комментарии Газпромбанк Инвестиции на форуме

ДВМП: перевозки растут, а рентабельность — нет
Транспортная группа FESCO представила операционные и финансовые результаты за 2023 год.

Ключевые показатели

• Объемы международных морских перевозок, интермодальных перевозок, каботажных перевозок и железнодорожных контейнерных перевозок выросли на 23, 23, 24 и 17%, составив 419 тыс. TEU, 625 тыс. TEU, 105 тыс. TEU и 753 тыс. TEU соответственно.

• Контейнерооборот во Владивостокском морском торговом порту вырос до 859 тыс. TEU. ВМТП продолжает удерживать лидерство по контейнерообороту в России.

• В состав транспортного флота принято восемь новых судов для развития каботажных и внешнеторговых перевозок.

• Контейнерный парк вырос на 22%, до 101 751 единицы.

• Парк фитинговых платформ разросся на четверть, до 13 018 единиц.

Главные цифры

Выручка ДВМП достигла 172 млрд рублей, прибавив 6% за год.

Рентабельность валовой прибыли до амортизации снизилась на 12% по сравнению с 2022 годом и составила 43%. Снижение вызвано ростом железнодорожных тарифов и расходов на транспортные услуги на 38%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФосАгро: объемы растут благодаря амбициозной стратегии
ФосАгро представила операционные результаты за первый квартал 2024 года. Компания показала рекордные результаты по выпуску удобрений и кормовых фосфатов. Рассказываем о ключевых моментах отчета.

Главные цифры

Производство агрохимической продукции выросло на 6,9% по сравнению с 2023 годом и достигнло исторической отметки в 3 млн тонн. Основной рост пришелся на производство фосфорных удобрений и кормовых фосфатов, которые увеличились на 9,2% — до 2,260 млн тонн, благодаря запуску новых производственных мощностей на Волховском комплексе.

Рост выпуска фосфорных удобрений был обеспечен увеличением производства фосфорной и серной кислот на 5,4% и 4,7% соответственно, а также увеличением объемов выпуска аммиака на 2,2%. Итого производство основных сырьевых ресурсов за первый квартал 2024 года составило 3,6 млн тонн и увеличилось на 3,6% к аналогичному периоду 2023 года.

Рост объемов производства фосфорной кислоты, которая представляет собой основное сырье для выпуска фосфорных удобрений, на 5,4% обусловлен модернизацией производственных агрегатов и увеличением эффективности использования оборудования.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Positive Technologies: кибербезопасность превыше всего
Российская IT-компания Positive Technologies представила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2023 год. В начале апреля 2024 года Группа провела день инвестора, на котором раскрыла основные векторы развития бизнеса. Рассказываем о ключевых моментах, важных для инвесторов.

Главные цифры

Общий объем рынка кибербезопасности в 2023 году увеличился на 30-35% и составил 250 млрд рублей. Positive Technologies продемонстрировала опережающий темп роста по отношению к рынку и показала рост объема оплаченных отгрузок на 76%, до уровня в 25,5 млрд рублей, за счет расширения клиентской базы и продуктовой линейки. Результат позволил компании стать вендором №1 с долей рынка в 20–25%.

Ключевые показатели

В структуре продаж доля новых отгрузок составила 73%, из которых 40% составили отгрузки новым клиентам, 33% — продажи новых продуктов действующим клиентам, 27% — продление ранее приобретенных лицензий. Количество новых клиентов выросло на 26%, ретеншен (возвращение к первоначально купленному продукту) составил более 90%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Мать и дитя» вынашивает дивиденды. На какую сумму выплат могут рассчитывать акционеры

Марк Курцер, основатель и управляющий директор группы компаний MD Medical — оператора сети частных многопрофильных клиник под брендом Мать и дитя, 一 заявил о готовности возобновить выплаты дивидендов сразу после завершения переезда компании с Кипра. В августе 2023 года акционеры сети клиник одобрили смену регистрации компании с Кипра на специальный административный район (САР) на острове Октябрьский в Калининградской области. Ожидается, что выплаты составят от 50 до 75% от EBITDA за все годы пропущенных выплат.

Гонка за регионы

К началу 2024 года сеть частных многопрофильных клиник Мать и дитя, специализирующаяся на женском здоровье, родовспоможении и педиатрии, объединяет 54 учреждения. В их числе — 11 многопрофильных госпиталей и 43 поликлиники в 27 регионах России. В конце 2023 года компания открыла госпиталь в Москве на Мичуринском проспекте, в покупку и оснащение которого вложила 1,8 млрд рублей, а в начале 2024 года — небольшую многопрофильную клинику семейного формата «MD Group Зиларт» с объемом инвестиций в чуть более 81 млн рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Магнит может выплатить рекордные дивиденды за 2023 год

Один из крупнейших ритейлеров Магнит раскрыл отчет по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ). Рассказываем, на какие дивиденды могут рассчитывать инвесторы исходя из финрезультатов минувшего года.

Главные цифры

Согласно дивидендной политике Магнита, дивиденды выплачиваются только из чистой прибыли по РСБУ, полученной за соответствующий период. Чистая прибыль по РСБУ за 2023 год составила 98,3 млрд против 0,3 млрд рублей за 2022 год.

Как Магнит платит дивиденды

В конце декабря 2023 года было принято решение выплатить дивидендами 42 млрд рублей, или 412,13 рубля на акцию, за счет нераспределенной прибыли прошлых лет, с отсечкой реестра на 11 января 2024 года.

Наше мнение

За 2023 год доходы Магнита от участия в дочерних организациях составили 97,6 млрд рублей, в финансовых результатах за 2022 год данные доходы отсутствовали. Таким образом, за счет полученных доходов от дочерних организаций за 2023 год Магнит может направить на выплату дивидендов 957,7 рубля на акцию, что составляет 12% дивидендной доходности от цены закрытия на 28 марта 2024 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Whoosh катит в гору
Ведущий российский оператор сервиса аренды электросамокатов и электровелосипедов Whoosh раскрыл консолидированную отчетность за 12 месяцев 2023 года.

Главные цифры

Выручка компании в 2023 году увеличилась относительно предыдущего года на 54,2% и составила 10,7 млрд рублей.

Чистая прибыль в 2023 году составила 1,9 млрд рублей, продемонстрировав высокие темпы роста — в 2,3 раза относительно 2022 года, что обусловлено эффектом низкой базы. По сравнению с 2021 годом чистая прибыль компании увеличилась в 2023 году на 8%.

Чистый долг Whoosh с начала 2023 года вырос в 2,4 раза, до 8,5 млрд рублей, на фоне роста общего долга на 86,5% (до 11,6 млрд рублей) и увеличения денежных средств на 15,9% (до 3,2 млрд рублей). За счет привлечения заемного капитала компания провела расширение парка.

Общий долг главным образом увеличился за счет выпуска компанией в 2023 году облигаций на сумму 4,1 млрд рублей с купоном 11,8% годовых и сроком погашения в июле 2026 года.

Отношение чистого долга к EBITDA (прибыли до уплаты налогов, процентов и начисления амортизации) увеличилось с начала 2023 года с 1,1 до 1,9.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HeadHunter переезжает в Россию и может вернуться к выплатам дивидендов

Ведущая онлайн-платформа по подбору персонала в России и странах СНГ готовится получить листинг на Мосбирже к началу-середине осени 2024 года. Ранее компания провела обмен акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер» и готовится к потенциальному переезду в специальный административный район (САР) на острове Октябрьский в Калининградской области. В результате этого повышается вероятность выплат потенциальных дивидендов.

Листинг на Мосбирже и редомициляция

HeadHunter не смогла быстро переехать в дружественную юрисдикцию. Онлайн-бизнес компании работал как в России, так и далеко за пределами СНГ. HeadHunter имела листинг в России, однако до февраля 2022 года американские депозитарные расписки (АДР) на акции компании активно торговались на NASDAQ. Затем торги на американской площадке остановились и топ-менеджменту было важно учесть интересы как инвесторов на российских биржах, так и держателей акций на иностранных биржах.

Осенью 2023 года HeadHunter провел обмен акций кипрской HeadHunter Group на бумаги международной компании «Хэдхантер». Заявки на обмен бумаг в соотношении 1 к 1 подали владельцы 37 098 264 ценных бумаг —  73,3% от всего объема акций. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Котировки золота продолжают бить рекорды

В ходе торгов 6 марта цена золота достигла 2169 долларов за тройскую унцию и продолжила устанавливать исторические рекорды.

 

Центральные банки скупают драгметалл

• В 2023 году центральные банки ежеквартально наращивали запасы золота и по итогам года увеличили свои резервы на 1 037 тонн. В 2024 году тенденция по накоплению резервов продолжилась. По предварительным оценкам World Gold Council — в январе 2024 года мировые центробанки пополнили свои золотовалютные резервы на 39 тонн золота, что вдвое превышает объемы закупок в декабре 2023 года. 

• С учетом января центральные банки наращивают запасы золота уже восемь месяцев подряд. 

Фонды продают

На фоне роста цен биржевые фонды в 2023 году продавали золото. Однако объемы их операций существенно уступали объемам закупок центральных банков и составили по итогам прошлого года 244 тонны.

На чем растет золото

• Одним из основных факторов, влияющих на стоимость благородного металла, является динамика ставки ФРС.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Программу семейной ипотеки продляют до 2030 года

Выступая с посланием к Федеральному собранию 29 февраля, Владимир Путин предложил продлить срок действия программы семейной ипотеки до 2030 года. Разбираем, как это решение может отразиться на рынке недвижимости.

Итоги работы программы за шесть лет

• Как заявил президент РФ — программа семейной ипотеки позволила достичь хороших результатов: благодаря программе смогли улучшить свои жилищные условия более 900 тысяч семей.

• В ходе послания он предложил сохранить базовые параметры ипотеки, подчеркнув, что для семей с детьми до шести лет льготная ставка по кредиту останется без изменений — на уровне 6% годовых. 

• Дополнительно в качестве поддержки президент предложил продлить до 2030 года процедуру, по которой при рождении в семье третьего или последующего ребенка государство частично погашает ипотеку в размере 450 тысяч рублей.

Наше мнение

Согласно ранее действовавшим условиям — с 1 июля 2024 года должны были завершиться программа льготной ипотеки на новостройки по 8% и программа семейной ипотеки. Продление срока действия семейной ипотеки смягчит негативное воздействие на результаты застройщиков от завершения программы льготной ипотеки по 8%, однако риски снижения спроса на рынке недвижимости в текущем году сохраняются.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Роснефть раскрыла сильные результаты 2023 года

Крупнейшая российская нефтяная компания Роснефть опубликовала данные консолидированной отчетности по МСФО за 2023 год, продемонстрировав рост основных финансовых показателей.

 

Добыча

🔹 Нефть. Добыча жидких углеводородов увеличилась на 2,6% 一 до 193,6 млн тонн. Переработка нефти снизилась на 6,8% 一 до 88 млн тонн, при этом глубина переработки нефти осталась на уровне 76,2%, а выход светлых нефтепродуктов увеличился с 57,1 до 58,6%.

🔹 Газ. По итогам 2023 года добыча газа выросла на 24,6%, достигнув 92,7 млрд куб. м. Роснефть вышла на второе место в России по объему добычи после Газпрома, обогнав НОВАТЭК. Учитывая послабления по экспорту СПГ с ряда месторождений, можно утверждать, что у Роснефти есть возможность для дальнейшего расширения своего газового бизнеса за счет экспорта СПГ.

🔹 Восток Ойл. Роснефть имеет значительный потенциал роста за счет реализации проекта Восток Ойл. По итогам 2024 года Роснефть планирует отгрузить с проекта 30 млн тонн нефти по Северному морскому пути, общий потенциал добычи оценивается компанией в объеме до 115 млн тонн нефти в год после 2030 года. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

HENDERSON: рост продаж и выручки выше инфляции

HENDERSON — крупный федеральный ритейлер, специализирующийся на разработке, производстве и продаже мужской одежды, обуви, парфюмерии и аксессуаров, — раскрыл финансовые результаты 2023 года. Компания нарастила продажи и торговую площадь, а выручка прибавила целых 35%.

Главные цифры

🔹 Торговая площадь прибавила 11,5% и по результатам 2023 года составила 44,6 тыс. кв. м. При этом в 2024 году компания планирует открыть новые салоны общей площадью от 13,6 до 15 тыс. кв. м (прирост более 30%).

🔹 Выручка на один квадратный метр подскочила относительно предыдущего года на 20%, до 341 тыс. руб. / кв. м, при этом увеличение LFL-продаж составило 27%. 

🔹 Наращивание торговой площади и выручки на один квадратный метр привело к росту выручки в 2023 году на 35% (до 16,8 млрд руб.).

🔹 Показатель прибыли до вычета расходов на проценты, налоги и амортизацию также продемонстрировал положительную динамику относительно предыдущего года. В 2023 году он увеличился на треть 一 до 6,4 млрд рублей, при этом рентабельность незначительно уменьшилась 一 с 39% в 2022 году до 38% в 2023-м.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер получил рекордную прибыль в 2023 году

Компания опубликовала отчетность по РСБУ по результатам 2023 года. Число розничных клиентов Сбера за год выросло на 2,1 млн — до 108,5 млн человек, а число активных корпоративных клиентов за этот же период выросло на 7,4%, до 3,2 млн компаний. Количество пользователей подписок СберПрайм выросло на 72% и превысило 10 млн человек.  

Что показывает бизнес

Розничный кредитный портфель с начала года показал рост во всех сегментах и вырос на 29,4% — до 15,6 трлн рублей. Выдачи розничных кредитов в декабре составили 661 млрд рублей. 

Корпоративный кредитный портфель в 2023 году вырос на 24,3% или 18,4% без учета валютной переоценки, и составил более 23,3 трлн рублей. В декабре корпоративным клиентам было выдано 2,4 трлн рублей. 

Средства физических лиц с начала года увеличились на 23,5% или 20,6% без учета валютной переоценки и составили 22,6 трлн рублей. Основная причина такой динамики —  рост доходности по рублевым вкладам. 

Средства юридических лиц с начала года  выросли на 24,5% или 18,2% без учета валютной переоценки и составили 10,9 трлн рублей. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ипотека в ВТБ: новые правила, старые ставки
С 12 января ВТБ начнет выдавать ипотеку по льготным ставкам только на приобретение объектов у аккредитованных банком застройщиков. Новые условия распространяются на покупку квартир по всем льготным программам, но не затрагивают кредиты на индивидуальное жилищное строительство. Ранее аналогичное решение было принято и в Сбербанке.

 

Что произошло

Изменение условий кредитования связано с ужесточением требований к ипотечным госпрограммам со стороны правительства. В частности:

🔹 Предельная величина субсидий, получаемых банками в рамках льготных программ, была снижена на 0,5 процентного пункта.

🔹 По программе льготной ипотеки на жилье в новостройках под 8% годовых первоначальный взнос увеличился с 20 до 30%, а максимальная сумма кредита во всех регионах стала единой — 6 млн рублей. При этом по программе «Дальневосточная и арктическая ипотека» предполагается кредитование молодых семей по ставке 2% годовых с максимальной суммой кредита 9 млн рублей.

🔹 Если застройщик не подходит под новые требования банка, заемщик может оформить ипотеку по базовым программам. При этом ВТБ не будет увеличивать ставки по ипотечным программам, несмотря на декабрьское решение Банка России повысить ключевую ставку до 16%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Три причины в пользу возобновления дивидендов металлургами в 2024 году
Рост ВВП по итогам года может составить не менее 3,5%, причем в основе динамики лежит подъем промышленного производства и обработки, что положительно отражается на металлургах. Несмотря на возможный спад спроса на сталь в строительном секторе из-за снижения темпов строительства жилья — наш базовый прогноз по сектору черной металлургии предполагает стабилизацию операционных результатов на уровне 2023 года. В связи с этим мы ожидаем, что металлурги в наступающем году возобновят выплату дивидендов.

Три фактора в пользу выплат дивидендов

☑️ Рост бюджетных заказов. Динамика компаний может превысить средние показатели по рынке благодаря трем причинам:

• Увеличению бюджетных расходов — в 2024 году они достигнут 36,7 трлн рублей по сравнению с 32,5 трлн рублей в 2023 году

• Реализации собранного портфеля промышленных заказов

• Освоению уже начатых инвестиций в основной капитал

☑️ Завершение адаптации к новым условиям. Ключевые представители сектора адаптировались к новым условиям, перестроили свои каналы сбыта и уже давно могут вернуться к выплате дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Три причины в пользу возобновления дивидендов металлургами в 2024 году
Рост ВВП по итогам года может составить не менее 3,5%, причем в основе динамики лежит подъем промышленного производства и обработки, что положительно отражается на металлургах. Несмотря на возможный спад спроса на сталь в строительном секторе из-за снижения темпов строительства жилья — наш базовый прогноз по сектору черной металлургии предполагает стабилизацию операционных результатов на уровне 2023 года. В связи с этим мы ожидаем, что металлурги в наступающем году возобновят выплату дивидендов.

Три фактора в пользу выплат дивидендов

☑️ Рост бюджетных заказов. Динамика компаний может превысить средние показатели по рынке благодаря трем причинам:

• Увеличению бюджетных расходов — в 2024 году они достигнут 36,7 трлн рублей по сравнению с 32,5 трлн рублей в 2023 году

• Реализации собранного портфеля промышленных заказов

• Освоению уже начатых инвестиций в основной капитал

☑️ Завершение адаптации к новым условиям. Ключевые представители сектора адаптировались к новым условиям, перестроили свои каналы сбыта и уже давно могут вернуться к выплате дивидендов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолет собирается приобрести собственный банк

Девелопер Самолет намерен приобрести собственный банк. Это позволит консолидировать финансовые услуги, включая выдачу ипотеки, в одном контуре компании.

Что произошло

Гендиректор Группы Самолет Антон Елистратов на прошедшем 12 декабря Samolet Big Day сообщил, что компания подала ходатайство в Банк России для приобретения собственного банка с универсальной лицензией. Используя инфраструктуру банка, Самолет сможет предлагать покупателям жилья ипотеку и сопутствующие банковские услуги (банковские ячейки, открытие и обслуживание расчетных счетов, проведение платежей) в собственном контуре.

Куда летит Самолет

🔹 В 2023 году группа ожидает рекордные показатели. Продажи первичной недвижимости, по предварительному прогнозу, составят 1,6 млн кв. м. (+50%), выручка увеличится до 300 млрд рублей (+50%), а показатель EBITDA — до уровня более 70 млрд рублей (+45%).

🔹 На 2024 год у группы еще более амбициозные планы. В компании уверены, что позиционирование в сегменте массового жилья, конкурентоспособность продукта, высокая эффективность маркетинга и продаж позволят нарастить продажи и значительно увеличить масштаб бизнеса. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбер провел День инвестора. Что мы узнали?

Сбер провел День инвестора, на котором раскрыл обнадеживающие цифры по развитию своего бизнеса в 2024 году. Несмотря на замедление кредитования на фоне роста ключевой ставки, банк собирается зафиксировать прибыль не меньше текущего года. При этом он намерен направлять на выплаты 50% от чистой прибыли и выплачивать дивиденды по обоим видам акций.

Сколько может заработать Сбер в 2024 году

🔹 Банк серьезно увеличил пул ипотечных кредитов в 2023 году. Это позволит пройти непростой 2024 год и направить силы на более маржинальные сегменты, такие как малый бизнес, кредитные карты, потребительское кредитование и автокредиты.

🔹 По итогам июля-сентября 2023 года капитал банка по МСФО достиг 6,2 трлн рублей, а по итогам года он может превысить отметку 6,5 трлн рублей. При озвученной рентабельности капитала на уровне не менее 22% — Сбер может заработать 1,45 трлн рублей чистой прибыли в 2024 году. Это примерно сопоставимо с потенциальной прибылью 2023 года. Топ-менеджмент банка считает, что этот уровень — минимальное значение.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Whoosh протестировал сервис в странах Южной Америки
Сервис кикшеринга Whoosh раскрыл финансовую отчетность по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

🛴 Выручка компании по итогам третьего квартала 2023 года выросла на 62,8% — до 5 млрд рублей. За девять месяцев показатель прибавил 50,7% и достиг — 9,5 млрд рублей.

🛴 Компания показала впечатляющие финансовые результаты благодаря следующим факторам:

• Рост общего количества СИМ — до 146,5 тыс. штук 
• Рост количества зарегистрированных пользователей — до 19,6 млн человек
• Увеличение количества поездок за период — до 89,6 млн. 

На конец сентября 2023 года сервис Whoosh представлен в 53 городах, а количество поездок на одного активного пользователя приложения выросло до 13,7.

🛴 Операционная прибыль компании с 1 июля по 30 сентября 2023 года — увеличилась на 55,3% по сравнению с предыдущим периодом и составила 2,1 млрд рублей. За девять месяцев 2023 года показатель вырос на 49,3% — до 3,4 млрд рублей. Whoosh практически не потеряла рентабельность по операционной прибыли — показатель снизился до 42,4% против 44,4% годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инфляция и долг прижали прибыль МТС к стене

Телеком-гигант МТС отчитался о своих финансовых результатах по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

🔹 Общее число абонентов сотовой связи МТС в третьем квартале незначительно выросло и составило 80,8 млн клиентов.

🔹 Количество клиентов МТС Банка впервые за три года сократилось до 3,697 млн, в то время как количество пользователей приложения банка осталось на уровне второго квартала — 2,1 млн.

🔹 Уверенный рост год к году показал сегмент Интернет и ТВ, количество подписчиков в котором увеличилось на 7 и 20%, соответственно — до 4,6 и 12,2 млн пользователей.

🔹 Выручка телекома в третьем квартале выросла на 16%, до 160 млрд рублей, на фоне роста реализации услуг на 13% и товаров — на 49%.

🔹 Чистая прибыль за рассматриваемый период сократилась на 27%, до 9 млрд рублей, на фоне растущих более быстрыми темпами себестоимости и коммерческих и административных расходов. Также на итоговый результат повлиял рост процентных платежей по долгу, которые выросли на 12% от года к году — до 15 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ленэнерго: потенциальные списания в четвертом квартале могут отразиться на дивидендах

Россети Ленэнерго опубликовала операционные, а также финансовые показатели по РСБУ по итогам третьего квартала 2023 года. Показатели компании замедляются по сравнению с началом года, однако основная проблема — потенциальные списания или доначисления резервов в четвертом квартале — может отразиться на размере дивидендов.

Операционные показатели

⚡️ Полезный отпуск электроэнергии за девять месяцев 2023 года снизился на 0,4% — до 23,4 млрд кВт⋅ч — из-за снижения электропотребления по ряду крупных промышленных предприятий и снижения объемов потребления электроэнергии по населению и «приравненных» к ним потребителей, которые произошли по причине нехарактерных для региона погодных условий в третьем квартале 2023 года.

⚡️ Потери электрической энергии снизились относительно аналогичного периода 2022 года на 104 млн кВт⋅ч, или на 3,7%. Снижение потерь электроэнергии обусловлено реализацией мероприятий по снижению потерь.

Финансовые показатели

Авто-репост. Читать в блоге >>>