
Обозреватель Bloomberg Gary Sernovitz считает, что новый том, в котором собраны письма председателя совета директоров Berkshire Hathaway за несколько десятилетий, является отчасти руководством по управлению, отчасти историей Berkshire и, в некотором смысле, отчасти комедией:
«Практически без предупреждения, в формате, столь же безразличном к внешнему виду, которого придерживался и сам автор, вы теперь можете получить ежегодные отчеты, выходившие на протяжении 60 лет, о величайшем в истории США процессе распределения капитала. Это своего рода пособие в сфере бизнеса, учебник по морали, безумно занимательная книга, восхваляющая покупки и (редко) продажи, непреклонная и неопровержимая критика Уолл-стрит и невероятная история о том, как ужасная инвестиция превратилась в самое великое долговечное состояние в стране.
Книга »Berkshire Hathaway Letters to Shareholders: 1965-2024" («Письма акционерам Berkshire Hathaway: 1965-2024») — это именно то, что она собой и представляет: сборник вступительных писем из годовых отчетов — формат, известный своей поверхностностью и манипуляциями.
«Политика и актуальные события.
1. Eswar Prasad. „The Doom Loop: Why the World Economic Order Is Spiraling into Disorder“ («Петля погибели: почему мировой экономический порядок погружается в хаос»).
Эта захватывающая и депрессивная книга утверждает, что изменения в балансе сил между странами превратили мировую экономику в двигатель хаоса.
2. Adrian Wooldridge. „Centrists of the World Unite!: The Lost Genius of Liberalism“ (»Центристы всего мира, объединяйтесь!: Утраченный гений либерализма").
Этот вдохновляющий манифест намечает будущее самой успешной философии современной эпохи. Как утверждает автор, либерализм должен возродиться, пока не поздно.
3. Odd Arne Westad. «The Coming Storm: Power, Conflict, and Warnings from History» («Грядущая буря: власть, конфликты и предостережения истории»).
Сегодняшний мир «довольно сильно» похож на мир до 1914 г., как утверждает профессор истории. Третья мировая война вполне вероятна; эта книга раскрывает способы, как ее избежать.
В 2016 году исследователи из брокерской компании Bernstein опубликовали заметку под названием «Тихий путь к крепостничеству: почему пассивное инвестирование хуже марксизма». 10 лет спустя революция все еще в самом разгаре. Триллионы долларов перетекли из активно управляемых инвестиционных фондов в те, которые просто отслеживают рыночные индексы, и этот поток продолжается. По оценкам сегодня до 60% чистых активов, управляемых американскими фондами акций, находятся в таких пассивных инструментах.
Сегодня никого не удивляет, что аналитики, продающие исследования инвесторам, не любят пассивные фонды, которые превосходят их клиентов. На протяжении многих лет заявления о вреде таких фондов для рынков, как правило, исходили от людей, чьи зарплаты могли бы быть выше, если бы эти фонды исчезли. Между тем, некогда революционная идея, которая мотивировала создание индексных фондов, теперь воспринимается как здравая. Какой инвестор не знает, что большинство активных управляющих не превосходят свой бенчмарк-индекс, в то время как пассивные альтернативы очень близки к нему и взимают минимальные комиссии?