комментарии Георгий Аведиков на форуме

  1. Логотип Эталон
    🏗 Эталон выходит в Ленинградскую область

    Недавно я делал разбор операционных результатов компании за июль. Эталон стал единственным публичным представителем сектора, чьи результаты не просто не упали, а даже выросли к июню, который был высокой базой за счет отмены ипотеки с гос. поддержкой.

    📈 И на этом компания решила не останавливаться. Сегодня вышла новость о приобретении земельного участка в г. Мурино Ленинградской области. Площадь нового проекта может составить около 300 тыс. кв. м. жилой площади на участке более 35 га.

    ☝️ Помимо нового проекта, Эталон получил и новый регион присутствия, где не был представлен прежде. Это усилит диверсификацию девелопера, а также создаст задел для будущего роста продаж и выручки всей Группы.

    💰 Сумма сделки пока не раскрывается, но известно, что оплата будет растянута на 2 года. Это хорошее решение, на мой взгляд, есть вероятность, что на таком горизонте ключевая ставка все-таки развернется, что позволит привлекать заемный капитал дешевле.

    ❓ Тут может возникнуть закономерный вопрос, другие представители сектора начали продавать земельные участки, а Эталон покупает. Зачем?



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  2. Логотип АЛРОСА
    💎 Акции Алроса вернулись к уровням 2017 года

    💍 Данные бумаги представляют интерес в первую очередь для ценителей дивидендов. Историей роста компанию сложно назвать при текущей конъюнктуре рынка алмазов.

    📉 После дивидендной отсечки 31 мая котировки Алросы потеряли уже более 30%, опустившись на уровень в 50 руб. При этом, размер дивидендов за 2023 год составили всего 2 руб. Есть ли шансы на восстановление котировок? Попробуем сегодня разобраться.

    Прежде всего проанализируем вышедший отчет по МСФО за 1 полугодие.

    📉 На фоне низких цен на алмазы, выручка упала на 4% г/г, до 183 млрд руб. Надо отметить, что ее основная часть пришлась как раз на 1кв24 – очевидно, это были те самые покупки Гохрана, о которых выходили новости, но их объем и цена так и остались нераскрытыми

    📉 EBITDA при этом снизилась на 37%, до 52 млрд руб., а рентабельность EBITDA достигла непривычно низких 29% после 44% в 2023 году.

    ❓ Что так сильно ударило по маржинальности?

    ✔️ Основная причина — рост себестоимости добычи на 14%, до 114 млрд руб., что вполне ожидаемо с текущей инфляцией.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Логотип Южуралзолото | ЮГК
    🥇 Южуралзолото - как чувствует себя бизнес?

    📝 Новости по компании в последнее время выходят противоречивые. С одной стороны, у ЮГК должно быть все хорошо, золото находится на исторических максимумах. С другой стороны, появилась информация о рисках остановки производства на предприятиях Уральского хаба. Попробуем сегодня самостоятельно во всем разобраться.

    📣 Начнем с финансовых новостей. В 1 полугодии 2024 выручка ЮГК выросла на 17,2% г/г до 34,1 млрд руб. Неплохо, хотя и ниже темпов роста цен на золото. EBITDA увеличилась на 9,7% г/г до 14,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA находится на высоком уровне в 41%.

    💰 Долговая нагрузка вышла на комфортный уровень, чистый долг сократился на 7% г/г до 58,4 млрд руб. Отношение ND/EBITDA = 1.8x, что в пределах нормы.

    ✔️ Чистая прибыль составила 5,4 млрд руб. против убытка в 3,3 млрд руб. годом ранее. Технически компания готова платить дивиденды – надеюсь услышать какой-то прогноз на эту тему от менеджмента.

    ☝️ А что с производством? Напомню, в середине августа появилась информация о том, что Ростехнадзор, после проверки объектов компании (карьеры «Березняковский», «Светлинский», «Курасан» и «Южный Курасан»), выявил нарушения при ведении горных работ и приостановил эксплуатацию на 90 суток. ЮГК признала часть нарушений, некоторые уже устранила, остальные устраняет.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  4. Логотип X5 Retail Group
    🛒 X5 Group: рост не останавливается

    💪 Очередной отчет подтвердил, что лидер российского продуктового ритейла пока не собирается сбавлять обороты и демонстрирует успехи квартал за кварталом. Момент старта торгов российскими акциями X5, полученными после завершения редомициляции, все ближе (ориентировочно — уже в сентябре). А это значит, что мы держим идею на карандаше.

    📊По итогам 1 полугодия 2024:

    📈 Выручка выросла на 26,1% г/г. Во втором квартале темп замедлился, но совсем незначительно. Отличный результат, с учетом масштаба бизнеса. Так быстро расти с высокой базы сможет не каждый!

    📈 Сопоставимые (LFL) продажи прибавили 14,9% г/г. Самое главное, что X5 добивается такого роста не только на фоне инфляционного разгона среднего чека (который тоже имеет место), но иза счет роста трафика на 2,9% г/г. Другими словами, люди чаще ходят в «Пятерочки» и «Перекрестки», чем год назад.

    👍 С остальными показателями тоже все в порядке. Валовая прибыль растет на26,8% г/г, скорректированная EBITDA на 28% г/г, а чистая прибыль на 43,4% г/г.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  5. Логотип МТС Банк
    📈 МТС банк плывет против ветра

    С момента IPO акции МТС банка скорректировались на 36%. Хотя, с фундаментальной точки зрения поводов для такой коррекции не было. Или все-таки были? Попробуем сегодня разобраться.

    ☝️ Динамика котировок важна больше для спекулянтов, инвесторы же в первую очередь оценивают операционную и финансовую эффективность бизнеса. Мы сегодня этим и займемся, проанализируем вышедший отчет за 1 полугодие.

    🏦 Прежде чем переходить к цифрам, напомню, в каких условиях работал банковский сектор с начала текущего года. Ключевая ставка оставалась на уровне 16% и это при том, что в 1 полугодии 2023 года данный показатель был всего 7,5%. Это важно учитывать, потому что результаты мы будем сравнивать год к году.

    📈 При низкой ставке физические и юридические лица активнее берут кредиты под разные цели, что позитивно отражается на доходах банков. Грубо говоря, «попутный ветер» в виде позитивной рыночной конъюнктуры, дует в паруса финансовых организаций, позволяя им зарабатывать без особых усилий.

    ❗️При высокой ставке кредитование замедляется, как и в целом активность населения и компаний. И здесь уже ветер начинает дуть встречный. Поэтому, положительные результаты являются следствием не рыночных условий, а умения менеджмента справляться с такими событиями и работать над эффективностью бизнеса.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  6. Логотип ИнтерРАО
    💰 Интер РАО превращается в квазидепозит

    👀 Инвесторы обратили пристальное внимание на акции Интер РАО на фоне затянувшегося периода высокой ставки. И сделали это не зря. Компания все больше зарабатывает на процентных доходах и превращается в «рублевый Сургутнефтегаз». Однако, есть у этого и обратная сторона медали, которую сегодня тоже затронем.

    💸 По итогам 2 квартала финансовые доходы Интер РАО почти сравнялись с операционной прибылью. Только вдумайтесь, на депозитах компания зарабатывает почти столько же, сколько приносит электроэнергетический бизнес (учитывая, что ИРАО одна из крупнейших компаний в секторе электрогенерации)! Чистый финансовый доход принес 53% прибыли. Годом ранее эта цифра составляла 21%. По мере роста ставки увеличивается и вклад депозитной составляющей в прибыль Интер РАО, а доля операционного дохода снижается. Российскому инвестору хорошо знакома подобная история на примере Сургутнефтегаза, с единственным отличием: Сургут зарабатывает на девальвации рубля, а Интер РАО — на росте ставки. Если вы ожидаете негативного сценария для нашей экономики, связка Сургут преф. #SNGSP + Интер РАО может неплохо сыграть роль хеджа для портфеля.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  7. Логотип ВК | VK
    📣VK – будет ли свет в конце туннеля

    В этой истории, как это часто бывает, появилось 2 лагеря:

    ⚪️ одни их считают VK недооцененным будущим бенефициаром ухода YouTube и Instagram;

    ⚫️ другие – не видят перспектив у компании от слова совсем.

    💸Мы все помним, что VK в прошлом году начала активно инвестировать в развитие узнаваемости своего бренда и новых сервисов, а также сделки M&A, в связи с чем рентабельность группы по EBITDA с положительных 7% в 1П23 превратилась в убыток 4,5% уже во 2П23.

    ☝️ К слову сказать, когда-то и у Яндекса #YDEX была похожая ситуация по ряду сервисов: Яндекс.Такси и Яндекс.Доставка. Это помогло ему занять свою долю на рынке и уже потом ее монетизировать, причем весьма успешно.

    ❓ Но сможет ли VK повторить подобный успех?

    Для ответа на этот вопрос, нужно следить за действиями менеджмента и отчетами. О них сегодня и поговорим.

    📝 VK опубликовала результаты за 1П24 по МСФО, с них и начнем.

    📈 Выручка группы выросла г/г на 23%, до 70 млрд руб. Основной вклад в результат по-прежнему вносят социальные сети и контентные сервисы: 46 млрд руб. (66% от выручки). В этом сегменте рост г/г составил +23% и в основном за счет консолидации результатов проектов Дзен и Новости, купленных у Яндекса в сентябре 2023 года.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  8. Логотип SFI | ЭсЭфАй
    📈 SFI увеличивает доходность для инвесторов

    Индекс Мосбиржи полной доходности с начала текущего года снизился на 10%. Многие акции также не могут порадовать инвесторов позитивной динамикой за рассматриваемый период. Но есть одна бумага, которая с января выросла почти на 135% — это акции ПАО «ЭсЭфАй».

    ❓ Что стало причиной такого роста и могут ли инвесторы рассчитывать на его продолжение? Будем сегодня разбираться.

    ☝️ Прежде чем переходить к анализу, кратко расскажу про бизнес данного эмитента. ПАО «ЭсЭфАй» является холдингом, который владеет долями в крупных компаниях с большим потенциалом роста, а также инвестирует в перспективных представителей разных отраслей, с целью последующей продажи при достижении целевого уровня.

    Среди крупных активов холдинга можно выделить следующие:

    ✔️ Многим из вас уже знакомая лизинговая компания Европлан #LEAS — доля владения 87,5%.

    ✔️ Страховой дом ВСК, который входит в ТОП-5 страховщиков страны — доля владения 49%.

    ✔️ Один из крупнейших представителей сферы электронной коммерции и розничной торговли в РФ — М.Видео #MVID с долей 10,4%.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  9. Логотип ТГК-14
    📈 Полугодовые дивиденды ТГК-14 и финансовый отчет

    В начале августа мы с вами подробно разбирали бизнес ТГК-14 и ту трансформацию, которая прошла среди собственников. Новый акционер начал активно работать над эффективностью бизнеса и его привлекательностью в том числе для частных инвесторов.

    Вчера вышел финансовый отчет по МСФО за первое полугодие. Сегодня его разберем и оценим, насколько уверенно компания проходит трансформацию и период высоких ставок.

    💰 Одним из ключевых драйверов для инвесторов в генерирующем секторе традиционно являются дивиденды, поэтому на них и будет основной акцент. Данный сектор принято считать защитным для капитала, потому что он не сильно подвержен волатильности курса валюты, не зависит от цен на нефть, а тарифы обычно следуют за уровнем инфляции в стране.

    📈 Но, прежде чем переходить к выплатам, давайте посмотрим на финансовые результаты. Так, выручка за полгода выросла на 11,3% г/г, что выше уровня официальной инфляции. И главной причиной такого роста стал не рост тарифов, а увеличение операционных результатов (объем отпуска тепла за период вырос на 3,9% г/г, а выработка электроэнергии на 9,8% г/г.).



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  10. Логотип Эталон
    🏗 Эталон - первый месяц без ипотеки с господдержкой

    Эталон стал первым среди публичных девелоперов, кто выпустил операционный отчет за июль, когда фактически льготная ипотека уже не работала. Давайте посмотрим, сильно ли это отразилось на результатах бизнеса.

    📈 Объем продаж составил 43,4 тыс. кв.м., что стало рекордом для данного месяца за последние 3 года! Стоимость заключенных контрактов достигла 12,2 млрд руб.

    ☝️ Менеджмент неоднократно заявлял, что доля ипотеки в общей структуре продаж не превышает 50%. Это и стало главной причиной того, что операционные результаты сохранили позитивную динамику.

    📌 Подробно свое видение по компании я писал еще в середине июля, и пока ожидания полностью оправдываются. Если пропустили, рекомендую ознакомиться, чтобы здесь не повторяться.

    🧐 Кстати, как вы помните, июнь стал для многих застройщиков рекордным. Как раз из-за отмены льготной ипотеки, многие решили воспользоваться последними предложениям, чтобы зафиксировать относительно низкую ставку. Но по данным Дом.РФ Эталону даже в июле удалось сохранить положительную динамику продаж. Пусть и на символический 1% м/м, но это рост к высокой базе! Остальные же топ-10 представителей сектора показали отрицательную динамику м/м.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  11. Логотип Мать и Дитя (MD)
    👶 Мать и Дитя - активный рост бизнеса возобновился

    Компания после относительно слабого 2023 года снова вернулась к двузначным темпам роста выручки. Это разовый эффект или можно ожидать сохранения результатов в ближайшей перспективе? Попробуем сегодня разобраться.

    🧮 Начнем с дивидендов за прошлые периоды. Эмитент выплатил всем акционерам по 141 руб. на акцию, как и было обещано (в отличие от #GEMC, который продолжает отмалчиваться). Див. доходность составила около15%, что весьма неплохо для растущей компании. Но надо понимать, что это разовая большая выплата и будущие дивиденды будут существенно ниже. Именно в этом кроется одна из причин, почему акции не торопятся закрывать дивидендный гэп и находятся ниже уровня 900 руб.

    📝 Чтобы оценить дальнейшие перспективы, проанализируем операционный отчет за 1 полугодие.

    💰Выручка выросла на 22% г/г, до 8,1 млрд руб. Если рост в 1кв.24 можно было связать с низкой базой аналогичного периода 2023 года, то во 2кв.24 база прошлого года была вполне высокой. Три квартала подряд рост превышает 20% г/г, это уже не случайность, а закономерность. Напомню, что в 2023 году рост выручки был на уровне 10% г/г.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  12. Логотип Fix Price
    🛒 Способен ли Fix Price стать "новой Лентой"?

    👀 Уже несколько кварталов мы с интересом наблюдаем за кейсом Ленты #LENT, которая будучи одним из аутсайдеров в секторе, совершила  качественный рывок.

    🚀 Сможет ли Fix Price проделать нечто подобное и восстановить капитализацию? Давайте подумаем над этим. И начнем с отчета за 1 полугодие 2024.

    🧐 Выручка показала рост на 9,4% г/г. На первый взгляд — неплохой результат, чуть выше уровня инфляции. Но! Прирост произошел во многом благодаря увеличению торговой площади на 11,4% г/г. Получается, что новые магазины принесли даже меньше отдачи по выручке, чем старые.

    📊 Отдача от старых магазинов, измеряемая динамикой LFL-продаж, подросла на3,2% г/г. Однако, если смотреть в разбивке, то мы видим чисто инфляционный эффект. Рост среднего чека на 5,7% на фоне снижения трафика на 2,3%.

    😔 Таким образом, в операционных результатах пока полное уныние и стагнация. Разворота не наблюдается.

    📉 Что касается финансов, там тоже все печально. Скорректированная EBITDA снизилась на 4,8% г/г, а операционная прибыль на 12,5%. Главная причина уже очень хорошо нам знакома — опережающий рост расходов на персонал. Темп в 29,8% г/г не оставляет шансов на положительный результат при таком слабом приросте выручки.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  13. Логотип Газпромнефть
    🛢 Газпромнефть: фокус на высоких дивидендах

    Акции Газпромнефти в последнее время радуют дивидендных инвесторов, перейдя на выплату 75%от чистой прибыли. Газпром остро нуждается в деньгах и активно поднимает их с нефтяной дочки. Но не разрушают ли столь большие выплаты долгосрочную устойчивость бизнеса?Сегодня попробуем в этом разобраться.

    📊 Для начала оценим результаты Газпром нефти по итогам 6 месяцев 2024:

    📈 Выручка выросла на 30,1% г/г.

    ❗️EBITDA увеличилась на 11%, а операционная прибыль почти не изменилась. Расходы съели почти весь рост выручки.

    В списке статей расходов в глаза бросаются две строчки:

    ✔️ Налоги. Повышение НДПИ привело к росту налоговых расходов на 54,6% г/г.

    ✔️ Стоимость приобретения нефти и газа выросла на 77,7% г/г. Зачем Газпромнефть так активно покупала сырье на стороне? Скорее всего, это связано с сокращением собственной добычи. При этом, компания стала достаточно закрытой и подробности не комментирует. А они бы здесь не помешали.

    📈 В результате, чистая прибыль выросла всего на 7,9% г/г.

    🚀 А вот свободный денежный поток неожиданно показал сильную динамику и увеличился на 76,8% г/г. Газпромнефть отказалась от роста капекса в пользу дивидендов, отсюда и такой результат. Вероятно, ситуация будет сохраняться до тех пор, пока Газпром испытывает трудности.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  14. Логотип замещающие облигации
    🧐 Стоит ли инвестировать в замещающие облигации?

    В продолжение эфира по юаневым облигациям, записал видео по замещающим.

    Сегодня разберем, есть ли интересные идеи в текущий момент в замещайках, что происходит с курсом USDRUB и на какую доходность здесь можно ориентироваться.

    🎁 В конце расскажу немного про длинные ОФЗ, что там есть интересного и во что инвестирую я.

    📌 У кого не грузится Youtube, дублирую ссылку на VK: vk.com/video-142674707_456239456

    Таймкоды:

    00:00 — О вебинаре
    00:30 — Валюты в замещающих облигациях (далее ЗО)
    01:25 — Динамика пары #USDRUB
    03:35 — Доходность коротких ЗО
    04:44 — Альтернатива коротким ЗО
    07:44 — Доходность по среднесрочным и долгосрочным бумагам
    08:45 — Сравнение доходности замещающих и рублевых облигаций на примере Газпрома
    10:38 — Доходность 10-летних гособлигаций США
    12:38 — На какой срок выбирать ЗО?
    14:35 — Варианты ЗО по цене от 100 USD
    16:15 — Доходность длинных ОФЗ
    17:46 — Мнение по перспективам данных бумаг
    20:55 — Резюме

    ❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  15. Логотип ФосАгро
    🌱 Почему падают акции Фосагро?

    📉 В последние несколько месяцев акции Фосагро чувствуют себя хуже рынка. В чем же причина и не пора ли присмотреться к их покупке?

    📈 Первым делом проверим, по каким ценам компания продавала удобрения в 1 полугодии. К сожалению, прямые ценовые данные пропали из пресс-релизов. Но их можно посчитать, поделив выручку на объем продаж. Проделав эту операцию, мы видим, что цены изменились незначительно: выросли на 4% г/г. При этом выручка прибавила 13,5% на фоне увеличения объемов продаж. Результат позитивный, значит корень проблемы кроется в чем-то другом.

    ❗️Но уже следующая за выручкой строка начинает вызывать вопросы. Проблема опережающей инфляции расходов, характерная сейчас для многих эмитентов, не обошла стороной и Фосагро. Себестоимость производства и реализации выросла на 30,8% г/г, в результате чего валовая прибыль практически не изменилась.

    👉 Основной рост затрат пришелся на логистику, зарплаты, а также таможенные пошлины (которые выросли почтив 4 раза).

    👉 Также увеличились административные, коммерческие, налоговые и прочие расходы. Все это привело к снижению скорректированной EBITDA на 7,2% г/г. Рентабельность при этом сократилась до31,8% с 38,9% годом ранее.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  16. Логотип Сбербанк
    🏦 Сбер все еще силен, но риски растут

    6️⃣ Половина года позади, а значит, настало время проанализировать отчет по МСФО Сбера по итогам 6 месяцев. Сможет ли банк закрыть год с рекордной прибылью или история исчерпала себя? Давайте разбираться!

    📈 Чистый процентный доход прибавил 21,8% г/г на фоне растущих кредитных портфелей физлиц (+8,9% с начала года) и юрлиц (+4,6%). Даже высокая ставка пока не помешала банку нарастить объемы кредитования!

    ❗️Однако, держим в голове несколько факторов, которые заставляют смотреть на второе полугодие более осторожно:

    ✔️ Во-первых, ставка стала еще выше (сейчас она 18% против 16% в первом полугодии). И, судя по прогнозу ЦБ, есть вероятность ее повышения до 20% до конца года. Встречный ветер для кредитования пока только крепчает.

    ✔️ Начиная с июля перестала работать программа льготной ипотеки. По ставке 20%+ кредит на жилье становится заградительным для значительной части населения. При этом, доля ипотеки в объеме кредитного портфеля физлиц велика и составляет 62,3%. Остается надеяться, что семейная ипотека и новые программы застройщиков поддержат рынок и не дадут ему обвалиться слишком сильно.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  17. Логотип ВТБ
    🏦 Какие сюрпризы нам готовит ВТБ

    📉Акции ВТБ продолжают постепенно дешеветь, с начала года, несмотря на обещания дивидендных сюрпризов и долгожданный обратный сплит в пропорции 5000:1, акции упали на 13%. Стоит ли ждать позитива от банка? Попробуем сегодня разобраться.

    Вначале проанализируем отчетность банка за 1П24 и оценим новые прогнозы менеджмента.

    📉 Чистый процентный доход снизился на 23% г/г, до 288 млрд руб. Во 2кв. 24 динамика ухудшилась (-32% г/г). Рост ставки ЦБ очень негативно влияет на процентную маржу ВТБ: в 1П24 она упала до 2,1% после 3,2% годом ранее. Во 2кв. 24 маржа была и вовсе 1,9%.

    ❗️После повышения ключевой ставки до 18%, мы увидим еще большее снижение маржи по итогам 2П24, на мой взгляд.

    📈 Чистый комиссионный доход вырос на 15% г/г, до 112 млрд руб. Но это не спасает ситуацию, поскольку его доля в общем доходе ВТБ менее 30%. К тому же во 2кв. 24 динамика ЧКД снизилась до +9%.

    ✔️ Стоимость риска остается низкой: 0,6% в 1П24 против 1% в 1П23. Это позволяет ВТБ меньше начислять резервов (68 вместо 89 млрд руб.). Однако, в случае ухудшения качества портфеля, резервы могут быть быстро доначислены, что окажет давление на чистую прибыль.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  18. Логотип Россети Ленэнерго
    ⚡️Ленэнерго: лучшая дивидендная фишка?

    На российском рынке осталось не так уж много дивидендных историй, которые можно назвать стабильными. Одна из таких — привилегированные акции Ленэнерго, дивиденды по которым выплачиваются уже несколько лет подряд в размере 10% от чистой прибыли РСБУ.

    📊 Сегодня мы разберем полугодовой отчет РСБУ компании и прикинем, каких дивидендов можно ждать по итогам года.

    📈 Выручка выросла на 11,8% г/г. Себестоимость при этом прибавила всего 10,1%, что создало задел к увеличению чистой маржинальности.

    🏘 Доходы от передачи электроэнергии выросли на6% г/г, с 49,7 до 52,7 млрд рублей. Главным же драйвером выручки стало техприсоединение, принесшее более 6,2 млрд руб. по сравнению с 3 млрд руб. годом ранее. Расширение пригородов и частного сектора вокруг Санкт-Петербурга дает свои плоды.

    📣 Заместитель генерального директора по экономике и финансам «Россети Ленэнерго» Александр Гридин так прокомментировал прошедшее полугодие:

    «Определяющее влияние на стабильные финансовые показатели компании в первом полугодии 2024 года оказали факторы, обеспечивающие денежный поток: объём исполнения обязательств по технологическому присоединению заявителей и рост полезного отпуска электроэнергии при меньших темпах роста себестоимости».



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  19. Логотип Henderson (Хэндерсон фэшн групп)
    👔 Хендерсон: история эффективного роста

    ✍️ Разбирая сектор непродуктового ритейла в закрытом канале , мы обратили внимание на сильные результаты сопоставимых продаж и темпов роста бизнеса Хендерсон по сравнению с конкурентами. Сегодня оценим текущую динамику по данным полугодового отчета.

    🚀 Операционные показатели продолжают расти по всем направлениям.

    📈 Торговая площадь увеличилась на 19% г/г, а выручка в пересчете на квадратный метр на 11%. Бизнес не просто растет в масштабах за счет открытия новых магазинов, но и параллельно увеличивает их эффективность!

    📈 Это привело к росту выручки всей компании на 32% г/г.

    🪡 Отсюда делаем вывод, что рынок одежды в России еще не достиг насыщения после ухода иностранных брендов. Если кто не знал, то Хендерсон — это не просто ритейлер, но еще и производитель одежды. Компания имеет вертикально интегрированную структуру и контролирует всю цепочку производства: от создания дизайна до конечных продаж.

    📈 Озвученные выше тезисы и результаты находят отражение в росте LFL продаж на 20% г/г!



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  20. Логотип Яндекс
    📱Какие перспективы у Яндекса после переезда?

    История с разделением Яндекса на российскую (поиск, такси, e-commerce, доставка) и иностранную часть (стартапы), наконец-то, завершилась! Процесс проходил долго и болезненно, не обошлось и без пострадавших (покупатели в Евроклире). Но теперь все инфраструктурные риски остались в прошлом и перед нами полностью российский бизнес и его обыкновенные акции.

    📊 Начнем сегодняшний обзор с недавно вышедших результатов по итогам 2 квартала 2024:

    🔍Выручка поискового сегмента выросла на 32% г/г, EBITDA на 28%. А доля Яндекса на российском поисковом рынке прибавила 1,3 п.п. и достигла 64,9%.

    👉 Доля рынка уже очень большая, но рост рекламных доходов продолжается на фоне внедрения алгоритмов ИИ, а также высокого спроса со стороны малого и среднего бизнеса.

    🚖 GMV райдтеха (такси  + каршеринг + самокаты) вырос на 38% г/г.

    👉 Спрос на услуги такси увеличивается, а вслед за ним подтягиваются и цены.

    📦 GMV e-commerce растет на 53% г/г.

    👉 Экспансия «Яндекс Маркета» больше не будет столь активной. Конкуренция за долю рынка не увенчалась успехом (уступили 3 место Сберу) и теперь решили сосредоточиться на городах миллионниках.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: