В Deutsche Bank активности никакой. Я конечно понимаю, что на Западе все праздники проходят до Нового Года, а со второго января начинаются трудовые будни и рождественские каникулы у них тоже остаются в старом году и только в России всё веселье переносится на начало следующего года, но в DB вообще полное затишье. Так что сегодняшнее снижение евро очень сильно смахивает на свечку 27 января. Дело в том, что я поверхностно пробежался по блумбергу и рейтерс в поисках причин такого снижения и ничего не нашёл. Может быть плохо искал, я же говорю — поверхностно.


( Читать дальше )

Прогнозирование — непростое занятие, а публичное прогнозирование — вдвойне сложно. Поэтому я никогда не пишу прогнозов и не называю свой взгляд на рынок прогнозом, так как никакой это не прогноз, это просто моё видение, которое запросто может оказаться ошибочным. То ли в прошлом, то ли в позапрошлом году у меня сложилась совершенно нелепая ситуация, когда за первые четыре месяца можно было убить все нервы и распрощаться с торговлей вообще. В этом году вышло с точностью до наоборот: весь год торговля была вполне себе ничего, планы в общем и целом воплощались и до августа я заработал на основном счёте около 21%. Не бог весть какой результат, но и он меня устраивал. Зато последние четыре месяца, начиная с сентября, получились провальными. Нет, я ничего не потерял, но заработал всего два процента к предыдущей прибыли. Доказательств не будет, я никогда ничего не доказываю.


( Читать дальше )

Смысла строить планы на торговлю в последние дни года нет никакого. Судя по активности в Deutsche Bank, трейдеры заканчивают год и подбивают итоги, к тому же Рождество и все заботы с этим связанные. Не думаю, что ситуация изменится в ближайшие дни. Больше всего мне конечно нравится оптимизм S&P500, я вот думаю, фиксировать там кто-то собирается, или все рассчитывают на продолжение ралли и в начале нового года? Всё-таки это безбашенный оптимизм или деньги больше девать некуда?


( Читать дальше )

В выходные мне опять прислали общую картину по отложенному клиентскому спросу в валютах в пяти банках Европы (UBS, DB, SG, ING, RBS), так что публикую общую картину по фунту и евро за доллар. Швейцарский франк мало кому интересен, так как ШНБ в очередной раз подтвердил свою позицию по привязке валюты к евро. Йена в европах тоже никому не нужна, объёмы настолько мизерные, что и внимания обращать на неё не стоит.


( Читать дальше )

Если рассматривать чисто психологический аспект вчерашнего решения FOMC, то лично мне ясно одно: фраза «В зависимости от условий Комитет может увеличить или уменьшить объёмы покупок бумаг на баланс» становится неактуальной. Почему это? — спросит скептик, — вот придёт Йеллен и сделает по-своему. Рассмотрим эпопею по сворачиванию QE с самого начала. В конце апреля (?) — начале мая появляется слух, который затем подтверждается официальными признаниями от Бернанке о том, что готовится «план» окончания стимулирующих программ. Потом потихоньку выявляются детали, в которых звучат условия, при которых возможен такой шаг. Упоминается безработица, рынок труда в общем, инфляция, строительство, ипотека...


( Читать дальше )

Всё, что можно написать о моих представлениях по возможным результатам заседания FOMC, я уже написал, единственное, о чём я не упоминал — вероятность сокращения ставки ФРС по избыточным резервам. То есть получается, что если ФРС сократит объёмы выкупа бумаг на баланс, она одновременно смягчит политику снижением ставок по избыточным резервам. Многие полагают, что снижение ставки по избыточным резервам — это всего лишь шаг Феда для доказательств того, что ужесточения политики в ближайшее время и в перспективе ждать не стоит, однако снижение ставки — это в любом случае смягчение. И теперь гораздо труднее представить себе реакцию рынка на действия ФРС.


( Читать дальше )

Наблюдая за последними новостями из Европы, не перестаю удивляться количеству пусть небольших, но положительных событий. Да и небольшими их можно назвать с трудом. Как можно назвать маленьким событие, затрагивающее интересы целой страны? Например, Греция приняла бюджет, Мудис повысило рейтинг Греции, и по прогнозам эта страна в следующем году сможет выбраться из дефицита. Это не мелочь, это государство, которое ещё совсем недавно бельмом сидело на глазу Европы. Однако эти улучшения в самом государстве никак не влияют на состояние банковской системы этой страны — активы до сих пор не почищены должным образом и закрома полны токсикоза, хотя долги периферии вроде как в последнее время и токсикозом считать нельзя...


( Читать дальше )

Ради интереса посмотрел прогнозы банков по евро. Голдман Сакс хитрит как всегда и говорит о том, что ЕЦБ будет реагировать позиционно, то есть только на конкретные изменяющиеся условия и не станет работать на опережение. В первую очередь европейский центробанк будет реагировать на рост евро, но аналитики Голдмана считают, что Европу будет устраивать курс 1.4 доллара за евро, и в этом районе он и сможет вполне спокойно держаться весь год, хотя аналитики не исключают и более сильного роста. Это произойдёт только в случае уверенного восстановления в еврозоне и ЕЦБ смирится с сильным евро в угоду экономическому росту. Если же экономика встрянет, то центробанк может сильно изменить свою политику, что ударит по евро. Это самый общий взгляд на ситуацию.


( Читать дальше )

Если брать глобальную картинку, то все или почти все значимые события декабря, могущие сильно повлиять на рынки, свершились. Осталось только одно — заседание Комитета по открытым рынкам. Не будем брать во внимание так называемое рождественское или новогоднее ралли. я уже много раз приводил примеры неэффективности ожиданий на этот счёт. Бывало, что ралли в евро случалось, бывало, что ралли выливалось в небольшое движение, которое не покрывало даже средних внутридневных движений, а бывало и так, что ралли приобретало отрицательный знак.


( Читать дальше )

Не буду описывать все события прошедшей недели, я и так их достаточно подробно описал в предыдущих обзорах. В четверг я почему-то совсем упустил из виду (в обзоре) уточнённые данные по ВВП США, просто за 15 минут до выхода отчёта начал выступать Локхарт, и поэтому было трудно понять на что именно реагирует рынок. Но в сумме по двум этим событиям, каждое из которых было положительным для доллара, реакция оказалась всё-таки вялой, а затем, на выступлении Драги (или совсем непонятно на чём) доллар опять снизился, по крайней мере относительно евро.


( Читать дальше )