрд руб. Рентабельность показателя снизилась до 4,8% с 5,6% годом ранее. Чистый убыток Магнита по итогам 2025 г. составил 16 млрд руб. против прибыли в 50 млрд руб. в 2024 году.

❗️ Получение убытка в Магните связывают с рядом факторов, включая рекордную по объему программу инвестиций и рост процентных ставок. Соотношение чистого долга к EBITDA на 31 декабря составило 2,9х (на конец 2024 г. — 1,5х).

• Лента по итогам I квартала нарастила выручку на 23,4%, до 306,9 млрд руб. LfL-выручка выросла на 6,8% на фоне роста среднего чека на 6,6% и трафика на 0,1%. EBITDA увеличилась на 0,7%, до 16,4 млрд рублей, рентабельность по показателю снизилась до 5,3% с 6,6% в I квартале 2025 года. Чистая прибыль составила 5 млрд руб., снизившись на 16,3%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром: уверенные результаты

Газпром отчитался за 2025 г. по МСФО.

Ключевые результаты:

• Выручка: 9,771 трлн руб. после 10,715 трлн руб. в 2024 г.

• EBITDA: 2,917 трлн руб. против 3,108 трлн руб. годом ранее;

• Чистая прибыль: 1,307 трлн рублей после 1,219 трлн рублей в 2024 году.

Наше мнение:

Результаты Газпрома опередили ожидания рынка по выручке и EBITDA и оказались немного ниже по прибыли. Несмотря на внешнее давление, Газпром завершил 2025 год уверенно, успешно адаптировав бизнес-модель к новым рыночным реалиям. Ключевую поддержку выручке оказал внутренний рынок — доходы от продаж газа в России выросли на 8%. На внешнем контуре стратегическим драйвером стал Китай: объем поставок вышел на рекордные уровни, до 38,8 млрд куб.м (+24,8% г/г). EBITDA сократилась всего на 6%, чему способствовал жесткий контроль издержек: операционные расходы удалось сохранить на уровне прошлого года даже в условиях инфляции. Чистая прибыль выросла в том числе за счет положительной валютной переоценки долга на фоне укрепления рубля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Группа Позитив: четырехкратное падение долговой нагрузки

Группа Позитив отчиталась по МСФО за первый квартал 2026 года.

Ключевые результаты:

• Выручка: 3,4 млрд руб., +47,8% г/г

• Объем отгрузок: 2,5 млрд руб. против 3,7 млрд руб. годом ранее

• EBITDA: -0,2 млрд руб. (-1,6 млрд руб. годом ранее)

• EBITDAC: -2,9 млрд руб. (-2,2 млрд руб. годом ранее)

• NIC: -3,5 млрд руб. (-3,1 млрд руб. годом ранее)

• Чистый долг/EBITDA LTM: 0,46х по сравнению с 1,92х годом ранее  

Наше мнение: Первый и второй кварталы для компании традиционно являются периодом низкой сезонности, основные объемы отгрузок обычно приходятся на второе полугодие. Менеджмент ожидает отгрузки по итогам первого полугодия на уровне не менее 8,5 млрд руб., что должно подтвердить план роста на год (40–45 млрд руб.). Отметим, что Группа Позитив старается работать эффективнее и убирать лишние расходы. Формально убытки по показателям EBITDAC и NIC выросли (до 2,9 и 3,5 млрд руб.), но это во многом «бумажный» эффект из-за специфики учета отгрузок. Если убрать эту корректировку, реальные убытки сократились почти вдвое, что говорит о прогрессе. Главный плюс — компания стала гораздо устойчивее: долговая нагрузка упала в четыре раза. Положительно смотрим на компанию, наш целевой ориентир на 12 мес. — 1550 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер подтверждает статус дивидендной фишки


Вчера котировки Сбера вернулись к уровню 327,1 руб., закрыв дивидендный гэп (34,84 руб.), образовавшийся в июле прошлого года. Рынок переключился на новый дивидендный сезон: наблюдательный совет банка уже рекомендовал выплатить рекордные 37,64 руб. на акцию по итогам 2025 года, доходность 11,5%. Дальше ждем утверждения на ГОСА (30 июня). Предварительно последний день для покупки под дивиденды — 17 июля.

Наше мнение: Сбер в очередной раз подтвердил статус «дивидендной фишки» и качественной истории плавного органического роста бизнеса. 29 апреля Банк представит результаты по МСФО за первый квартал, которые обещают быть сильными. Мы включили акции Сбера в топ-5 на второй квартал, целевой уровень на 12 месяцев: 420 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЛСР: слабый старт года

В первом квартале 2026 года ЛСР реализовала 118 тыс. кв. м (-19% г/г) недвижимости на 31 млрд руб. (-24% г/г), при доле ипотечных сделок на уровне 68%. Основным драйвером снижения в метрах и деньгах стало более чем двукратное падение продаж в Москве, тогда как в Санкт‑Петербурге и Екатеринбурге был отмечен небольшой рост, который все же не смог заметно компенсировать просадку столичного сегмента.

Наше мнение:

Операционные результаты выглядят слабыми и укладываются в негативную общерыночную динамику. Продажи всего жилья в Москве за январь-март сократились на 37% г/г, опустившись до многолетнего минимума, и на этом фоне более драматическое снижение у ЛСР объясняется тем, что компания лишь недавно начала активно наращивать присутствие на и так крайне конкурентном московском рынке. Сложившаяся ситуация ухудшает перспективы финансовых результатов ЛСР на 2026 год и усиливает неопределенность вокруг решения по дивидендам за 2025 год. Учитывая высокую чувствительность девелопера к рыночным условиям, которые будут оставаться сложными как минимум до середины года, мы по‑прежнему придерживаемся консервативного взгляда на акции ЛСР.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Соллерс: позитив есть, но инвесткейс не складывается

Соллерс опубликовал финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

Ключевые показатели:

• Выручка: 62,4 млрд руб. (-32% г/г)

• Скорр. EBITDA: 6,1 млрд руб. (-12% г/г)

• Маржинальность скорр. EBITDA: 9,8% (7,5% годом ранее)

• Чистая прибыль: 2,3 млрд руб. (-38% г/г)

• Чистый долг / EBITDA: 0,9х (0,5х годом ранее)

Выручка снизилась на фоне ослабления потребительского спроса на автомобили и высокой ключевой ставки. Так, продажи автомобилей УАЗ и Sollers в России в 2025 году снизились на 21% г/г – было реализовано всего 41 тыс. ед. В условиях падения продаж компания сфокусировалась на повышении эффективности производства и в итоге смогла нарастить операционную прибыль на 64% г/г, до 4,7 млрд руб. Равносильно снизилась себестоимость (-33% г/г), также почти вдвое сократились коммерческие расходы. В результате Соллерсу удалось закрыть год с прибылью, хотя ее объем сократился из-за убытков совместных предприятий.

Наше мнение: В целом отчет выглядит ожидаемо слабым с точки зрения общей динамики бизнеса, однако выделяется качество результатов: на фоне продолжающегося давления на авторынок фокус менеджмента, очевидно, смещается в сторону эффективности и дисциплины капитала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эталон: ожидаемо слабо, но пока без учета допэмиссии

Эталон отчитался по МСФО за 2025 год.

Основные результаты:
· Выручка: 153,6 млрд руб. (+17% г/г)
· Скорр. EBITDA: 29,8 млрд руб. (+4% г/г)
· Рентабельность скорр. EBITDA: 19% (23% годом ранее)
· Чистый убыток: -22,3 млрд руб. (-6,9 млрд руб. годом ранее)
· Чистый долг/скорр. EBITDA: 3,81х (2,09х годом ранее)

Наше мнение:
Результаты, как и ожидалось, слабые. Несмотря на рост выручки, у девелопера ощутимо просела маржа, прежде всего из-за роста себестоимости строительства. С другой стороны, продолжают давить процентные расходы (рост в 1,6 раза г/г), из-за чего компания нарастила убыток. При этом значительно подрос и уровень долговой нагрузки.
Важно, что цифры годового отчета не учитывают проведенное в начале 2026 года SPO: напомним, что компания привлекла 18,4 млрд руб. Привлеченные средства планировалось направить в том числе для облегчения долговой нагрузки.
Пока нейтрально смотрим на бумаги Эталона с учетом неважного финансового состояния и сложности оценки стабилизирующего эффекта от проведенной допэмиссии (т.к. большую часть средств застройщик планировал направить на покупку «Бизнес-Недвижимости»). То есть история сейчас выглядит скорее как кейс стабилизации после сложного года и перестройки баланса через допэмиссию, а не быстрого роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Хэндерсон: весеннее оживление

Хэндерсон опубликовал операционные результаты за март 2026 года.

Ключевые показатели:
• Совокупная выручка за март: 2,3 млрд руб. (+7,0% г/г)
• Выручка за 3 месяца: 6,6 млрд руб. (+4,2% г/г)
• Доля онлайн‑канала в выручке за 3 мес.: 22,9%

Наше мнение:
Результаты оцениваем с умеренным позитивом – в сравнении со слабой зимой мартовские показатели выручки выглядят заметно увереннее. Хэндерсон продолжает опираться на силу бренда и развитие собственных онлайн‑каналов. В этом году внешняя среда и по‑прежнему сдержанная потребительская активность будут ограничивать потенциал роста Хэндерсона. В связи с этим перед ретейлером важной задачей стоит не столько моментный рост, сколько поддержание его стабильности в ближайшие месяцы.

Читайте нас в MAX

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АФК Система: все внимание на IPO «дочек»

АФК Система отчиталась за 2025 г. по МСФО.

Ключевые показатели:
• Выручка: 1,33 трлн руб. +8,3% г/г
• OIBDA: 378,2 млрд руб., +15,1% г/г
• Рентабельность OIBDA: 28,4%, +1,7 п.п.
• Чистый убыток: 232,5 млрд руб. (против убытка в 11,8 млрд в 2024 г.)
• Долговая нагрузка: 3,73х по сравнению с 3,35х на конец 2024 г.
• Долг корпоративного центра: 368,2 млрд руб. +16% г/г

Наше мнение:
Результаты АФК Системы в части выручки и OIBDA неплохие: основной вклад внесли телекоммуникационный, девелоперский и медицинский активы. Темпы роста OIBDA опередили рост выручки, что говорит о повышении внутренней эффективности дочерних структур. На этом фоне подросла и рентабельность OIBDA на 1,7 п.п. Операционная прибыль за счет увеличения убытков от обесценения финансовых и внеоборотных активов сократилась на 19%, до 133,9 млрд руб. Из-за кратного роста чистых финансовых расходов (в 1,95 раза г/г до 359,3 млрд руб.), из которых более 80% — это процентные расходы по кредитам и займам, АФК Система получила чистый убыток в 232,5 млрд руб. И в итоге акционерный капитал ушел в отрицательную зону (-173,7 млрд руб).

Авто-репост. Читать в блоге >>>