📉 Как сотрудница ФРС случайно нашла индикатор кризисов.

 Иногда важные открытия происходят не в лабораториях, а в таблицах Excel.

 Так случилось и с Клаудией Сэм (Claudia Sahm) — экономистом ФРС, которая однажды заметила простую, но поразительно точную закономерность.

🧩 Она проанализировала десятки лет данных о безработице в США и заметила, что каждый раз, когда уровень безработицы повышался хотя бы на 0,5 % от локального минимума — экономика входила в рецессию.

Не «почти всегда». А всегда — начиная с 1970-х годов.

🔍 Что такое «правило Сэм»Формулировка проста:

Если средний уровень безработицы за последние 3 месяца вырос на 0,5 п.п. или больше относительно минимального значения за предыдущие 12 месяцев — началась #рецессия.

Это и есть Sahm Rule — индикатор, который теперь официально использует ФРС США и Совет экономических консультантов при Белом доме для раннего выявления кризисов.

📊 Почему это работает.

( Читать дальше )

🇨🇳 Почему Китай «продаёт» облигации США, а Великобритания их «покупает»

 📉 Последние месяцы в официальной статистике Минфина США видно, что #Китай активно сокращает владение американскими #гособлигациями.Параллельно доля Великобритания, наоборот, растёт.На первый взгляд — Китай выходит из #доллара, а Британия спасает рынок. Но всё гораздо интереснее.

🇨🇳 Что на самом деле делает Китай.НародныйбанкКитая и агентство SAFE действительно уменьшают прямое владение Treasuries.

Однако причина не в отказе от доллара, а в перестройке структуры резервов:

Поддержка курса #юань.

Чтобы не допустить резкого ослабления, Китай продаёт часть долларовых активов и выкупает юань на рынке.

Это стандартный механизм валютной стабилизации.

Диверсификация резервов.

Всё больше средств уходит в #золото, сырьевые контракты и расчёты в национальных валютах (#BRICS).

Доля доллара снижается, но не исчезает.

Смена юрисдикций хранения.Китай не обязательно «продаёт» #Treasuries.

( Читать дальше )

📉 Как ФРС примет решение без данных по инфляции и безработице?
 

В конце октября ФРС США должна принять очередное решение по процентной ставке.  
Но есть одна проблема — официальные данные по #инфляция и #безработица последние недели не публикуются.

 Что случилось?

 С 1 октября 2025 года в США действует частичная приостановка работы правительства — #shutdown. 

 Федеральные агентства, включая #BLS (Bureau of Labor Statistics), не получают финансирование, сотрудники отправлены в неоплачиваемый отпуск, и сбор данных фактически заморожен. 

В итоге отчёты по ИПЦ (CPI) и занятости (Non-Farm Payrolls) за сентябрь и, возможно, за октябрь не выйдут вовремя. 

🧩 На что теперь опирается ФРСФедеральная резервная система не останется «вслепую». 

 Экономисты ФРС используют альтернативные индикаторы:#ClevelandFed Nowcast — прогноз инфляции в реальном времени;частные данные от #ADP и Indeed по рынку труда;

( Читать дальше )

💰 США хотят переоценить золото: что это значит и чем может закончиться.

В Сенате США появился необычный законопроект — BITCOIN Act, предложенный сенатором Синтией Ламмис.На первый взгляд, он про биткоин. Но в нём есть пункт, который может радикально изменить баланс между Федеральной резервной системой и правительством. Речь идёт о переоценке золота США.

🪙 Что хотят сделать. Сейчас официальная цена золота в США — $42,22 за унцию. Эта цифра не менялась с 1973 года, когда доллар окончательно отвязали от золота. Но рыночная цена — около $4000 за унцию.Разница колоссальная. Закон BITCOIN Act предлагает:Передать старые золотые сертификаты, которые хранятся у ФРС, в Министерство финансов.Минфин выпустит новые сертификаты по рыночной цене золота. ФРС должна будет перечислить разницу между старой и новой стоимостью — фактически «монетизировав» переоценку золота. Полученные деньги правительство сможет использовать для:

( Читать дальше )

💵 Скорость обращения денег в США начала загибаться вниз — что это значит для рынка.

Скорость обращения денежной массы #M2 (#VelocityM2) — один из самых важных, но часто недооценённых показателей в экономике. Он показывает, насколько активно деньги «ходят» по экономике: тратят ли их, инвестируют или предпочитают копить.

📊 Когда скорость растёт — экономика «нагревается»: растут расходы, инфляция и процентные ставки.

📉 Когда она падает — наоборот, активность замедляется, и это часто сигнал начала нового цикла снижения доходностей.

📉 Что происходит сейчасСогласно последним данным #ФРС, скорость обращения M2 в США перестала расти весной 2024 года и с тех пор постепенно загибается вниз.

Это небольшое изменение, но оно может стать первым сигналом охлаждения американской экономики после периода бурного восстановления 2021–2023 годов.

Причины:

высокие реальные процентные ставки (#ставкиФРС) — кредит дорогой, потребление сдерживается;

( Читать дальше )

📈 ОПЕК+, нефть и Трамп: как геополитика влияет на инфляцию и решения ФРС.

5 октября #ОПЕК+ объявила о повышении добычи нефти на 137 000 баррелей в сутки с ноября.

На первый взгляд — незначительная цифра.

Но этот шаг может оказать серьёзное влияние на инфляцию в США, а также на дальнейшие действия #ФРС.

И всё это происходит на фоне усилий Дональда Трампа предотвратить войну между Израилем и Ираном — конфликта, который способен перевернуть весь энергетический рынок.

⚙️ Почему решение ОПЕК+ важноОрганизация нефтяных стран решила постепенно снимать добровольные ограничения на добычу, введённые ранее для поддержки цен.

Это означает: на рынке появится дополнительное предложение нефти, что может стабилизировать или даже немного снизить цены.

📉 Для мировой экономики — это скорее позитив.

Дешевеющая нефть снижает издержки бизнеса, расходы на транспорт и энергию.

В итоге — меньше давление на инфляцию и больше шансов, что ФРС сможет мягче вести политику.

( Читать дальше )

🚨 Биткойн: конец цикла в ноябре 2025? 

Почему рост может смениться падением на 80%.

#биткойн (#bitcoin) — это не только символ криптовалюты, но и один из самых предсказуемых активов в плане циклов. 

За последние 12 лет он показал удивительно стабильную закономерность: примерно раз в 4 года цена проходит один и тот же путь — рост на тысячи процентов, эйфория, а затем падение на 70–80%.

И если история повторяется, то текущий цикл подходит к концу уже в ноябре 2025 года.

📌 В чём суть циклов биткойна?

В основе лежит #халвинг — событие, когда награда майнерам за добычу блока уменьшается вдвое. Это происходит раз в 210 000 блоков (~раз в 4 года).

После халвинга предложение новых #биткойн падает.

Спрос растёт, потому что рынок ждёт дефицита.

Через 1–1,5 года начинается взрывной рост.

На пике — эйфория и новые рекорды.

Затем закономерно следует обвал: цена теряет 70–85%.

📊 История подтверждает

2012 халвинг → пик в 2013 → падение ~85%.

( Читать дальше )

💵 Доллар, золото и облигации: почему US30Y будут расти, а золото падать.

Сентябрь стал знаковым месяцем для финансовых рынков. 

Сразу несколько факторов начали формировать новый тренд: 

Рост интереса к долгосрочным облигациям США (#US30Y), возможное снижение цен на нефть (#нефть), укрепление доллара (#доллар) и падение золота (#золото).

В этой статье разберём, почему складывается такая картина и что это значит для инвесторов.

1️⃣ Долгосрочные облигации США и спред US30Y–US10YВ сентябре спред между доходностью 30-летних облигаций (#US30Y) и 10-летних (#US10Y) впервые за долгое время увеличился на 0,5%.

Почему это важно:

📌 Именно такого движения ждали крупные фонды, чтобы активнее заходить в долгосрочные бумаги.

Исторически рост спреда сопровождается повышенным спросом на US30Y, что ведёт к росту цен облигаций и снижению их доходности.

Для доллара это позитивный сигнал: укрепление доверия к долгосрочным облигациям поддерживает валюту.

Таким образом, US30Y начинают получать значительную поддержку со стороны институциональных инвесторов.

( Читать дальше )

📉 Экономика РФ: ставка ЦБ, курс рубля и возможности для инвесторов.

Последние месяцы #ЦБРФ активно снижает ключевую ставку — и, скорее всего, этот процесс продолжится.

 Причина проста: темпы роста ВВП замедляются, и регулятору нужно стимулировать экономику.

Что это значит для нас, инвесторов? 💰

👉 Во-первых, снижающаяся ставка открывает отличные возможности для спекулятивного заработка на длинных #ОФЗ.

 Потенциальный рост их цены может составить до 70%.

👉 Во-вторых, если вы хотите зафиксировать высокий пассивный доход на годы вперед — те же #облигации помогут это сделать. 

Средняя доходность пассивного портфеля сейчас способна приносить около 14% годовых, что выше большинства банковских вкладов.

 Выплаты можно получать раз в месяц, квартал или полугодие.

⚖️ Но есть и другая сторона — бюджет. 

Несмотря на разговоры о дефиците, Россия получает крупные доходы от экспорта. 

А значит, государству выгоден относительно высокий #доллар.

( Читать дальше )

📉 Что мешает ФРС активно снижать ставку.

Экономика США замедляется: темпы роста ВВП падают, рынок труда теряет силу — уровень безработицы постепенно растёт. Казалось бы, в такой ситуации ФРС должна ускорить цикл снижения процентных ставок, чтобы поддержать экономика. Но всё не так просто.

Главная проблема — инфляция. Несмотря на замедление экономики, её темпы остаются упорно высокими и не показывают снижения уже продолжительное время. А именно инфляция — главный фактор, который сдерживает ФРС.Ситуация получается противоречивая:

📉 #экономика требует снижения ставок для стимуляции;

📈 #инфляция не даёт возможности делать это агрессивно.

В своём последнем выступлении глава ФРС прямо отметил этот баланс рисков: слишком быстрое смягчение политики может разогнать цены, а излишняя осторожность — усилить спад в экономике.

История подсказывает, чем могут обернуться ошибки. В 70-е годы США уже сталкивались с похожей ситуацией: высокая инфляция сочеталась со слабым ростом — так называемая стагфляция. Если ФРС сейчас начнёт действовать слишком агрессивно, мы рискуем увидеть повторение тех событий. На это обращал внимание и Рэй Даллио, отмечая, что слишком мягкая политика в условиях высокой инфляции лишь усугубляет проблемы.

( Читать дальше )