$€ Вчера было несколько интересных заявлений на Московском биржевом форуме. Заявление Силуанова которое привело к росту доллара мы уже обсудили.

Но по мимо него там было еще одно интересное заявление от главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, которое возможно раскрывает их планы по ключевой ставке на ближайшем заседании.

Так звучат две мысли, на которые я бы хотел обратить ваше внимание:

➡️Мы не готовы идти к цели по инфляции в 4,5%-5,5% любой ценой.

➡️Во втором полугодии инфляция должна снизиться.

Как видим, ЦБ больше не так категоричен. Теперь снижение инфляции любой ценой уже не стоит на повестке. А ведь ещё год назад решительность в борьбе с инфляцией во что бы то не стало, было основным девизом ЦБ.



( Читать дальше )

$€ Мне сейчас сложно сказать — это больше финансовые манипуляции или цирк. Потому что вроде как ни первое, ни второе изначально неподходит, как характеристика для правительства и министерства финансов.

Но то что сегодня сказал глава минфина Силуанов на биржевом форуме московской биржи, привело к резкому ослаблению рубля. Он заявил о том, что возможно бюджетное правило начнёт работать раньше, чем 1 июля.



( Читать дальше )

$€ Росстат опубликовал данные о том, что дебиторская задолженность продолжает расти. Бизнес должен друг другу все больше и больше.

За 2025 год просроченная дебиторка выросла с 6,1 триллионов рублей, до 7,7 триллиона. Это 10,3% от всей задолженности и рекорд с 2008 года.
__________________________________________
Дебиторская задолженность — это то что должны компании ее заказчики, подрядчики и вообще все ее клиенты.
__________________________________________
За первый квартал пока данных нет. Но есть одно письмо с которым в правительство обратилась НАИК (национальная ассоциация инфраструктурных компаний). В нем они просят ввести мораторий на банкротство в отрасли.

➡️По их мнению строительную отрасль ждут каскадные банкротства из-за роста дебиторской задолженности. У них она выросла в 2,5 раза в первом квартале 2026 года.



( Читать дальше )

$€ Последние недели оказались крайне неудачными для нашего рынка акций. Индекс ММВБ обновил локальный минимум, и достиг уровней середины февраля.

Для этого есть много причин. Можно говорить, что причин для снижения существенно больше, чем для роста. Какие это причины, и чего ждать дальше. Вот об этом и поговорим.

ФАКТОРЫ РОСТА.
➡️Начнем с позитива. Большинство акций торгуются с дивидендами. Основные див отсечки будут в апреле и мае. И еще немного в июне и июле. Соответственно дивсезон поддерживает наш рынок.

Так же сильная поддержка исходит со стороны нефти. В конце недели она снова опустилась ниже $100. Но все равно это очень дорого и является позитивом для нашего рынка акций.

К тому же в субботу стало известно, что иранские переговоры зашли в тупик. Что в принципе логично. Стороны имеют слишком разные точки зрения. Писал об этом несколько дней назад у себя в телеграм.



( Читать дальше )

$€ Все вокруг говорят о снижении потребления Россиян. Мол денег у людей становится меньше, и соответственно приходится поджиматься и экономить. Об этом много пишут с конца 2025 года.

👉И у меня возникает логичный вопрос: «А можно ли зная об этом как то заработать». И сегодня как раз об этом и поговорим.

Начнём с того, что информацию нужно проверять, особенно если вы хотите ею воспользоваться с целью получения финансовой выгоды. Да, по ощущениям действительно люди стали экономить. Да, об этом много и часто пишут в СМИ…

Но я все же решил проверить эти данные и провёл опрос в своем телеграм канале. Вот такой вопрос был задан моей аудитории:

«Вы, или ваши знакомые стали меньше потреблять»?

И вот результаты голосования, в котором приняли участие 200 человек:

— 70% сказали, что они и их знакомые стали потреблять меньше.

— 30% ответили, что у них нет изменений и они пока не начали экономить.



( Читать дальше )

$€ А что если я вам скажу, что нет никакого роста, и нет никакого снижения наших акций? И все это банальная валютная переоценка.

Рубль дешевеет, акции номинированные в рублях дорожают. Рубль укрепляется, акции номинированные в рублях — дешевеют.




( Читать дальше )

$€ Очередной антирекорд нашей финансовой системы. Рекордный дефицит бюджета в 4,5 триллиона рублей за первый квартал 2026 года.

Такие данные вчера поздно вечером опубликовал Минфин. Похоже они так не хотели публиковать эти данные, что решили их озвучить ближе к ночи, когда большинство уже ложатся спать. И цифры там конечно получились ужасные.

👉Эти данные все больше похожи на бюджет семьи, которая не знает как распоряжаться деньгами. Ну вы знаете таких: куча кредитов под неадекватно высокий процент, куча долгов и жизнь не посредствам, потому что очень хочется жить красиво.

Но у обычных людей проще. И спрос с нас меньше. Оформил банкротство, и живи дальше. С бюджетом страны конечно тоже можно такое провернуть. Но только последствия будут фатальными.

Думаю с критикой и высмеиванием можно закончить. Перейдём к сути.



( Читать дальше )

$€ Рынок акций снижается уже вторую неделю подряд. И сегодня коротко обсудим техническую картину по индексу ММВБ, и фундаментальные причины такого негативного движения.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ.
Индекс ММВБ на прошлой неделе пробил поддержку которая находилась на линии растущего канала. Так мы закончили прошлую неделю. На этой неделе была попытка вернуться выше. Это классический ретест для определения ложного пробоя. В итоге обратно вернуться не удалось и пробой поддержки зафиксирован.




( Читать дальше )

$€ В среду вышла очередная порция макростатистики, которая указывает на продолжение ухудшения ситуации в экономике.

Начнём с данных по ВВП. После снижения на 2,1% в январе, в феврале снижение продолжилось и составило 1,5%. Суммарно снижение на 1,8%. Все это объясняется календарными факторами. В феврале 2026 года рабочих дней на один меньше, чем в феврале годом ранее. Тоже самое говорили и про январь.




( Читать дальше )

$€ В последнее время много претензий к Министерству финансов. Многие обвиняют их в непоследовательности и непредсказуемости. Что естественно является справедливой претензией. Слишком много они меняют на ходу, при этом оказывая очень сильное влияние на финансовый рынок. Например отмена бюджетного правила. Но несмотря на все эти претензии думаю, что действия министерства имеют логическое зерно.

И сейчас попытаюсь частично объяснить поведение Министерства финансов с точки зрения экономической эффективности.

➡️Начнём с того, что Минфин очень зависим. Перед ним ставятся задачи сверху и он (Минфин) должен их выполнять. При этом министерство достаточно ограничено в инструментах, и любые резкие движения должен согласовывать на самом верху.

Это как шофёр и начальник. Автомобилем управляет шофёр, но пункт назначения определяет его босс. Шофёр может только свернуть чуть раньше, или местами ускориться нажав на педаль газа. Но точка назначения им не выбирается.

Так же и Минфин. Более 90% его решений — это следствие указаний сверху. Поэтому слишком много от них требовать мы не можем. И это было небольшое отступление, необходимое для продолжения.

( Читать дальше )