Российская финансовая система входит в фазу структурного перераспределения капитала, где ключевым источником ликвидности остаются банковские депозиты физических лиц объёмом более 50 трлн рублей.

Параллельно развивается цикл снижения доходностей безрисковых инструментов на фоне смягчения денежно-кредитной политики и постепенного движения ключевой ставки ЦБ к уровню около 12–13% к концу 2026 года.

Важно: это не прямой переток “депозиты → акции”.
Это многоуровневая конкуренция всех доходных активов за один и тот же пул сбережений населения.

📊 ЦИФРА ДНЯ

Нетто-взносы физических лиц на фондовый рынок в 1 квартале 2026 года составили около 910 млрд рублей, что является максимумом с 2021 года (+≈93% г/г).

👉 это ранний сигнал изменения поведения розничного капитала

📉 ОПЕРАТИВНАЯ КАРТИНА (PROXY FLOW LAYER)

Прямых weekly flow-данных по депозитам нет, поэтому используется прокси-модель:

• фонды денежного рынка (MMF) растут как парковка ликвидности