headlines GEO (про Украину)

• Украина ускоряет пополнение запасов боеприпасов ПВО на фоне растущей нагрузки на западные арсеналы. Германия решила в срочном порядке передать Киеву дополнительные ракеты Patriot PAC-2 из собственных запасов.

• Параллельно Украина при поддержке союзников заключает контракт примерно на 1 тыс. ракет Patriot, однако значительная часть этого объема будет поставлена только в течение ближайших нескольких лет. Поэтому в краткосрочной перспективе Киев по-прежнему будет зависеть от передачи ракет из уже существующих запасов европейских стран.

• Одновременно растет нагрузка и на американские запасы перехватчиков. Конфликт Ирана и США не демонстрирует признаков к деэскалации — в последние дни резко участились удары по танкерам. Это повышает потребность американских сил в средствах ПВО и ПРО на Ближнем Востоке.Чем дольше продолжается конфликт, тем сильнее конкуренция между украинским и ближневосточным направлениями за ограниченный запас ракет-перехватчиков.

headlines M:

• Каждая четвертая кредитная организация в РФ оказалась убыточной во 2к26.

• По данным ЦБ, с начала года количество убыточных кредитных организаций выросло на 87%; по итогам августа убыточными оказались 65 из 300 организаций.

• Регулятор заверяет, что сам по себе отрицательный результат не свидетельствует о проблемах или потере устойчивости. В целом сектор сохраняет устойчивые финансовые результаты.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про ЕС и РФ в 2000-е гг):

• В начале 2006 г. модель энергетического сотрудничества РФ и ЕС впервые столкнулась с серьезным кризисом. Россия и Украина не договорились о цене газа:Киев платил около $50 за 1 тыс. м³, тогда как «Газпром» требовал приблизить цену к европейскому уровню — около $230.

• Украина тогда играла ключевую роль в поставках российского газа в Европу: через ее ГТС* проходилооколо 80% экспорта РФ в ЕС. 1 января Россия прекратила поставки для внутреннего потребления Украины, после чего европейские страны почти сразу начали фиксировать недопоставки на 20–40%.
  
  
• 4 января Москва и Киев достигликомпромисса. Поставки Украине перевели на схему через «RosUkrEnergo»: российский газ смешивался с более дешевым центральноазиатским, а итоговая цена для Украины составила около $95 за 1 тыс. м³. Одновременно был повышен тариф за транзит российского газа через Украину.

*газотранспортная система

 headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines M:

• Кредитная активность в августе, по предварительным оценкам, сохранилась на высоком уровне. Темпы роста денежных агрегатов остаются повышенными, относительно прогноза ЦБ.

• Денежная масса (агрегат М2) в РФ в августе замедлилась до 12.9% г/г с 13.0% в июле и составила 137.3 трлн руб. ($1.59 трлн). Темп прироста наличных денег (агрегат М0) г/г составил 20.9% (20.7 трлн руб. или $239 млрд).

• Динамика свидетельствует о сохранении умеренного роста денежной массы, что поддерживает кредитную активность, но повышенные темпы роста наличных и общая динамика агрегатов сохраняют риски инфляционного давления.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

The War Zone* (про Украину):

• Украинские пилоты F-16 сталкиваются с острой нехваткой ракет класса “воздух-воздух” — настолько серьезной, что в некоторых вылетах истребителям приходится полагаться исключительно на бортовую пушку для поражения российских воздушных целей. Из-за дефицита имеющиеся запасы ракет теперь нормируются.

• F-16 стали важной частью многоуровневой системы ПВО Украины — они охотятся на российские БПЛА и крылатые ракеты, потенциально способны противостоять российским боевым самолетам, а также выполняют удары по наземным целям. Украина эксплуатирует F-16 с лета 2024 г.

• В сочетании с нехваткой ракет-перехватчиков Patriot эта проблема может обостриться в период очередной крупной воздушной кампании РФ — тем более что Москва традиционно усиливает удары по энергетической инфраструктуре Украины в зимние месяцы.

*авторитетное американское онлайн-издание, специализирующееся на военной тематике

 headlines GEO — Геополитика для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines M:

• Доходности гособлигаций США, Японии, Великобритании и Германии, обновили многолетние максимумы на ожиданиях ужесточения ДКП.

• 10-летние облигации США достигают 4.8% доходности — максимум с января 2025; Японские 10-летние гособлигации превысили 3% впервые за 30 лет; доходности облигаций Великобритании растут до максимумов с 2008 года — до 5.3%; немецкие бонды ушли к 3.4%, уровню 2011 года.

• Распродажа гособлигаций по всему миру была спровоцирована речью Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле, который выразил готовность ФРС к предпринятию действий для борьбы с инфляцией.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про Венесуэлу и США):

• Экспорт венесуэльской нефти в 2026 г. заметно восстановился, но ключевое изменение — не столько рост общего объема, сколько резкая переориентация поставок в США. В июле экспорт Венесуэлы составлял около 1.16 млн баррелей в сутки, при этом поставки в США выросли примерно до 786 тыс. баррелей в сутки (с января 2026 г. поставки в США выросли на 177%).

• Вашингтон одновременно пытается закрепить контроль над будущим ростом добычи. Новое соглашение между США и Венесуэлой охватывает17 месторождений с запасами порядка 64–65 млрд баррелей, предусматривает до $100 млрд инвестиций и дает США долю в проекте, гарантированный доступ к части добычи и приоритетное право покупки остальной нефти.

• Однако быстро превратить Венесуэлу в крупный новый источник предложения будет сложно. Экспортная инфраструктура уже близка к текущему пределу примерно 1.2–1.25 млн баррелей в сутки, а дальнейший рост требует восстановления портов, электросетей, трубопроводов и поставок разбавителей для тяжелой нефти Ориноко.

ЦБ РФ:

• Нисходящий тренд годовой инфляции в 1П26 прервался, во 2П26 ожидается ускорение роста потребительских цен.

• Перебои в работе маркетплейсов создают риски для локального повышения цен, отмены скидок и удорожания логистики. Показатели устойчивой инфляции в июле заметно выросли.

• Ещё один проинфляционный фактор — ослабление рубля: пока оказывает давление на динамику цен на отдельные товары, но влияние может расшириться и на более широкий круг товаров и услуг.

• Сохранение роста денежной массы на высоком уровне в июле говорит о наличии значимых проинфляционных рисков и ослаблении жесткости ДКП.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.

headlines GEO (про Черное море):

• Ранее мы отмечали, что в августе резко выросла интенсивность ударов России и Украины по портовой инфраструктуре и судоходству в Черном море. Это уже отражается непосредственно на экспортных потоках российской нефти: судовладельцы все менее охотно направляют танкеры в регион, а стоимость фрахта растет.

• По предварительнымданным, экспорт российской и казахстанской нефти из Новороссийска и балтийских портов за 1–21 августа сократился на 26% м/м, до 6.1 млн тонн. Наиболее сильное падение пришлось именно на Новороссийск. Это связано с тем, что из-за роста военных рисков дорожает аренда танкеров, а часть судовладельцев просто отказывается заходить в Черное море.

• Ухудшение логистики одновременно давит и на цену российской нефти. По оценке главы Open Oil Market Терешкина, текущие скидки $25–30 за баррель являются максимальными более чем за три года. Дмитрий Прокофьев* ожидает сохранения дисконта в районе $25–27 за баррель с риском дальнейшего расширения.

 По данным Всемирного банка, Россия относится к странам с высоким уровнем дохода на душу населения.

headlines M — Макроэкономика от группы headlines для трейдеров, инвесторов и экономистов.
*В текущем финансовом году страны с низким уровнем дохода классифицируются как экономики с ВНД на душу населения $1 175 или меньше; с доходом ниже среднего — от $1 176 до $4 635; выше среднего — от $4 636 до $14 375; с высокими доходами — с ВНД на душу населения > $14 375.