комментарии just2trade на форуме

Золото потерпело недельный урон из-за отсутствия прогресса в согласовании стимулирующего экономику финансового пакета и новой вспышки коронавируса
Фьючерсы на золото в наиболее активной контрактной позиции впервые в этом месяце понесли потери за неделю вследствие укрепления позиций доллара на фоне отсутствия подвижек в согласовании нового финансового пакета стимулирования экономики в Конгрессе США и роста числа случаев заражения вирусом Covid-19 в Европе.



Министр финансов Стивен Мнучин в четверг сообщил спикеру Палаты представителей Нэнси Пелоси о предпринимаемых президентом Дональдом Трампом усилиях заставить сопротивляющихся республиканцев в Сенате поддержать любые меры по финансовому стимулированию экономики, которые возможно согласовать с демократами. Доллар получил поддержку ввиду тупиковой пока ситуации в этом вопросе, в свою очередь рост числа случаев заражения коронавирусом в Европе также помог усилению доллара, поскольку инвесторы ищут зоны безопасности на фоне нового раунда ограничительных мер.

Рассчитываемый информагентством Bloomberg индекс американского доллара вырос за прошлую неделю под воздействием этих факторов после снижения по итогам двух предыдущих недель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционные идеи: Nasdaq


Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Nasdaq (NDAQ), оператора глобальной фондовой биржи. Мы положительно оцениваем стратегию компании, направленную как на органический рост, так и на точечные сделки M&A, которые позволяют ей выходить на новые перспективные рынки, расширять спектр предлагаемых продуктов и услуг, а также наращивать клиентскую базу. При этом нам нравится фокус Nasdaq на увеличение в выручке доли нетранзакционных доходов, таких как доходы от технологических и информационно-аналитических услуг. Отметим также, что в краткосрочной перспективе компания выигрывает от повышенной волатильности на рынках, что находит свое отражение в увеличившихся объемах торгов.

Финансовый отчет Nasdaq за 2-й квартал 2020 г. был достаточно сильным. Чистая выручка увеличилась на 12.2% г/г до $699 млн. и превзошла консенсус-прогноз на уровне $685 млн. Улучшение результатов наблюдалось во всех сегментах, при этом органический рост выручки составил $75 млн. В сегменте Market Services доходы подскочили на 21.6% до $276 млн., что было обусловлено резко выросшими объемами торгов, в Corporate Services – повысились на 2.4% до $126 млн. Выручка подразделения Information Services выросла на 9.8% до $213 млн., а доходы сегмента Market Technology поднялись на 6.3% до $84 млн. Скорректированные операционные расходы повысились лишь на 1.6% до $327 млн. Как результат, скорректированная операционная прибыль увеличилась на 22.6% до $372 млн., и операционная рентабельность улучшилась на 4.9 п.п. до 53.2%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 26.2% до $1.54 и на 9 центов превзошла среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юань продемонстрировал лучший квартальный результат за 12 лет
Китайский юань привлекает внимание в качестве маловолатильного защитного актива после своего лучшего за 12 лет квартала.

Внутренний курс юаня вырос почти на 4% за трехмесячный период с окончанием 30 сентября, что является наибольшим квартальным выигрышем с начала 2008 г., в то время как его офшорный аналог поднялся более чем на 4%. Это отодвинуло на второй план традиционные защитные валюты G-10, такие как швейцарский франк и японская иена, и это замечательный поворотный момент, учитывая, что девальвация юаня всего пять лет назад спровоцировала широкий рыночный обвал.



Успехи Китая в борьбе с коронавирусом и эффективные действия по преодолению его негативных экономических последствий обусловили как хвалебные отзывы, так и приток инвестиций, а также спровоцировали слухи о том, что юань может стать новым защитным активом для людей, не склонных к риску. Конечно, страна по-прежнему жестко контролирует свой обменный курс по отношению к корзине валют и определяет, сколько денег может пересечь ее границы (что осложняет жизнь многим международным управляющим активами), но эти меры также стабилизировали валюту даже в условиях усиления ценовых колебаний в других местах.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Юань подрывает доминирование США на валютном рынке
Юань постепенно подрывает доминирующее положение доллара в формировании тенденций движения цен среди валют стран G-10, поскольку Covid-19 перекраивает мировые финансовые рынки.

Такого мнения придерживается Доминик Баннинг, старший валютный стратег HSBC Holdings Plc, который утверждает, что корреляция между офшорным юанем и многими валютами G-10 с начала коронавирусной пандемии усилилась. По его словам, китайская валюта все больше влияет на еженедельные изменения котировок английского фунта и связанных с сырьевыми товарами валют, таких как австралийский, новозеландский и канадский доллары.



«Очевидно, что юань становится более важным фактором изменений валютных курсов «большой десятки», чем это было в прошлом. Хотя доллар США, конечно, по-прежнему остается доминирующей валютой, определяющей основную динамику валютных курсов в G10», – написал Баннинг в записке клиентам во вторник.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нынешний квартал может стать для китайского юаня лучшим в истории
Политическое руководство Китая не торопится обуздать быстрое укрепление юаня, и в результате нынешний квартал может стать для китайской нацвалюты лучшим в истории.

С конца июня юань укрепился на 4,5%, до 6,7566 за доллар, что является самым большим квартальным приростом с тех пор, как в 1981 г. информагентство Bloomberg начало собирать и анализировать эти данные. Юань демонстрирует наилучшие показатели в Азии в третьем квартале, при этом покупательский импульс близок к максимальному с января значению.



Поддержку юаню оказывает общее ослабление доллара на мировом валютном рынке, тогда как китайские СМИ связывают укрепление своей валюты в первую очередь с восстановлением экономики страны. В свою очередь Народный банк Китая (НБК) не препятствует сложившейся динамике, что только добавляет энтузиазма юаневым «быкам». Устанавливаемый Пекином ежедневный курс юаня примерно соответствует котировкам на спотовом рынке, и официальные лица страны не выражают какой-либо особой озабоченности по поводу силы национальной валюты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Citigroup обнадеживает нефтяных «быков»: нефть подорожает до $60 в 2021 году
Финансовый конгломерат Citigroup обнародовал прогноз, который должен подбодрить отчаявшихся нефтяных «быков»: цены на «черное золото» вернутся к $60 за баррель до конца 2021 года.

«Мы определенно настроены оптимистично, – сказал Эд Морс, глава отдела исследований сырьевых товаров в Citigroup, в ходе Азиатско-Тихоокеанской нефтяной конференции, организованной информагентством S&P Global Platts. – Наш базовый сценарий предполагает повышение цен и основывается на ожиданиях, что рынок будет становиться более сбалансированным, и накопленные огромные запасы будут постепенно снижаться».

Темпы сокращения этих запасов, по-видимому, замедлились в последние недели, поскольку коронавирус оказался стойким, а альянс ОПЕК+ увеличил свои поставки на глобальный рынок. Это привело к падению цены мировой эталонной нефти марки Brent в этом месяце примерно на 12%.



По словам Морса, до конца 2021 года мировое потребление нефти вернется к уровню 2019 года в 101 млн баррелей в день из-за роста экономики. Citigroup оценивает среднюю стоимость мировой эталонной нефти марки Brent (которая в настоящее время торгуется около $40 за баррель) в районе $55 за баррель в 2021 году, при этом к концу года она поднимется до отметки $60 за баррель. К тому времени цена на нефть марки West Texas Intermediate вырастет до $58 за баррель.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В Goldman считают, что технологический сектор сможет и дальше подстегивать бычий рынок
По словам Питера Оппенгеймера, главного стратега по глобальным акциям в Goldman Sachs, акции технологических компаний остаются лучшим выбором для инвесторов и могут продолжать приносить прибыль на текущем бычьем рынке, даже при сохранении краткосрочного риска коррекции.

Гуру с Уолл-стрит советует клиентам не терять веру в акции технологических компаний после того, как на прошлой неделе многочисленные участники рынка пострадали в результате резкого падения индекса Nasdaq 100, вызванного просадками бумаг ряда ведущих технологических компаний, таких как Amazon.com и Apple. «Goldman Sachs по-прежнему сохраняет рейтинг «выше рынка» для акций технологических компаний во всех регионах благодаря их способности генерировать большие денежные потоки, показывать высокие прибыли, а также их стабильным балансам», – сказал Оппенгеймер.



Основной причиной успеха главных лидеров фондового рынка за последние шесть месяцев, по мнению Оппенгеймера, является интенсификация «цифровой революции», подпитываемая коронавирусными карантинными ограничениями и более широким использованием интернета и информационных технологий, поскольку работа из дома стала глобальной нормой. Несмотря на то, что люди в развитых странах начинают возвращаться в офисы, а ограничения смягчаются, Goldman ожидает дальнейших выгод для технологических акций от ускорения цифровизации.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прерванный отскок: торговый дефицит США на максимуме с 2008 года
Хотя надежды на V-образное восстановление американской экономики все еще сохраняются, статданные указывают то, что говорить об этом пока явно преждевременно. Так, согласно отчету Министерства торговли США, общий дефицит в торговле товарами и услугами страны в июле подскочил до $63,6 млрд с пересмотренных $53,5 млрд в июне. Показатель оказался заметно хуже среднего прогноза аналитиков, предполагавшего дефицит в размере $58 млрд, и стал максимальным с 2008 года...


По данным Минторга, экспорт увеличился по сравнению с предыдущим месяцем на 8,1% до $168,1 млрд, тогда как импорт вырос на 10,9% до $231,7 млрд.

При этом дефицит торговли товарами поднялся до самого высокого уровня за последние 20 лет, а профицит в сфере услуг упал до самого низкого уровня с августа 2012 года...



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордное ралли акций США порождает тревожные сигналы
«Индикаторы страха» в привязке к индексам S&P 500 и Nasdaq 100 могут явиться основанием для проявления осторожности в отношении ралли американских акций.

В прошлую среду индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых пиков, но их соответствующие показатели подразумеваемой волатильности также синхронно выросли. Одновременный рост курсов акций и индикаторов волатильности выглядит необычно и у некоторых вызывает беспокойство. В четверг аналогичная картина повторилась для S&P 500.

В среду впервые примерно за два десятилетия индекс волатильности Cboe, или VIX, вырос более чем на 5%, а индекс S&P 500 вырос более чем на 1% до рекордного уровня, написал президент Sundial Capital Research Inc. Джейсон Гепферт в своем комментарии. Исторический опыт свидетельствует, что в подобных случаях в следующем месяце акции имеют тенденцию к снижению в среднем на 1.2%, добавил он.

«Это, наверное, самый странный рынок, который я когда-либо видел», – сказал Гепферт, добавив, что он неделями наблюдал рыночные странности, но пока «они не играют значительной роли».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рекордное ралли акций США порождает тревожные сигналы
«Индикаторы страха» в привязке к индексам S&P 500 и Nasdaq 100 могут явиться основанием для проявления осторожности в отношении ралли американских акций.

В прошлую среду индексы S&P 500 и Nasdaq 100 достигли новых пиков, но их соответствующие показатели подразумеваемой волатильности также синхронно выросли. Одновременный рост курсов акций и индикаторов волатильности выглядит необычно и у некоторых вызывает беспокойство. В четверг аналогичная картина повторилась для S&P 500.

В среду впервые примерно за два десятилетия индекс волатильности Cboe, или VIX, вырос более чем на 5%, а индекс S&P 500 вырос более чем на 1% до рекордного уровня, написал президент Sundial Capital Research Inc. Джейсон Гепферт в своем комментарии. Исторический опыт свидетельствует, что в подобных случаях в следующем месяце акции имеют тенденцию к снижению в среднем на 1.2%, добавил он.

«Это, наверное, самый странный рынок, который я когда-либо видел», – сказал Гепферт, добавив, что он неделями наблюдал рыночные странности, но пока «они не играют значительной роли».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Citigroup повысил прогноз по индексу S&P 500 до 3300 пунктов
Аналитики Citigroup известны своим консервативным подходом к прогнозам по фондовому рынку США. Однако мощное и безостановочное ралли американских акций привело к тому, что они в итоге все же были вынуждены уступить и, можно сказать, пойти на поводу мейнстрима.

Так, Тобиас Левкович, главный стратег Citi по рынку акций США, повысил прогноз по индексу S&P 500 на конец текущего года до 3300 пунктов с 2900 пунктов. Свое решение он объяснил «необузданным» смягчением монетарной политики со стороны Федрезерва, отрицательными реальными процентными ставками, а также преодолением индикатором важного уровня сопротивления. И если раньше прогноз Citi был одним из самых низких в рамках консенсуспрогноза Bloomberg, то теперь он несколько выше медианной оценки, составляющей 3200 пунктов.



Левкович повысил свой прогноз по S&P 500 лишь второй раз за много месяцев, при этом новая оценка все же подразумевает потенциал снижения примерно на 4% от текущего уровня. Несколько раньше свои прогнозы по главному американскому фондовому индикатору подняли стратеги Goldman Sachs и RBC Capital Markets.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Падение акций азиатских технологических компаний некоторые считают возможностью для покупок
Пятничная атака президента США на китайский сервис WeChat спровоцировала многих инвесторов «сбросить» акции азиатских технологических компаний. Однако некоторые считают такую распродажу хорошей возможностью для покупок.

Джиан Ши Кортези, портфельный управляющий в фонде GAM Investment Management в Цюрихе, наоборот, в пятницу приобрела ряд акций китайских интернет-компаний и намерена увеличить покупки, если их цены продолжат снижаться.

«Веденный в Штатах запрет не окажет существенного влияния на выручку и прибыль большинства китайских интернет-компаний, – полагает Кортези. – Это лишь ухудшает настроения инвесторов, что в свою очередь толкает цены вниз и создает неплохую возможность для покупок». Активы управляемого Кортези фонда Asia Focus Equity на треть состоят из акций интернет-компаний, при этом по динамике в текущем году он обогнал 93% своих аналогов.

Эскалация напряженности между Трампом и Пекином, выразившаяся в запрете резидентам США вести дела с владельцами приложений TikTok и WeChat, привела к суммарному снижению капитализации ведущих азиатских технологических фирм на $77 млрд. в пятницу. И это лишний раз подчеркивает риски, с которыми сталкиваются компании региона, прежде всего китайские.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman: появление вакцины от Covid-19 может перевернуть рынки
Появление вакцины от Covid-19 может привести к тектоническим сдвигам на финансовых рынках, спровоцировав выход инвесторов из облигаций и перемещение средств из акций технологических компаний в циклические бумаги, считают эксперты Goldman Sachs

Фондовые рынки в настоящее время недооценивают вероятность того, что вакцина будет одобрена к концу ноября, написали стратеги банка, включая Камакшу Триведи, в недавней записке клиентам. Среди других ключевых факторов, которые будут определять динамику рынка акций в предстоящие месяцы, – президентские выборы в США, а также то, как будет развиваться ситуация с коронавирусом, особенно после того, как в стране откроются школы, и начнется новый учебный год.

Появление вакцины может «поставить под сомнение допущения рынка как в отношении факторов цикличности, так и постоянства отрицательных процентных ставок», написали стратеги Goldman. Такой сценарий может привести к тому, что кривые доходностей станут более крутыми. Кроме того, он станет благоприятным для акций традиционных циклических компаний и банков, тогда как лидерство технологических компаний может быть подорвано.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman: появление вакцины от Covid-19 может перевернуть рынки
Появление вакцины от Covid-19 может привести к тектоническим сдвигам на финансовых рынках, спровоцировав выход инвесторов из облигаций и перемещение средств из акций технологических компаний в циклические бумаги, считают эксперты Goldman Sachs

Фондовые рынки в настоящее время недооценивают вероятность того, что вакцина будет одобрена к концу ноября, написали стратеги банка, включая Камакшу Триведи, в недавней записке клиентам. Среди других ключевых факторов, которые будут определять динамику рынка акций в предстоящие месяцы, – президентские выборы в США, а также то, как будет развиваться ситуация с коронавирусом, особенно после того, как в стране откроются школы, и начнется новый учебный год.

Появление вакцины может «поставить под сомнение допущения рынка как в отношении факторов цикличности, так и постоянства отрицательных процентных ставок», написали стратеги Goldman. Такой сценарий может привести к тому, что кривые доходностей станут более крутыми. Кроме того, он станет благоприятным для акций традиционных циклических компаний и банков, тогда как лидерство технологических компаний может быть подорвано.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ралли золота привлекает к нему нетрадиционных покупателей
Рост стоимости золота до новых исторических максимумов привлекает к нему все большее число инвесторов, в том числе пенсионные фонды, страховые компании и фонды благосостояния, которые в «нормальные» времена мало интересуются данным активом.

Менеджеры, управляющие долгосрочными инвестиционными портфелями на суммы в триллионы долларов, все пристальнее присматриваются к золоту в поиске активов, которые могут показать хоть какую-то доходность в нынешних условиях сверхнизких процентных ставок в мире. Именно расширяющий спектр покупателей стал одним из главных драйверов ралли золота к отметке $2000 за унцию, в то время как активность Китая и Индии, которые как правило формируют большую часть спроса на драгметалл, остается невысокой.

В прошлом, когда ставки по облигациям были более высокими, большинство профессиональных инвесторов не рассматривали золото как объект для вложений. Сбалансированный пакет акций и облигаций мог сгенерировать более высокую и стабильную доходность, а также оказывался достаточно устойчивым к ухудшениям ситуации на рынках. При этом золото как актив не предполагает процентных платежей, к тому же за его хранение надо платить.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Global X Silver Miners ETF — бенефициар предстоящего роста стоимости серебра

Биржевой фонд GlobalXSilverMinersETF(SIL) инвестирует свои средства в компании, добывающие серебро по всему миру. Портфель фонда включает акции 27 компаний. Отметим, что фонд отслеживает динамику индекса Solactive Global Silver Miners Index.

Общая сумма активов под управлением фонда составляет $ 721,7 млн, комиссия за управление равняется 0,66% годовых. Доходность фонда с начала года — 19,4%, за последние три месяца — 43,5%, дивидендная доходность находится на уровне 0,7%.

С точки зрения географии инвестиции распределены следующим образом: в Канаду вложено 59,6% средств фонда, в Россию — 13,1%, США — 9,3%, Мексику — 8,0%, Перу — 5,3%, Южную Корею — 3,3% и Великобританию — 1,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционные идеи Фонд Global X Silver Miners ETF (update)



Биржевой фонд Global X Silver Miners ETF (SIL) инвестирует свои средства в компании, добывающие серебро по всему миру. В составе фонда находятся 27 ценные бумаги. Отметим, что фонд отслеживает динамику индекса Solactive Global Silver Miners Index.

В ближайшие годы на рынке серебра ожидается значительный рост спроса со стороны промышленного сектора. В частности, структурный переход в автомобилестроении на гибридные и электрические двигатели, которые являются более емкими с точки зрения использования серебра в процессе их производства, обеспечит стабильное увеличение спроса на данный металл. Помимо этого, рост потребления серебра ожидается в производстве фотоэлектрических элементов, которые активно используются в отрасли альтернативной электроэнергетики.

Кроме того, среди ключевых факторов, которые будут способствовать росту стоимости серебра в среднесрочной перспективе, следует отметить ультрамягкую денежно-кредитную политику (ДКП) ведущих центральных банков, направленную на поддержание экономик на пути выхода из текущего кризиса. В этом свете инвестиции в драгоценные металлы выглядят довольно привлекательными с точки зрения защиты средств от инфляционных факторов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крупнейший пенсионный фонд мира зафиксировал рекордный убыток
Государственный пенсионный фонд Японии (GPIF), крупнейший в мире, зафиксировал рекордный убыток в 4-м квартале 2020 финансового года (январь-март) на фоне пандемии Covid-19, которая спровоцировала обвал глобальных финансовых рынков.

Квартальные потери GPIF составили 17.7 трлн. иен ($164.7 млрд.), или 11% от совокупного объема его активов, составивших на конец периода 150.63 трлн. иен. Наихудшую динамику в составе портфеля фонда продемонстрировали зарубежные акции, после них – японские акции.



Отметим, что результаты были опубликованы всего через несколько месяцев после того, как GPIF провел существенные перестановки в высшем менеджменте, а также пересмотрел параметры аллокации активов в пользу увеличения доли зарубежных бондов. Существенные потери январямарта, которые нивелировали доходы, зафиксированные за предыдущие три квартала завершившиеся фингода, и привели к рекордному годовому убытку с 2009 фингода, могут привлечь к фонду политическое внимание, поскольку он управляет пенсионными накоплениями десятков миллионов японцев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Крупнейший пенсионный фонд мира зафиксировал рекордный убыток
Государственный пенсионный фонд Японии (GPIF), крупнейший в мире, зафиксировал рекордный убыток в 4-м квартале 2020 финансового года (январь-март) на фоне пандемии Covid-19, которая спровоцировала обвал глобальных финансовых рынков.

Квартальные потери GPIF составили 17.7 трлн. иен ($164.7 млрд.), или 11% от совокупного объема его активов, составивших на конец периода 150.63 трлн. иен. Наихудшую динамику в составе портфеля фонда продемонстрировали зарубежные акции, после них – японские акции.



Отметим, что результаты были опубликованы всего через несколько месяцев после того, как GPIF провел существенные перестановки в высшем менеджменте, а также пересмотрел параметры аллокации активов в пользу увеличения доли зарубежных бондов. Существенные потери январямарта, которые нивелировали доходы, зафиксированные за предыдущие три квартала завершившиеся фингода, и привели к рекордному годовому убытку с 2009 фингода, могут привлечь к фонду политическое внимание, поскольку он управляет пенсионными накоплениями десятков миллионов японцев.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиционная идея Activision Blizzard
Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Activision Blizzard (ATVI), одного из ведущих мировых производителей видеоигр. Мы считаем, что сильный бренд, весьма насыщенный календарь выхода новых игр, а также экспансия в быстро растущем и набирающем все большую популярность сегменте киберспорта позволят компании продолжать показывать уверенный рост финансовых показателей в среднесрочной перспективе.

Финансовый отчет Activision Blizzard за 1-й квартал 2020 г. был неплохим. Скорректированная выручка увеличилась на 21% г/г до $1.52 млрд. и превзошла как собственный прогноз руководства $1.275 млрд., так и консенсус-прогноз на уровне $1.32 млрд. При этом цифровые продажи обеспечили свыше 80% общей выручки. Драйвером роста доходов стали сильные результаты представленного прошлой осенью шутера Call of Duty: Modern Warfare, который, по данным исследовательской фирмы NPD, стал самой продаваемой игрой в нынешнем году. Причем успеху Call of Duty: Modern Warfare в свою очередь также способствовал сверхудачный мартовский релиз расширения Warzone, добавившего в игру режим «королевская битва», рассчитанный на одновременное участие до 150 игроков. Компания сообщила, что число пользователей, опробовавших Warzone, уже превысило 60 млн. Неплохие результаты в 1-м квартале квартале продемонстрировали и другие ведущие франшизы Activision Blizzard, включая Overwatch, World of Warcraft, Candy Crush. Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 85.9% до $569 млн., а скорректированная прибыль на акцию взлетела на 87.1% до 58 центов и оказалась заметно выше средней оценки аналитиков Уолл-стрит на уровне 38 центов. Ежемесячная активная аудитория (MAU) компании в отчетном периоде составила 407 млн. человек.

Авто-репост. Читать в блоге >>>