Инвесторы начали массово покупать страховку от дефолтов технологических компаний, и аналитик по кредитным рынкам Завьялов Илья отмечает, что это главный сигнал тревоги по поводу долгового финансирования ИИ. С начала осени объем торгов кредитными дефолтными свопами на крупнейшие технокомпании вырос примерно в полтора раза, что показывает готовность рынка платить за защиту, а не просто верить в бесконечный рост.

Кредитный дефолтный своп по словам Завьялова Ильи Николаевича работает как страховой полис на долг компании. Если эмитент перестает обслуживать свои облигации, держатель такого свопа получает компенсацию. Чем выше цена этой защиты, тем сильнее страхи по поводу того, что компания может не справиться с долгами, и именно это сейчас видно в секторе ИИ.

Раньше крупные технологические компании в основном развивались за счет собственных денежных резервов, о чем напоминает в своих обзорах Завьялов Илья. Теперь даже лидеры рынка тратят на инфраструктуру ИИ такие суммы, что вынуждены активно занимать на облигационном рынке. Это меняет профиль риска целой отрасли и делает кредитный рынок не менее важным, чем рынок акций.

Как быстро меняется сам смысл того, кто такой человек в онлайне. Раньше хватало аккаунта и пароля. Сегодня этого мало.​

Мы привыкли жить в мире платформ. Люди создают контент, общаются, тратят время, а основную выгоду забирают несколько крупных компаний. Человек в этой схеме выглядит как строка в базе данных, а не как субъект с правами и собственной ценностью.​

Крипто пробовала это сломать. Придумали токены для сообществ, разные поинты, NFT, игровые механики. Но все эти штуки часто живут отдельно и не тянут на устойчивый фундамент. Нет общего слоя доверия, на который можно опереться.​

Параллельно вырос ИИ. В сети появляются не только люди, но и агенты, боты и целые системы, которые действуют почти как участники рынка. И здесь упираемся в простую вещь. Нужно понимать, кто перед нами и можно ли ему доверять.​

Мне близка идея таких проектов, как Billions. Суть в том, чтобы один раз подтвердить, что ты настоящий человек, а дальше использовать эту проверку в разных сервисах. Делать это можно аккуратно через доказательства без лишнего раскрытия данных. То есть подтверждаем факт, а не выкладываем весь паспорт на стол.​

В ближайшие кварталы мировые рынки вполне могут сохранить бычий настрой: инвестиции в искусственный интеллект, высокий спрос со стороны обеспеченных домохозяйств и все еще немало‑инфляционная среда объективно поддерживают прибыль корпораций и котировки рисковых активов. Одновременно дешевеющие деньги традиционно подталкивают вверх стоимость акций, криптоактивов и прочих инструментов, которые принято относить к «риску».​

Но как экономист и управляющий капиталом, Завьялов Илья Николаевич смотрит дальше классического горизонта «6-12 месяцев» и видит иную картину: долговая нагрузка государств, демографический обвал и изменение роли Азии формируют траекторию, в которой привычное понимание «рисковых активов» через 10 лет может радикально отличаться от сегодняшнего.​

Базовый институциональный сценарий предельно прост: бычий рынок акций продолжается, но с повышенной волатильностью, а основной акцент делается на технологический сектор, коммуникации, инфраструктуру под рост энергопотребления и, конечно, на азиатские рынки. Одновременно инвесторам предлагают «смягчать просадки» с помощью альтернативных стратегий, мульти‑активных решений и качественного долгового рынка инвестиционного рейтинга.​

Hyperfinancialisation это крайняя форма financialisation когда финрынки фактически подминают под себя экономику. В такой среде спекулятивные сделки и торговля деривативами затмевают бизнес и услуги которые реально что то производят, а благосостояние людей и неравенство все жестче привязаны к стоимости активов. Проще говоря, связь между трудом и богатством рвется, доход все слабее связан с тем владеешь ли ты чем то реальным. Капитал уходит туда где можно быстро сыграть на движении цен, и получается то о чем предупреждал Кейнс когда сравнивал экономику с казино.​

Важно трезво видеть как в теории должны работать рынки. Мы живем в в основном рыночных экономиках где добровольные покупатели встречаются с добровольными продавцами, цены шевелятся под новую информацию, одни трейдеры вылетают из игры, другие занимают их место, и через цепочку этих решений распределяются дефицитные ресурсы. На бумаге выходит почти честная меритократия если уж трейдеры решают куда пойдет капитал, логично хотеть чтобы в этой роли были те кто лучше всех умеет им управлять.​

Мнение‑ориентированные продукты становятся новым стандартом в цифровой экономике, потому что людям всё меньше хочется разбираться в сложных интерфейсах и всё больше, просто получать результат. Когда продукт создаётся как выражение чёткой позиции его автора, он не пытается угодить всем, а берёт на себя ответственность за выбор: что важно пользователю по‑настоящему, а что можно смело убрать. Такой подход особенно заметен в потребительских сервисах, где побеждает не тот, у кого больше функций, а тот, кто снимает с человека максимум мелких решений и когнитивной нагрузки.​

Я, Завьялов Илья Николаевич, исхожу из простого наблюдения: отсутствие сильного видения неизбежно приводит к продукту‑комбайну, в котором десятки конкурирующих функций мешают друг другу и размывают ценность. Команда, у которой нет жёсткого ответа на вопрос «что наш продукт точно не делает», обречена постоянно добавлять новые опции, превращая интерфейс в свалку настроек. В результате пользователь теряется в меню, переключателях и режимах, в то время как сильный продукт словно говорит: «Я уже подумал за тебя, просто пользуйся».​

Регуляторный прорыв и стратегический разворот 

Aave получил лицензию CASP (поставщик услуг с криптоактивами) от Центрального банка Ирландии в рамках регламента MiCAR, что позволяет дочерней компании Push предлагать регулируемые услуги конвертации фиат/стейблкоины для жителей Европейской экономической зоны с нулевой комиссией. Этот шаг подтверждает стратегический разворот протокола в сторону розничного сегмента после приобретения американского финтеха Stable Finance несколькими неделями ранее.

Запуск мобильного приложения для массового рынка

Aave запустил приложение Aave App, предлагающее доходность до 9% годовых на депозиты с защитой средств до $1 млн на пользователя. Приложение требует KYC, поддерживает 12 000 банковских учреждений для пополнения, а также принимает карты и стейблкоины. Фактически средства конвертируются в стейблкоины (вероятно, в собственный GHO) и используются в протоколе Aave для генерации дохода. 

Конкурентное преимущество и будущее DeFi 

Стратегия позволяет Aave охватить все сегменты рынка: DeFi-протокол для опытных пользователей, институциональное решение Horizon и розничное приложение для массовой аудитории.

Последний крипто-цикл показал парадокс: цены на ключевые активы обновляют вершины, но привычного ощущения “все вокруг резко богатеют” почти нет. Эффект богатства, который раньше привлекал в крипту миллионы новых людей через истории внезапных иксов, заметно ослаб, и индустрия это чувствует.​

В традиционной экономике эффект богатства описывает, как рост стоимости активов заставляет людей больше тратить и активнее инвестировать. В крипте этот эффект работает ещё жёстче: каждый новый миллиардер с Twitter и каждый “парень, сделавший 100x на мемкоине” автоматически превращается в рекламный щит для всего рынка. Если нет ярких примеров взрывного обогащения, нет и массового притока свежей аудитории.​

В 2020–2021 годах рынок жил на стыке нескольких мощных нарративов: DeFi, NFT, ранний GameFi, первые крупные мемкоины. Тогда каждая новая история давала шанс зайти практически “с нуля” и показать безумные проценты роста на горизонте нескольких месяцев. Люди видели, как капиталы рождаются из мемов и JPEG‑картинок, и воспринимали это как приглашение “зайти пораньше и просто не упустить волну”.​

В последние годы ИИ превратился из нишевой технологии в глобальную инфраструктуру, но его развитие по‑прежнему контролируют крупные централизованные лаборатории с гигантскими бюджетами и парками дорогих GPU. Между тем, децентрализованный ИИ (DeAI) показывает, что конкурентоспособные системы можно строить иначе: опираясь на небольшие доменные модели, обучение с подкреплением и глобальную сеть распределённых вычислительных ресурсов.​

Классический путь централизованных лабораторий это огромные универсальные модели и сотни миллионов долларов на вычисление и эксперименты. Однако практика демонстрирует, что во множестве прикладных задач гораздо эффективнее работают компактные, узкоспециализированные модели, которые постоянно дообучаются на реальном опыте с помощью алгоритмов обучения с подкреплением (RL). Такой подход позволяет не только снизить затраты, но и повысить точность и устойчивость решений в конкретных отраслях от финансов и промышленной робототехники до торговли и клиентских сервисов.​

Каждый, кто приходит в крипту как трейдер, разработчик или долгосрочный инвестор, рано или поздно сталкивается со своим Эверестом, с целью, которая как будто делит жизнь на «до» и «после». Это не просто сумма на счёте и не отдельная сделка, а внутренняя планка, пересечение которой меняет самоощущение: «теперь я действительно в этой игре надолго».​

Свою первую вершину большинство выбирает эмоционально: услышал историю быстрого успеха, увидел чужой результат в ленте, вдохновился ростом монеты и решил «сделать так же». Но чужой Эверест всегда обманчив: за красивой картинкой прячутся риск-профиль, опыт, нервная система и стиль жизни другого человека, которые невозможно скопировать. Попытка жить чужой целью быстро превращает рынок в источник постоянного стресса, а не роста.​

Личный Эверест начинается с трезвого ответа на простой вопрос: «Что именно для меня будет доказательством, что я двигаюсь по своему пути, а не бегу за чужими результатами?

Что такое «голубой океан» в крипто?

Голубой океан — это сочетание трех важных условий:

• У покупателей есть реальная, острая проблема или потребность.

• На рынке нет четко выраженного и качественно продвигаемого решения.

• Аудиторию можно легко найти и донести до нее ценностное предложение.

Большинство прибыльных ниш в сфере криптовалюты страдают именно из-за отсутствия грамотного позиционирования и профессионального маркетинга. Компании либо не могут достучаться до целевой аудитории, либо их предложение недостаточно выделяется на фоне конкурентов.

Даже если в выбранных сегментах уже существуют продукты или агентства, их маркетинг зачастую не охватывает всю потенциал рынка. Значит, грамотная стратегия и создание релевантного и экспертного контента позволит вам занять лидерскую позицию и притянуть новых клиентов.