комментарии Редактор Боб на форуме

Наша оценка по акциям Ленты — покупать с целевой ценой 2000 ₽ (апсайд >25%). Позитивно оцениваем улучшение рентабельности группы: у других компаний сектора этот показатель находится под давлением

Лента раскрыла операционные и финансовые показатели за второй квартал:

— Выручка группы в годовом выражении увеличилась на 25,3%. По итогам полугодия — на 24,3%.
— Рост сопоставимой выручки составил 12,3% — на уровне продовольственной инфляции. LFL-трафик по группе в целом прибавил 1,5% и остался положительным и в «сложных» форматах — гипер- и супермаркетах.
— EBITDA выросла на 32,9%, а её рентабельность улучшилась с 7,9 до 8,4%. Всё благодаря работе над операционной эффективностью во всех форматах и синергии между ними.

В SberCIB позитивно оценивают улучшение рентабельности группы: у других компаний сектора этот показатель находится под давлением.

Аналитики считают результаты сильными. Компания закрепила за собой лидерство в секторе по темпам роста и рентабельности по EBITDA.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пока не считаем расписки О'КЕЙ интересными. С одной стороны, темпы роста выручки выше чем в первом квартале, с другой стороны, усиливается падение трафика, причем даже в дискаунтерах - ПСБ

О'КЕЙ раскрыл операционные результаты за II кв. 2025 г.

Ключевые показатели:
• Чистая розничная выручка: 54,9 млрд руб. (+4,9% г/г);
• Гипермаркеты: 34,2 млрд руб. (+1% г/г)
• Дискаунтеры «ДА!»: 20,7 млрд руб. (+12,2% г/г).

Рост достигнут за счет увеличения выручки (в дискаунтерах +9,9% г/г, в гипермаркетах +1% г/г) и среднего чека по сопоставимым магазинам (в дискаунтерах +11,5% г/г, в гипермаркетах +6,4% г/г), а также наращивания торговой площади (только по дискаунтерам). Однако трафик сократился – в гипермаркетах на 5,1% г/г, в дискаунтерах – на 1,4% г/г.

Результаты сдержанные. С одной стороны, темпы роста выручки выше чем в первом квартале, с другой стороны, усиливается падение трафика, причем даже в дискаунтерах. Пока не считаем расписки интересными, в том числе напоминаем, что пока они доступны только квалифицированным инвесторам. Решение о редомициляции из Люксембурга в РФ было одобрено акционерами в марте, ждем новой информации по срокам.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Гендиректор Россетей требует от руководителей дочерних компаний повышения внутренней эффективности

Генеральный директор ПАО Россети Андрей Рюмин провел в Москве расширенное совещание с руководителями дочерних компаний, основными темами мероприятия стали финансирование распределительного сетевого комплекса, подготовка к отопительному сезону и технологическое присоединение к инфраструктуре. 

«Электросетевой комплекс работает сегодня в условиях ограниченного тарифного ресурса и высокой стоимости заемных средств. Поэтому повышение внутренней эффективности является системной задачей, роль которой для дальнейшего развития будет только возрастать. Также за последние годы принят ряд значимых законодательных инициатив в сфере регулирования», — отметил Рюмин.

В ходе совещания было рассмотрено исполнение компаниями группы Россети функций системообразующих территориальных сетевых организаций, ведется заключение договоров о порядке использования объектов, анализ проектов инвестиционных программ и тарифных заявок других ТСО, оказывается содействие в ликвидации аварий в прилегающих сетях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

📈 Золото опять рвануло вверх, цена тройской унции пробила отметку в $3 400
Стоимость фьючерса на золото поднялась выше $3 400 за тройскую унцию впервые с 23 июля — данные Comex.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В SberCIB повысили оценку для бумаг МТС Банка до покупать с целевой ценой 1700 ₽, потенциал роста более 35%

Аналитики учли, что у компании прошла допэмиссия акций, а ещё эмитент приобрёл портфель гособлигаций. Рассказываем в деталях:

— Портфель ОФЗ может принести безрисковый рост чистых процентных доходов: 6 млрд ₽ в 2025 году, 12 млрд ₽ в 2026 году.
— Сейчас бизнес банка может находиться на циклическом дне. В краткосрочной перспективе выдача потребительских кредитов и чистая процентная маржа начнут восстанавливаться. Тем не менее, учитывая бизнес-модель банка, аналитики сохраняют осторожность в долгосрочных прогнозах.
— Допэмиссия требует подтверждения реализации заявленных целей — сделок M&A и роста кредитного портфеля в высокорентабельных сегментах.
— Текущая рыночная оценка компании выглядит консервативной на следующие 12 месяцев: P/E — 3,4, а P/BV — 0,4. И это даже учитывая слабую операционную модель, низкие темпы роста клиентской базы и размытие долей акционеров через допэмиссию. На этом фоне в SberCIB повысили оценку для бумаг МТС Банка до «покупать».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т плюс по итогам первого полугодия 2025г. сократила чистую прибыль на 42,5% до 7,56 млрд руб., выручка выросла на 1,26% до 168 млрд

Чистая прибыль энергетической компании Т плюс по РСБУ за январь — июнь 2025 года снизилась на 42,5%, до 7,56 млрд рублей, следует из отчета компании. Выручка за I полугодие увеличилась на 1,26%, до 168 млрд рублей. Себестоимость продаж составила 150,2 млрд рублей. (+1,1%).

Валовая прибыль «Т плюс» за шесть месяцев достигла 17,8 млрд рублей, что на 2,7% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Прибыль до налогообложения снизилась на 46,8%, до 7,87 млрд рублей.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СПб биржа по итогам первого полугодия 2025г. сократила чистый убыток более чем в два раза до 285млн руб., выручка выросла в три раза до 125млн

СПб биржа по итогам января-июня 2025 года получила чистый убыток в размере 285,190 млн рублей против 657,575 млн рублей в аналогичном периоде 2024 года, говорится в отчетности торговой площадки по РСБУ. Выручка от оказания услуг и комиссионные доходы компании увеличилась до 124,944 млн рублей с 41,381 млн рублей.

Процентные доходы уменьшились до 212,235 млн рублей с 218,558 млн рублей. Расходы на персонал сократились до 371,021 млн рублей с 373,766 млн рублей.

«Убыток за первые шесть месяцев 2025 года преимущественно обусловлен валютной переоценкой государственных облигаций в собственном портфеле, что отразилось, в том числе на снижении капитала — на 1,19% до 14,91 млрд рублей и валюты баланса — на 1,7% до 16,83 млрд рублей», — отмечается в комментарии пресс-службы биржи.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акционеры Трубной металлургической компании одобрили переход на единую акцию,которую оценили в 116,1 руб.

Акционеры Трубной металлургической компании (ТМК) одобрили переход на единую акцию через присоединение восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании, следует из сообщения ТМК.

Акционеры ТМК, которые проголосовали против присоединения подконтрольных обществ или не приняли участие в общем собрании акционеров (ОСА), имеют право предъявить свои акции к выкупу. Цена за одну акцию ТМК составит 116,10 руб., что, согласно законодательству РФ, соответствует средневзвешенной цене акций ТМК на Мосбирже за шесть месяцев, предшествующих дате принятия советом директоров решения о проведении собрания. «Предъявить свои акции к выкупу такие акционеры смогут в течение 45 дней после решения ОСА, то есть до 15 сентября 2025 года. Расчеты завершатся в течение 30 дней после окончания приема требований, то есть до 15 октября 2025 года», — добавили в компании.

Общие собрания акционеров или участников присоединяемых обществ рассмотрят вопрос о присоединении к ТМК 7 августа 2025 года. Акции миноритариев, которые согласятся на предлагаемые изменения, будут обменяны на акции ТМК. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По нашим оценкам, с учетом выплаты голландскому холдингу, дивиденды X5 Group в декабре могут составить около 318 рублей на акцию (ДД ~ 11%) — Т-Инвестиции

Российский продовольственный ритейлер объявил об исполнении своих обязательств перед голландской X5 Retail Group N.V. Во втором квартале 2025 года он выплатил в ее пользу компенсацию за нераспределенные акции. Ранее чуть более 10% уставного капитала X5 Group оставалось на балансе группы в виде казначейского пакета, так как не все акционеры голландского холдинга поучаствовали в обмене ГДР на акции российской X5.

Если финальная оценка X5 Group сохранилась на уровне 2 517 рублей за акцию (данные из пресс-релиза), то с учетом дисконта, а также обязательного взноса в бюджет от правительственной комиссии, ритейлер выкупил свои бумаги по цене в 1 888 рублей. Это на 35% ниже текущей рыночной котировки и позитивно для акционеров. По нашим оценкам, X5 потратит на выкуп этого пакета около 52,4 млрд рублей.

Однако это может оказать давление на следующую дивидендную выплату в декабре, так как чистый долг компании на конец года будет выше. Фактический размер выплаченной компенсации X5 Retail Group N.V. станет известен вместе с публикацией финансовой отчетности ритейлера в середине августа.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долгосрочно видим больше потенциала у МТС, но Ростелеком может стать интереснее, если активизируется процесс IPO дочек (возможен рост капитализации более чем на 100%) – Совкомбанк инвестиции

5 августа Ростелеком опубликует отчетность по МСФО и проведет конференц-звонок с инвесторами. Ожидаем нейтральных результатов и спокойной реакции рынка.

Выручка

— Замедление роста в сегментах «Кибербезопасность» и «Цифровой Регион» из-за слабого спроса на ИТ-услуги в 2К25 (влияет жесткая ДКП и экономия бюджетов заказчиков).
— Менее выраженное снижение темпов роста в ЦОДах, за счет высокого спроса на мощности (поддержано развитием ИИ и ростом цен).
— Ускорение роста в основных сегментах («Мобильная связь» и «Сетевая инфраструктура») за счет более агрессивной индексации тарифов.
— Консолидированная выручка ожидается чуть выше, чем в 1К25.

EBITDA, прибыль, FCF и чистый долг

— Рентабельность EBITDA улучшится на ~1 п.п. благодаря оптимизации расходов.
— Чистая прибыль снизится из-за роста процентных расходов.
— FCF близок к нулю (CAPEX сокращается, но процентные платежи давят).
— Чистый долг не должен вырасти значительно.

Инвестиционный кейс

В нашем последнем отчете по телекомам мы присвоили рекомендацию «Держать» акциям Ростелекома.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алроса в первом полугодии 2025г. увеличила чистую прибыль на 12,2%, до 39,03 млрд руб., при этом выручка сократилась почти на четверть

Чистая прибыль алмазодобывающей компании «Алроса» за январь — июнь 2025 года по РСБУ выросла на 12,2%, до 39,03 млрд рублей против 34,77 млрд рублей прибыли годом ранее.

Выручка за отчетный период сократилась до 116,04 млрд рублей (-24%), валовая прибыль составила 29,16 млрд рублей против 56,24 млрд рублей годом ранее. Прибыль от продаж за шесть месяцев 2025 года сократилась в два раза, до 19,2 млрд руб. против 40,47 млрд рублей годом ранее.

Прибыль «Алросы» до налогообложения за отчетный период составила 46,615 млрд руб. против 40,96 млрд рублей в первом полугодии прошлого года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бизнес Эталона нацелен на поддержание комфортного уровня ликвидности и развитие в премиальном сегменте, что, на наш взгляд, связано со снижением привлекательности сегментов стандарт и комфорт класса

В четверг (31 июля) Эталон объявил операционные результаты по итогам 2кв25. Компания впервые за семь последних кварталов значительно сократила продажи как в кв. м, так и в денежном эквиваленте.

Объем продаж в кв. м сократился почти вдвое год к году до 104 тыс. кв. м, продажи в денежном эквиваленте сократились на треть и составили 25 млрд руб.

Средняя цена за кв. м выросла на 24% г/г до 239 тыс. руб., в то время как средняя цена реализуемых квартир выросла на 12% г/г до 288 тыс. руб. за кв. м.

Основной прирост средних цен реализации связан с увеличившейся долей бизнес и премиум сегментов в продажах с 29% до 33%.

В целом премиальный бизнес Эталона значительно поддерживал результаты всей группы: в премиальном сегменте продажи выросли на 52% в натуральном выражении и на 50% в денежном эквиваленте год к году за 1П25.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подсанкционные танкеры с российской нефтью стоят на рейде у западного побережья Индии - Bloomberg

Как минимум четыре танкера с российской нефтью стоят на рейде у западного побережья Индии, сообщает Bloomberg. Судна Achilles и Elyte, находящиеся под санкциями ЕС и Великобритании, стоят на якоре у города Джамнагара. Еще два танкера Destan и Horae стоят неподалеку. Все они должны были прибыть в порт Сикка в конце июля, но разгрузка задерживается на неопределенный срок.

Причиной простоя Bloomberg называет давление со стороны США и Европейского союза, направленное на ограничение торговли российским сырьем. Впрочем, за последние несколько лет это не первые суда с российской нефтью, зависающие у берегов Индии. У всего чёрного золота в итоге находились покупатели. 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы сохраняем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА для Ленты и повышаем целевую цену до 2 050 рублей за акцию (+10% относительно нашей прошлой оценки) - АТОН
Выручка «Ленты» во 2-м квартале 2025 года выросла на 25,3% г/г до 265,2 млрд рублей против роста на 23,2% г/г в 1-м квартале 2025 года, чему способствовал рост сопоставимых продаж на 12,3% г/г, открытие магазинов и активность в сфере M &A. Средний LfL-чек вырос на 10,7% г/г (против +7,8% г/г в 1-м квартале 2025 года) на фоне ускорения продовольственной инфляции, в то время как рост сопоставимого трафика замедлился до +1,5% г/г (против +4,3% г/г в 1-м квартале 2025 года) на фоне более высокой базы и более сдержанного потребительского поведения. Группа увеличила сеть на 427 магазина, включая консолидацию около 70 магазинов сети «Молния». Общая торговая площадь увеличилась на 18,2% г/г, причем около 55% прироста пришлось на сеть магазинов «Улыбка Радуги» (приобретенную в декабре). Валовая рентабельность выросла до 23,2% (+1,2 п.п. г/г кв/кв) благодаря улучшению показателей в малых форматах и консолидации «Улыбки Радуги». EBITDA выросла на 32,9% г/г, а чистая прибыль — на 33,1% г/г до 9,8 млрд рублей, побив рекорд 4-го квартала 2024 года (8,1 млрд рублей).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

С признанной банкротом компании Обувь Росси требуют взыскать более чем 8,3 млрд руб., среди кредиторов Регион Финанс, Промсвязьбанк и Сбербанк
Требования на более чем 8,3 млрд рублей включены в реестр кредиторов ПАО «ОР Групп» (головная компания обувного ретейлера OR Group, ранее — «Обувь России»), в отношении которой суд ввел конкурсное производство. 

Крупнейшими кредиторами являются «Регион Финанс» — 4,79 млрд рублей, Промсвязьбанк — 2,28 млрд рублей, Сбербанк — 1,3 млрд рублей. В реестре также содержатся требования от других фирм и частных лиц, от последних — в том числе в связи с неисполнением обязательств по погашению облигаций. По итогам первого собрания кредиторов решено в том числе подать ходатайство в суд об открытии конкурсного производства по делу о банкротстве «ОРГ». По данным картотеки арбитражных дел, суд принял соответствующее решение: «Признать должника банкротом и открыть конкурсное производство». В ноябре 2023 года в отношении компании суд ввел процедуру наблюдения.

tass.ru/ekonomika/24686673

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем рейтинг держать для обыкновенных акций ВТБ с целевой ценой 115 руб. на горизонте 12 мес. (апсайд ~47%) – Ренессанс Капитал

ВТБ опубликовал финансовую отчетность за 1П25, отразив чистую прибыль на уровне 281 млрд руб. Восстановление чистой процентной маржи во 2кв25 при сохранении существенной роли нерегулярных доходов позволяет улучшить прогноз на 2025 год. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для обыкновенных акций ВТБ с целевой ценой 115 руб.

Нерегулярные доходы продолжают поддерживать прибыль

Кредитный портфель вырос на 0,7% с начала года (околонулевой рост во 2кв25). Снижение розничного портфеля на 3,8% при росте корпоративного на 2,9% ограничило давление на капитал. Доля просроченной задолженности по итогам 2кв25 выросла на 0,3 п.п. до 4,1%, в то время как стоимость риска (0,8%) осталась на уровне 1кв25. Во 2кв25 началось восстановление чистой процентной маржи (до 1,2%), что привело к росту чистых процентных доходов на 80% кв/кв. Чистые комиссионные доходы во 2кв25 продемонстрировали рост на 20% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕвроХим в лондонском суде проиграл иск по поводу отказа в выплатах по облигациям из-за санкций ЕС против его бывшего владельца Андрея Мельниченко

Компания по производству минеральных удобрений «ЕвроХим» проиграла иск к Societe Generale и ING Bank в $243 млн в Высоком суде Лондона.

В 2022 году компания подала в суд на банки после отказа в выплатах по облигациям, выпущенным во время строительства российского завода по производству удобрений компанией Maire. Тогда Societe Generale и ING Bank объяснили свой отказ тем, что против владельца ЕвроХима миллиардера Андрея Мельниченко и его жены введены санкции Евросоюза.

Суд признал законность действий банков. Он постановил, что им «запрещено погашать облигации и производить по ним платежи». «ЕвроХим» намерен подавать апелляцию.

ЕвроХим — крупнейший производитель минеральных удобрений в России и один из лидеров мирового рынка. Основная продукция — азотные (аммиак и карбамид), фосфорные и калийные удобрения. Также компания занимается добычей железной руды. Производственные активы расположены в России, Бельгии, Литве и Китае. Андрей Мельниченко был основным бенефициаром компании до 2022 года, нынешний основной бенефициар неизвестен.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Путин поднял максимальное страховое возмещение до 2,8 млн руб. по долгосрочным рублевым вкладам

Президент РФ Владимир Путин подписал закон о повышении максимального страхового возмещения до 2,8 млн руб. по рублевым вкладам, удостоверенным безотзывными сберегательными сертификатами сроком более трех лет.

Закон направлен на создание условий для привлечения долгосрочных ресурсов в банковский сектор. Речь идет о сбережениях, оформленных сберегательными сертификатами без права досрочного изъятия. Суммы возмещения по таким вкладам будут рассчитываться и выплачиваются отдельно от компенсационных выплат по иным вкладам.

По данным Банка России, по состоянию на 1 января 2025 года только девять банков имели вклады, оформленные с использованием сберегательных сертификатов, на общую сумму около 4 млрд рублей. Это составляет менее 0,01% всех обязательств банков и страховой ответственности АСВ.

Закон вступит в силу через 90 дней после официального опубликования и будет применяться к страховым случаям, наступившим после этой даты.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЦБ продал на внутреннем рынке юани с расчетами 31 июля 2025 года на сумму 9,7 млрд рублей

Банк России продал на внутреннем рынке юани с расчетами 31 июля 2025 года на сумму 9,7 млрд рублей. Продажа валюты на внутреннем рынке с расчетами 30 июля 2025 года составила 10 млрд рублей.

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аэрофлот возобновил авиасообщение с Узбекистаном, на первый рейс в Самарканд свободных мест не было

Авиакомпания «Аэрофлот» возобновила полеты в Самарканд (Узбекистан), первый рейс выполнен с полной коммерческой загрузкой.

Рейсы из Москвы выполняются на самолетах Airbus A321 три раза в неделю: по четвергам, пятницам и воскресеньям. Обратный вылет — по пятницам, субботам и понедельникам. В авиакомпании отметили, что к началу октября частота выполнения рейсов станет ежедневной.

Авто-репост. Читать в блоге >>>