Инвесторам стали доступны бумаги дружественных юрисдикций — торгующиеся на Гонконгской бирже, а также ограниченное число американских бумаг. Постепенно будем наращивать число доступных для торгов иностранных ценных бумаг (ИЦБ). 

 Сделки исполняются при посредничестве независимой инфраструктуры для доступа клиентов к торговым операциям с ИЦБ. Обращаем внимание, что в ходе тестирования работоспособности инфраструктуры возможны незначительные задержки с отображением информации после совершения сделок.

Каждый месяц вы инвестируете одинаковую сумму в одни и те же бумаги. Если акции стоят дешево, вы покупаете больше, если дорого — меньше. В результате базовая стоимость бумаг будет невысокой.

2) Инвестировать крупную сумму единовременно (LSI — lump sum investing)

Вы вкладываете в рынок все деньги, как только они оказались у вас на руках, и наслаждаетесь эффектом сложного процента. Кроме того, чем больше проходит времени с момента инвестиций, тем больше растут ваши акции (если, конечно, рынок бычий).

Оказалось, что на протяжении 145 лет эффективная среднегодовая доходность фондового рынка была сопоставима с доходностью инвестиций в недвижимость (см.

Все основные классы активов в долларах США завершили 2022 год в минусе. В этом году мы также не ждемроста американского фондового рынка. Причина в неизбежной рецессии, которая в нашем базовом сценарии развернется в штатах уже в первом полугодии 2023 года.

Что такое рецессия 

Напомним, что рецессия — это фаза экономического цикла, когда ВВП сокращается два квартала подряд. Исходя из этого определения, экономика США вступила в рецессию еще летом 2022-го. Но есть и другое определение, которое дает Национальное бюро экономических исследований (NBER). Согласно ему, рецессия — это существенное снижение деловой активности, которое длится на протяжении нескольких месяцев и связано со снижением реального ВВП и реальных доходов, ростом безработицы, замедлением промышленного производства и розничных продаж, снижением потребительских расходов.

Если опираться на это определение, то американская экономика еще не столкнулась с рецессией, потому что заметного роста безработицы не наблюдается, как и существенного снижения потребительских расходов.

Перспективы рынков недвижимости по мнению аналитиков Тинькофф Инвестиций.

В этом году альтернативные активы, в частности недвижимость, скорее всего, упадут в цене. Причины: рост процентных и ипотечных ставок, глобальная рецессия и замедление спроса на жилье. По данным Oxford Economics, в 18 развитых странах замедление роста цен на жилье  будет самым сильным с 2000 года. Речь идет о Канаде, Японии, США, Южной Корее, Австралии, Великобритании, ЮАР, а также странах Евросоюза. Причем в половине из них цены будут именно падать, а темпы падения будут сопоставимы с теми, что мы видели в 2009 году.

Россия: льгот уже не хватает 

В последние годы российский рынок недвижимости активно рос благодаря льготным ипотечным программам. Ипотека сейчас — главный драйвер спроса на рынке: доля сделок с такими кредитами на первичном рынке жилья достигает 70%. 

Весной 2020 года, в разгар пандемии COVID-19, когда спрос на новостройки сильно упал, государство запустило программу льготной ипотеки с целью поддержать застройщиков. В начале 2022-го программа должна была завершиться, но из-за нового кризиса ее продлили до конца года, а затем – до 1 июля 2024 года. Параметры ипотеки несколько раз менялись. 

На китайском фондовом рынке сбывается наш позитивный сценарий: уже в начале года правительство отменило политику нулевой терпимости к COVID-19, а конфликт на Тайване, который возродил напряженность в отношениях Китая и США, так и не разгорелся. Рассказываем о наших фаворитах среди акций Гонконга. 

На какие бумаги обратить внимание 

Мы рекомендуем покупать акции крупных и устойчивых компаний, которые обслуживают внутренний спрос. Они будут демонстрировать существенный рост финансовых показателей после отмены политики нулевой терпимости. Вместе с тем эти бумаги несут в себе меньше рисков, если вдруг грянет геополитический конфликт. Такие акции понесут более скромные потери в случае реализации негативного сценария и будут восстанавливаться быстрее рынка, так как будут менее затронуты санкциями. 

Нам нравятся три сектора: IT, потребительский сектор и промышленность. Именно от этих отраслей J.P. Morgan ждет роста прибыли в 2023 году на 12—17% г/г. А вот добывающие компании, банки и китайский рынок недвижимости лучше сейчас не трогать.