Государственные облигации Великобритании выросли в цене, поскольку инвесторы отреагировали на неоднозначные комментарии главы Банка Англии Эндрю Бейли по поводу темпов дальнейшего повышения процентных ставок.

Лидерами роста стали краткосрочные облигации, при этом доходность по двухлетним облигациям упала в ходе торгов на 11 базисных пунктов до 3.57%. Финансовые рынки сократили ожидания в отношении окончательной ставки Банка Англии примерно на 10 базисных пунктов, что предполагает дополнительное повышение ключевой процентной ставки примерно на 77 базисных пунктов к концу года.

«Я бы предостерег всех от категоричных предположений: либо о нашем завершении повышений ключевой процентной ставки, либо о неизбежности ее дальнейшего подъема» — сказал Бейли, согласно опубликованному Банком Англии тексту. «Некоторое дальнейшее повышение ключевой процентной ставки может оказаться целесообразным, но еще ничего не решено окончательно».

Его комментарии, похоже, застали трейдеров врасплох, которые в последние недели были уверены в более агрессивных циклах увеличения процентных ставок крупными Центральными банками.

( Читать дальше )

Экономический рост в секторе услуг США ускорился в феврале больше, чем прогнозировалось, поскольку количество заказов выросло до максимальной величины за более чем годовой период, а число нанятых работников увеличилось.



Согласно опубликованным в прошлую пятницу данным, рассчитываемый Институтом управления поставками США (ISM) индекс экономических условий в непроизводственной сфере в стране в феврале практически не изменился и составил 55.2%, превзойдя все оценки экономистов, опрошенных информагентством Bloomberg. Значения свыше 50% свидетельствуют о процессах развития.

Индекс новых заказов увеличился более чем на 2 пункта до 62.6 пунктов, наивысшего уровня с ноября 2021 г., что сигнализирует об устойчивом спросе. А индекс занятости в сфере услуг вырос на 4 пункта до максимального за более чем годовой период значения 54 пункта.

Обнародованные цифры свидетельствуют о том, что предприятия непроизводственного сектора добились большего успеха в вопросах найма после того, как испытывали трудности с привлечением новых работников на всем протяжении пандемии коронавируса. Правительственные данные в предстоящую пятницу предоставят дополнительные сведения о состоянии занятости в экономике в целом.

( Читать дальше )

Показатель производственной активности в США продемонстрировал улучшение впервые за шесть последних месяцев, хотя и остался в зоне значений стагнации на фоне нестабильного спроса и растущего инфляционного давления.



Согласно опубликованным в среду данным, рассчитываемый Институтом управления поставками США (ISM) индекс производственной активности в стране в феврале повысился до 47.7% с 47.4% в предыдущем месяце (наименьшая величина с мая 2020 г.). Обнародованный февральский показатель оказался слабее усредненного прогноза в 48.0% в опросе экономистов, проведенном информагентством Bloomberg. Показания ниже 50% указывают на сокращение.

Последние цифры свидетельствуют о том, что производственный сектор пытается укрепиться. В то время как спрос со стороны домохозяйств восстановился в начале года, растущие процентные ставки, более высокие затраты на используемые ресурсы и опасения по поводу возможного экономического спада остаются постоянными сдерживающими факторами.

Отчет ISM показал, что в прошлом месяце 14 из 18 основных производственных отраслей сообщили о сокращении, в первую очередь полиграфическая, целлюлозно-бумажная и деревообрабатывающая. И только 4 производственных отрасли продемонстрировали рост.

( Читать дальше )

Снижение стоимости акций Intel Corp. привело к тому, что их дивидендная доходность оказалась самой высокой среди крупных технологических компаний. Поскольку в условиях сильной конкуренции требуется увеличение капитальных затрат, а приток ликвидности сокращается, на Уолл-стрит доминируют слухи о том, что осуществление выплат в таких объемах продлится недолго.

Если в 2023 г. сохранится текущая величина квартальных дивидендов Intel в размере 0.365 доллара на акцию, то их общая сумма в итоге составит более 6 млрд долларов. Аналитики из Morgan Stanley и Credit Suisse относятся к числу тех, кто обеспокоен тем, что производитель микросхем будет вынужден в первую очередь выделить денежные средства на необходимые расходы по восстановлению своего лидерства в отрасли, и соответственно сократить выплаты акционерам, что еще более ухудшит его рыночные перспективы.

«Высокие дивиденды выглядят несовместимыми с отсутствием потребного объема денежных поступлений и интенсивным инвестиционным циклом» — написал аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур. Производственный прогресс имеет решающее значение для плана реорганизации Intel, и «все остальное должно быть адаптировано к этой цели» — заявил Мур.

( Читать дальше )

Очередная неделя роста доллара приблизила американскую валюту к тому, чтобы компенсировать потери 2023 г. на фоне усилившихся ожиданий дальнейших повышений процентных ставок Федеральной резервной системой.



Индекс Bloomberg Dollar Spot Index доллара США, который отслеживает курс американской валюты по отношению к 10 ее основным конкурентам, добился третьего подряд недельного выигрыша — самой продолжительной победной серии с прошлого сентября. На прошедшей неделе наблюдалась значительная активность покупок долларов — в основном за счет конвертации евро и иены, по словам хорошо осведомленных европейских трейдеров, которые просили не ссылаться на них в публичном пространстве. 

Более благоприятные экономические данные США и «ястребиные» комментарии представителей ФРС заставили инвесторов пересмотреть свои прогнозы в отношении дальнейших изменений процентных ставок, увеличив при этом привлекательность доллара. Согласно данным информагентства Bloomberg, сейчас трейдеры ожидают дополнительного повышения ключевой процентной ставки к июню примерно на 68 базисных пунктов по сравнению с 59 базисными пунктами неделей ранее.

( Читать дальше )

Высокая инфляция в США, похоже, не отступит в ближайшее время. Потребительские цены в январе увеличились на 0.5% по сравнению с декабрем, что является наибольшим показателем за три последних месяца, а годовой уровень инфляции превзошел ожидания и составил 6.4%. В некоторых ключевых категориях, в широком диапазоне от энергоносителей до различных товаров, таких как одежда, замедление роста цен, характерное для последних месяцев 2022 г., похоже, остановилось или даже обратилось вспять.


Более того, январские цифры последовали за пересмотром прошлогодних данных, которые оказались несколько хуже в плане снижения инфляции.

Все это сигнализирует о том, что ценовое давление рискует закрепиться в крупнейшей экономике мира — итог, который Федеральная резервная система пытается предотвратить. А учитывая неожиданную силу рынка труда в начале 2023 г., растет вероятность того, что Центральный банк продолжит повышать процентные ставки в течение года, чтобы переломить сложившуюся ситуацию.

( Читать дальше )

Акции Tesla Inc. продолжили свое внушительное ралли на прошлой неделе, удвоившись в цене по сравнению с минимальным значением, зафиксированным в начале января, чему способствовал разыгравшийся аппетит инвесторов в отношении акций быстрорастущих и технологических компаний, а также признаки того, что спрос на электромобили Tesla восстанавливается.


Более рисковые акции быстрорастущих компаний, которые сильно упали в прошлом году на фоне опасений по поводу повышения процентных ставок и угрозы рецессии, уверенно восстановились в 2023 г., поскольку вернулся оптимизм в отношении устойчивости экономики, и инвесторы полагают, что цикл агрессивного повышения процентных ставок Федеральной резервной системой подходит к концу. В то же время объем доходов Tesla за прошлый месяц и поток позитивных новостей о налоговых льготах для электромобилей обеспечили дальнейший подъем акций компании, возглавляемой Илоном Маском.

( Читать дальше )

Рост акций технологических компаний в этом году был особенно заметен в самых рискованных сегментах рынка, что, по мнению некоторых скептиков, может привести к быстрому развороту.

Нерентабельные разработчики программного обеспечения, криптофирмы, производители электромобилей и те компании, которые лишь косвенно связаны с искусственным интеллектом — все они улучшили свою конъюнктуру, а индекс Nasdaq 100 подскочил на 16%. «Бычий» тренд обусловлен тем, что финансовые условия сейчас гораздо более благоприятны, чем они были в конце 2022 года, а доходность облигаций снижается с недавних максимумов по мере ослабления опасений по поводу сохранения высокой инфляции.


Корзина акций нерентабельных технологических компаний, составленная Goldman Sachs Group Inc., выросла на 28%. Производитель электромобилей Lucid Group Inc. лидирует среди компонентов индекса Nasdaq 100 со скачком на 69%. Среди компаний в сфере искусственного интеллекта стоимость акций C3.ai Inc. и SoundHound AI Inc. увеличилась примерно вдвое или немногим более, в то время как цена акций фирмы BuzzFeed Inc. взлетела на 155% в этом году благодаря плану использования искусственного интеллекта при создании контента.

( Читать дальше )

Рынок труда США продемонстрировал внушительные результаты в январе, так как показатели найма работников неожиданно резко выросли, а безработица упала до 53-летнего минимума, вопреки прогнозам о возникновении рецессии, что усиливает давление на Федеральную резервную систему и подталкивает ее к дальнейшему повышению процентных ставок.


По данным Министерства труда, опубликованным в прошлую пятницу, общее количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе расширилось на 517 тыс. в прошедшем месяце после пересмотренного в большую сторону роста на 260 тыс. в декабре. Уровень безработицы снизился до минимального с мая 1969 года значения 3.4%, а средняя почасовая оплата вновь увеличилась.

Цифры найма превысили все оценки экономистов, развеяв имеющиеся опасения по поводу того, что промышленный спад и увольнения в компаниях технологического сектора приведут к ослаблению показателей найма по всей стране — по крайней мере, на данный момент.

( Читать дальше )

Аналитики предсказывают, что Advanced Micro Devices Inc. (AMD) станет одной из немногих полупроводниковых компаний, которая будет расти в 2023 году, даже несмотря на то, что рассуждения о спаде в секторе чипов доминируют в медийном пространстве.

Полупроводниковая компания сообщит о росте продаж и доходов в этом году, утверждают фирмы с Уолл-Стрит, и они ожидают, что вслед за этим поднимется стоимость ее акций, которые, вероятно, подорожают на 19%, исходя из средней целевой цены брокеров, больше, чем у ее крупнейших американских конкурентов, таких как как Intel Corp. и Nvidia Corp.

Оптимистичный настрой отражает устойчивый прогресс AMD в ослаблении позиций Intel на прибыльном рынке процессоров, используемых в серверных компьютерах, а также потенциальную выгоду, когда компания Meta Platforms Inc. вновь увеличит расходы на чипы, используемые для развития ее проекта Метавселенной. Публикация результатов AMD за четвертый квартал, вероятно, покажет небольшой рост продаж, и внимание инвесторов будет сосредоточено на оценках перспектив этого года.

( Читать дальше )