Оъединение Сибура с Таифом пошло все-таки по жесткому сценарию поглощения вопреки моим ожиданиям. Говорили и писали одно, а делать стали по-другому.

Первоначально объединение с Таифом намечалось в 2 этапа: 50%+1 ак. акций в 3 квартале 2021 и оставшиеся 50%-1 ак. акций после завершения инвестпрограммы с ориентиром на 2028 год.

Сибур для 1- го этапа организовал эмиссию 15% акций, которые татары получат в объединенной компании.

Баланс акций Таифа, участвующих в 2-х этапах объединения.



В сентябре 2021 СД Сибура утвердил цену размещения 15% акций Сибура.

Сегодняшняя статья поможет инвестору принять инвестиционное решение в отношении обыкновенных акций компании Казаньоргсинтез: покупать или нет.

По уставу КОС на обычку распределяют 70% чистой прибыли, поэтому интересовать будет только способность компании генерировать выручку и чистую прибыль на дистанции, при этом прибыль и выручка из года в год должны увеличиваться, а не стагнировать.

Ищем в ворохе информации подтвеждающие или опровергающие возможности компании факты.

Будем копать в сторону произодства и инвестпрограммы компании, выпускаемых продуктов и используемого сырья.

Разберемся, кто является ключевыми поставщиками сырья для КОС и насколько остро существует у этой компании проблема сырья.

Отследим динамику производства и попытаемся разглядеть очертания перспективы будущего развития компании.

Привет всем любителям Нижнекамскнефтехим. 

До отсечки осталось торговать 11 дней. Это достаточно большой срок для проявления цены.

Цели по дневному графику выбиваются одна за другой вверх. Это верный признак того, что идет старший тренд и нужно перейти на план выше. 

По префе достигли 128.74 (без 74 коп.)

Смотрим недели. Ну, еще 130,78 в ближайшей цели есть. В случае выноса -146,84.

Данный заголовок сделан в противовес тезисам движения за уравнивание дивиденда и он справедлив в рамках выдвинутых за уравнивание тезисов.

Все тезисы движения будут рассмотрены ниже с позиций права, управленческих моментов и истории вопроса.

Проблема низких дивиендов на КОС префу в том, что согласно Уставу КОС на префу объявляют 25 коп. промежуточного и/или годового дивиденда и нет защитной оговорки, а на Казаньоргсинтез обычку — 70% чистой прибыли по данным бухгалтерской отчетности по РСБУ.

Привет любителям компании Нижнекамскнефтехим. Сегодня препарируем ежеквартальный отчёт за 2 кв. 2021.

Вынимаем из него самое интересное — выборку кредитов в ЕВРО, которая сильно влияет на чистую прибыль при изменении курса EURRUB.

На строительство ЭП-600 во 2-м кв. 2021 выбрали 60,7 млн евро, на электростанцию — 4,7 млн. евро.

Если мой управленческий учет верен, то период доступности кредита на электростанцию закрылся в апреле 2021. Это действительно похоже на правду, т.к с апреля по август идет пуско-наладка станции без больших финансовых вливаний. В августе станция должна быть принята в коммерческую эксплуатацию и начать своей работой гасить кредит, который с учетом последней выборки составил 211 095 491,77 млн. евро (88,1% выборки). Если период доступности не закрыт и в 3м кв. будет выборка на станцию, то подкоррректируем данные.

В дальнейшем выпущу статью и про бычку КОС, которая является суперской бумагой, хотя и переоцененной в моменте, с гарантией выплаты на уровне устава — 70% от Чистой прибыли.

Компания расположена в Казани и выпускает продукцию нефтехимии, номенклатура которой частично пересекается с продуктами НКНХ в части полиэтилена.

В структуре владения помимо Таифа представлено принадлежащее Республике Татарстан АО СИНХ с долей обычки 21,1762%, у РТ имеется золотая акция. 

Есть одно отличие между НКНХ префой и КОС префой: наличие защитной огрворки в Уставе НКНХ для префы (не ниже обычки) и фиксированный дивиденд 25 коп. (точнее 25% от номинальной стоимости) при отсутствии аналогичной оговорки в уставе КОС.

При таких раскладах, КОС префа, генерируя бесконечный поток в 25 коп. (а с 2021 года и далее, вероятно, 50 коп.) по формуле вечного аннуитета должна стоить 50 коп./6,5% = 7,7 руб. Тогда как КОС префа стоит в 5 раз дороже в районе 3х рублей.

В чем секрет КОС префы? В проблеме пытался разобраться ваш покорный слуга.

Привет акционерам и любителям компании Нижнекамскнефтехим!

В этой статье месяц назад мы размышляли о спредах между префой и обычкой. Наша возможная цель была в интевале 1,6280-1,6936, для чего нужно было пробивать 1,46.

Были предположения, что и от 1,46 может отвалиться к 1,08. Что собственно и произошло на объявлении промежуточных дивидендов.

Привет всем любителям компании Нижнекамскнефтехим!

В свете новости о промежуточных дивидендах за полугодие 2021 в размере 9,538 руб. незаметно прошла новость о новом производстве полипропилена мощностью 400 тыс. тонн. 

6 августа 2021 НКНХ подписал контракты на проектирование, поставку оборудования и техническое консультирование по строительству производства полипропилена мощностью 400 тыс. тонн. в год с China Machinery Engineering Corporation (CMEC) и China Huanqiu Contracting & Engineering Co., Ltd. (HQC).

https://www.nknh.ru/pressroom/news/pao-nizhnekamskneftekhim-podpisalo-kontrakty-s-kompaniey-china-machinery-engineering-corporation-po-/

“Мы планируем с нашими китайскими товарищами работать очень серьезно и плотно с тем, чтобы два предприятия новых (ЭП-600 и «Полипропилен-400», — прим. ред.) сошлись в одной точке. Сомнений, что все будет сделано в директивные сроки, ни у нас, ни у наших китайских коллег нет», — сказал Руслан Шигабутдинов.”

Приветствую всех любителей компаний Нижнекамскнефтехим и Казаньоргсинтез. Сегодняшняя статья — о промежуточных, впервые в истории существования компаний, дивидендах.

Мы с вами первыми прокачали тему промежуточных дивидендов в компаниях еще 10 июня. Причины этому вы можете найти в моей статье (п.2)
smart-lab.ru/blog/702571.php

С тех пор произошло следующее событие. 29.07. была опубликована консолидированная отчетность по МСФО, в которой было раскрыто следующее:

«В апреле 2021 г. Группа и АО «ТАИФ» (холдинговая компания, являющаяся контролирующим акционером нефтехимических компаний и 100% владельцем ТГК-16, далее – «ТАИФ») приступили к объединению
нефтегазохимических бизнесов компаний. На первом этапе действующие акционеры ТАИФ передадут контрольный пакет акций ТАИФ в обмен на 15% долю в объединенной компании ПАО «СИБУР Холдинг». Оставшийся пакет акций ТАИФ может быть впоследствии выкуплен объединенной компанией. Закрытие первой части сделки ожидается в 2021 г. при условии прохождения необходимых корпоративных процедур
и получения регуляторных согласований.

Привет любителям компании Нижнекамскнефтехим. Сегодняшняя статья о спреде между обыкновенными и привилегированными акциями компании.

Исторический спред между префой и обычкой составляет от 3,58 префы за 1 обычку до 0,79, когда за 1 обычку давали всего 0,79 префы. Годовой график обычка в префе:

Последний по времени цикл снижения вниз развивался с начала 2017 после достижения HP 2,3371 по апрель 2020 с достижением 1 target на кварталах 0,8766.