Постоянно слышу, что во фьючерсе доллар-рубль набилось много лонгистов и пока их не проэкспирируют по низкой цене, рубль будет крепким. Напоминаю, что в любом фьючерсе есть понятие «открытый интерес», который означает сколько позиций по фьючерсу в лонге и в шорте (на каждый купленный фьючерс всегда есть один проданный фьючерс), так что сколько лонгистов, столько же и шортистов.

Почему доллары старого образца лучше новых: скрытые преимущества «устаревшей» валюты

Введение: Не спешите избавляться от «старых» денег!  
В эпоху, когда банки вводят комиссии за прием купюр, выпущенных до 2013 года, а туристы сталкиваются с отказами за границей, я готов заявить: доллары старого образца — недооцененные сокровища. Развенчиваем мифы и доказываем, почему «белые» банкноты 1996–2006 годов заслуживают уважения.

1. Историческая аура: Деньги как артефакт  
Старые купюры — материальные свидетели эпохи:
— Дизайн-легенды: Купюры серии 1928–1995 гг. с портретами в овальных рамках — образец классической американской эстетики. Например, $10 с Александром Гамильтоном 1914 года выпуска — музейный экспонат.  
— Редкие номиналы: Банкноты $500, $1000 или $10 000, выпущенные до 1969 года, — раритеты. Коллекционеры готовы платить за них в десятки раз больше номинала.  
— Ностальгия по «зеленому»: Яркий травянистый оттенок «белых» долларов 1996–2006 гг. узнаваемее бледно-синих новых серий.

( Читать дальше )

Объем вкладов: На май 2025 г. средства населения в банках достигли 62 трлн рублей, а средства юрлиц оцениваются в ~60 трлн рублей, что в сумме составляет ~120 трлн рублей .
   — Процентные выплаты: При средней ставке 19,5% годовых по вкладам физлиц и ~15-20% по корпоративным депозитам, ежегодные выплаты банков могут достигать 20-24 трлн рублей (≈$250-300 млрд при курсе 80/$) .
   — Сравнение с бюджетом: Эта сумма сопоставима с 50% доходов федерального бюджета РФ на 2025 г. (40,3 трлн рублей) .
   — Сравнение с ВВП: Эта сумма сопоставима с 18% ВВП РФ (весь объем вкладов сопоставим с 60% ВВП

Почему значительного снижения инфляции ждать не стоит:
На вкладах населения огромная сумма, которая и стимулирует спрос, при выпадении доходов люди снимают деньги со вклада и тратят.

Текущая политика ЦБ — вынужденная мера для стабилизации рубля и инфляции, но ее длительное сохранение ведет к стагнации. Однако переход к мягкой денежной политике (ставки до 15%) рискован из-за уязвимости рубля. Оптимальный сценарий — постепенное снижение ставки сопровождаемое:

( Читать дальше )

Динамика free float российского рынка (доля от капитализации):
1995–1999 гг.: 10–15%
2000–2014 гг.: 15–30% 
2015–2021 гг.: 30–35% 
2022–2025 гг.: 10–12% 
 
Санкции заморозили 60% free float (активы нерезидентов из «недружественных» стран).
 Фактически торгуется лишь 10–12% акций из-за блокировки счетов;  
 Новые IPO (например, «ВсеИнструменты.ру») устанавливают free float на уровне 12–14%.  

Уточнение по 1995 году: в тот период не существовало централизованного учета free float, но экспертные оценки (включая историков рынка вроде Дж. Хелла) указывают на 10–15% реально ликвидных акций. Это объясняется тем, что даже после приватизации менеджмент предприятий и региональные власти блокировали свободное обращение акций.
Вообщем, с чего начинали, к тому и вернулись через 30 лет...

Россия, 2025: Курица на Стероидах, Морозилка наготове, и Все Ждут Фейерверка

Представьте: у вас есть Сочная, Пышущая Здоровьем Курица (ваш рублевый вклад). Не просто курица, а курица-бодибилдер! Она стремительно растет прямо на глазах – благодаря невиданным 20% годовых. «Смотрите-ка!» – радуетесь вы. – «Моя курица за месяц прибавила столько, сколько раньше за год! Скоро из квартиры не выйду – курица не влезет в дверь!» (Это иллюзия роста, но пока очень приятная).

Почему Курица Так Растет (И Почему Это Подозрительно):
1. Санкционный Стероид: Курицу (экономику) посадили на жесткую диету импортозамещения и накачали дорогими деньгами (высокие ставки ЦБ). Это как кормить ее чистыми протеинами – растет быстро, но неестественно и дорого. Инфляция (тот самый внутренний жар) пока приглушена, но не исчезла.
2. Искусственный Оазис: Забор вокруг курятника (контроль капитала) высокий. Других курятников (валютных активов) для многих нет. А те куры (доллары/евро), что были, теперь больше похожи на экзотических птиц за стеклом – их сложно купить и дорого содержать. Все хотят кормить свою рублевую курицу.

( Читать дальше )

Зашел на сайт ЦБ РФ, прям на главной странице написано: цель по инфляции 4%, инфляция 10,2%.
Не пойму, какое снижение ставки тут многие ждут? Хотя символически могут опустить до ±20%, но, с другой стороны, зачем?

На днях решил посмотреть, насколько выгоднее иметь рублевый вклад в банке, чем наличный доллар под матрасом. И получился отличный индикатор.


ставка по депозитам с 1995 по 2012 бралась с сайта ЦБ РФ (https://smart-lab.ru/blog/1163781.php#comment18280835), с 2012 по июнь 2025 использовалась ключевая ставка ЦБ РФ

Депозитная ставка, кроме депозитов «до востребования», с 1995 по 2012, может кому пригодится, как и мне.
Взято отсюда: cbr.ru/statistics/b_sector/interest_rates_12/

<tr style=«height: 15.

01.01.1995	84,00%
01.02.1995	96,00%
01.03.1995	96,00%
01.04.1995	96,00%
01.05.1995	84,00%
01.06.1995	66,00%
01.07.1995	60,00%
01.08.1995	54,00%
01.09.1995	54,00%
01.10.1995	54,00%
01.11.1995	54,00%
01.12.1995	54,00%
01.01.1996	54,00%
01.02.1996	54,00%
01.03.1996	38,40%
01.04.1996	38,40%
01.05.1996	48,00%
01.06.1996	48,00%
01.07.1996	48,00%
01.08.1996	48,00%
01.09.1996	48,00%
01.10.1996	48,00%
01.11.1996	30,00%
01.12.1996	30,00%
01.01.1997	30,20%
01.02.1997	26,80%
01.03.1997	18,30%
01.04.1997	18,00%
01.05.1997	17,30%
01.06.1997	17,10%
01.07.1997	16,60%
01.08.1997	15,40%
01.09.1997	10,30%
01.10.1997	9,50%

( Читать дальше )

Рубль как «квазизолото»: почему курс российской валюты зависит от золота и ставки ЦБ   

1. Золото — основа стабильности рубля  
По данным Банка России, 34,4% международных резервов страны (на апрель 2025 года) приходится на золото — это максимум за последние 25 лет. Однако если учитывать только незамороженную часть резервов (после блокировки $300 млрд Западом в 2022 году), доля золота возрастает до ~64–66%. Это превращает рубль в «золотобеспеченную» валюту: его курс косвенно привязан к стоимости драгметалла.  

— Цена золота бьет рекорды: в мае 2025 года спотовая цена достигла $3,500 за унцию. Рост связан с геополитикой, инфляцией и политикой ФРС, которая сохраняет ставки на уровне 4,25–4,5%, стимулируя спрос на защитные активы.  
— Золотой запас России оценивается в $250 млрд — это крупнейший показатель в истории. Даже при санкциях РФ сохраняет контроль над резервами, хранящимися внутри страны, что снижает валютные риски.  

( Читать дальше )

На конец мая 2025 года доля золота в золотовалютных резервах (ЗВР) России составляет около 25%, или около $180 млрд из общего объема резервов в $667 млрд или почти 50% если не учитывать замороженую часть резервов в $300 млрд. Это рекордный показатель, что отражает стратегию дедолларизации и защиты от санкций. С 2022 года Россия увеличила запасы золота на 40%, став вторым крупнейшим покупателем после Китая.  

Цена золота, по данным на 24 мая, достигла $3,350 за тройскую унцию (рост более чем на 40% за год). Пиковые значения в апреле превышали $3,500, что усилило рубль через рост стоимости резервов.  

Как рост золота поддерживает рубль в 2025 году  
1. Укрепление баланса ЦБ РФ  
   Рост стоимости золота увеличил долларовый эквивалент резервов, что усилило доверие к рублю. Например, каждые +10% цены на золото добавляют около $18 млрд к ЗВР, снижая давление на курс.  

2. Снижение зависимости от нефти  
   Раньше рубль коррелировал с нефтью на 80%, но сейчас влияние золота выросло до 45%. Это помогло стабилизировать валюту даже при падении Brent ниже $65 за баррель.  

( Читать дальше )