12.5.26

Правительство значительно понизило оценки роста российской экономики на ближайшую трехлетку, сообщил вице-премьер Александр Новак в интервью газете Ведомости во вторник.

Власти ждут, что рост российской экономики в текущем году замедлится до 0,4%, а в следующем будет на уровне 1,4%. Таким образом правительство снизило прежние оценки на 0,9 и 1,4 процентного пункта соответственно.

После нескольких лет роста темпами выше 4%, обеспеченного огромными госрасходами на фоне военных действий в Украине, в 2025 году российская экономика резко притормозила до 1%, а с текущего года перешла к падению, сократившись в первом квартале на 0,3%. Это стало первым падением с первого квартала 2023 года.

В конце прошлого года президент РФ Владимир Путин поставил задачу восстановить темпы роста экономики и инвестиционной активности уже в 2026 году. В апреле Путин потребовал от правительства и Центробанка объяснить, почему текущие данные хуже официальных прогнозов, и снова велел принять меры для возобновления роста.

( Читать дальше )

Вредоносное эго: как завышенная уверенность в себе мешает инвестору

Михаил Тегин

Финансовые рынки в этом году живут в режиме идеального шторма. Война в Иране, скачки цен на энергоресурсы — волатильность стала постоянным фоном. Сейчас даже низкодоходные активы уже нельзя считать безопасными. В такой ситуации хочется верить, что ты хотя бы вовремя фиксируешь прибыль, «пересиживаешь» просадки и в целом не теряешь свои деньги. Но есть угроза, которая исходит от самого инвестора — завышенная уверенность в своих способностях и навыках. Как это работает, и как инвестору защититься от своего эго? 

Что такое эффект диспозиции и почему он опасен

Каждый человек имеет когнитивные искажения. Это систематические ошибки, «баги» в мышлении, которые, активируясь, заставляют человека неверно интерпретировать информацию и принимать иррациональные решения. Среди таких «мозговых ловушек» есть так называемый эффект диспозиции. Это склонность продавать активы, которые уже принесли прибыль, и слишком долго держать те, что ушли в минус. 

( Читать дальше )

,, Инвесторы теряют в среднем 1,56 процентного пункта доходности портфеля в год из-за неверного выбора времени входа и выхода из актива. Лучше дела обстоят у тех, кто практически не вмешивается в портфель,,

Михаил Тегин

«Количественный анализ поведения инвесторов» (Quantitative Analysis of Investor Behavior, QAIB) — это исследование, которое DALBAR проводит с 1994 года. В нем ее аналитики пытаются ответить на простой вопрос: как собственное поведение и решения инвестора мешают или помогают ему зарабатывать на рынке? Для этого DALBAR берет данные о притоках и оттоках из взаимных фондов, восстанавливает «среднюю траекторию» денег и сравнивает результат с бенчмарком. Разницу аналитики DALBAR объясняют behavior gap, или поведенческим разрывом. 

В своем последнем обзоре DALBAR показал, что в среднем инвесторы в акции в 2025 году почти догнали по доходности индекс S&P 500, отстав всего на 0,72 процентного пункта. Так, индекс S&P 500 показал полную доходность в 17,88% годовых, тогда как среднестатистический инвестор заработал на акциях 17,16%. 

( Читать дальше )

Детали. По итогам апреля дефицит бюджета ускорился — он вырос на 1,3 трлн рублей против 1,1 трлн в марте. Теперь он уже в полтора раза превышает запланированный по итогам года дефицит в 3,8 трлн рублей.

▪️Доходы за четыре месяца года снизились на 4,5% год к году до 11,7 трлн рублей. Нефтегазовые доходы упали на 38,3%, до 2,3 трлн рублей. Ненефтегазовые доходы выросли на 10,2%, до 9,423 трлн рублей, но этого оказалось недостаточно, чтобы остановить разрастание «дыры».

▪️Расходы по итогам четырех месяцев составили 17,598 трлн рублей, что на 15,7% выше, чем в прошлом году. Такой рост Минфин объяснил оперативным заключением контрактов и авансированием отдельных контрактуемых расходов.


▪️За первые четыре месяца бюджет профинансировал 39,9% всех расходов, запланированных на год, против 35,4% годом ранее, отметил в разговоре с «Агентством» экономист Борис Грозовский. «То есть Кремль то ли рассчитывает, что нефть будет оставаться дорогой, а санкции отмененными в течение долгого времени, либо не может удержать расходы под контролем», — сказал он. 

( Читать дальше )

февраль 2026

Посол США в Казахстане Джули Стаффт рассказала, как будут реализоваться соглашения на 17 млрд долларов, подписанные на встрече Токаева с Трампом в Вашингтоне.

Посол отметила, что у этого сотрудничества есть множество этапов: от американских компаний, впервые приезжающих в Казахстан, чтобы посмотреть, что здесь есть, до реальных сделок, подписанных для начала разведочных работ в ближайшие годы.

Интерес США

Посол отдельно подчеркнула заинтересованность США в критически важных минералах в Казахстане. 

«Что касается интереса США к критическим минералам в Казахстане, наша цель заключается в том, чтобы у Казахстана была полная свобода выбора в том, как использовать свои минеральные богатства на благо своих граждан», – сказала Джули Стаффт.

В горнодобывающем секторе участвует множество американских компаний.

«Мы одна из пяти крупнейших стран в мире, занимающихся добычей полезных ископаемых. Мы можем привезти в Казахстан технологии и помочь этому процессу, разработать его ресурсы», – сообщила посол.

( Читать дальше )

В Великобритании на местных выборах впервые проиграли традиционные партии — консерваторы и лейбористы. А фондовый рынок страны уступил южнокорейскому. Сооснователь TMT Investment Герман Каплун анализирует, почему Британия начинает и проигрывает.

Размер экономики не имеет значения 

Южная Корея обогнала Великобританию по капитализации фондового рынка. Об этом сообщает Bloomberg.

Еще в конце 2024 года британский рынок был почти в два раза больше корейского. Сейчас Корея впереди. За полтора года капитализация Южной Кореи выросла примерно в два раза, а британская — практически стояла на месте.

При этом Британия до сих пор крупнее по населению (69 млн против 52 млн), имеет более чем в два раза больший номинальный ВВП и считается одним из ведущих финансовых центров мира.

Как вообще такое стало возможно?

Это история одновременно пропущенного AI-бума и провальной экономической политики лейбористов. После прихода Стармера к власти Британия получила классический «антибизнес» набор:

( Читать дальше )

Западный мир обсуждает ИИ как будущее. Китай в нём уже живёт. Это наблюдение от первого лица — и оно меняет постановку вопроса.

Эксперт, вернувшийся из Китая в начале мая, описывает не страну, догоняющую Запад. На улицах крупных городов почти не осталось бензиновых автомобилей. Электрификация — свершившийся факт. В первой половине 2025 года 62.58% всех новых легковых автомобилей в Китае оснащены функциями автопилота уровня L2. Более 3 миллионов машин — технологией 5G и прямой связью между автомобилем, дорогой, светофором и облачной инфраструктурой в реальном времени.

Это не просто цифры продаж. Это описание уже работающей системы.

Китай не строил 5G для смартфонов. Он строил его для следующего шага.

Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь функционируют как национальные экспериментальные зоны: высокоплотные 5G-коридоры, высокоточные карты городов, выделенные зоны тестирования беспилотников. Baidu запустил коммерческий полностью беспилотный сервис такси. Рынок беспилотных автомобилей в Китае оценивается в $22.8 млрд в 2025 году и по прогнозам достигнет $218.95 млрд к 2034 году — рост в 28% годовых.

( Читать дальше )

Прослушивание новостей с парада Победы 



Фицо везет в Москву «пакет мира» от Зеленского и ЕС.

Словацкий окончательно закрепил за собой статус главного «моста» между Кремлем и Западом. Завтрашний визит Фицо в Москву станет историческим — он везет Владимиру Путину конфиденциальное письмо, согласованное Владимиром Зеленским и Урсулой фон дер Ляйен.

Главная сенсация — Украина готова пойти на территориальные уступки по Донбассу.В документе фактически зафиксирована готовность Киева к выходу с территорий Донбасса, но пакет предложений носит ультимативный характер.

В обмен же Москва должна юридически закрепить отсутствие любых агрессивных планов в отношении Украины в будущем. Также предполагается создание масштабной демилитаризованной зоны на новых границах под международным контролем. Будет необходима и немедленная фиксация демаркационных линий, которые станут «красной чертой» для обеих армий.

Запад устал от затяжного конфликта и через Фицо пытается нащупать «формулу выхода». Тот факт, что посредником выступает именно Фицо (которого в Киеве долгое время критиковали), говорит о том, что прямые каналы связи между Офисом Президента Украины и Кремлем сейчас перегружены или неэффективны.

( Читать дальше )