комментарии Газпромбанк Инвестиции на форуме

Ростелеком нарастил прибыль в первом квартале 2026 года
Ростелеком представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Главные цифры

Выручка увеличилась на 10% г/г, до 208,9 млрд рублей. Росту выручки способствовали:

• рост доходов мобильной связи на 8% г/г (до 75,1 млрд рублей);

• увеличение доходов цифровых сервисов на 24% г/г (до 43,4 млрд рублей), связанное с развитием платформенных решений для предоставления социальных сервисов (Госуслуги) и проектов по цифровизации деятельности крупных корпоративных и государственных заказчиков, услуг дата-центров, с ростом спроса на инфраструктурное ПО и сервисы информационной безопасности;

• рост доходов в сегменте услуг широкополосного доступа в интернет на 13% г/г (до 32,6 млрд рублей) за счет увеличения количества клиентов, подключенных по оптическим сетям доступа, и роста среднего дохода на пользователя;

• рост доходов от видеосервисов на 13% г/г (до 15,4 млрд рублей), связанный главным образом с развитием клиентской базы видеосервиса Wink.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ФосАгро нарастила прибыль

Один из мировых лидеров в производстве минеральных удобрений, компания ФосАгро, представила результаты по МСФО по итогам 2025 года.

Операционные показатели

 

Производство. Выпуск фосфорсодержащих удобрений вырос на 5,5% г/г, до 9,36 млн тонн (2024 год: 8,87 млн тонн). Производство азотных удобрений увеличилось на 0,7% г/г, до 2,61 млн тонн (2024 год: 2,59 млн тонн). Основной рост пришелся на DAP (+31,3% г/г), NPK (+15,6% г/г) и MCP (+19,8% г/г), что отражает фокус компании на более маржинальных продуктах.

Продажи агрохимии. Совокупные продажи фосфорных и азотных удобрений достигли 12,03 млн тонн, увеличившись на 3,7% г/г (2024 год: 11,60 млн тонн). Из них продажи фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов составили 9,41 млн тонн (+3,4% г/г), а азотных удобрений — 2,62 млн тонн (+4,8% г/г).

Финансовые результаты за 12 месяцев 2025 года

 

• Выручка составила 573,6 млрд рублей, показав рост на 13,0% г/г (2024 год: 507,7 млрд руб.).

• EBITDA по МСФО составила 176,3 млрд рублей при рентабельности 30,7% (2024 год: 177,0 млрд рублей и 34,9% соответственно).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Яндекс может выкупить акции на 50 млрд рублей

Яндекс отчитался по МСФО за первый квартал 2026 года: выручка достигла 373 млрд рублей (+22% г/г), EBITDA — 73,3 млрд рублей (+50% г/г), чистая прибыль — 34,7 млрд рублей (рост в 2,7 раза г/г).

Ключевые цифры

 

• Сегмент «Поиск и ИИ» показал умеренное снижение выручки (–1% г/г) и EBITDA (–6% г/г). Сказались торможение рекламного рынка и рост инвестиций в новые технологии. Тем не менее это снижение было нивелировано за счет улучшения маржинальности в райдтехе и e-commerce.

• Сегмент автономных технологий в январе–марте 2026 года продолжает активно развиваться: парк роботов-доставщиков вырос до 500 единиц, количество автономных тягачей составляет 15 (при целевом показателе на 2026 год в 70 единиц). До конца года компания намерена вывести на дороги 200 роботакси. Убыток по EBITDA сегмента составил 5,4 млрд рублей против 3,1 млрд рублей годом ранее.

• Яндекс подтвердил прогноз на 2026 год: рост выручки — порядка 20% г/г, EBITDA — около 350 млрд рублей, капзатраты — в диапазоне 10–12% от выручки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Промомед раскрыл ожидаемо сильные результаты за 2025 год

Промомед представил сильные финансовые результаты за 2025 год и подтвердил финансовый прогноз на текущий год. Рассказываем об основных моментах отчета.

Препараты

Компания активно развивает продуктовый портфель: количество препаратов в 2025 году увеличилось до 364 шт. (+21 шт. г/г)

До 2030 года запланирован вывод более 20 инновационных препаратов, при этом в 2025 году осуществлено 9 запусков.

Финансовые показатели

Выручка за 2025 год увеличилась на 75,2% г/г, до 37,6 млрд рублей. Темп роста выручки компании в шесть раз опередил темп роста фармацевтического рынка, который, по данным IQVIA, составил 11,6%.

Выручка в сегменте «Эндокринология» выросла на 163% г/г и достигла 21,6 млрд рублей за счет роста продаж инновационных препаратов для терапии диабета и ожирения: Тирзетта®, Велгия® и Велгия® ЭКО.

Выручка в сегменте «Онкология» выросла на 42% г/г, до 7,0 млрд рублей, на фоне расширения продаж таргетных препаратов, включая Кабозантиниб-ПРОМОМЕД, а также вывода на рынок препарата Прадетро®.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Х5 сбавила темпы, но остается привлекательной

X5 представила операционные результаты за первый квартал 2026 года. Выручка компании за первый квартал 2026 года достигла 1,19 трлн рублей, показав рост на 11,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. 

Пятерочка

 

Сеть Пятерочка по-прежнему является крупнейшим форматом X5 по объему выручки. Чистая розничная выручка формата в первом квартале 2026 года составила 913,1 млрд рублей, увеличившись на 9,9% к аналогичному периоду 2025 года. На долю Пятерочки приходится около 76,7% общей выручки X5. Количество магазинов выросло до 25 750 штук (+0,8% к концу 2025 года), а торговая площадь достигла 9,9 млн кв. м (+6,6% г/г). Сопоставимые продажи в начале 2026 года выросли на 6,0% при снижении трафика на 1,7% и росте среднего чека на 7,9%, тогда как в последнем квартале 2025 года LFL-продажи составляли 7,3% при трафике +0,6% и росте среднего чека на 6,6%.

Перекресток

Выручка Перекрестка в первом квартале 2026 года составила 141,9 млрд рублей, показав рост на 6,8% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Positive Technologies нарастила показатели в 2025 году и рекомендовала дивиденды

Российская IT-компания Positive Technologies представила финансовую отчетность за 2025 год, продемонстрировав улучшение показателей, и раскрыла планы на 2026 год.

Positive Technologies демонстрирует устойчивость бизнес-модели компании и возвращение к опережающим темпам роста и высокой операционной эффективности.

Главные цифры

Выручка увеличилась на 26,3% г/г, до 30,9 млрд рублей. В том числе выручка от реализации лицензий прибавила 22% г/г, составив 26,5 млрд рублей, а выручка от реализации услуг в области информационной безопасности выросла на 46,4% г/г, до 3,1 млрд рублей. 

Сильная динамика выручки обеспечена как ростом ключевых продуктов (MaxPatrol SIEM, VM, NGFW), так и расширением клиентской базы: в 2025 году привлечено более 700 новых клиентов, а воронка продаж на 2026 год превышает 1900 компаний. Дополнительный вклад в долгосрочный рост дает развитие международного бизнеса и новых продуктовых направлений (EDR, NGFW, PT X).

На фоне высокой динамики роста отгрузок показатель чистой управленческой прибыли без учета капитализируемых расходов (NIC) вышел в положительную зону и по итогам 2025 года составил 2,7 млрд рублей по сравнению с убытком –2,7 млрд рублей годом ранее.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банковский сектор наращивает прибыль к прошлому году

Банк России опубликовал обзор о развитии банковского сектора в феврале 2026 года. Исходя из него, банковский сектор в феврале нарастил чистую прибыль относительно аналогичного месяца прошлого года.

• Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно оценивать перспективы публичных компаний банковского сектора в среднесрочной перспективе, так как ожидают дальнейшего удешевления стоимости фондирования, расширения чистой процентной маржи, роста прибыльности сектора и восстановления кредитования на фоне дальнейшего цикла снижения ставки Банка России.

• Аналитики сервиса сохраняют позитивное мнение в части акций Сбербанка, Т-Технологий, ДОМ.РФ, Совкомбанка и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Ключевые цифры

 

Чистая прибыль банковского сектора в феврале составила 392 млрд рублей, снизившись относительно января на 0,3%, однако относительно февраля 2025 года прибыль сектора увеличилась на 83,2%.

Возврат на капитал (ROE) в феврале составил 22,8% после 23,2% в январе 2026 года и 14,3% в феврале 2025 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банковский сектор наращивает прибыль к прошлому году

Банк России опубликовал обзор о развитии банковского сектора в феврале 2026 года. Исходя из него, банковский сектор в феврале нарастил чистую прибыль относительно аналогичного месяца прошлого года.

• Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно оценивать перспективы публичных компаний банковского сектора в среднесрочной перспективе, так как ожидают дальнейшего удешевления стоимости фондирования, расширения чистой процентной маржи, роста прибыльности сектора и восстановления кредитования на фоне дальнейшего цикла снижения ставки Банка России.

• Аналитики сервиса сохраняют позитивное мнение в части акций Сбербанка, Т-Технологий, ДОМ.РФ, Совкомбанка и считают их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Ключевые цифры

 

Чистая прибыль банковского сектора в феврале составила 392 млрд рублей, снизившись относительно января на 0,3%, однако относительно февраля 2025 года прибыль сектора увеличилась на 83,2%.

Возврат на капитал (ROE) в феврале составил 22,8% после 23,2% в январе 2026 года и 14,3% в феврале 2025 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совет директоров ЛУКОЙЛ рекомендовал дивиденды за 2025 год

 

• ЛУКОЙЛ, один из лидеров российской нефтяной отрасли, опубликовал консолидированную финансовую отчетность за 2025 год, а также объявил рекомендацию совета директоров по финальным дивидендам за прошлый год.

• Динамика выручки и операционной прибыли от продолжающейся деятельности ЛУКОЙЛ оказалась в рамках ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции и обусловлена снижением рублевых цен на нефть в 2025 году.

• Компания получила убыток от списания инвестиций в зарубежные активы, однако реализация данных активов в будущем может привести к их положительной переоценке при закрытии сделки.

• Рекомендованный размер финальных дивидендов оказался немного выше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, при этом дивидендная доходность за 2025 год, по оценкам аналитиков, является одной из самых высоких в секторе.

• Компания сохраняет финансовую устойчивость благодаря наличию чистой денежной позиции (226 млрд рублей на конец 2025 года), при этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают, что текущая рыночная конъюнктура будет способствовать улучшению результатов компании в первом полугодии 2026 года и считают акции ЛУКОЙЛ интересными для покупки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АПРИ продолжает наращивать продажи

Девелопер АПРИ объявил операционные результаты за январь — февраль 2026 года.

Главные цифры

 

Объем продаж (по заключенным договорам) в январе — феврале 2026 года вырос в 5,4 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 31,02 тыс. кв. м. С учетом сделок, состоявшихся в феврале, но подлежащих регистрации в марте 2026 года, продажи достигли 35,11 тыс. кв. м, что в 6,1 раза выше показателя прошлого года.

В денежном выражении продажи за два месяца составили 4,74 млрд рублей (рост в 5,4 раза г/г). С учетом сделок на регистрации этот показатель достиг 5,37 млрд рублей, увеличившись в 6,2 раза.

Средняя цена квадратного метра в январе — феврале 2026 года выросла на 7,17% и достигла 167,62 тыс. рублей (против 156,40 тыс. рублей годом ранее). Наибольший рост цен зафиксирован во второй очереди флагманского микрорайона «ТвояПривилегия» (+12,38% г/г) и ЖК премиум-класса «Грани» (+18,51% г/г).

Доля ипотеки в структуре продаж составила 89%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Грузооборот РЖД продолжает падение

В феврале 2026 года погрузка и грузооборот на сети Российских железных дорог продолжили снижаться на фоне спада в угольной и металлургической отраслях.

 

Итоги февраля 2026 года

 

• Погрузка: 84,2 млн тонн (–3,2% к февралю 2025 года).

• Грузооборот: 186,8 млрд тарифных т-км (–5,8%).

• Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 230 млрд т-км (–6,4%).

Итоги января — февраля 2026 года

 

• Погрузка: 173,5 млн тонн (–3,6% к аналогичному периоду прошлого года).

• Грузооборот: 381,9 млрд тарифных т-км (–8,8%).

• Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 473,3 млрд т-км (–8,7%).

Погрузка в разрезе видов продукции (январь — февраль 2026 г.)

 

Снижение зафиксировано по большинству ключевых номенклатур:

🟠Каменный уголь: 52,9 млн тонн (–6,7% г/г).
🟠Кокс: 1,5 млн тонн (–11,2% г/г).
🟠Нефть и нефтепродукты: 32,8 млн тонн (–0,9% г/г) — на фоне ремонтов на НПЗ.
🟠Черные металлы: 7,7 млн тонн (–14% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Грузооборот РЖД продолжает падение

В феврале 2026 года погрузка и грузооборот на сети Российских железных дорог продолжили снижаться на фоне спада в угольной и металлургической отраслях.

 

Итоги февраля 2026 года

 

• Погрузка: 84,2 млн тонн (–3,2% к февралю 2025 года).

• Грузооборот: 186,8 млрд тарифных т-км (–5,8%).

• Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 230 млрд т-км (–6,4%).

Итоги января — февраля 2026 года

 

• Погрузка: 173,5 млн тонн (–3,6% к аналогичному периоду прошлого года).

• Грузооборот: 381,9 млрд тарифных т-км (–8,8%).

• Грузооборот с учетом пробега порожних вагонов: 473,3 млрд т-км (–8,7%).

Погрузка в разрезе видов продукции (январь — февраль 2026 г.)

 

Снижение зафиксировано по большинству ключевых номенклатур:

🟠Каменный уголь: 52,9 млн тонн (–6,7% г/г).
🟠Кокс: 1,5 млн тонн (–11,2% г/г).
🟠Нефть и нефтепродукты: 32,8 млн тонн (–0,9% г/г) — на фоне ремонтов на НПЗ.
🟠Черные металлы: 7,7 млн тонн (–14% г/г).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

МТС: нарастили выручку и скорректированную прибыль в 2025 году

Компания МТС представила финансовые результаты за четвертый квартал и двенадцать месяцев 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета.

Клиенты

• Абонентская база в России в четвертом квартале 2025 года увеличилась на 1,0 млн г/г, до 83,4 млн мобильных абонентов.

• Количество пользователей платного ТВ в четвертом квартале 2025 года достигло 16,3 млн, увеличившись на 1,2 млн г/г.

• Количество финтех-клиентов увеличилось на 1,6 млн г/г, до 19,2 млн.

Финансовые показатели

• Выручка за 2025 год увеличилась на 14,7% г/г, до 807,2 млрд рублей. Рост выручки в основном обусловлен ростом доходов от базовых телеком-услуг (+9,9% г/г), рекламного бизнеса (+27,4% г/г), Медиахолдинга (+17,7% г/г) и Финтеха (+32,9% г/г).

• Чистая прибыль за 2025 год снизилась на 67,5% г/г, до 16,1 млрд рублей, на фоне увеличения финансовых расходов со 104,8 до 148,7 млрд рублей вследствие высоких процентных ставок, а также наличия прибыли от продажи МТС Армения в 2024 году.

• Скорректированная чистая прибыль (без учета влияния продажи МТС Армения в 2024 году) выросла в 2025 году на 20,3% г/г и достигла 35,2 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сбербанк заработал рекордную прибыль в 2025 году

Сбербанк представил результаты по МСФО за 12 месяцев 2025 года. Чистая прибыль банка в очередной раз обновила рекордное значение предыдущего года.

Клиенты

Количество розничных клиентов выросло на 0,8 млн с начала года до 110,7 млн человек. Число активных корпоративных клиентов составило 3,5 млн компаний, увеличившись за 12 месяцев на 6,2%.

Кредитный портфель

Розничный кредитный портфель вырос на 3,8% в четвертом квартале и на 6,0% с начала года, до 19,2 трлн рублей. Портфель жилищных кредитов за четвертый квартал вырос на 6,2% и на 11,6% с начала года, составив 12,5 трлн рублей. Рост портфеля был связан с повышенным спросом на льготную ипотеку по госпрограммам с учетом объявленных изменений в 2026 году. Портфель потребительских кредитов снизился на 2,3% за квартал и на 12,6% с начала года, до 3,5 трлн рублей, под давлением высоких ставок в экономике и ужесточения урегулирования. Портфель кредитных карт снизился за квартал на 0,8%, но вырос с начала года на 7,4%, достигнув 2,5 трлн рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость российского энергоугля выросла с начала года

С начала года наблюдается положительная динамика цен на российский энергетический уголь. Рассказываем подробнее о ценах и факторах роста.

Динамика цен и причины их роста

• По данным NEFT Research, на второй неделе февраля цены российского энергетического угля калорийностью 5500 ккал в портах Дальнего Востока выросли на 2,2%, до $74,7 за тонну, при этом относительно начала года цены увеличились на 3,3%.

• Положительную динамику цен могло поддержать увеличение цены угля калорийностью 5500 ккал в Китае, где наблюдался рост стоимости на 6,4% за неделю, до $95,5 за тонну (с учетом фрахта) и на 13,8% с начала года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость российского энергоугля выросла с начала года

С начала года наблюдается положительная динамика цен на российский энергетический уголь. Рассказываем подробнее о ценах и факторах роста.

Динамика цен и причины их роста

• По данным NEFT Research, на второй неделе февраля цены российского энергетического угля калорийностью 5500 ккал в портах Дальнего Востока выросли на 2,2%, до $74,7 за тонну, при этом относительно начала года цены увеличились на 3,3%.

• Положительную динамику цен могло поддержать увеличение цены угля калорийностью 5500 ккал в Китае, где наблюдался рост стоимости на 6,4% за неделю, до $95,5 за тонну (с учетом фрахта) и на 13,8% с начала года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Далеко не гугол: Яндекс заработал триллион выручки

• Яндекс представил финансовые результаты за 2025 год. Финансовые результаты компании оказались лучше ожиданий аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции.

• Компания нарастила выручку на треть, прибыль — на 40% и может увеличить размеры дивидендов на 37,5%. По итогам этого, 2026 года, IT-гигант прогнозирует рост выручки на 20%, EBITDA — на 25%.

• Аналитики сервиса позитивно оценивают результаты и перспективы Яндекса.

Главные цифры

Выручка за 2025 год составила 1441,1 млрд рублей, увеличившись на 32% г/г на фоне роста выручки поисковых сервисов и ИИ на 10% г/г (до 551,2 млрд рублей), выручки городских сервисов на 36% г/г (до 804,5 млрд рублей), выручки персональных сервисов на 61% г/г (до 214,3 млрд рублей), а также увеличения выручки по прочим направлениям.

Среди городских сервисов наибольшие темпы роста выручки показали сервисы электронной коммерции (+44%, рост до 465,3 млрд рублей), а среди персональных сервисов наиболее высокие темпы выручки показали финансовые сервисы (+156%, рост до 85,9 млрд рублей).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Норникель нарастил прибыль в 2025 году
Норникель, один из крупнейших мировых производителей никеля, меди и металлов платиновой группы, раскрыл финансовые результаты по МСФО за 2025 год.

Главные цифры

Выручка за 2025 год снизилась на 1,6% г/г, до 1147 млрд рублей, на фоне снижения объемов производства и укрепления рубля.

Чистая прибыль выросла на 22,3% г/г, до 207 млрд рублей, вследствие снижения финансовых расходов, положительной динамики курсовых разниц и увеличения доходов от инвестиционной деятельности.

Чистый долг с учетом аренды снизился с начала года на 18,1% и составил 715 млрд рублей. Уменьшение чистого долга произошло на фоне снижения общего долга на 16,9% (до 880 млрд рублей) и уменьшения денежных средств на 11,1% (до 165 млрд рублей).

Соотношение чистого долга к прибыли до налогов, амортизации и уплаты процентов (EBITDA) с начала года снизилось с 1,7 до 1,6.

Капитальные затраты уменьшились на 4,7% г/г и составили 217 млрд рублей. По итогам 2026 года компания ожидает роста капитальных затрат до 240 млрд рублей.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Триллион выручки остался за Лентой

• Ритейлер Группа Лента объявила ключевые операционные результаты по итогам четвертого квартала и всего 2025 года.

• Темпы роста выручки оказались в рамках ожиданий и являются одними из самых высоких в секторе.

• Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции позитивно оценивают результаты Группы Лента и считают, что акции Ленты являются привлекательными для долгосрочных инвесторов.

Ключевые показатели за 2025 год

Розничные продажи за 12 месяцев 2025 года достигли 1103,7 млрд рублей, увеличившись на 24,2% г/г. В четвертом квартале рост составил 22,4% г/г, до 319,8 млрд рублей.

Сопоставимые продажи (LFL) за год выросли на 10,4% г/г (в четвертом квартале +8,0% г/г). Рост был обеспечен значительным увеличением среднего чека на 9,3% г/г (+7,9% г/г в четвертом квартале) при умеренном росте трафика на 1,0% г/г (+0,1% г/г в четвертом квартале).

Онлайн-продажи выросли на 18,5% г/г за год, до 74,8 млрд рублей, при этом в четвертом квартале рост ускорился до 26,7% г/г (21,9 млрд рублей) в основном за счет собственных сервисов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Промомед нарастил выручку в январе
Фармацевтическая группа Промомед раскрыла темпы роста выручки в январе 2026 года и отметила устойчивый рост продаж всех ключевых препаратов, выведенных в рынок с момента IPO.

Главное

Продажи компании в январе 2026 года выросли на 85% г/г за счет успешной коммерциализации ключевых и базовых препаратов. Компания отмечает сохранение высоких темпов роста отгрузок как в рецептурном, так и в безрецептурном сегментах, а также дальнейшее укрепление позиций в таких областях фармацевтического рынка как Эндокринология и Онкология.

В январе текущего года запущена коммерциализация «Семальтары» — первого в России таблетированного препарата на основе семаглутида для терапии сахарного диабета второго типа. «Семальтара» совместно с другими препаратами эндокринологического портфеля, включая «Тирзетту», стала одним из основных драйверов роста в 2026 году.

Компания продолжает расширять продуктовый портфель и выводит в рынок инновационные препараты. В 2026 году планируется вывести в рынок еще восемь ключевых препаратов. Доля выручки от реализации инновационных препаратов в январе 2026 года составила 61%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>