Минэнерго США (EIA) немного повысило  прогноз цены Brent на 2025 год — до $68,76 за баррель с $68,64. При этом в 2026 год цена подрастёт до $54,92 за баррель с $52,16. Это связано с двумя факторами: закупки нефти Китаем для создания стратегических запасов и возможное снижение добычи нефти в России из-за недавних санкций.

📌 МЭА, в свою очередь:

👉🏻 Спрогнозировало рост добычи ОПЕК+ с 50 млн б/с в 2024 году до 63 млн б/с к 2050 году — это на 15% выше исторических максимумов. Доходы стран могут вырасти до $2,5 трлн

👉🏻 Предложение нефти в мире в этом году увеличится на 3,1 млн б/с до — 106,3 млн б/с. В следующем году предложение вырастет ещё на 2,5 млн б/с — до 108,7 млн б/с.

✍🏻 На данный момент ОПЕК+ согласовали увеличение квот на 137 тыс. б/с в декабре, но затем возьмут паузу и не будут увеличивать объёмы в первом квартале 2026 года.

🗣 Комментарий аналитиков: наш прогноз по нефти Brent остаётся умеренно негативным. До конца года ждём торговлю в диапазоне $62–66 за баррель Brent. В следующем году не исключаем падение цен ниже ключевого уровня $60 — в таком случае откроется путь к $55–50.

🟣 Росстат опубликовал данные

▫️Инфляция за неделю с 6 по 10 ноября 2025 года составила 0,09% против 0,11% неделей ранее.

▫️Годовая инфляция замедлилась до 7,7% с 7,9%.

___________________________

🟣Минфин разместил:

• ОФЗ-ПД 26252 с погашением в 2033 году: 164,6 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,83%.

• ОФЗ-ПК 29028 с погашением в 2039 году: 876,2 млрд рублей. Средневзвешенная цена — 93,82% от номинала.

• ОФЗ-ПК 29029 с погашением в 2041 году: 815 млрд рублей. Средневзвешенная цена — 93,62% от номинала.

📍 Объём размещения рекордный, благодаря высокому интересу к двум выпускам флоатеров. Ведомству досрочно перевыполнило план заимствований на 2025 год: 7,19 трлн рублей при плане 6,98 трлн рублей.

🟣На первичном рынке можно купить вот эти облигации без брокерской комиссии 👇🏻

• Трансконтейнер П02-02: переменный купон (ключевая ставка 16,5% + 250 б.п.)

• Яндекс 001Р-03: переменный купон (ключевая ставка 16,5% + 160 б.п.)

Обратите внимание, идёт процедура замещения бумаг:

▫️Republic of Belarus 29/06/27, ISIN XS1634369224

Параметры замещающих облигаций будут те же: валюта, процентная ставка, периодичность выплаты процентного дохода, дата погашения.

Погашение и обслуживание будет осуществляться в белорусских рублях. Также будут выплачены пропущенные купоны, при условии владения Еврооблигациями на дату фиксации для получения выплаты.

❗️Важно: принять участие в процедуре могут только те инвесторы, которые владели ценными бумагами на 26.07.2024 г.

〽️Убедитесь, что:

— заполнены персональные данные в Личном кабинете;
— открыт брокерский счет.

Подробная инструкция на сайте. 

⏰Срок подачи поручений на замещение:

• до 15:00 мск 02 декабря 2025 года

📌За проведение операции будет списана комиссия в соответствии с Тарифами Компании.

Банк опубликовал данные по РСБУ, которые подтверждают высокую динамику роста:

• Чистая прибыль +11,5 год к году— до 149,6 млрд рублей, за 10 месяцев банк заработал 1,42 трлн рублей
• Рентабельность капитала — 22,6%
• Кредитный портфель юрлиц +2,6% за месяц, физлиц +1,5%

📍На недавней встрече с президентом Владимиром Путиным Герман Греф озвучил планы:

👉🏻 увеличить чистую прибыль до 1,65–1,68 трлн рублей (рост около 6% к рекорду 2024 года в 1,58 трлн)
👉🏻выплатить за 2025 год дивиденды в диапазоне 36–38 рублей на акцию (против 34,84 рубля годом ранее)

💚 Акции Сбербанка остаются одним из самых привлекательных активов на российском рынке👇🏻

▫️Рынок позитивно реагирует на смягчение риторики ЦБ и снижении ключевой ставки, что традиционно положительно сказывается на банковском секторе

▫️Бумаги торгуются с дисконтом к справедливой оценке (P/B=0,87x и P/E=3,7x)

▫️Сбер демонстрирует высокую достаточность капитала (13,4%) и рентабельность выше 23%

🗣Комментарий: сохраняем таргет на горизонте 12 месяцев — 380 рублей.

Коротко о показателях🖌

• Выручка — 13,5 млрд ₽ (+42% г/г) из них 87% принесли облачные сервисы
• Скорректированная EBITDA — 7,8 млрд ₽ (+44%), рентабельность 58%
• Клиенты — 31,2 тыс. (+5,5 тыс.), отличаются низкой текучестью
• CAPEX — 6 млрд ₽; фокус на AI-инфраструктуру — 10 млрд ₽ в ближайшие 5 лет
• Чистый долг/EBITDA ≈1,7x

📍В сентябре привлёк 6 млрд ₽ облигациями; в обращении ≈14 млрд ₽ с рейтингом A+/AA−.

🗣 Комментарий: сильные стороны компании — это рост выручки >40% при рентабельности по EBITDA 58%. Показатели подтверждают эффективность бизнес-модели, а постоянная клиентская база даёт предсказуемые денежные потоки.

Главный риск — капиталоёмкость. Высокий CAPEX и отрицательный FCF связаны с фазой активного масштабирования. Компания эффективно балансирует между ростом и рентабельностью.

Даже без публичного размещения Selectel выглядит прозрачным эмитентом благодаря регулярной отчётности и активному присутствию на облигационном рынке.

Несмотря на громкие заголовки о дедолларизации, мировая финансовая система остаётся прочно привязанной к американской валюте. Однако для России ситуация кардинально отличается.

По данным Банка международных расчетов, доля юаня растёт в сфере валютных операций: с 7% в 2022 году до 8,5% в 2025 году. Это существенно, но доллар продолжает тотально доминировать, участвуя в 89,2% всех сделок.

В международных платежах через систему SWIFT юань выглядит еще скромнее. С долей всего 2,88% (двухлетний минимум) китайская валюта занимает лишь шестое место, уступая не только доллару и евро, но также фунту, йене и даже канадскому доллару.

Вывод: глобальная дедолларизация идет крайне медленно, и юань пока не является реальным конкурентом для доллара.

Ситуация в России 👇🏻

Министр финансов Антон Силуанов подтвердил, что 99,1% всех расчётов между Россией и Китаем теперь проходят в национальных валютах — рублях и юанях. Это не рыночный выбор, а прямой результат политики дедолларизации и вынужденного отказа от западных финансовых каналов.

Фокусируемся на том, что реально важно для портфеля — фактах и торговых идеях👇🏻

👉🏻 Инфляция и индекс Мосбиржи — как макро меняет распределение активов
👉🏻 Нефть в рублях и поведение нефтяных компаний — самочувствие Лукойла и Роснефти после санкций
👉🏻 Транснефть — ставка на двузначные дивиденды

Дополнительно разбираем:

📍Озон перед стартом торгов — чего ждать при выходе на рынок
📍В фаворитах: Яндекс, Транснефть, Сбер и Т‑Технологии — почему они привлекательны сейчас
📍Интересные первичные размещения этой недели — к чему стоит присмотреться

Практично, по делу и с акцентом на решения для вашего портфеля 🔥

📍 Смотрите видео в ВК,Дзен и YouTube

Завтра, 11 ноября, МКПАО «Озон» планирует возобновить торги акциями на Мосбирже после успешной редомициляции. Перед стартом компания выпустила ряд новостей, которые могут способствовать росту котировок. 

👍Дивиденды

Впервые менеджмент рекомендовал выплатить дивиденды: 143,55 рубля на акцию за 9 месяцев 2025 года с доходностью ~3,47%. Акционеры рассмотрят вопрос 10 декабря.

👍 Отчёт за 3 квартал

• Выручка: 258,9 млрд рублей (+69% год к году)
• Прибыль: 2,9 млрд рублей (против убытка годом ранее)

👍Buyback

Компания запустит программу обратного выкупа акций на сумму до 25 млрд рублей до конца 2026 года.

В общем и целом, это фактор поддержки цены, даже если официально программа нацелена на мотивацию сотрудников. К тому же маркетплейс заменит старые, неиспользованные мотивационные акции новыми (7,5 млн штук), что не приведет к размытию долей.

👍 Повышение прогнозов

Менеджмент улучшил годовые ориентиры на 2025 год:

• Рост GMV (оборота товаров): 41—43%

10 ноября (понедельник)

▫️Селектел — финансовые результаты за 9М
▫️Группа Позитив — финансовые результаты за 9М
▫️Озон — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️Veon — операционные результаты и отчёт по МСФО за 3КВ

11 ноября (вторник)

▫️Аэрофлот — операционные результаты за октябрь
▫️Озон — старт торгов акциями после редомициляции
▫️Юнипро — отчёт по РСБУ за 9М
▫️ЭЛ5-Энерго — СД обсудит цену выкупа акций
▫️НПО Наука — СД обсудит дивиденды

12 ноября (среда)

▫️Сбер — отчёт РПБУ за 10М
▫️Татнефть — СД обсудит дивиденды

13 ноября (четверг)

▫️МТС Банк — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️МТС — отчёт МСФО и операционные результаты за 3КВ
▫️Ростелеком — отчёт МСФО за 9М

14 ноября (пятница)

▫️Хэдхантер — отчёт МСФО за 3КВ
▫️ИнтерРАО — отчёт МСФО за 9М
▫️Совкомфлот — финансовые результаты за 9М
▫️Совкомбанк — отчёт по МСФО за 3КВ
▫️ПИК — ВОСА по вопросу обратного сплита акций

Ритейлер представил финансовые результаты, которые отразили рост выручки на фоне резкого падения операционной эффективности и чистой прибыли из-за увеличения операционных издержек.

📈 Ключевым драйвером роста остаётся дискаунтер «Чижик», выручка которого выросла на 65,3% год к году в 3 квартале. Но при сравнении 2КВ и 3КВ выручка «Чижика» не изменилась. Это косвенный сигнал того, что эффект низкой базы постепенно исчерпывается, и темпы роста нормализуются.

Бизнес ИКС 5 сохраняет лидерство в сегменте, но его операционная эффективность падает: рентабельность инвестиций (ROI) от новых магазинов заметно не дотягивает до целевых показателей: ~12-15% против целевых 18%.

Комфортная долговая нагрузка позволяет менеджменту объявить промежуточные дивиденды. Рекомендация совета директоров ожидается уже в ноябре.

🗣Комментарий: конкуренция с Магнитом и дискаунтерами вынуждает сдерживать цены, ограничивая маржу. Компания стоит перед выбором: восстанавливать эффективность или жертвовать рентабельностью ради доли рынка. Форвардные мультипликаторы на 2025 год: P/E = 6,8x, EV/EBITDA = 3,4x. Взгляд на акции нейтральный, целевая цена 🎯 на горизонте 12 месяцев — 3000 рублей.