комментарии Редактор Боб на форуме

Сохраняем рейтинг покупать для обыкновенных акций Сбербанка, повышая целевую цену на горизонте 12 мес. с 370 до 400 руб., что с учетом дивидендов по итогам 2025 г. подразумевает общую доходность ~42%

Сбербанк опубликовал финансовую отчетность за 1П25, отразив рост чистой прибыли на 5% г/г до 859 млрд руб. (RoE – 24%). Сохранение высокого чистого процентного дохода сопровождалось снижением чистого комиссионного дохода и ростом расходов на резервы во 2кв25. Сохраняем рейтинг ПОКУПАТЬ для обыкновенных акций Сбербанка, повышая целевую цену на горизонте двенадцати месяцев с 370 до 400 руб., что с учетом дивидендов по итогам 2025 года подразумевает общую доходность на уровне 42%.

Высокий процентный доход при росте стоимости риска

По итогам 2кв25 кредитный портфель Сбербанка вырос на 1,4% кв/кв (на 0,5% с начала года или на 2,1% с поправкой на валютную переоценку), ключевую роль в росте продолжает играть корпоративный и ипотечный сегменты. Чистая процентная маржа во 2кв25 (5,9%, по нашим оценкам) осталась на уровне предыдущего квартала, что обеспечило рост чистого процентного дохода на 18% г/г.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Текущая оценка НОВАТЭКа совсем не учитывает перспективы проекта Арктик СПГ-2, но именно старт полноценных отгрузок с него будет мощным триггером для акций - ПСБ

НОВАТЭК опубликовал отчет по МСФО за первое полугодие 2025 г. 

Выручка: 804,3 млрд руб. (+6,9%);
Нормализованная EBITDA (с учетом доли совместных предприятий): 471,8 млрд руб. (-1,8% г/г);
Рентабельность EBITDA: 58,7% против 63,8% год назад;
Чистая прибыль: 225,7 млрд руб. (-34% г/г);

Результаты НОВАТЭКа не оправдали ожидания рынка по прибыли, но превысили по выручке и нормализованной EBITDA. В плюс сыграли высокие рублевые цены на газ и наращивание объемов реализации. Негативный эффект привнесли низкие рублевые цены на нефть, к которым у компании привязаны долгосрочные контракты. Опережающие темпы роста операционных расходов оказали давление на рентабельность, а курсовые разницы — на чистую прибыль. Но в целом, несмотря на нахождение под санкциями, компания работает стабильно (за счет Ямал СПГ) и даже ввела в эксплуатацию вторую очередь Арктик СПГ-2. Чистый долг сократился до 108,4 млрд руб. (-22%), долговая нагрузка составляет всего 0,1х, что очень комфортно, а свободный денежный поток стал положительным. Текущая оценка НОВАТЭКа совсем не учитывает перспективы проекта Арктик СПГ-2, но именно старт полноценных отгрузок с него будет мощным триггером для акций компании. Наш таргет на 12 месяцев — 1393 руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Результаты Сбера подтверждают устойчивость бизнеса даже в условиях жесткой ДКП. Ожидаем роста котировок на фоне выполнения обновленного гайденса - Совкомбанк Инвестиции

Сбербанк опубликовал отчетность по МСФО за 2 квартал 2025 года. Результаты соответствуют нашим ожиданиям, подтверждая инвестиционную привлекательность акций.

— Чистая прибыль — близка к прогнозу, рост г/г (+1%).
— ROE — 23% (на целевом уровне).
— Прибыль до налогообложения — на 3% ниже прогноза из-за чистого процентного и комиссионного дохода ниже ожиданий и роста резервов.
— Кредитный портфель (43,8 трлн руб.)

Корпоративный сегмент:

— Рост на 1,6% кв/кв (спрос со стороны жилой недвижимости, нефтегаза).
— Доходность: 17,6%, стоимость риска — 1,1%.
— 75% кредитов — по плавающим ставкам.

Розничный сегмент:

— Рост на 0,5% кв/кв (ипотека по госпрограммам >80% выдач).
— Снижение спроса на потребкредиты из-за высокой ставки.
— Доходность: 17,8%, стоимость риска — 2,7%.

Качество портфеля

— Доля проблемных кредитов (3 стадия): 4,5% (+0,4 п.п. за квартал).
— Давление в рознице (+60 б.п. до 5,3%) и корпоративном сегменте (+20 б.п. до 3,8%).
— Покрытие резервами: 115,7% (снижение со 120,8%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB ожидают, что выручка Норникеля за 1П25 г. выросла на 16% г/г, EBITDA прибавила 10%. Благодаря высоким ценам на металлы акции остаются хорошей ставкой на ослабление рубля

В понедельник, 4 августа, «Норникель» отчитается по МСФО за первое полугодие. В первые шесть месяцев года макроэкономическая конъюнктура была для компании неоднозначной. С одной стороны, цены на медь, палладий и платину выросли год к году в среднем на 3–5%, с другой — средние цены на никель снизились на 12%, а рубль укрепился к доллару на 4% в годовом выражении.

Аналитики ждут от «Норникеля» следующих результатов.

— Выручка выросла на 16% год к году — несмотря на падение производства основных металлов на 2–6%. Реализация запасов поддержала объёмы продаж.
— EBITDA прибавила 10%. Эффект от отсутствия экспортных пошлин был компенсирован инфляцией затрат и укреплением рубля.
— СДП, доступный акционерам, должен составить порядка $0,7 млрд с доходностью 3%. Высвобождение оборотного капитала на $0,2 млрд поддержало свободный денежный поток.

По мнению SberCIB, благодаря высоким ценам на металлы «Норникель» остаётся хорошей ставкой на ослабление рубля.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем положительный долгосрочный прогноз по акциям Henderson. По нашим оценкам на 2025 г., бумага торгуется на уровне около 3,5x по EV/EBITDA и около 7x по P/E — АТОН
Выручка Henderson за 6 месяцев 2025 года увеличилась на 17,2% год к году до 10,8 млрд рублей. Рост замедлился по сравнению с динамикой за 5 месяцев (+18,7% год к году). Выручка за июнь выросла на 10,9% в годовом сравнении до 1,9 млрд рублей. Выручка в розничном сегменте за 6 месяцев 2025 выросла на 11,7% год к году до 8,2 млрд рублей, в июне розничная выручка составила 1,5 млрд рублей с ростом на 6,7% год к году за счет расширения торговых площадей (+16,9% г/г до 62,3 тыс. кв. м за 6 месяцев 2025 года). Продажи на сопоставимой основе (LfL) выросли в годовом сравнении на 4,1% за 6 месяцев 2025 (в июне — на 7,0%) в результате роста среднего чека на 11,9% год к году (+12,2% в июне), что с запасом компенсировало снижение LfL-посещаемости на 7,0% (-4,6%). Выручка от онлайн-сегмента увеличилась на 38,5% год к году до 2,5 млрд рублей, по сравнению с 1-м полугодием 2023 рост составил +112,8%.

Как отмечалось ранее, результаты компании за июнь оказались относительно слабыми. Хотя Henderson не представила официальных комментариев, мы полагаем, что слабая динамика может быть обусловлена сочетанием двух факторов — общего замедления роста в непродовольственной рознице и высокой базы в июне 2024 года, когда был зафиксирован рост продаж (LfL) на 31,4% в основном за счет сильного роста среднего чека.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Стоимость золота может достичь 4000 долларов за унцию к концу 2026 г. из-за политики ФРС и падения курса доллара — Fidelity

По прогнозу Fidelity International, к концу следующего года золото может достичь $4000 за унцию. Рост связывают со снижением ставок ФРС США, ослаблением доллара и накоплением золота центральными банками.

Управляющий Ян Сэмсон ожидает дальнейшего роста цены. Некоторые фонды недавно увеличили вложения, воспользовавшись снижением с апрельского максимума выше $3500. Сэмсон видит смягчение политики ФРС и отмечает, что многие фонды за год удвоили позиции в золоте, подчеркивая важность диверсификации.

Рост цены на четверть в этом году вызван неопределённостью из-за торговых реформ Дональда Трампа, конфликтов на Ближнем Востоке и в Украине, а также скупкой центробанков. Однако в последние месяцы цена колебалась в узком диапазоне, а спрос на убежища снизился из-за прогресса в торговых переговорах США.

Прогноз Fidelity совпадает с прогнозом Goldman Sachs, тогда как Citigroup Inc. ожидает снижения. Спотовая цена сейчас около $3315. На предстоящем заседании ФРС изменений не ожидается, но глава Джером Пауэлл может столкнуться с разногласиями.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций Сбера на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~26% — ПСБ

Сбербанк в первом полугодии 2025 г. увеличил чистую прибыль по МСФО на 5,3% — до 859 млрд руб. при рентабельности капитала (ROE) 23,7%. За II кв. ROE составил 23%.

Несмотря на жесткую ДКП ЦБ, банку удается поддерживать высокую процентную маржу (NIM) – 6,1% за первое полугодие 2025 г. против 5,9% за аналогичный период прошлого года. Рост ЧПД на 19% г/г позволяет компенсировать увеличение операционных расходов на 16% г/г и отчислений в резервы на 86% г/г.

Показатель COR (cтоимость риска) во II кв. 2025 г. вырос до 1,7% (против 1,2% в I кв. 2025 г. и 1,0% годом ранее), отражая общую ситуацию в банковском секторе и экономике. По прогнозу менеджмента, ситуация со стоимостью риска у Сбера близка к пику, и дальнейшего ухудшения банк не ждет (прогноз COR по итогам года – 1,5%).

Даже в случае дальнейшего увеличения резервирования Сбер имеет «запас прочности» для реализации по итогам года своего прогноза по ROE на уровне 22%, который предполагает рост прибыли на ~4% г/г (до 1,64 трлн руб.). Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 мес. на уровне 383 руб. с потенциалом роста ~26%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Акции IVA Technologies могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на вложения в компании роста. Выручка продолжит расти высокими темпами в будущем - ГПБ Инвестиции

Акции IVA Technologies взлетели с начала прошлой недели, обогнав бумаги остальных разработчиков программного обеспечения, которые показали нейтральную динамику. Рассказываем, на фоне чего взлетели котировки.

Рост акций IVA Technologies существенно ускорился 22 июля после публикации новости о том, что компания «Технологические инвестиции „ФТИ“», специализирующаяся на инвестициях в быстрорастущие технологические компании, и IVA Technologies объявили о начале стратегического сотрудничества. Сотрудничество направлено на ускорение развития инновационных решений IVA Technologies в области унифицированных коммуникаций, видео-конференц-связи, искусственного интеллекта и кибербезопасности. Более подробно мы писали об этом в нашем канале 23 июля.

По нашим оценкам, выручка IVA Technologies продолжит расти высокими темпами в будущем, при этом прибыль компании может находиться под давлением расходов на программное обеспечение и маркетинг на фоне инфляции. Однако, учитывая перспективы развития компании, мы полагаем, что акции IVA Technologies могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на вложения в компании роста.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сохраняем Сбер в списке наших фаворитов в финансовом секторе и рекомендуем покупать акции компании с целевой ценой 347 руб. (апсайд ~15%) — Т-Инвестиции

Сбер сохраняет высокую рентабельность и остается фаворитом сектора

Чистая прибыль банка во втором квартале 2025 года показала минимальный рост год к году. Рентабельность капитала (ROE) — 23% соответствует нашим прогнозам. В первом полугодии 2025 года Сбер заработал 859 млрд рублей чистой прибыли и показал высокую рентабельность капитала в 24%.
Стабильность прибыли обеспечили высокая процентная маржа (6,1% по итогам второго квартала) и рост балансовых показателей. Активы выросли на 11%, кредитный портфель — на 9% год к году, что также близко к нашему прогнозу.
Банк сохраняет высокую процентную маржу, благодаря эффективному управлению активами и пассивами: доходности активов выросли в 1,3 раза год к году, стоимость пассивов — в 1,5 раза. Однако Сбер снизил коэффициент кредиты/депозиты, что позволило избежать давления на процентную маржу.

Комиссионные доходы упали во втором квартале ниже нашего прогноза из-за разовых факторов: во втором квартале 2024 года банк признавал разовые доходы в корпоративном сегменте и меньше тратил на бонусную программу для клиентов из-за ее перезапуска. Без учета разовых факторов рост был бы положительным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что выручка Новатэк за 1П25 г. увеличится на 4% г/г, нормализованная EBITDA и чистая прибыль сократится на 4% и 6% г/г соответственно - Ренессанс Капитал

На этой неделе Новатэк представит результаты по МСФО за 1П25. Мы ожидаем, что выручка компании увеличится на 4% г/г до 780 млрд руб. за счет роста цен на газ на внутреннем рынке, а также благодаря улучшенной структуре продаж на фоне запуска третьей очереди завода в Усть-Луге.

Нормализованная EBITDA сократилась, по нашим оценкам, на 4% г/г и составила 460 млрд руб., что является сопоставимым с прошлым годом уровнем. Чистая прибыль может сократиться на 6% г/г до 323 млрд руб., при этом динамика скорректированной чистой прибыли вероятнее всего будет более негативной, из-за более значительной корректировки на курсовые разницы (как в отдельной статье МСФО, так и в составе прибыли ассоциированных предприятий).

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ОПЕК+, на наш взгляд, может взять паузу после сентябрьского восстановления добровольных квот перед новым этапом роста добычи на 1,66 млн барр./сутки — АТОН

Мониторинговый комитет опек+ рассмотрел данные о добыче нефти за май и июнь.

Согласно пресс-релизу ОПЕК, Совместный министерский мониторинговый комитет стран ОПЕК+ рекомендовал не корректировать текущие уровни добычи нефти. Комитет рассмотрел данные о добыче нефти за май и июнь 2025 года и пришел к выводу, что страны-участницы, как входящие, так и не входящие в ОПЕК, в целом соблюдают Декларацию о сотрудничестве. Комитет также призвал страны, которые допускали добычу сверх установленных для них нормативов, представить обновленные планы компенсаций до 18 августа 2025 года. Министерская встреча ОПЕК+, на которой будут обсуждаться уровни добычи на сентябрь, запланирована на 3 августа. Следующее заседание мониторингового комитета запланировано на 1 октября.

Мы считаем итоги встречи мониторингового комитета в целом нейтральными, учитывая, что решение по квотам на сентябрь пока еще не принято. На наш взгляд, ОПЕК+ может взять паузу после потенциального сентябрьского восстановления добровольных квот, прежде чем приступить к следующему этапу восстановления добычи в объеме 1,66 млн барр. в сутки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что чистая прибыль ВТБ по итогам 2кв25 и 1П25 составит 151 и 292 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала на уровне 22% и 23% соответственно - Ренессанс Капитал

В четверг (31 июля) ВТБ опубликует финансовую отчетность за 1П25. Мы ожидаем рост чистой процентной маржи во 2кв25 (до 1,1%), что поддержит восстановление чистого процентного дохода (+76% кв/кв при снижении на 31% г/г). Одновременно с этим, мы ожидаем рост стоимости риска во 2кв25 (до 1,0%) и расходов на резервы, а также продолжение вызревания проблемной задолженности на фоне низких темпов роста кредитного портфеля.

Основной неопределенностью для финансовых результатов 2кв25 и 2025 года остаются неустойчивые статьи дохода (прочие операционные доходы, а также признание отложенных налоговых активов), вклад которых остается высоким.

Мы ожидаем, что чистая прибыль по итогам 2кв25 и 1П25 составит 151 и 292 млрд руб., что соответствует рентабельности капитала [без учета бессрочных облигаций] на уровне 22% и 23% соответственно.

Отдельные статьи отчета о прибылях и убытках, млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики SberCIB ждут сильных финансовых результатов Ozon за 2-й квартал и сохраняют рекомендацию Покупать с целевой ценой 5 200 ₽ (апсайд ~22%)

Уже 7 августа Ozon опубликует финансовые показатели за второй квартал.

ЧТО С ВЫРУЧКОЙ 

Год к году совокупный объём продаж за второй квартал вырастет на 44%, клиентская база — на 15%, а средний чек останется на прежнем уровне. Рост общей выручки составит 81% на фоне увеличения выручки финтеха, а ещё маркетинговых и комиссионных доходов. 

ПОКАЗАТЕЛЬ ТАКЕ-RАТЕ 

В SberCIB не видят существенного усиления конкурентной борьбы и роста промоактивности Ozon — это положительно повлияет на уровень take-rate. В прогноз аналитики закладывают повышение показателя до 8,75%. 

ЧЕГО ЖДАТЬ  ОТ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 

Скорректированная EBITDA  во втором квартале составит 33 млрд ₽,  а за полугодие — 65,4 млрд ₽. 
Рентабельность от GMV — 3,7%. 
Годовой прогноз SberCIB  по скорректированной EBITDA — 89 млрд ₽. Он учитывает риск усиления конкурентной борьбы с Wildberries. 

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газпром может возобновить выплату дивидендов по итогам 2026 г. Причинами могут послужить возможное ослабление рубля, снижение ставок и сокращение расходов концерна - Эйлер аналитические технологии

Газпром может возобновить выплату дивидендов по итогам 2026 года, считает аналитик Эйлер аналитические технологии Андрей Полищук. Причиной он называет возможное ослабление рубля, снижение ставок и сокращение расходов концерна.

Компания не выплачивала дивиденды за 2021-2024 годы. Последние выплаты (51,03 руб. на акцию) были за первое полугодие 2022 года.

Дивиденды компания не выплачивает. Мы думаем, что это связано с высокими процентными платежами, которые при текущей ставке явно не снизятся. В 2025 году процентные платежи у «Газпрома» будут выше».

Эйлер ожидает снижение выручки Газпрома в первом полугодии 2025 г. на 12% (до 4,952 трлн руб.) и EBITDA на 9% (до 1,501 трлн руб.) по сравнению со вторым полугодием 2024 г. Положительно скажется отмена допНДПИ (экономия 300 млрд руб.) и эффект от укрепления рубля (+141 млрд руб.).

Источник

 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По расчётам аналитиков SberCIB, в 1П25 г. выручка МД Медикал Груп увеличилась на 21% г/г. Во 2П25 г. они ждут ускорения роста выручки до более чем 35% ввиду полной консолидации результатов ГК Эксперт

МД Медикал Груп раскроет операционные результаты за второй квартал

По прогнозам аналитиков, выручка год к году увеличилась на 25%, до 10,1 млрд ₽. Это максимальный темп роста с пандемийного 2021 года.

Главная причина ускорения — консолидация клиник ГК «Эксперт», которые компания купила в конце мая 2025-го. По подсчётам аналитиков, вклад ГК «Эксперт» в результат группы во втором квартале 2025 года составил порядка 0,8 млрд ₽.

Дополнительным драйвером роста стало повышение загрузки действующих медучреждений. А ещё «МД Медикал Груп» открыла восемь новых клиник. В четвёртом квартале прошлого года группа запустила пять клиник, в первом квартале этого — ещё три, а в трёх других увеличила мощности.

По расчётам аналитиков, в первом полугодии 2025 года выручка «МД Медикал Груп» увеличилась на 21% год к году. Во втором полугодии они ждут ускорения роста выручки до более чем 35% благодаря полной консолидации результатов клиник ГК «Эксперт».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Эксперты прогнозируют, что средняя цена на серебро в 2025 г. может вырасти до $43 за унцию (+52% г/г), а в 2026 г. - еще на 53% до $66 — Ведомости

Средняя цена на серебро в 2025 г. может вырасти до $43 за тройскую унцию (+52% к 2024 г.), а в 2026 г. – еще на 53%, до исторического максимума $66. Такой прогноз представила аналитическая компания «Эйлер». В настоящий момент стоимость серебра на Comex находится на максимуме с сентября 2011 г. С октября 2023 г. котировки выросли в 1,8 раза. В 2024 г. средняя цена составила $28,3 за унцию (+11%), 25 июля 2025 г. – $38,4.

Аналитики «Эйлера» объясняют прогноз ростом дефицита серебра, наблюдаемого с 2021 г. Металл широко используется в зеленой энергетике: спрос на него в производстве солнечных панелей в 2025 г. вырастет на 8% до 294 млн унций, в 2026 г. – еще на 8,5% до 319 млн унций. Основным потребителем останется промышленный сектор (502 млн унций в 2025 г., +2%).

Однако рост производства будет ограничен, так как 80% серебра добывается как побочный продукт при добыче других металлов и слабо реагирует на рост цен. Дефицит, по оценке «Эйлера», будет расти до 2028 г. включительно, достигнув 300 млн унций в 2025 г. и превысив 400 млн унций к 2028 г. Текущих запасов хватит лишь на три года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы прогнозируем выручку Яндекса за 2кв25 в размере 324 млрд руб. (+30% г/г), EBITDA в размере 61 млрд руб. (+28% г/г), а рентабельность EBITDA — на уровне 18,9% — АТОН
Яндекс должен представить результаты за 2-й квартал 2025 во вторник, 29 июля.

Мы прогнозируем выручку в размере 324 млрд рублей (+30% г/г). Ожидаем замедления темпов роста в сегменте «Поиск и портал» (по нашей модели — до 12% г/г по сравнению с более чем 20% г/г в 1-м квартале 2025) на фоне давления на рекламные бюджеты в условиях сложной макроэкономической ситуации. Замедление динамики, однако, может быть в целом компенсировано за счет устойчивого роста в большинстве других сегментов, при этом мы ожидаем увеличения совокупной выручки (без учета сегмента «Поиск и портал») на 43% г/г — на уровне предыдущего квартала. Прогнозируем EBITDA в размере 61 млрд рублей (+28% г/г), а рентабельность EBITDA — на уровне 18,9% (примерно на уровне предыдущего года и почти на 3 п. п. выше, чем в 1-м квартале 2025) за счет улучшения показателей в сегменте электронной коммерции и сокращения расходов в сегменте «прочие бизнес-юниты и инициативы».

Яндекс запланировал телеконференцию с инвесторами в 13:00, где наиболее важной для нас будет информация о перспективах и планах на 2-е полугодие 2025.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рыночная конъюнктура для рынка ОФЗ остается умеренно позитивной. Ранее обозначенные цели по индексу RGBI (120-122 п.) на конец года, скорее всего, будут достигнуты уже в сентябре - ПСБ

После заседания Банка России индекс RGBI в пятницу закрылся на максимумах с начала года (118,46 п.) – регулятор снизил ставку на 200 б.п. (до 18%) и сохранил нейтральный сигнал. Оптимизму на рынке способствовал обновлённый прогноз ЦБ по средней ключевой ставке в оставшуюся часть 2025 года (16,3-18%), который ориентирован на ее снижение к концу года в район 15-16%. На 2026 год ЦБ снизил прогноз до 12-13% с 13-14%, что указывает на повышение уверенности регулятора в успешности антиинфляционной политики.

В целом, рыночная конъюнктура для рынка ОФЗ остается умеренно позитивной – ранее обозначенные нами цели по индексу RGBI (120-122 п.) на конец года, скорее всего, будут достигнуты значительно раньше (возможно уже к сентябрьскому заседанию). Рекомендации для долгового портфеля остаются прежними – более 50% портфеля целесообразно держать в длинных облигациях с фиксированным купоном.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Положительно оцениваем операционные результаты Русагро, но в рамках текущих рисков, с точки зрения акционеров, предпочитаем оставаться вне акций — ГПБ Инвестиции

Показатели Русагро выросли, но риски сохранились

✅ Консолидированная выручка компании до межсегментных элиминаций составила 88,2 млрд рублей (+23%).
✅ Выручка по итогам первого полугодия достигла 171 млрд рублей, показав рост на 20%.
✅ Росту способствовали консолидация результатов группы «Агро-Белогорье», благоприятная ценовая конъюнктура в мясном бизнесе, а также рост результатов масложирового бизнеса за счет увеличения продаж на маржинальных экспортных рынках.

Ключевые сегменты

Масложировой сегмент. Производство сырого растительного масла снизилось на 21% г/г, до 228 тыс. тонн, на фоне плановой остановки Аткарского МЭЗ с 1 апреля 2025 года в рамках реализации проекта модернизации. Объем реализации промышленной масложировой и молочной продукции составил 505 тыс. тонн, показав снижение на 1% г/г. Продажи промышленных жиров снизились на 12% г/г в связи с замедлением потребительской активности населения и укреплением курса рубля.

Сахарный бизнес. Производство сахара выросло на 7% г/г, достигнув 58 тыс. тонн. Рост производства связан с частичным смещением сезона выработки сахара из мелассы с первого на второй квартал 2025 года. Продажи сахара увеличились на 8% г/г (+10 тыс. тонн).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сдержанно смотрим на инвестиционную привлекательность акций НОВАТЭК на фоне внешнеторговых ограничений, неопределенности с газовозами для Арктик СПГ 2, текущих цен на нефть и крепкого курса рубля

В России снизилось производство СПГ. Согласно данным Росстата, с начала года российские компании снизили производство сжиженного природного газа (СПГ).

Динамика снижения

— В июне 2025 года производство СПГ в России уменьшилось на 7,3% г/г и составило 2,3 млн тонн.
— По итогам шести месяцев 2025 года темпы снижения производства российского СПГ составили 5,1% г/г, а объем производства — 16,3 млн тонн.

Что у НОВАТЭК

— Ранее НОВАТЭК раскрыл общий объем производства и реализации газа, включая СПГ, за шесть месяцев текущего года.
— Добыча газа компанией в первом полугодии 2025 года увеличилась на 1,9% г/г и достигла 42,53 млрд куб. м, при этом во втором квартале добыча выросла на 2,8% г/г, до 21,18 млрд куб. м.
— Объем реализации газа, включая СПГ, у НОВАТЭК в первом полугодии 2025 года составил 39,5 млрд куб. м, что на 0,5% превысило значение аналогичного периода прошлого года, однако реализация газа во втором квартале выросла на 1,1% г/г, до 18,0 млрд куб. м.

Несмотря на положит

Авто-репост. Читать в блоге >>>