комментарии Редактор Боб на форуме

В случае затягивания нормализации движения судов через Ормузский пролив цены на нефть могут достичь недавних максимумов (около $120 за баррель) — JPMorgan

Аналитики JPMorgan Chase прогнозируют, что восстановление поставок нефти через Ормузский пролив к июлю может поднять цены до уровней войны на Ближнем Востоке (около $120 за баррель). Сейчас рынок ждет постепенного восстановления: к маю — примерно половина нормального объема, к июню — полный.

В пятницу Brent и WTI торговались чуть ниже $100. Рост на $15–20 вернет их к пиковым значениям середины марта ($120).

Во время конфликта пролив был почти полностью закрыт. Несмотря на временное перемирие между Ираном и США, сотни судов остаются заблокированы. В эти выходные пройдут переговоры Вашингтона и Тегерана, где статус пролива станет ключевым вопросом. На 9 апреля в Персидском заливе находилось около 346 судов с энергоносителями, перевозивших 104 млн баррелей нефти и конденсата.

Ормузский пролив — ключевой транспортный коридор между Персидским заливом и мировыми рынками. В мирное время через него проходит четверть мирового морского оборота нефти.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции сохраняют рекомендацию покупать по акциям Полюса с таргетом 3 100 ₽. Компания сейчас торгуется с существенным дисконтом к своим уровням с EV/EBITDA 3,8х против 6х исторически

Совет директоров Полюса рекомендовал выплату дивидендов по итогам 2025 года в размере 56,8 рубля на акцию. Купить акции под дивиденды можно до 15 мая включительно.

На фоне этой новости акции Полюса на торгах пошли вверх и прибавили почти 1%. Решение о выплате дивидендов примут акционеры компании на общем собрании 6 мая.

Мы оцениваем рекомендацию умеренно позитивно. Цифра совпала с нашими ожиданиями, квартальная дивдоходность около 2,6%. Сохраняем рекомендацию покупать по акциям Полюса с таргетом 3 100 рублей. По нашим оценкам, компания сейчас торгуется с существенным дисконтом к своим уровням с EV/EBITDA 3,8х против 6х исторически.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мы ожидаем, что Сбербанк распределит 50% чистой прибыли на дивиденды, что соответствует 37,8 руб. на акцию (ДД — 12%) — Ренессанс Капитал

Сбербанк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за 1кв26. Кредитный портфель в марте вырос на 1,1% м/м с поправкой на валютную переоценку (+1,6% с начала года). Корпоративный портфель вырос на 1,5% м/м, розничный – на 0,5% м/м (+1,2% и +2,3% с начала года). Доля просроченной задолженности за прошедший месяц увеличилась на 0,1 п.п. до 2,8%. Средства клиентов в марте сократились на 1,1% м/м (рост на 1,6% с начала года), что обусловлено снижением средств корпоративных клиентов на 6,5% м/м на фоне уплаты налогов в начале месяца.

Чистые процентные доходы в марте выросли на 15% м/м, а чистая процентная маржа, по нашим грубым оценкам, расширилась. Дополнительную поддержку финансовому результату, как и месяцем ранее, оказали прочие операционные доходы. Ограничивающим фактором для финансового результата выступил значимый рост расходов на резервы. Стоимость риска в марте выросла до 2,4% (1,7% за 3М26).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Солар остается одним из наиболее готовых к IPO активов в портфеле Ростелекома, и мы рассматриваем потенциальный листинг как ключевой катализатор для переоценки материнской компании - АТОН
«Солар» опубликовала результаты за 2025 год: выручка выросла на 15% г/г до 25,6 млрд рублей, что в целом соответствует показателям рынка кибербезопасности. Клиентская база увеличилась в 1,5 раза и составила около 1,5 тыс. клиентов, при этом доля B2B выросла до 54% (против 49% в 2024 году), а доля рекуррентной выручки превысила 50%. В то же время показатель OIBDA снизился (-11% г/г до 4,8 млрд рублей), а рентабельность сократилась до 18,7% (-5,6 п.п. г/г) из-за снижения маржинальности государственных проектов, увеличения затрат и разовых расходов, связанных с реструктуризацией портфеля. Руководство компании обозначило переход от «взрывного роста» к модели операционной эффективности (контроль затрат, выход из низкорентабельных направлений, ориентация на более маржинальные сегменты). На 2026 год компания прогнозирует двузначный рост выручки и увеличение рентабельности OIBDA на 2-3 п.п.

Хотя показатели выручки и EBITDA «Солар» уже были раскрыты в недавней отчетности «Ростелекома», новый пресс-релиз дает некоторое дополнительное представление о качестве роста и стратегическом переходе компании к модели повышения эффективности затрат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль может остаться крепким до конца весны, пока идёт пауза в операциях по бюджетному правилу, а высокие цены на нефть ведут к длительному избытку юаней на внутреннем рынке — ВТБ Мои Инвестиции
По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, рубль может остаться крепким до конца весны, пока идёт пауза в операциях по бюджетному правилу, а высокие цены на нефть ведут к длительному избытку юаней на внутреннем рынке. В таком случае игра на разнице процентных ставок выглядит оправданной

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль может остаться крепким до конца весны, пока идёт пауза в операциях по бюджетному правилу, а высокие цены на нефть ведут к длительному избытку юаней на внутреннем рынке — ВТБ Мои Инвестиции
По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, рубль может остаться крепким до конца весны, пока идёт пауза в операциях по бюджетному правилу, а высокие цены на нефть ведут к длительному избытку юаней на внутреннем рынке. В таком случае игра на разнице процентных ставок выглядит оправданной

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Британский банк Barclays сохраняет прогноз средней цены Brent на 2026 год на уровне $85 за баррель, отмечая быструю нормализацию потоков через Ормузский пролив

Британский банк Barclays сохраняет прогноз средней цены Brent на 2026 год на уровне $85 за баррель, отмечая быструю нормализацию потоков через Ормузский пролив. Однако банк предупреждает: задержки с восстановлением движения или дальнейший рост цен могут привести к их повышению.

Аналитик Barclays по энергетике Амарприт Сингх заявил, что, несмотря на объявление перемирия, потоки нефти через пролив остаются низкими. По оценкам банка, перебои в поставках составляют около 13–14 млн баррелей в день. «Некоторые участники рынка не согласны, ссылаясь на данные о запасах и полагая, что спрос уже скорректировался. Мы так не считаем», — добавил Сингх.

Barclays указывает, что мировые запасы нефти, вероятно, на 1–2 млн баррелей в сутки ниже ожиданий до конфликта. Если не произойдет масштабного замедления спроса, банк сохраняет прогноз Brent на этот год в $85 за баррель и видит риски повышения цен. Barclays ожидает, что средняя цена Brent в четвертом квартале составит $80 за баррель, и рынки уже во многом заложили в котировки сценарий нормализации

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов

Сбербанк представил сильный финансовый отчет за март 2026 года благодаря опережающим темпам роста чистых процентных доходов относительно операционных расходов. По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции, чистая прибыль в марте выросла на 21,3% г/г, коэффициент достаточности общего капитала вырос на 0,3 п.п. до 14,1%, рентабельность капитала составила 22,7% (выше 21,5% год назад). На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки в 2026 году, роста финансовых показателей и прогнозных дивидендов за 2025 год (38 рублей на акцию, потенциальная доходность — 11,9%) аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

• Клиенты: 110,4 млн розничных (+0,1 млн за март), около 3,5 млн корпоративных.
• Кредитный портфель: розничный вырос на 0,6% за месяц (2,3% с начала года, без учета секьюритизации) до 19,2 трлн руб.; корпоративный вырос на 1,5% за месяц (1,2% с начала года без учета валютной переоценки) до 31,0 трлн руб.; доля просрочки увеличилась до 2,8% с 2,7%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Т-Инвестиции сохраняют рекомендацию покупать по акциям Сбера с таргетом 368 рублей за акцию (полная доходность — 27%)

Чистая прибыль Сбера по РПБУ выросла за три месяца 2026-го на 21,4% год к году, до 491 млрд рублей. Рентабельность капитала составила 23,6%.

«Мы оцениваем результаты Сбера за три месяца 2025 года нейтрально.

Сохраняем рекомендацию „покупать“ по обыкновенным акциям Сбера с целевой ценой 368 рублей за акцию. Ожидаем дивидендов в размере 37,8 рубля на бумагу за прошлый год. Полная доходность к текущим котировкам может составить 27%».

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Goldman Sachs снизил прогноз цен на нефть на второй квартал 2026 г. после соглашения США и Ирана. Новые ожидания по Brent — $90 за баррель, по WTI — $87 (ранее $99 и $91)

Goldman Sachs снизил прогноз цен на нефть на второй квартал 2026 года после соглашения США и Ирана о двухнедельном прекращении огня. Новые ожидания по Brent — $90 за баррель, по WTI — $87 (ранее $99 и $91). Причина — снижение премии за риск и рост поставок через Ормузский пролив.

На этой неделе Brent подешевела более чем на 11%, но затем начала расти из‑за сомнений в соблюдении перемирия и возможных ограничений доступа к проливу.

Прогнозы на третий квартал остались без изменений: Brent — $82, WTI — $77; на четвёртый — $80 и $75 соответственно. В банке отметили, что риски смещены вверх: при серьёзном нарушении режима и сохранении потерь добычи (~2 млн барр./день) Brent в четвёртом квартале может достичь $115.

Goldman Sachs также понизил прогноз по европейскому газу TTF на второй квартал до €50 за МВт·ч с €70, ожидая нормализации поставок СПГ через Ормузский пролив с середины апреля. При задержках или повреждении инфраструктуры цены могут превысить €75.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На следующей неделе курс доллара составит 77,5–80 руб., евро — 90–93 руб., юаня — 11,2–11,6 руб. — БКС Мир инвестиций

На следующей неделе курс доллара составит 77,5–80 руб., евро — 90–93 руб., юаня — 11,2–11,6 руб. Такой прогноз «Газете.Ru» дал Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

По мнению аналитика, в середине апреля рубль останется крепким благодаря ожидаемому росту предложения валюты (из‑за высоких цен на нефть), слабому спросу на импорт и отсутствию операций Минфина в рамках бюджетного правила.

В то же время Смирнов отметил сдерживающие факторы: высокие расходы бюджета, пробуксовку переговорного трека по Украине и ожидания снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

На следующей неделе курс доллара составит 77,5–80 руб., евро — 90–93 руб., юаня — 11,2–11,6 руб. — БКС Мир инвестиций

На следующей неделе курс доллара составит 77,5–80 руб., евро — 90–93 руб., юаня — 11,2–11,6 руб. Такой прогноз «Газете.Ru» дал Андрей Смирнов, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

По мнению аналитика, в середине апреля рубль останется крепким благодаря ожидаемому росту предложения валюты (из‑за высоких цен на нефть), слабому спросу на импорт и отсутствию операций Минфина в рамках бюджетного правила.

В то же время Смирнов отметил сдерживающие факторы: высокие расходы бюджета, пробуксовку переговорного трека по Украине и ожидания снижения ключевой ставки.

Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Судоходство через Ормузский пролив на следующей неделе может вырасти до 25% от довоенного уровня по сравнению с текущими 10% — S&P Global Commodities

Согласно отчету S&P Global Commodities at Sea от 8 апреля, судоходство через Ормузский пролив на следующей неделе может вырасти до 25% от довоенного уровня (январь–февраль) по сравнению с текущими 10% — после соглашения США и Ирана об условном прекращении огня.

Большинство из примерно 500 судов в проливе смогут выйти к 24 апреля. К 22 апреля интенсивность движения может достичь 50% от довоенного уровня. В отчете отмечается, что приоритет получат суда с энергоснабжением.

Во время перемирия возможны дополнительные требования (инспекции, военное сопровождение), что ограничит трафик.

Аналитики S&P Global указывают ключевые индикаторы улучшения: первый с начала войны выход груженых танкеров с СПГ и устойчивый рост транзита судов, не связанных с Ираном, в регион Персидского залива.

На 7 апреля пролив прошло 12 судов (балкеры, танкеры, контейнеровозы). Успешные транзиты в основном идут по северному маршруту между островами Кешм и Ларак.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Х5 и исключили МТС

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Х5

Ожидаем публикации сильных финансовых результатов за 1-й квартал и восстановления рентабельности. Акции Х5 имеют одну из самых высоких дивдоходностей на российском рынке — 14,4% на следующие 12 мес. Это способно поддерживать спрос со стороны инвесторов в ближайшие месяцы. Финальные выплаты по итогу 2025 года оцениваем в ₽175 на акцию с дивдоходностью 7%, — рассказал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

МТС

Исключаем акции в виду наличия более очевидных драйверов роста у других позиций в подборке. Акции МТС были лучше рынка с начала года: +4,7% против +2,0% индекса МосБиржи полной доходности.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики ВТБ Мои Инвестиции обновили ТОП-10 российских акций: включили Х5 и исключили МТС

Рассказываем, как изменилась наша подборка самых перспективных ценных бумаг.

Х5

Ожидаем публикации сильных финансовых результатов за 1-й квартал и восстановления рентабельности. Акции Х5 имеют одну из самых высоких дивдоходностей на российском рынке — 14,4% на следующие 12 мес. Это способно поддерживать спрос со стороны инвесторов в ближайшие месяцы. Финальные выплаты по итогу 2025 года оцениваем в ₽175 на акцию с дивдоходностью 7%, — рассказал инвестиционный стратег ВТБ Мои Инвестиции Станислав Клещёв.

МТС

Исключаем акции в виду наличия более очевидных драйверов роста у других позиций в подборке. Акции МТС были лучше рынка с начала года: +4,7% против +2,0% индекса МосБиржи полной доходности.



Источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

После устойчивых 9М25 в 4К25 ожидаем ухудшение динамики Газпром нефти за 2025 на фоне ухудшения цен на нефть, но рентабельность переработки поддержит показатели — Совкомбанк

Санкции начала года, как нам кажется, не подкосили компанию: она адаптировалась и по итогам 9М25 показала неплохой результат. Мы полагаем, Омский НПЗ и Московский НПЗ работали с высокой загрузкой и смогли монетизировать рентабельность переработки на фоне внеплановых ремонтов на НПЗ других компаний отрасли.

Взгляд на дивиденды
По итогам 1П25 дивиденд 17,3 руб. на акцию. Предполагаем, по итогам года совокупная выплата может составить до 40 руб. на акцию (базовый сценарий — 18,6 руб. за 2П25).

Динамика котировки
В т. ч. за счёт сравнительно низкого free-float акции компании чуть менее сильно реагируют на события вроде сегодняшнего (снижение цен на нефть на фоне перемирия; акции в моменте -2,5%, отдельные имена снижаются более чем на 4%). В фундаментальной логике компания может чувствовать себя сравнительно более уверенно, чем сектор, за счёт возможности монетизации высокой рентабельности переработки, что, вероятно, будет актуально как минимум в 1П26; в базовом сценарии — в течение всего 2026 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В среднесрочной перспективе ВИ.ру — актив с защитными характеристиками и высоким потенциалом роста, поскольку негативные факторы уже в котировках — ВТБ Мои Инвестиции

В 2025 году «ВсеИнструменты.ру» завершили этап агрессивного роста и перешли к устойчивому генерированию денежного потока. Основа бизнеса — B2B с более 75% выручки. Оборот вырос на 7,5%, чистая прибыль — в пять раз, до ₽3,4 млрд. Чистый финансовый долг трансформирован в чистую денежную позицию –₽1,8 млрд.

• Это позволяет менеджменту снижать долговую нагрузку и направлять средства на дивиденды. Предлагаемые выплаты ₽6 на акцию (₽3 млрд) составляют приблизительно 89% чистой прибыли.
• Внедрены модули ИИ в ключевые бизнес-процессы — автоматизация управления ассортиментом, подбора товаров и формирования заказов. Прогнозируемый эффект — сотни миллионов рублей.
• Факторы спроса на акции: рост B2B и дивидендный потенциал. Интерес поддерживают отрицательный чистый долг и высокая валовая рентабельность (32,5%).
• По мнению начальника управления торговых операций ВТБ Мои Инвестиции Сергея Селютина, в среднесрочной перспективе «ВИ.ру» — актив с защитными характеристиками и высоким потенциалом роста, поскольку негативные факторы уже в котировках. Инвесторы могут формировать позиции, ожидая восстановления после коррекций.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций обновили таргеты по акциям ВК, МД Медикал Груп и Совкомбанка

ВК

Компания укрепляет позиции в сервисах, замещающих глобальные платформы, — видеоплощадках, мессенджерах, соцсетях и корпоративном ПО. Регуляторные ограничения поддерживают этот процесс, но рост аудитории пока не привёл к сопоставимому росту монетизации.

Новый таргет стал ниже — 340 ₽, оценка — «держать» — не изменилась.

МД МЕДИКАЛ ГРУП

Аналитики повысили прогнозы выручки, EBITDA и чистой прибыли компании на 2027–2028 годы на 3–6%. Но в то же время — снизили ожидания по капитальным расходам в 2026–2028 годах на 9–16%.

В результате таргет на следующие 12 месяцев вырос до 1 650 ₽. Оценка «держать» осталась.

СОВКОМБАНК

В 2026 году аналитики ждут, что прибыль акционеров восстановится и прибавит 50%, а рентабельность капитала вырастет до 17%. Эксперты отмечают, что это уже может быть заложено в текущей стоимости акций.

Таргет «Совкомбанка» стал ниже — 19 ₽, оценка «покупать» сохраняется.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Аналитики СберИнвестиций обновили таргеты по акциям ВК, МД Медикал Груп и Совкомбанка

ВК

Компания укрепляет позиции в сервисах, замещающих глобальные платформы, — видеоплощадках, мессенджерах, соцсетях и корпоративном ПО. Регуляторные ограничения поддерживают этот процесс, но рост аудитории пока не привёл к сопоставимому росту монетизации.

Новый таргет стал ниже — 340 ₽, оценка — «держать» — не изменилась.

МД МЕДИКАЛ ГРУП

Аналитики повысили прогнозы выручки, EBITDA и чистой прибыли компании на 2027–2028 годы на 3–6%. Но в то же время — снизили ожидания по капитальным расходам в 2026–2028 годах на 9–16%.

В результате таргет на следующие 12 месяцев вырос до 1 650 ₽. Оценка «держать» осталась.

СОВКОМБАНК

В 2026 году аналитики ждут, что прибыль акционеров восстановится и прибавит 50%, а рентабельность капитала вырастет до 17%. Эксперты отмечают, что это уже может быть заложено в текущей стоимости акций.

Таргет «Совкомбанка» стал ниже — 19 ₽, оценка «покупать» сохраняется.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Китай, вероятно, сместит фокус на поставки газа из России и Центральной Азии после событий на Ближнем Востоке — Bloomberg

Импорт сжиженного природного газа (СПГ) в Китай в прошлом году снизился на 11% — до 68,4 млн тонн. Это редкое падение за почти два десятилетия роста. BloombergNEF прогнозирует дальнейшее сокращение до 62,3 млн тонн в 2026 году, тогда как Rystad Energy ожидает незначительный рост до 70 млн тонн.

Спрос на газ в Китае падает из-за замедления экономики. По данным правительства, видимое потребление газа в первые два месяца года снизилось на 0,9%, продолжив тенденцию 2025 года.

Оба агентства сохраняют прогнозы после перемирия на Ближнем Востоке: BloombergNEF ожидает возобновления поставок из Катара через Ормузский пролив с конца апреля, Rystad Energy — с середины месяца. Однако восстановление маршрута не компенсирует долгосрочный ущерб от иранских ударов по катарским объектам. По оценке BNEF, разрушение двух линий на крупнейшем экспортном терминале Катара может снизить годовую мощность на 12,5 млн тонн в течение 3–5 лет.

Китай, столкнувшись с дефицитом, вероятно, усилит зависимость от внутреннего производства, наземных газопроводов из России и Центральной Азии, а также от угля и ВИЭ.

Авто-репост. Читать в блоге >>>