Инвесторы, ставящие на рост доллара США, были сильно воодушевлены во вторник после выхода впечатляющих данных по потребительскому доверию, которые улучшили настроения в отношении американской экономики. Индекс потребительского доверия в августе вырос до самого высого уровня почти за год и составил 101.1, что укрепило ожидания относительно повышения ставок Федеральной резервной системой США в этом году. В течение длительного периода времени экономические даннные превосходили прогнозы. Между тем опасения относительно нестабильной ситуации в мире немного ослабли, что также дает некоторую возможность для принятия мер центральным банком США. Картина относительно сроков повышения ставок несколько прояснилась после того, как председатель ФРС Джанет Йеллен сделала жесткие комментарии на прошлой неделе, и теперь вопрос скорее заключается в том, когда будут повышены ставки, а не в том будут ли они повышены.

Цены на нефть WTI в понедельник уязвимы и могут упасть — они проверяют на прочность уровень 47 долларов за баррель, в то время как Ирак продолжает свою борьбу за долю на рынке, что снижает ожидания инвесторов относительно возможности достижения соглашения о заморозке нефтедобычи на сентябрьском неофициальном заседании ОПЕК. Слабость цен на нефть наблюдается вкупе с ростом доллара США, который вызван усилением надежд на повышение процентных ставок Федеральной резервной системой США в 2016 году. Становится все более очевидно, что резкие изменения цен на нефть были вызваны скорее переменой настроений на рынке, чем фундаментальными факторами, а это ставит под сомнение устойчивость роста цен на нефть. Повышенные ожидания касаемо достижения соглашения ОПЕК в сентябре побудили быков толкать цены вверх. Хотя рост был впечатляющим, цены на нефть WTI с фундаментальной точки зрения все еще склонны к снижению, так как опасения по поводу избыточного предложения на рынке нефти все еще снижают привлекательность этого сырьевого товара в глазах инвесторов.

• Заказы на товары длит. пользования США +4,4% в июле (лучше прогноза +3,4%), без транспорта +1,5%
• Заявки на пособие по безработице США -1000 до 261 тыс. — лучше прогноза 265 тыс.
• Заявки — минимальные за последние 5 недель

Мировые рынки на этой неделе охватила неопределенность, при этом напряженность среди инвесторов усиливается, так как отсутствие направления торгов все еще подает тревожные сигналы в преддверии конференции в Джексон-хоул в пятницу. Мировые фондовые индексы остаются под давлением — в Азии и Европе наблюдалось снижение, так как напряженность и колебания цен на нефть ослабили склонность инвесторов к риску. Хотя зафиксированный ранее рост на фондовых рынках был впечатляющим, становится ясно, что главным движущим фактором для торгов являются скорее настроения инвесторов, чем фундаментальные показатели. Это ставит под вопрос устойчивость ралли. На рынке могут начаться продажи, и сохраняющиеся опасения касаемо нестабильных мировых экономических условий могут быть тем самым катализатором, который нужен медведям, чтобы толкать рынок вниз. Инвесторам следует соблюдать осторожность на этой неделе, так как повышенное внимание к речи председателя ФРС США Джанет Йеллен в Джексон-хоул в пятницу может представлять угрозу в виде всплесков волатильности, если участники рынка не получат желаемых сигналов относительно сроков повышения ставок в США.

Влияние жестких комментариев представителей Федеральной резервной системы США, прозвучавших на прошлой неделе, было недолгим, и доллар США упал против большинства основных валют во вторник утром.

Заместитель председателя ФРС Стэнли Фишер вчера озвучил оптимистичные перспективы экономики США, заявив, что она близка к достижению целей центрального банка, и что рост ВВП, как ожидается, ускорится в следующие кварталы благодаря увеличению инвестиций после неожиданно слабых результатов. Комментарии Фишера в понедельник оказали поддержку доллару, который продолжил восстанавливаться с 2-месячного минимума. Однако участники рынка все еще не уверены в курсе нормализации денежно-кредитной политики США и нуждаются в подтверждении Джанет Йеллен, которая выступит с речью на конференции в Джексон-хоул в пятницу. Хотя она может предоставить позитивную оценку перспектив экономического роста, я боюсь, что инвесторы, которые ожидают более ясной картины касаемо сроков следующего повышения ставок, будут разочарованы. Поэтому доллар, вероятно, будет испытывать некоторое давление в краткосрочной перспективе.

• в сентябре возможно повышение ставки
• приближается время повышения процентной ставки
• фьючерсы на ставку недооценивают повышение ставки
• мои взгляды сильно не изменились за посдеднее время
• ФРС повысит ставку потому что американская экономика чувствует себя хорошо
• рынок облигаций мне кажется слегка переоцененным
• доходность 10-летних Treasuries выглядит низкой с учетом обстоятельств
• рынок понимает что ставки будут повышаться
• сложно судить, повлияет ли неопределеннось вокруг выборов на рынок
• слишком рано оценивать последствия Brexit на мировую экономику