комментарии Realbroker на форуме

Кто перекрыл валютный кран? Доллар уже выше 85 ₽

💵 Кто перекрыл валютный кран? Доллар уже выше 85 ₽

В играх про знаменитого водопроводчика всё связано трубами: одна доставляет героя вперёд, другая внезапно оказывается закрыта.

На российском валютном рынке сейчас похожая ситуация. Главная труба, по которой поступали доллары и юани, почти перестала работать.

В июле крупнейшие российские экспортёры продали валюты всего на $2,22 млрд.

Это:

• на 71% меньше, чем в июне;
• примерно в четыре раза меньше, чем год назад;
• минимальный объём с начала доступной статистики в 2022 году.

Одновременно ЦБ и Минфин из продавцов превратились в чистых покупателей валюты.

В результате экспортёры вместе с государством дали рынку около $0,56 млрд нового валютного предложения. Население за тот же месяц купило валюты примерно на $1,25 млрд.

Проще говоря: из трубы поступает меньше валюты, чем хотят купить. Поэтому доллар поднялся выше 85 ₽, а юань обновил максимум примерно за полтора года.

Почему экспортёры прикрутили кран?

• возникли сложности и задержки во внешних расчётах;

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎬 Большой куш X5: продажи растут, а прибыль падает

🎬 Большой куш X5: продажи растут, а прибыль падает

X5 опубликовала отчёт за первое полугодие. На первый взгляд всё отлично:

• выручка выросла на 10,5%, до 2,48 трлн ₽;
• «Пятёрочка» принесла около 1,9 трлн ₽;
• «Чижик» продолжает быстро расширяться;
• во втором квартале открыто ещё 466 магазинов.

Но есть деталь, которая меняет впечатление от отчёта: чистая прибыль сократилась на 39,3%, до 25,7 млрд ₽.

Получается почти как в фильме «Большой куш»: денег через кассы прошло много, но инвестору достался не такой большой результат.

Почему так произошло?

Во-первых, рост продаж замедляется. Во втором квартале выручка прибавила 9,9%, а сопоставимые продажи — 4,2%. Значит, прежние темпы уже сложнее поддерживать.

Во-вторых, после крупных дивидендных выплат у X5 стало меньше свободных денег, приносящих процентный доход. Одновременно высокая ставка делает обслуживание долга дороже.

В-третьих, компания продолжает вкладываться в новые магазины и развитие дискаунтеров. Это работает на будущее, но требует денег сегодня.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

💵 Рубль больше не крепкий орешек?

💵 Рубль больше не крепкий орешек?

Ещё недавно российская валюта держалась удивительно уверенно. Но за последние недели доллар вернулся к отметкам около 83 ₽.

Похоже, у рубля началась новая серия «Крепкого орешка». Только теперь ударов становится больше.

Почему рубль слабеет?

1. Сократились валютные поступления

За семь месяцев нефтегазовые доходы бюджета составили 4,59 трлн ₽ — на 16,8% меньше, чем годом ранее. Чем меньше экспортной выручки приходит в страну, тем слабее естественная поддержка рубля.

2. Минфин увеличил покупки валюты и золота

Ежедневный объём операций в рамках бюджетного правила вырос. Это не главный фактор, но он создаёт дополнительный спрос на валюту.

3. Рынок ждёт дальнейшего снижения ставки

Ставка уже снизилась до 14%. Пока она остаётся высокой и поддерживает рублёвые инструменты. Но рынок смотрит вперёд: чем ниже ставка, тем меньше желающих держать все деньги только в рублях.

4. Восстанавливается спрос на валюту

Импорт, поездки и расчёты бизнеса постепенно увеличивают потребность в валюте. Одновременно население стало оставлять больше денег в ликвидной форме вместо длинных вкладов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ставку снизили, а вклады подорожали. Что происходит?

Ставку снизили, а вклады подорожали.
Что происходит?

После решения ЦБ снизить ключевую ставку до 14% я ожидал увидеть дальнейшее падение доходности вкладов. Но банки поступили наоборот.

За две недели средние максимальные ставки выросли:
• на три месяца — до 13,46%;
• на шесть месяцев — до 13,27%;
• на год — до 12,25%.

Некоторые банки улучшили условия сразу на 1–2 процентных пункта.

Почему так происходит?

Сейчас банки устроили собственные «Голодные игры» за деньги вкладчиков. Им нужна ликвидность, а темпы роста депозитов замедлились. В мае из банков произошёл крупнейший за год отток средств. Чтобы деньги не ушли к конкурентам, в облигации или на фондовый рынок, банки временно повышают ставки.

Есть ещё один важный момент. Снижение ключевой ставки на 0,25 п.п. было небольшим, а сам ЦБ дал понять, что дальнейшее смягчение будет осторожным. Инфляционные и бюджетные риски никуда не исчезли. Поэтому банкам пока нет необходимости резко удешевлять вклады.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русагро: стоит ли покупать после гэпа?

Русагро: стоит ли покупать после гэпа?

Русагро торгуется около 91,58 ₽, а до полного закрытия гэпа на 106,18 ₽ нужно вырасти почти на 16%. Ждать такого движения за один день я бы не стал.

Но попробовать взять частичное закрытие гэпа можно.

Мой торговый план

Первые 30–60 минут после открытия биржи — наблюдаю. Вхожу только при трёх условиях:

• цена удерживает 89,70–90 ₽;
• новый минимум формируется выше 89,70 ₽;
• часовая свеча закрывается выше 91,50 ₽.

Если условия выполнены:

• вход: 91,50–92 ₽;
• объём: половина позиции;
• стоп: 88,10 ₽;
• цели: 94 ₽, 98 ₽ и 102 ₽.

На 94 ₽ зафиксировал бы небольшую часть. Основная цель — 98 ₽.

Когда можно докупить?

Вторую половину добавлю только после часового закрепления выше 94 ₽ на повышенном объёме:

• докупка: 94,10–94,50 ₽;
• новый стоп: 90,80 ₽;
• цели: 98 ₽ и 102 ₽;
• при сильном движении: 105,50–106 ₽.

Когда идея отменяется?

Если цена закрепится ниже 89,70 ₽, а час закроется ниже 88,20 ₽, покупать не буду. Следующие возможные зоны снижения — 85–86 ₽ и 82–83 ₽.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🚢 «Титаник» на рынке облигаций. Айсберг был виден заранее

🚢 «Титаник» на рынке облигаций. Айсберг был виден заранее

«ЕвроТранс» допустил полноценный дефолт по купонам. Сбер и банк «Россия» планируют требовать банкротства компании.

Для держателей облигаций это плохая новость. Но внезапной я бы её не назвал.

Сигналы появлялись один за другим:

• налоговая блокировала счета компании;
• выплаты по купонам задерживались;
• возникли проблемы с ЦФА и «народными» облигациями;
• технические дефолты стали повторяться;
• рейтинги упали до C и CC, то есть фактически до преддефолтного уровня.

Это напоминает «Титаник». Айсберг заметили не в момент столкновения. Предупреждения поступали заранее, но корабль продолжал идти прежним курсом.

Инвесторов удерживала высокая доходность. Когда облигация показывает десятки или сотни процентов годовых, легко решить, что рынок просто испугался и появилась редкая возможность заработать.

Обычно всё наоборот. Такая доходность означает, что рынок уже сомневается в возврате денег.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спекулятивная идея: Татнефть + Аэрофлот

📊 Спекулятивная идея: Татнефть + Аэрофлот

Собираем сбалансированную корзину на 1–2 месяца. Компании по-разному реагируют на изменение цен на нефть и курса рубля.

Расчёт на 100 000 ₽, без кредитного плеча.

🛢 Татнефть — 60% портфеля

• Первый вход: 58 акций по 520 ₽
• Докупка: 56 акций по 531 ₽, только после закрытия часовой свечи выше 530 ₽
• Средняя цена: ≈525,40 ₽
• Стоп: 504,80 ₽
• Тейк-профит №1: 550 ₽
• Тейк-профит №2: 573 ₽

После достижения 550 ₽ фиксируем половину позиции, по остатку переносим стоп на 526 ₽.

✈️ Аэрофлот — 40% портфеля

• Первый вход: 560 акций по 35,60 ₽
• Докупка: 550 акций по 36,55 ₽, только после закрытия часовой свечи выше 36,50 ₽
• Средняя цена: ≈36,07 ₽
• Стоп: 34,15 ₽
• Тейк-профит №1: 38,20 ₽
• Тейк-профит №2: 40,40 ₽

После достижения 38,20 ₽ фиксируем половину позиции, по остатку переносим стоп на 36,10 ₽.

📈 Параметры всей корзины

• Максимальный риск: ≈4 500 ₽, или 4,5%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спекулятивная идея: Татнефть + Аэрофлот

📊 Спекулятивная идея: Татнефть + Аэрофлот

Собираем сбалансированную корзину на 1–2 месяца. Компании по-разному реагируют на изменение цен на нефть и курса рубля.

Расчёт на 100 000 ₽, без кредитного плеча.

🛢 Татнефть — 60% портфеля

• Первый вход: 58 акций по 520 ₽
• Докупка: 56 акций по 531 ₽, только после закрытия часовой свечи выше 530 ₽
• Средняя цена: ≈525,40 ₽
• Стоп: 504,80 ₽
• Тейк-профит №1: 550 ₽
• Тейк-профит №2: 573 ₽

После достижения 550 ₽ фиксируем половину позиции, по остатку переносим стоп на 526 ₽.

✈️ Аэрофлот — 40% портфеля

• Первый вход: 560 акций по 35,60 ₽
• Докупка: 550 акций по 36,55 ₽, только после закрытия часовой свечи выше 36,50 ₽
• Средняя цена: ≈36,07 ₽
• Стоп: 34,15 ₽
• Тейк-профит №1: 38,20 ₽
• Тейк-профит №2: 40,40 ₽

После достижения 38,20 ₽ фиксируем половину позиции, по остатку переносим стоп на 36,10 ₽.

📈 Параметры всей корзины

• Максимальный риск: ≈4 500 ₽, или 4,5%

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Хороший, плохой, злой»: что происходит с нефтью и долларом

«Хороший, плохой, злой»: что происходит с нефтью и долларом

Утро начинается с необычной пары:

🛢 Brent опустилась ниже $80
💵 Доллар поднялся выше 81 ₽

Нефть упала после заявлений о возможной сделке по открытию Ормузского пролива. Рынок решил, что риск перебоев с поставками снижается, и быстро убрал из цены «военную премию».

Для российских нефтяников ситуация напоминает фильм «Хороший, плохой, злой».

Плохой — снижение цены нефти. Каждый проданный баррель приносит меньше долларов.

Хороший — ослабление рубля. Экспортная выручка компаний переводится в большее количество рублей.

Злой — санкции, скидки на российскую нефть и налоги. Именно они могут забрать значительную часть выгоды.

Что делаю я?

Не продаю нефтяные акции только потому, что Brent за день резко упала. Сначала смотрю, закрепится ли цена ниже $80 или это эмоциональная реакция на новость.

Из сектора мне по-прежнему интереснее компании с контролируемым долгом и устойчивыми дивидендами. Но покупать нефтянку всем портфелем сейчас тоже не стал бы: неопределённость слишком высокая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Хороший, плохой, злой»: что происходит с нефтью и долларом

«Хороший, плохой, злой»: что происходит с нефтью и долларом

Утро начинается с необычной пары:

🛢 Brent опустилась ниже $80
💵 Доллар поднялся выше 81 ₽

Нефть упала после заявлений о возможной сделке по открытию Ормузского пролива. Рынок решил, что риск перебоев с поставками снижается, и быстро убрал из цены «военную премию».

Для российских нефтяников ситуация напоминает фильм «Хороший, плохой, злой».

Плохой — снижение цены нефти. Каждый проданный баррель приносит меньше долларов.

Хороший — ослабление рубля. Экспортная выручка компаний переводится в большее количество рублей.

Злой — санкции, скидки на российскую нефть и налоги. Именно они могут забрать значительную часть выгоды.

Что делаю я?

Не продаю нефтяные акции только потому, что Brent за день резко упала. Сначала смотрю, закрепится ли цена ниже $80 или это эмоциональная реакция на новость.

Из сектора мне по-прежнему интереснее компании с контролируемым долгом и устойчивыми дивидендами. Но покупать нефтянку всем портфелем сейчас тоже не стал бы: неопределённость слишком высокая.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«Я вернусь». Норникель намекнул на дивиденды

«Я вернусь». Норникель намекнул на дивиденды

Помните знаменитое «I’ll be back» из «Терминатора»? Кажется, дивиденды Норникеля решили повторить этот сюжет.

Компания сильно отчиталась за первое полугодие:

• выручка выросла на 28%;
• EBITDA — на 50%;
• чистая прибыль — сразу на 138%;
• долговая нагрузка снизилась до комфортных 1,3 EBITDA.

И главное: руководство заговорило о возможности вернуть промежуточные дивиденды.

Но я бы пока не торопился считать будущую выплату на калькуляторе. Свободный денежный поток снизился, капитальные расходы остаются высокими, а государство может увеличить налоговую нагрузку.

Что вижу я?

Норникель стал заметно интереснее: прибыль растёт, долг контролируемый, металлы поддерживают выручку. Возможные дивиденды здесь приятный бонус, но пока не готовый чек.

Поэтому покупать бумагу только из-за намёка на выплаты я бы не стал. А вот добавить её в список наблюдения и дождаться конкретного решения совета директоров — вполне разумно.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

🎬 ВТБ: МИССИЯ ВЫПОЛНИМА?



ВТБ отчитался за второй квартал. Результат получился противоречивым.

📈 Доходы растут
Чистые процентные доходы увеличились в 2,2 раза, до 208,8 млрд рублей.

Комиссионные доходы прибавили 31%, а процентная маржа восстановилась с 1,2% до 2,6%.

Основной банковский бизнес действительно начал зарабатывать больше.

📉 Но прибыль падает
Чистая прибыль сократилась на 33,6%, до 92,6 млрд рублей, и оказалась ниже ожиданий аналитиков.

Что съело прибыль?
• расходы на резервы выросли до 66,5 млрд рублей
• затраты на персонал и управление увеличились почти на 12%
• прочие операционные доходы сократились почти в четыре раза
• отдельный убыток принесла структура сделки по продаже «Галс-Девелопмент»

За первое полугодие ВТБ заработал 225,2 млрд рублей. Это на 20% меньше прошлогоднего результата.

🎯 Цель — 600 млрд рублей
Чтобы выполнить годовой план, во втором полугодии банку нужно заработать ещё почти 375 млрд рублей.

Это примерно на 67% больше, чем за первые шесть месяцев.

Вот здесь и начинается «Миссия невыполнима».

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть рухнула на 11%, а доллар почти не вырос. Почему?
Рубль из будущего?


Смотрю на рынок и вспоминаю фильм «Назад в будущее»: нефть уже переместилась в новую реальность, а рубль как будто остался в прошлом.

Brent снизилась примерно на 11%, но доллар по-прежнему держится около 78 рублей.

Объясню совсем просто. Россия продаёт нефть за валюту. Когда нефть дешевеет, экспортёры получают меньше долларов. Значит, со временем на внутренний рынок может поступать меньше валютной выручки.

Почему же рубль пока не падает?

• высокая ключевая ставка поддерживает спрос на рублёвые инструменты;
• импорт остаётся сдержанным, поэтому бизнесу требуется меньше валюты;
• валютный рынок по-прежнему зависит от обязательных продаж и операций государства;
• нефтяные доходы отражаются на курсе не мгновенно, а с задержкой.

На мой взгляд, сейчас рубль выглядит крепче, чем позволяет нефтяная конъюнктура. Это не означает, что доллар обязательно резко вырастет завтра. Но чем дольше нефть остаётся дешёвой, тем сильнее становится давление на российскую валюту.

Авто-репост. Читать в блоге >>>